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1、央央行行双双降降预预计计释释放放4 47 70 00 0亿亿资资金金预计释放预计释放 47004700 亿流动性；专家称此举将为经济增长创造宽松的货币金融条件亿流动性；专家称此举将为经济增长创造宽松的货币金融条件七年等一回。与上一次同时降息降准时隔 7 年，央行 6 月 27 日宣布，自 28 日起定向降准并同时下调存贷款基准利率。调整后，一年期存贷款基准利率下调 0.25 个百分点，分别至 2%和 4.85%。这是央行自 2014 年 11 月启动本轮降息降准“连环组合”以来，第四次降息、第三次降准。央行上一次在同一天宣布降息和降准是在 2008 年 12 月 12 日。多家机构和券商分析师
2、均指出，此次降准将释放 4700 亿流动性，建议关注金融概念股。“双降双降”意在提振实体经济意在提振实体经济央行同时宣布，为进一步支持实体经济发展，促进结构调整，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率 0.5 个百分点；对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率 0.5 个百分点；降低财务公司存款准备金率 3 个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。“当前实体经济下行压力大，有必要加大货币宽松的力度。”中国国际经济交流中心研究部部长徐洪才表示，央行本次降准降息同时进行，实属罕
3、见，力度不小，及时并符合预期。PPI 连续 40 个月负增长，通货紧缩压力很大，而现在企业融资成本高，实际利率偏高。因此徐洪才认为，这一次降息很及时，引导长期利率往下走，引导预期，降低企业融资成本。徐洪才认为，这一次货币政策调整总体上是转向宽松方向的实质性的举措，扭转利率偏高和企业融资成本偏高的局面，促进经济增长，为经济增长创造一个宽松的货币金融条件。另外，尽管此次降息降准同时落地，释放 4700 亿流动性，但徐洪才看来，目前货币流动性仍不足，过去连续两个月广义货币(M2)徘徊在 10%，距离总理政府工作报告 12%的广义货币供应量还是有差距的，因此预计后期降息、降准的行动仍可能继续。住房公积
4、金利率将调整住房公积金利率将调整在宣布降息和定向降准的同时，央行指出，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。考虑购买改善型住房的白领孙先生听说降息消息后对新京报记者说，这意味着住房贷款可以少还一笔利息。事实上，早在此次降息之前，贷款利率就已经创新低。6 月 27 日，央行负责人在答记者问中表示，在基准利率连续下调的引导下，2015 年 5 月，金融机构新发放贷款加权平均利率为 6.16%，较去年同期下降 0.91 个百分点，创 2011 年以来的最低水平。 解读解读双管齐下信号鲜明针对性解决突出问题双管齐下信号鲜明针对性解决突出问题中国人民银行 27 日宣布，从 28
5、 日起降息并定向降准。央行有关负责人表示，此举是为了促进稳增长、调结构并降低社会融资成本。总量性政策与结构性政策并举总量性政策与结构性政策并举为应对复杂的经济形势，作为宏观调控两大政策之一的货币政策，自 2014 年以来频频出手，降息、全面降准+定向降准、定向降准轮番上阵，但这次调整与以往不同。“人民银行改变了以往交替运用数量型工具(存款准备金率)和价格型工具(基准利率)的操作方式，数量型工具与价格型工具同步运用，体现了对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。”央行研究局局长陆磊说。在中国经济面临较大下行压力之时，稳增长是当务之急；而结构问题是中国经济心腹大患，调结构不能松懈。降息+定向降准，实际
6、上是总量性政策与结构性政策并举。陆磊解释说，存贷款基准利率下调意味着总量性宏观调控，而定向降准则专门面向为“三农”和小微企业提供服务的金融机构，针对国民经济发展的薄弱环节，致力于结构优化。“货币政策打破了过去的常规操作模式，双管齐下方式创新，力度较大，传递出鲜明的信号。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为，这次货币政策操作是对当前中国经济金融形势的积极应对，既有针对性地解决突出问题，又不采取强刺激和大放水的办法。降低融资成本支持实体经济降低融资成本支持实体经济“这对我们小微企业是双重利好。”武汉宝特龙科技股份有限公司董事长汪林安说，现在企业经营比较困难，实际融资成本居高难下，降息对降低融资
