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1、1调查研究关于建立国有企业财务风险监测与危机预警机制的思考关于建立国有企业财务风险监测与危机预警机制的思考颜俊添1997 年，亚洲爆发了自第二次世界大战以来最严重的金融危机，也就是人们所称的“亚洲金融风暴”。这场金融危机从宏观角度分析，主要表现为货币危机；从微观角度分析，这场危机产生的基础是企业过度负债，财务结构极不稳定，即企业的现金流量和现金支付能力的危机。这场危机，使韩国、马来西亚等国的许多大企业不可思议地倒闭，使许多的企业集团顷刻破产。严酷的现实，再一次警示我们，企业的风险无时不有，无时不在，风险既是一种自然现象，也是一种社会和经济现象。在市场经济条件下的企业作为社会经济活动的基本单位，
2、总是在不同的风险条件下生存和发展，时刻面临着各种风险的威胁。目前，企业风险管理无论在实务界还是在理论界都得到了广泛的重视，特别是企业财务风险管理已成为现代财务理论的核心内容。财务管理是企业管理的核心，企业财务运行直接影响企业的生存与发展，建立企业财务风险监测与危机预警机制是企业管理的一项重要工作，国有企业一方面要认识财务风险、了解企业财务风险的产生成因，一方面要了解和掌握企业财务风险管理的原则、识别、管理策略，规避和防范企业财务风险。一、财务风险概述风险是指某种损失发生的不确定性。风险根据其性质划分，可分为静态风险和动态风险。静态风险是指在社会经济正常运行的情况下，由于自然力的不规则作用或者人
3、们的错误判断、失误行为而导致的风险。这是企业遇到的不可预料、不可抗拒的风险。这些风险导致的后果无论是对企业还是对2整个社会来说无任何益处，只有损失而没有获利的机会。如财产、人身由于自然灾害或人为的过失、疏忽、故意等不当行为而可能造成财产、人身的毁损、残失和贬值的风险；由于企业违背了法律、合同等的规定，形成侵权行为，造成他人人身、经济上的损失时，在法律上负有经济损害赔偿责任的责任风险。动态风险是指以社会经济变动为直接原因的风险，它广泛存在于企业生产经营过程中。如企业生产经营方面的不确定性而使企业收益产生变化的经营风险，以及与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关的财务风险等。财务风险的概念一
4、般有广义和狭义之分。广义的财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料或控制因素的影响，导致财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。它是从价值方面反映企业在理财活动以及处理财务关系中所遇到的风险。具体表现为筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险及汇率风险等。狭义的财务风险是指企业由于举债而给企业财务带来的不确定性。因为企业借入资金需要支付成本，一旦无法偿还到期债务，企业就会陷入财务困境，甚至导致破产。二、财务风险预警与控制对财务风险的研究与控制一般是从宏观和微观两方面入手，其过程一般分为以下几个阶段：(一) 财务风险分析财务风险管理的基本前提是做好财务风险分析工作，包括财务
5、风险识别与财务风险估值两方面内容，即对财务风险的发生概率，可能带来的损失规模，以及造成财务风险主要原因进行分析研究。只有在正确分析基础之上，3才能对财务风险进行有效监测，并针对性地提出控制和防范财务风险的具体措施，为企业经营决策服务。企业是一个以盈利为目标的组织，其出发点和归宿是盈利。企业管理的目标是企业的生存、发展和获利。企业一旦成立，就会面临竞争，存在风险，企业必须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。一般来说，企业财务风险主要有两方面：一是影响企业生存的风险，如短期偿债风险；二是影响企业发展的风险，如净利润、净资产收益率下降的风险。(二) 建立财务风险预警机制风险预警监督机制，要
