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1、落实科学发展观落实科学发展观 聚焦会员关注点聚焦会员关注点落实科学发展观 聚焦会员关注点关于对当前会员单位最关心的热点问题的调研报告中期期货业协会常务副会长 邹建平近期，按协会有关落实科学发展观活动的调研题目的安排，我们分配了“当前行业关心的热点问题以及关系到行业发展的主要问题“这一调研主题。我们通过四种方式对会员单位进行了调研：1、电话问询：通过谈话向会员单位了解情况；2、问卷调查：在举办高管测试和举行座谈会时向参会人员发放调查问卷（共回收 82 份调查问卷，受访人群主要是期货公司高管人员和一线骨干人员） ，将当前市场关注的热点进行罗列，受访者根据关注程度对具体问题进行排列，从而得出结论；3
2、、实地调研和座谈会：会员部日常走访和会员面对面交流为本次调研提供了基础参考。10 月 30 日，由常务副会长邹建平同志带队，会员部和合规部有关同志参加，赴天津地区对常驻地设在天津的五家期货公司进行实地走访，并召集天津所有期货公司和营业部举行座谈会；4、会员单位信息报送：以联系会员的日常工作动态报送和团体会员的维稳工作情况报送为主要沟通方式，了解会员关注焦点。一、会员关注的问题通过调查研究，我们发现，会员单位关注的热点问题主要集中在四个方面：1.政策趋向和外部影响：主要是股指期货上市和受宏观经济环境影响当前期货市场大幅波动、系统性风险的应对和防范。通过对回收问卷的整理，我们发现，在所有关注的焦点
3、问题中，股指期货上市和当前市况应对两项所受的关注程度排在前列，远远高于其它问题，而这两类问题本身得票数不相伯仲，同时居前。多数公司寄希望于股指期货上市能带来业务的迅速扩展和市场巨变。截止 2007 年底，已有 53 家期货公司属券商控股，随着期货公司金融业务资格的审批和券商 IB 业务资格的不断获批，多数公司已作了种种人力、资金、技术投入等等方面的准备迎接股指期货的到来。不少期货公司为了抢战先机，在各地纷纷开设营业部，截止10 月份，全国的营业部已增至近 600 家。各种投入需要实际回报，从而引发对股指期货上市的巨大关注。百年不遇的市场行情引起业内空前关注。十一长假过后，由于外盘影响，市场出现
4、剧烈波动，开盘第一日出现所有品种全线跌停的极端行情，随后部分商品出现连续三个跌停。十一之后的两个交易周内，全市场约有 23000 个客户被执行强制平仓，平均每家公司135 个；全行业约有 800-900 个客户穿仓，约占有交易客户数的6；穿仓资金总额约有 2000 万，66%的公司在此轮行情中有客户穿仓。根据会员单位的反馈情况来看，尽管有不少客户在此轮行情中损失巨大，但穿仓数额总体来讲并不大（穿仓数额最大的为 110 万） ，公司基本未受损失。但本轮行情受宏观环境影响远未结束，行情走势此起彼伏波澜壮阔，给公司的风险控制带来了新的挑战。同时，这次行情也引发了业内对市场规则和交易所风险控制措施的全
5、面质疑及思考，更给所有期货从业人员上了生动的一课，使大家对期货市场和期货公司运营的风险性有了更深刻的认识。2.业内无序竞争和人才建设：主要是手续费恶性竞争持续影响公司经营，机构重组洗牌引发人才争夺战。当我们以更加直观的方式与会员单位面对面时，更多的时候我们首先听到的是业内对于手续费恶性竞争的抱怨。座谈会时，这一问题也更易引起与会者的共鸣，讨论的热情更高、时间更长。在调查问卷中，这一问题仅次于股指期货上市和当前市况应对排在大家最关注的问题的第三位。手续费恶性竞争是个老问题，也是困扰市场多年的问题。对于这个问题的认识，市场上大多数人是希望采取正面解决的方式。如：管理层如证监会或期货协会出台硬性措施
6、，测算成本并规定最低手续费标准，业内如有违反即做惩戒；有一小部分人希望将手续费问题“转移“，由交易所直接代收手续费，然后以返还方式给期货公司。也有一部分人认为手续费竞争是市场化的结果，手续费问题是市场的表象，其存在的深层次原因则是市场容量有限，客户资源不足以养活太多的机构，彻底解决应依靠行业大的发展譬如股指上市或通过市场优胜劣汰减少机构数量。和手续费恶性竞争同时存在的是人才竞争问题。这主要来源于机构重组后的人才缺位及流动。和手续费问题不同的是，对于人才流动，各公司表现的态度多是对人才流失的无奈，很少要求行业制订限制性规则对原培训单位进行“保护“。对于我会有关人才建设和后续培养的方案多持肯定态度
7、，但并不期望这些方案能立杆见影地解决问题。经营问题之所以受到业内关注，另外一个原因也是不少券商等实力机构进入期货市场后，一直未等来股指期货上市的确切日期，而公司一旦运营就需要产出和回报，所以不少原来以股指期货为定位发展的公司不得不转到商品期货中分一杯羹，从而也开始关注手续费、返佣、居间人管理、人才流动等问题。3.发展需求。主要表现为对新产品和新业务的需求。从我们对会员单位关注问题的顺序不难看出，在解决了“生存问题“之后，一些基本实现“温饱“的公司则开始关注发展问题。这些问题主要包括期货基金、期货理财产品的开发、外盘交易的开放、新品种包括期权的上市，等等。4.内部治理及其它问题。调查过程中，部分
