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1、作业：徐工科技 2008 年年末资产运用效率分析报告 一、公司简介徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生(1993)230 号文批准，由徐州工程机械集团公司 以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的 定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600 元。1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行 2400 万股人民币普通 股(每股面值为人民币 1 元)，发行后股本增至 119
2、,946,600 元。1996 年 8 月至 2004 年 6 月， 经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业 公司，产品达四大类、七个系列、近 100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路 桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机 械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机 械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数 产品市场占有率居国内
3、第一位。其中 70的产品为国内领先水平，20的产品达到国际当 代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械 产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元，发展到 2007 年的突破 300 亿元，年实现利税 20 亿元，年出口创汇突破 5 亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机 械行业第 16 位，中国 500 强公司第 168 位，中国制造业 500 强第 84 位，是中国工程机械 产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。 二、徐工科技 2008 年资产运用效率指标的计算 资产的运
4、用效率评价的财务比率是资产周转率 根据徐工科技 2008 年 12 月 31 日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率 周转额资产 （一）总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额 总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产） 总资产周转率= 3354209316.933638232589.150.9219（次） 总资产周转天数=计算期天数总资产周转率 总资产周转天数=3600.9219=390（天） （二）分类资产周转率 流动资产周转率 流动资产周转率主营业务收入流动资产平均余额 流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产） 流动资产周转率= 3354209316.932
5、467656202.46=1.3593(次) 流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率 流动资产周转天数3601.3593=264(天) .固定资产周转率 固定资产周转率主营业务收入固定资产平均余额 固定资产平均余额（期初固定资产余额期末固定资产余额） 固定资产周转率3354209316.93941195120.94=3.5638(次) 固定资产周转天数360固定资产周转率固定资产周转天数3603.5638=101(天) 长期投资周转率 长期投资周转率主营业务收入长期投资平均余额 长期投资周转率3354209316.934353553.52=770.45(次) 长期投资周转天数360长期投资周
6、转率 长期投资周转天数360770.45=0.5（天） （三）单项资产周转率 应收账款周转率 应收账款周转率（次数）主营业务收入应收账款平均余额 应收账款平均余额（期初应收账款期末应收账款） 应收账款周转率（次数） 3354209316.93（66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73）=3.8776(次) 应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率（次数） 应收账款周转天数3603.8776=93(天) 存货周转率 成本基础的存货周转率主营业务成本存货平均净额 存货平均净额（期初存货净额期末存货净额） 成本基础的存货周转率3090275677.
7、40 1144568200=2.6999(次) 收入基础的存货周转率主营业务收入存货平均净额 收入基础的存货周转率3354209316.931144568200=2.9305(次) 存货周转天数计算期天数存货周转率（次数） 成本基础的存货周转天数存货平均净额计算期天数主营业务成本或成本基础的存货周 转天数3602.6999=133(天) 收入基础的存货周转天数存货平均净额计算期天数主营业务收入或收入基础的存货周 转天数3602.9305=123(天) 三、徐工科技 2008 年资产运用效率指标分析及评价 （一）历史比较分析通过徐工科技 2008 年和 2007 年的资料，进行比较分析。以上计算
8、得出各项资产周转率 指标如下表： 财务指标 2008 年末值 2007 年末值 差额 总资产周转率 0.92 1.03 -0.11 流动资产周转率 1.34 2.66 -1.32 固定资产周转率 3.56 5.75 -2.19 长期投资周转率 770.45 2.10 768.35 应收账款周转率 3.88 7.17 -3.29 存货周转率(成本基础) 2.7 3.19 -0.49 存货周转率(收入基础) 2.93 3.19 -0.26 （1）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2008 年末总资产周转率实际值稍低于 2007 年末实际值， 说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降
9、，效率较低，可能会影响其盈利能力。 企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲 置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。 （2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业 2008 年末流动资产周转率实际值低于 2007 年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的 偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们 应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。 （3）固定资产周转率分析：一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资
10、产投 资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活 动越有效。从上表看出该企业 2008 年末固定资产周转率实际值低于 2007 年末实际值，说 明该企业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力 较弱。 （4）长期投资周转率分析：从上表看该企业 2008 年末长期投资周转率实际值大大高于 2007 年末实际值，但是长期 投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进 行分析。 （5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2008 年末应收账款周转率实际值比 2007 年末实际值低了 3.2
11、9，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降， 资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进 一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收 的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。 （7）存货周转率分析：从上表看该企业 2008 年末存货周转率实际值与 2007 年末实际值相比较，成本基础的存 货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现速度慢，存货 的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。 通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体
12、资产运用的效率与去年相比下降。该公司大 多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等， 都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其 占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。 （二）同业比较分析 徐工科技属于专业设备制造业，下面根据同行业中的振华港机、中联重科、经纬纺机和柳 工等几家企业同时期的财务指标计算平均值，各项指标如下：财务指标 中振华港机 中联重科 经纬纺机 柳工 平均值 总资产周转率 0.86 1.29 0.85 2.04 1.26 流动资产周转率 1.34 1.78 1.16 2.71 1.75
13、 固定资产周转率 2.43 4.69 3.18 8.25 4.64 长期投资周转率 2.91 3.75 3.51 3.19 3.34 应收账款周转率 6.48 6.87 12.54 16.16 10.51 存货周转率 12.46 3.1 2.83 4.12 5.63通过徐工科技 2008 年资料，进行同业比较分析。如下表： 财务指标 企业实际值 行业平均值 差额 总资产周转率 0.92 1.26 -0.34 流动资产周转率 1.34 1.75 -0.41固定资产周转率 3.56 4.64 -1.08 长期投资周转率 770.45 3.34 767.11 应收账款周转率 3.88 10.51 -
14、6.63 存货周转率 2.7 5.63 -2.93 （1）总资产周转率分析：从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，比同行业低了 -0.34，说明企业利用 全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当 的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行 处理，以提高总资产的周转率。 （2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业流动资产周转率低于同行业平均值。企业流动资产周转率越高， 周转次数越多，表明该企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明该企业 利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以 增强，该企业流动资产周转率低于同行业平均值，说明企业进行经营活动的能力弱，效率 不高。 （3）固定资产周转率分析：从上表看，该企业固定资产周转率低于同行业平均值 1.08，说明企业固定资产投资不得 当，固定资产结构分布不够合理，没有充分地发挥固定资产的使用效率。固定资产