6、具备预防、监测、报警与监督的功能，其基本宗旨是以预防风险为主，使风险处于可控状态，防患于未然。1、要有高效率的组织保证企业要实施有效的财务风险管理，监督和评估企业总体的财务风险水平，确保企业所承担的风险在可接受的范围之内。大中型企业或投资控股公司必须建立或指定财务风险管理专门机构（部门）。从公司法人治理结构来分析，企业的财务风险管理部门一般应设在董事会，即在公司董事会中设立“风险管理委员会”，日常具体工作由企业风险管理部门负责，定期向董事会报告风险管理方面出现的有关问题。风险管理委员会的主要职责包括：制定公司风险合理的政策和风险管理流程，确保公司整体风险的识别、监控和管理；建立独立的风险管理单
7、位来度量、控制和报告风险；建立稽核检查制度和稽核处罚制度；4督促各项内部管理措施和规章制度的贯彻实施，保证独立履行监督反馈职能；定期检查风险程度，经常重新评估审视风险管理政策。风险管理机构（部门）是风险管理委员会下设的风险管理和控制的执行机构。负责风险管理信息的收集、筛选、整理、传递、评估、报告，制定公司的风险管理政策和风险管理流程，建立风险评估量化系统以及相应的风险测量模型和标准，监督风险管理策略的执行情况，使各业务部门严格遵循公司风险管理政策。企业各相关业务部门一般设置风险管理小组来落实风险管理委员会制定的各项风险管理策略，及时、全面地向风险管理委员会及风险管理部门报告本部门的风险管理情况
8、。2、建立健全信息反馈和内部控制机制风险管理体系在很大程度上取决于风险的监督与跟踪控制的有效性。科学有效的风险控制机制一定要有相应的检查监督过程，以保证风险控制效果，并收集信息反馈作为进一步改善管理的依据。有效的风险控制系统要保证公司的管理层及时了解和掌握整个公司的风险概况及其分布情况，如风险资产的范围、风险程度的高低、潜在风险损失的金额及发生概率等等。完善的内部控制机制是企业财务安全、有序运行的前提和基础。从总体上说，内部控制机制属于预防性控制制度，主要包括以下几方面内容：严格有效的组织结构和独立的内部审计机构；严格的授权审批程序；完善的会计控制体系；合理有效的内部检查制度；5规范的员工管理
9、方式。3、制定切实可行的财务风险预警监督方案在确定了财务风险来源及财务风险的控制目标之后，就需选择适当的财务风险管理技术组合，制定出切实可行的方案，并付诸实施。财务预警模型是财务风险预警管理的有效途径之一。财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系，来识别企业财务状况的判别模型。财务预警的模型有多种，但常见的是以下六类：一元判定模型（Univariate）、多元线性判定模型（Multiple Discriminant Allalysis， MDA）、多元逻辑（Logit）模型、多元概率比（Probit）回归模型、人工神经网络（ANN）模型、联合预测模型。三、短期偿债风险的主要原因和对策（
10、一）造成短期偿债风险主要原因1、由于市场竞争的加剧；2、公司为保持生产技术优势，增加了固定资产投资资金，用于购进新设备及改造厂房，造成投资活动产生的现金流量净额出现负值；3、分配股利及偿付利息，造成筹资活动产生的现金流量净额出现负值。（二）减少短期偿债风险的策略1、充分重视日常现金流量的管理多渠道开源节流，一是加大对存货和应收帐款的控制力度。建立健全材料采购制度、产品销售和货款回收控制制度，客户的经营情况加强跟踪考察，以预防为主，建立坏帐风险防范系统（客户跟踪调查分析处理信息系统），6并通过强化销售人员责任制度和奖惩制度以及强化法律手段等，进一步降低本公司应收帐款发生坏帐的风险。提高存货和应收
11、帐款的周转速度，从而提高短期偿债能力；2、合理安排债务结构。调整债务期限，依谨慎性原则提取坏帐准备，使公司的财务状况更显稳健。3、控制担保或有负债风险。企业对外担保，存在担保或有负债风险。为规避风险必须严格控制对外担保的提供，完善限制对外提供担保的相关制度，同时在公司章程中明确规定：不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保；董事会应在股东大会授权范围内，决定公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项。四、公司净利润、净资产收益率下降风险的主要原因和对策（一）公司净利润、净资产收益率下降的主要原因1、宏观政策因素国家产业政策所扶持的行业，在税收、资金、进出口、新产品开发和技术改造等方面享