7、成本直截了当；定向降准鼓励银行对小微企业贷款，希望能够尽快落实。央行有关负责人表示，央行公布的贷款基准利率仍然具有较强的导向和信号作用，进一步下调贷款基准利率可望继续引导实际贷款利率下行。当前物价水平持续走低，为降息提供了空间。5 月 CPI 同比上涨 1.2%，特别是 PPI 同比下降 4.6%处于历史低位。中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，PPI 为负值，企业实际融资成本不降反升，特别是“三农”和小微企业融资难融资贵问题仍然比较突出，央行举措意在降低融资成本，支持实体经济发展。值得注意的是，央行此次没有采取全面降准的办法。对此，央行有关负责人解释说，银行体系流动性总体上较为充裕，并不需
8、要普遍降低存款准备金率来提供流动性。为下半年经济金融合理运行奠定基础为下半年经济金融合理运行奠定基础年中时刻，货币政策双管齐下，显然是为下半年谋篇布局。“下半年是宏观经济企稳和结构调整的关键性历史时期。”陆磊指出，货币政策应对上半年经济波动和金融体系流动性变化作出预调和微调是必要的，为下半年经济金融在合理区间运行奠定了流动性基础。值得注意的是，中国经济在 5 月份出现了一些企稳的积极迹象，亟待宏观政策的支持巩固。交通银行首席经济学家连平分析指出，5 月全国房地产投资环比回升、房地产成交活跃、工业和制造业增速平稳改善，这些都是经济企稳的端倪。但这种趋势整体不牢固，仍存在不确定性，降息和定向降准可
9、以促使这种好势头更加稳固。“中国经济增长动力仍然偏弱，需要货币政策释放一定流动性予以支持，更重要的是，市场信心需要进一步增强，预期需要进一步改善，这样才能为下半年的经济发展、金融稳健奠定基础。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出。 据新华社焦点焦点 1 1 股市股市周一股市啥走势？周一股市啥走势？股市在连续两周一路下跌后，6 月 26 日更是将暴跌演绎到极致。当日沪指暴跌 7.4%，创业板大跌 8.91%。引起了市场躁动。众多机构预言，下周一股市走势如果继续延续下跌，牛转熊基本定局。当日收盘后就有了各种关于救市的传言。释放资金规模约释放资金规模约 47004700 亿亿“本次定向降准
10、预计释放的资金规模大概在 4700 亿元。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩称，从过去定向降准的覆盖范围来看，预计超过七成的商业银行符合要求，释放的规模在 4000 亿元左右；再加上降低财务公司存准率 3 个百分点，释放的规模在 690 亿元。对于未来降息降准可能性，谢亚轩表示依然可期，对 2015 年全年通胀 1.5%的判断，物价保持低位运行、以及考虑到这次降息没有放开存款利率上限，下半年利率工具的使用仍有空间。其次，由于跨境资金流入较弱，基础货币仍然需要补充，因此下半年每个季度都可能会迎来降准的机会。利好利好国企改革国企改革及银行股及银行股结合上周五股市大跌，加上去杠杆致市场出现了连续两周暴跌
11、，机构普遍认为此次央行出手利好国企改革及银行股。国金证券表示，“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后将逐步企稳。在股票配置上，建议以成长与主题为主，比如国企改革和军工板块。华泰证券的罗毅表示，对称性降息是利率市场化积极推动的结果，银行的利差有望稳定，利好银行股。海通证券提到，利好政策有助情绪修复，风险教育后疯牛难见，未来更趋理性，中期看好互联网+、智能制造，主题如国企改革。牛市方向未变，节奏放缓牛市方向未变，节奏放缓民生证券研究院执行院长管清友表示，短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。另外，如果降息降准再度引发市场资金、尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。长期来看，管清友称也不用过度悲观。从昨日这个降准降息时点的选择来看，中央已经在有意识地进行危机应对，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，这有助于市场信心的恢复。管清友称，市场的方向并没有发生变化，只不过节奏放缓、波动加大，未来赚钱将越来越难。一方面，牛市的方向没有变，但另一方面，牛市的节奏会放缓。此外，作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管也更加严格，这些都会让市场更加敏感。
