浅谈煤炭企业集团融资策略

《浅谈煤炭企业集团融资策略》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浅谈煤炭企业集团融资策略（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、浅谈煤炭企业集团融资策略浅谈煤炭企业集团融资策略摘要：近年来，我国的煤炭行业发展迅速，煤炭企业的规模不摘要：近年来，我国的煤炭行业发展迅速，煤炭企业的规模不 断扩大，煤炭企业的发展对资金的需求也在不断增加，为使煤断扩大，煤炭企业的发展对资金的需求也在不断增加，为使煤 炭企业稳步健康的发展，就需要企业进行融资。如何探寻更多炭企业稳步健康的发展，就需要企业进行融资。如何探寻更多 适合企业的融资渠道成为煤炭企业发展的重要因素。本文简要适合企业的融资渠道成为煤炭企业发展的重要因素。本文简要 分析了煤炭企业集团融资问题及成因，现阶段集团煤炭企业的分析了煤炭企业集团融资问题及成因，现阶段集团煤炭企业的 融

2、资方式，并提出了对煤炭企业集团融资的建议。融资方式，并提出了对煤炭企业集团融资的建议。 关键词：煤炭企业关键词：煤炭企业 融资方式融资方式 融资策略融资策略 煤炭作为一种基础能源，为我国的社会发展和国民经济建设做煤炭作为一种基础能源，为我国的社会发展和国民经济建设做 出了非常重要的贡献。目前，随着市场经济的不断发展，我国出了非常重要的贡献。目前，随着市场经济的不断发展，我国 煤炭企业的体制改革逐步深化，基本上已经建立了现代化的企煤炭企业的体制改革逐步深化，基本上已经建立了现代化的企 业制度，以产权关系为纽带的企业集团已经具有相当的规模，业制度，以产权关系为纽带的企业集团已经具有相当的规模， 在

3、世界在世界500500强中也有一席之地。在整合资源的过程中，煤炭企强中也有一席之地。在整合资源的过程中，煤炭企 业生产规模不断扩大，对于资金的需求也不断增长。但业生产规模不断扩大，对于资金的需求也不断增长。但20142014年年 以来，随着煤炭市场行情的不断走低，煤炭企业集团呈现出资以来，随着煤炭市场行情的不断走低，煤炭企业集团呈现出资 产负债率居高不下、银行贷款居高不下、企业扩张与技改等投产负债率居高不下、银行贷款居高不下、企业扩张与技改等投 资额居高不下的现象。企业集团中非煤生产单位及一些小规模资额居高不下的现象。企业集团中非煤生产单位及一些小规模 法人单位与煤炭行业在煤炭行情不景气的时候

4、，不但不能为煤法人单位与煤炭行业在煤炭行情不景气的时候，不但不能为煤 炭主业分担风险，反而更加依赖于集团，加重了集团的负担。炭主业分担风险，反而更加依赖于集团，加重了集团的负担。 因此，有效解决融资问题，成为目前煤炭企业必须面对的一个因此，有效解决融资问题，成为目前煤炭企业必须面对的一个 重要问题。重要问题。 一、煤炭企业集团融资现状及成因一、煤炭企业集团融资现状及成因 我国的融资体制改革进行了多年，取得了许多显著的成绩。然我国的融资体制改革进行了多年，取得了许多显著的成绩。然 而，煤炭工业作为我国的能源基础，受国家政策的倾斜力度一而，煤炭工业作为我国的能源基础，受国家政策的倾斜力度一 直较大

5、。国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展，市场化直较大。国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展，市场化参与程度不够，煤炭基础建设资金缺乏、融资结构不合理等问参与程度不够，煤炭基础建设资金缺乏、融资结构不合理等问 题，一直是制约煤炭企业做大做强的障碍。随着国家投融资体题，一直是制约煤炭企业做大做强的障碍。随着国家投融资体 制改革的深入，煤炭企业的融资情况得到了一定改善，逐步转制改革的深入，煤炭企业的融资情况得到了一定改善，逐步转 向多渠道、多形式的融资方式，通过资本运作发行企业债券、向多渠道、多形式的融资方式，通过资本运作发行企业债券、 发行票据和上市融资来吸引社会资金。发行票据和上市融资来吸引