12、有国家和地方政府的多项优惠政策，这些政策将对企业的发展起到了较大的促进作用。但是，如果国家有关政策出现调整或者宏观经济形势发生变化，也造成对企业生产经营的影响，如市场需求下降，市场竞争环境恶化，导致产品毛利率的下降。2、市场因素一是产品生命周期的风险。企业产品的生命周期处在成熟期、衰退期，7利润率呈逐步下降趋势。二是经济周期的影响。与国家宏观经济周期相关程度较高的产业，受国民经济整体运行情况的影响较大，因此，其产品的生产和销售在一定程度上受到经济周期的影响。3、企业内部因素管理风险一是同业竞争的风险。二是内部激励机制和约束机制不健全的风险。企业在运行中，受计划经济观念、模式的影响，及一些宏观条
13、件的制约，公司内部可能出现因内部激励和约束机制不健全而影响管理效率的风险。企业资本结构变动的影响由于募集资金投资项目的实施需要一定时间，在项目全部建成投产后才能达到预计的收益水平，会因净资产的增加而降低本公司的净资产收益率，存在因净资产收益率下降所导致的相关风险。企业财务杠杆的影响企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，就会增加破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的财务风险。因为企业为取得财务杠杆利益，就要增加负债，一旦企业税前利润下降，不足以补偿固定利息支出，企业的每股利润就会下降得更快。业务经营、技术风险当前世界技术发展日新月异，产品更新换代速度快，如果企业在生产经营过程中不坚持技术
14、创新，不及时研究和吸收国外先进的科研成果，将会在未来的市场竞争中处于被动的地位。（二）减少净利润下降风险的策略8针对净利润下降的风险，公司将采取一系列的措施减少净利润下降的风险。1加强对宏观经济政策的分析和预测与政府有关部门保持密切联系，不断完善动态信息收集和分析系统，实时了解政策、掌握政策，充分运用政策，调整经营策略，消化有关政策调整给企业经营带来的不利影响。2采取积极的营销策略进一步完善产品销售体系和售后服务体系，向新的市场领域进行渗透，进一步开拓国外市场，采取适当的销售价格策略，加大产品促销的力度，确保产品销售收入的稳定增长，扩大产品的市场占有率。3技术创新实施“科技兴企”发展战略。坚持
15、把技术研究和新产品开发摆在突出、重要的地位，紧紧跟踪新技术、新产品的发展动向，与国内外高校、科研机构以及同行专家进行广泛的技术交流与合作，进一步充实科研力量，不断提升技术创新平台，用现代化的研发手段增强公司可持续发展能力，使企业整体技术开发和可持续创新能力都具有明显的优势，从而发挥技术优势，扩大生产规模，提高产品质量，加速新品开发，降低生产成本，提高经营利润。4强化民主决策，实施透明管理充分发挥公司法人治理结构的职能，强化民主决策，实施透明管理，加大激励和约束力度，将激励机制和约束机制不健全的风险降到最低限度。5多元化发展策略在坚持主业突出的同时开展多元化经营，使产品向上游、下游产品的9领域延
16、伸，创建新的发展空间。6强化项目实施管理力度采用动态监控制度，密切跟踪与所投资项目相关的行业的市场和技术变化动向，及时对项目实施内容进行合理的调整，降低项目的投资风险。除上述风险以外，企业可能受到自然灾害或其它各种不测事件的影响，从而影响企业生产经营的安全运行。企业须加强对可能出现的非系统性风险的研究，建立完善的安全生产体系、安全防火体系、信息管理运作体系、技术保密体系等，同时对员工进行教育和训练，从制度建设和人员素质培养两方面落实风险防范措施，努力做到未雨绸缪，防范于未然，增强本公司抵御各种不测事件和突发性风险的能力，减少非系统性风险对公司生产经营活动的影响。(作者单位：区财政局（国资委）)
