海外资金大举入市

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1、海海外外资资金金大大举举入入市市海外资金大举入市海外资金大举入市机构统计数据显示，就在市场出现大幅波动的背景下，海外资金正大幅流入 A 股。与此同时，国内的券商资管产品发行规模上也不断攀升，前五月总规模已经突破千亿。多家券商认为，6 月份 A 股仍将维持升势，延续牛市格局。资管产品发行超千亿资管产品发行超千亿申万宏源的统计报告显示，5 月 21 日到 5 月 27 日，全球资金大幅流入，刷新了自2000 年以来最大单周流入的纪录，当周有 45.83 亿美元的净流入，而此前一周为 14.31 亿美元。A 股上演过山车行情，强大的赚钱效应吸引了巨额外资流入。统计显示，在上述45.83 亿美元的资金

2、中，流入 ETF 的资金有 43.34 亿美元，而此前一周为 14.17 亿美元。据悉，2009 年以来进入中国股市的资金通常较为青睐金融行业，能源等配置占比增加较快，医疗、IT 等配置占比有所降低。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，外资强势流入，源于中港基金互认推行。在资本账户逐渐松绑和人民币国际化的大背景下，需要建设良性的资本市场，才能吸引外资持续平稳进入股市。东方财富 Choice 统计数据显示，今年券商发行的资管产品也借牛市井喷，前五个月总规模已经达到 1176 亿元。在今年前五个月，每个月的产品发行规模都在百亿之上。1 月份发行产品数量最多，达到 392 只，2 月份为 210 只，

3、3 月份为 334 只，4 月份为 261 只，5 月份为 178 只，目前6 月份已经有 8 只产品进入了推广发行期。不过，从发行的总规模来看，4 月份最多，发行规模达到 403 亿元。发行产品的平均规模在不断攀升，已经从之前的每只产品规模 0.64 亿元上升到了 4 月份的 1.54 亿元，但 5 月份产品规模有所下降。总体来看，券商发行产品多以混合型为主，单纯股票型产品的发行数量并没有井喷。6 6 月开启长牛走势月开启长牛走势券商机构对 A 股后市普遍看好，认为 6 月份市场会有震荡，但不会改变牛市格局。海通证券研究所宏观分析师姜超认为，不能因为估值高就认为股市有泡沫，把股市和楼市比一下

4、，楼市的市值接近 200 万亿人民币，每年的新增供应接近 8 万亿，相比之下股市的市值只有 60 万亿，每年新增供应只有 1 万亿左右。借鉴过去 10 年房地产市场的发展经验，只要股市能够帮助中国经济配置资源，实现从工业向服务业的转型，提高大家的收入，最终高估值的泡沫可以化解。人口红利结束以后地产将迎来长期拐点，货币政策有望持续宽松，降低利率、增加权益，助力债务去杠杆。居民财富将趋势性地从房产、存款转向金融市场，未来将迎来“股债双牛”。申万宏源证券研究所认为，6 月份的核心交易特征在于消化短期政策风险，酝酿新的进攻机会。5 月底市场在政策干预下出现巨幅调整，但从政策出发点来看仍是希望市场健康发展、走慢牛行情，而非真正打压市场。因此，6 月份主要任务是消化短期政策利空，重新寻找新的进攻机会。上证指数核心波动区间预计在 4600 点至 5150 点。股票市场向上的大逻辑依然未被打破，维持多头思维。目前来看，改革提升市场风险偏好，上市公司自下而上转型适应新常态，这些牛市核心推动力未遭到破坏。因此，市场将维持原有上升趋势，短期调整有利于后续的进一步上行。建议投资者继续保持牛市思维，牛市不言顶。