6、社会资金。 我国煤炭企业在发展壮大的过程中普遍存在着融资困难的问题我国煤炭企业在发展壮大的过程中普遍存在着融资困难的问题 ，主要表现在融资渠道单一、融资机制不完善、融资结构不合，主要表现在融资渠道单一、融资机制不完善、融资结构不合 理等。当企业过度依赖的财政拨款被取消后，企业自有资本的理等。当企业过度依赖的财政拨款被取消后，企业自有资本的 筹措便陷入了困境。由于国有企业银行借款面临的筹措便陷入了困境。由于国有企业银行借款面临的“软预算约软预算约 束束”，使得煤炭企业更偏好于银行借款的融资方式，单一融资，使得煤炭企业更偏好于银行借款的融资方式，单一融资 方式给煤炭企业生产经营带来极大的风险。而担

7、保机制、约束方式给煤炭企业生产经营带来极大的风险。而担保机制、约束 机制、投入机制的不完善，使煤炭企业的发展得不到稳定的资机制、投入机制的不完善，使煤炭企业的发展得不到稳定的资 金保证。资产负债率较高，偿债风险大，资本结构畸形发展，金保证。资产负债率较高，偿债风险大，资本结构畸形发展， 进一步加重了煤炭企业融资的困难。进一步加重了煤炭企业融资的困难。 二、目前煤炭企业集团融资的方式二、目前煤炭企业集团融资的方式 融资方式是获取资金的形式、手段和渠道。根据不同的标准，融资方式是获取资金的形式、手段和渠道。根据不同的标准， 可以划分为直接融资和间接融资、债权融资和股权融资等，结可以划分为直接融资和

8、间接融资、债权融资和股权融资等，结 合煤炭企业集团融资现状，目前可以采用的融资方式有：合煤炭企业集团融资现状，目前可以采用的融资方式有： （一）直接融资（一）直接融资 集团公司通过资本市场发行煤炭企业集团发行的短期融资券、集团公司通过资本市场发行煤炭企业集团发行的短期融资券、 中期票据、企业债、公司债、私募等有价证券，实现资金转移中期票据、企业债、公司债、私募等有价证券，实现资金转移 ，从而完成资金融通。这类公开发行的债券特点受企业评级、，从而完成资金融通。这类公开发行的债券特点受企业评级、 净资产的影响，发行规模有限；其次，经过交易协会等行政审净资产的影响，发行规模有限；其次，经过交易协会等

9、行政审 批，行政规定较严，资金融通能力不是很强。非公开发行债券批，行政规定较严，资金融通能力不是很强。非公开发行债券 作为直接融资的一种形式，可以弥补一部分公开发行债券的缺作为直接融资的一种形式，可以弥补一部分公开发行债券的缺 点，在利率、期限、审批、规模等方面比较灵活，但市场较少点，在利率、期限、审批、规模等方面比较灵活，但市场较少 ，购买力不强。，购买力不强。 （二）间接融资（二）间接融资 间接融资是指通过商业银行等金融机构的中介职能而获取资金间接融资是指通过商业银行等金融机构的中介职能而获取资金 的形式，是企业融资的传统模式。国家通过政策监管影响银行的形式，是企业融资的传统模式。国家通过

10、政策监管影响银行 信贷资金的流向，目前煤炭企业市场下滑，银行在资金的供给信贷资金的流向，目前煤炭企业市场下滑，银行在资金的供给 、资金价格、使用期限等方面都采取了限制性的措施，加大了、资金价格、使用期限等方面都采取了限制性的措施，加大了 融资难度。煤炭企业可以充分协商各大银行利用企业信誉，做融资难度。煤炭企业可以充分协商各大银行利用企业信誉，做 足、用好票据、企业债券、公司债券、私募债券等金融工具，足、用好票据、企业债券、公司债券、私募债券等金融工具， 或通过集团或通过集团“现金管理模式现金管理模式”，“银行票据质押银行票据质押”模式，盘活模式，盘活 集团专用资金和库存票据。集团专用资金和库存

11、票据。 （三）其他融资方式（三）其他融资方式 目前传统的融资方式已经大大不能满足煤炭企业集团的资金需目前传统的融资方式已经大大不能满足煤炭企业集团的资金需 求，新型的融资方式作为补充已经引进企业。求，新型的融资方式作为补充已经引进企业。 1.1.引进战略投资者。战略投资者就是指具有资金、技术、管理引进战略投资者。战略投资者就是指具有资金、技术、管理 、市场、人才等优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心、市场、人才等优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心 竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投 资合作，谋求获得长期利益回报