8、会员也对公司内部治理、期货公司的分类管理、投资者教育与市场开发、期货公司在期货市场中的定位等问题表示关注。二、关于对会员关注问题的一些认识和下一步的工作建议学习和落实科学发展观，了解我们所处的“新兴加转轨“阶段性特征，就是要求我们要在清醒地认识当前期货市场良好发展机遇的前提下，重点把注意力放在应对各种风险和挑战上，在着力解决好影响我国期货市场发展的突出矛盾和问题上充分发挥协会的积极作用。发挥协会的自律职能就是要在政府主导下，发挥行业自律监管的作用，达到保护投资者的合法权益，维护市场公平、有效和透明，防范系统性风险，消除影响行业发展的消极因素的监管目标；发挥协会的服务职能，就是要积极协调市场各方
9、利益，督促协会成员达到监管要求，不断提升经营管理水平和竞争力；发挥协会的传导作用，就是要充分发挥协会在政府与行业间的桥梁作用，促进监管部门各项政策措施的落实，及时反映行业的合理诉求，就监管部门和会员关心的问题进行沟通协调，促进行业和谐有序的发展。通过对会员关注问题的筛选，我们可以看到，涉及政策支持如股指和新品种上市、新业务拓展等，多属于监管层面的决定，协会可以从呼吁、研究等方面做一些工作；而从自律、服务和传导的角度能够帮助会员解决或者能够促进市场良性发展的问题主要包括：1. 积极探索新的历史时期期货公司如何做优做强问题。我们在调查中发现，会员单位普遍认为“期货公司业务模式单一、不能摆脱单一的经
10、纪业务赢利模式“是制约期货公司做优做强的最主要原因。而“市场需求开发不充分、期货产品市场认知度低“位居制约因素第二；“期货公司基础差、底子薄“排第三；“监管过严，政策环境不宽松“排在最后一位。协会从培育市场、扶植期货做优做强重点应考虑几个方面：第一，探索和建立使期货公司做优做强的行业机制，如建立信用评价体系，使期货公司主动设立目标激励机制；第二，加强市场宣传和推广，普及期货知识，争取更多的社会话语权；第三，积极呼吁创新业务模式，使期货公司摆脱一条腿走路的被动局面；第四，配合监管部门要求，辅助作好行业自律，为政策放宽增加助力。2.切实解决困扰和制约市场发展的恶性竞争问题。第一是手续费问题。手续费
11、恶性竞争问题关系每一家会员的切身利益，也受到监管层的重视。调查中我们发现，几乎所有的由会员单位发起的“攻守同盟“式的行业公约，最终都以失败而告终。原因主要有两点：一是没有有力的惩罚机制；二是网络化的普及使客户可以在任何地方开户和交易，同盟成员不仅要面对地区里的公司和营业部，更要和所有其它不在当地设点、但却把开发力度扩展到当地的公司竞争，这就使得同盟失去作用而土崩瓦解。少数解决的好的地方如新疆、吉林，一个主要原因是地理位置相对偏远独立，公约较易执行；另一个是当地监管部门的强力支持和过硬的互检手段。最近，大连证券期货业协会有关证券手续费统一标准的作法也给了我们启示，协会有可能在制订统一的最低手续费
12、收费标准方面作出实质性的制度安排。这一课题已列入我会下一步工作重点。第二是居间人问题。由于“居间人“在期货法律法规上的“师出无名“，这一群体或被界定为单纯从事客户介绍的“介绍经纪人“，或被界定为在经纪公司和客户之间发生代理关系的“代理人“。实际上，通过几年的市场实践，多数期货公司能够与居间人和平相处，并通过民事合同界定双方的权利与义务。而居间人被期货公司诟病的一大部分原因是部分“居间人“已经多年的摸爬滚打羽翼强大，逐渐与经纪公司分庭抗礼，且在谈判中获得一定主动权，期货公司在市场竞争中不得被动接受居间人的谈判条件，如降低手续费等，从而引发一系列其它问题。还有一小部分原因与居间人素质（职业品德）有
13、关，但与“居间人“身份关系不大。业内通常认为协会应该考虑将居间人作为一类期货从业人员进行认证管理，但这个思路是解决问题的表面手段而非根本手段。居间人的存在归根结底是因为市场需求-一部分想投资的人自己没有时间、精力和专业水平进行操作，需要代理，而政策不允许期货公司从事全权委托，于是这部分人的需求在“居间人“那里得到了满足。因此，解决居间人问题的根本在于“放开出路“、“堵掉歪路“。据说，监管层已经在酝酿开放投资理财的新业务窗口，协会应适当参与，并考虑新业务下相关人员的认证和管理问题。3.加强投资者教育，处理好市场、会员与投资者的关系问题。投资者是整个市场的核心，没有投资者，市场就没有存在的必要。协会做好工作，要服从和服务于一个大前提，即保护投资者的合法利益，在大前提下，服务好会员，保护会员的合法利益。这些年投资者教育的其中一个核心要义就是培养成熟、高素质的投资者。实际上，市场运行多年，确实出现一大批操作水平高、对政策理解透、对市场发展也做出重大贡献的专业投资者。协会一方面要继续推进投资者培育的步伐和力度，另一方面针对这次系统性风险会员提出的建立“信用风险投资者“名单的要求，让市场发挥监督机制，拒绝害群之马。目前，协会已着手相关研究。总之，通过扶优限劣，公平公开，使我们的工作更经得起推敲，更让市场满意。1
