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1、场外巨额资金为什么不愿进股市？场外巨额资金为什么不愿进股市？ Post By：2011-1-14 20:05:00 只看该作者只看该作者 场外巨额资金为什么不愿进股市？没能维护股市的经济晴雨表功能。即不愿理直气壮地宣传：“只要经济较快增长，股市就应稳中有涨”。以前，往往把经济增涨而股市大跌，归咎为股权分置扭曲了晴雨表作用。但是，现在股市基本上全流通了，“晴雨表”却还是老样子，2010 年中国经济增长全球第一，股市却跌幅第二，至今没有一个部门领导站出来作合理解释，投资者怎么会对中国股市有信心？经济最好的中国股市比金融危机国家的股市表现还要差。从去年 12 月至今年 1 月，金融危机发源地的美国股
2、市，在经济增长仅 2%的情况下，不仅征服了危机前股市的高点，而且连创 30 个月的新高。金融危机和主权债务危机重灾区的欧洲股市，英、德、法、意股市，在经济仅增长 1%的情况下，也相继创出了新高，中国人一直感到忧虑的欧洲债务危机，在他们眼里根本不是问题。作为中国特区的香港股市，近期也重返 24300 点，只比金融危机前高点差20%，相当于 A 股 4800 多点的位置。但是，唯独经济增长超 10%的中国股市至今仅在 2800 多点，多数人还在看跌，岂非咄咄怪事？世人都百思不得其解：莫非金融危机是发生在中国？假如中国经济增长只有 12%的话，那么股市岂不要跌到 800 点以下？为何唯中国在经济年年
3、高增长、货币供应量大增、人民币升值情况下，股市确实“熊”霸全球？没有将股市和投资者的市值管理视为事关经济发展、国家安全和人民福祉的重要指标。2009 年 3 月 19 日，当美股跌到 6300多点时，奥巴马总统上电视发表讲话，称美国金融危机最坏时期即将过去，现在的股市是一个值得投资的好机会。美国财长、商务部长、美联储主席经常在美股受重挫时出面安抚市场，稳定信心，用量化宽松促成强劲股市。果然，仅仅一年多，美股指数接近翻番。但是，A 股市场，哪怕连续累跌 5%，如去年 12 月累跌 5.4%，4 天蒸发 3 万亿市值，也没有任何人出面稳定市场，从来不把股市的市值管理作为宏观经济调控的一项重要内容，
4、而直观扩容总量管理，且是越多越好。这就导致股市 10 年前就是 2245 点，而 10 年后仍是2319 点，一段小小的路要走 N 遍，还不断地让人走回头路，再吃二遍苦。这样一个没有稳定性、参照性，没有财富效应而只有亏损效应的股市，怎么能吸引大量居民将储蓄来投资股市？这也是无论如何高压都挡不住人们买房的重要原因。过度地强调了股市的融资功能而侵吞了投资功能。自金融危机以来，美国、欧洲股市几乎都停止了融资再融资，着力让股市恢复自身的元气，恢复投资者损失的财富和信心。唯独中国股市，2010 年进行了历史罕见的“扩容大跃进”，总共融资 9400 亿，超过了 2007 年大牛市的 7985 亿，导致供求
5、严重失衡，使股市收出了 471 点的年阴线，绝大多数投资者在经济牛市中成为亏损者。问题在于，管理层无视大小非巨额解禁本身就是巨量的大扩容，应纳入市值管理额度之中，在此之外还进行大规模的融资、再融资；不仅 IPO 时打着发行价市场化的旗号高价超募圈钱，而且银行股全面再融资 4000 多亿。只求加快市场规模的发展，而全然不顾市场的承受力，不顾 M1与流通市值之比已降到历史最低值 1.381.39，致使市场严重缺钱，大量投资者亏损累累，新股频现破发潮，存量资金（保证金）今有万亿，新增资金越来越少。所以，把握好股市的融资管理和资金流量管理关系的任务，已经迫在眉睫。“冬播”特定时期都具有缩量特征。时值
6、12 月下旬1月，由于市场低迷，人气散淡，加上年前结账机构为了重新进场，他们通常都刻意宣传、夸大利空，如把温和通胀渲染为恶性通胀预期，把初阶段加息的利好说成是重大利空，并用恫吓术，折磨术和对倒砸盘的手法，使“冬播”者屡买屡套，不敢抄底，以便为自己创造建仓机会。面对 2011 年股市供大于求的严酷现实，场内外投资者都无力改变，只能另辟蹊径，寻找既能使手中货币避免打 8.4 折，又能跑赢大盘，还能抑制扩容速度的正确理念和道路。那就是：放弃贪便宜买大盘股的幻想。近期市场中关于“今年大盘股将有报复性大行情、银行股能涨 30%、指数能到 4000 点，4500 点” 的舆论铺天盖地。笔者发现，这主要是银
7、行股再融资的承销机构制造的，有着强烈的功利目的。试想：当今宏观经济继续调结构、货币政策偏紧、市场流动不足、成交量这么小，哪一条都不支持大盘股行情。再说，靠大盘股的微薄分红，能抵消你手中的货币打折吗？市场大批投资者包括基金之所以连年亏损，就是因为热衷于买大盘股。唯有靠买新兴产业的小盘股，才能获取超常收益。这是全世界股市的不二法则。中国股市 20 年中的 20 大牛市股，从第 1 名的万科涨 748 倍，到第 20 名的海虹控股涨 77 倍，以证明了这一点。去年上证指数跌 471 点，但莱宝高科、横店东磁却涨 3.6 倍和 2.6 倍，也证明了这一点。再看美国股市，30 年涨幅前 10 名的股票：
8、家得宝 1963 倍，思科 1025 倍，时代华纳 731 倍，微软 579 倍，甲骨文576 倍，戴尔 547 倍，安进 508 倍，沃尔玛 409 倍，快捷药房 258倍，应用材料 238 倍，无不是由当初的小盘股而来。活生生的事实表明，当今中国股市，要想年年有 30%以上的获利，唯有：要么长期持有高成长、高送转的小盘股，要么每年轮番选择新的高成长、高送转的小盘股，要么把资金平均分布在十几个、几十个有高成长、高送转可能的小盘股中，靠概率论捕捉到更多的 10 送 10 股票。持股时间也许只要 36 个月，就可稳操胜券。问题在于，跌的时候敢不敢分批往下买？股价波动时的账面亏损能否承受？冬播完成后股市还在跌，能否做到手中有股心中无股？只要能做到这三点，那么，无论是场内，还是场外的投资者，都可以而且应该将钱向股市流动。