12、和企业可持续发展的大企业、资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的大企业、 大集团。煤炭企业集团可通过合资合作、增资扩股或出售部分大集团。煤炭企业集团可通过合资合作、增资扩股或出售部分 股权等方式，引进战略投资者，进行股份制改造，从而获得资股权等方式，引进战略投资者，进行股份制改造，从而获得资 金。金。 2.2.融资租赁。融资租赁具有融资、融物双重功能，煤炭企业集融资租赁。融资租赁具有融资、融物双重功能，煤炭企业集 团经过多年的积累，固定资产规模庞大，价值较高，但变现能团经过多年的积累，固定资产规模庞大，价值较高，但变现能 力较弱，可采用售后回租的方式，在保留资产使用权的前提下力较弱，可

13、采用售后回租的方式，在保留资产使用权的前提下 ，获得所需资金，同时又为出租人提供了有利可图的投资机会，获得所需资金，同时又为出租人提供了有利可图的投资机会 。通过融资租赁可以有效解决集团公司所属各子公司项目建设。通过融资租赁可以有效解决集团公司所属各子公司项目建设 资金问题；同时调整资产结构，减少银行贷款融资风险。资金问题；同时调整资产结构，减少银行贷款融资风险。 3.3.引进保险资金。煤炭企业集团作为国有特大型企业，具备引引进保险资金。煤炭企业集团作为国有特大型企业，具备引 进保险债权投资资金的条件。随着货币政策不断趋紧的市场环进保险债权投资资金的条件。随着货币政策不断趋紧的市场环境变化，保

14、险资金债权计划作为一种新兴的项目融资工具因其境变化，保险资金债权计划作为一种新兴的项目融资工具因其 融资成本较低、融资期限长等特点，越来越受到各类市场的广融资成本较低、融资期限长等特点，越来越受到各类市场的广 泛关注和认可。泛关注和认可。 4.4.启动和尝试资本融资，除开展的股权融资外，启动了资产证启动和尝试资本融资，除开展的股权融资外，启动了资产证 券化业务。推进金融产业上，设立了投资基金公司；为重点支券化业务。推进金融产业上，设立了投资基金公司；为重点支 持新项目和新产业发展奠定基础；积极探索取得金融租赁公司持新项目和新产业发展奠定基础；积极探索取得金融租赁公司 资质的工作，为提升资产效率

15、发挥做准备。资质的工作，为提升资产效率发挥做准备。 5.5.充分利用内源性资金。财务公司作为煤炭企业集团的资金融充分利用内源性资金。财务公司作为煤炭企业集团的资金融 通平台，充分发挥资金池作用，归集集团内各分、子公司的闲通平台，充分发挥资金池作用，归集集团内各分、子公司的闲 散资金，采用融票、融资、融物、委贷等形式，提高资金的利散资金，采用融票、融资、融物、委贷等形式，提高资金的利 用率和周转速度。支持内部企业发展，强化资金归集，提高资用率和周转速度。支持内部企业发展，强化资金归集，提高资 金集中度和内部融资能力。金集中度和内部融资能力。 三、充分发挥融资功能的对策三、充分发挥融资功能的对策

16、资金是维系企业集团化运营和发展的命脉。大型企业集团的发资金是维系企业集团化运营和发展的命脉。大型企业集团的发 展单靠展单靠“银行借贷银行借贷”这种单一的模式是不行的，必须搭建由自这种单一的模式是不行的，必须搭建由自 己控制的、融资与融通相结合的、资本与产业紧密相连的、资己控制的、融资与融通相结合的、资本与产业紧密相连的、资 本一级市场与二级市场联动的融资平台，才能在企业发展过程本一级市场与二级市场联动的融资平台，才能在企业发展过程 中提供源源不断的资金支持。煤炭企业集团在目前严峻的形式中提供源源不断的资金支持。煤炭企业集团在目前严峻的形式 下，要很好的利用市场提供的丰富融资渠道，帮助企业集团度下，要很好的利用市场提供的丰富融资渠道，帮助企业集团度 过难关，需要完善以下几个问题：过难关，需要完善以下几个问题： （一）对内规范企业融资行为，夯实融资基础（一）对内规范企业融资行为，夯实融资基础 1.1.做实企业经营，提高核心竞争力。加强企业经营管理，提高做实企业经营，提高核心竞争力。加强企业经营管理，提高 盈利能