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1、P2P 与交易所“联姻” 未来发展更健康互联网金融行业正经历着前所未有的机遇和挑战，一方面，P2P 网贷在新年伊始频频 曝出大雷,其中不乏大平台、老平台。据网贷之家的统计显示，进入 2015 年以来，新增的 问题平台就多达 115 家，主要问题是跑路或者提现困难。而另一方面，政府层面频频“示 好”，先是银监会 1 月 20 日宣布自 2003 年成立以来的首次架构大调整，成立普惠金融部， 意味着 P2P 终于找到“婆家”监管了；央行研究局局长陆磊也在近日表示，互联网金融就 是有利于引导资金流向“小微”、“三农”的金融创新，这一说法也为一直以来颇受争议 的 P2P 行业正名。业内人士分析认为，随
2、着行业洗牌潮的延续，今年 P2P 行业的分化趋势 将更加明显，平台的模式决定了未来的发展方向。国内 P2P 平台基本模式包括纯平台无垫付、担保垫付、风险准备金、债权转让等模式， 并逐渐出现基本模式的演化，从目前的情况来看，P2P 纯平台、独立第三方机构担保模式 和风险准备金模式更符合监管思路。此外，交易所模式也是越来越多 P2P 平台愿意深入探 讨并实践的模式。例如全国首家在广州股权交易中心挂牌的 P2P 网贷平台壹宝贷，近日正 式和前海金融资产交易所牵手合作，利用双方各自的金融资源优势，在票据资产及小贷资 产证券化等方面展开多方位合作。深圳前海金融资产交易所是由深圳联合产权交易所设立的综合性
3、金融资产及相关产品 专业交易机构，壹宝贷通过与该国有交易所合作，由平台方将借款人和投资者的信息匹配 后再进行交易，资产信息由平台与交易所双方联合披露并由交易所承担监督的职责，确保 交易过程更加公开透明。从上线之初就实行第三方资金托管，拒绝资金池模式，再到最近 与国有交易所合作，每一个动作都显示出包括壹宝贷在内的正规的 P2P 平台都将资金安全 和投资者权益放在首位。这也为日后真正做大做强互联网金融超市打好坚实的基础。广东南方金融创新研究院副会长罗浩杰表示，“国内的 P2P 行业基本上都是从一些小 微的信贷开始做起，随着信贷额的增长以及对于风险要求的越来越高，开始出现一些抵押 的担保借款，然后借
4、款人会从个人逐渐转化为企业，出现一些 P2C 的网贷平台。如果顺应 这个趋势发展，市场上将出现一些特定行业的债权比如保理、典当等等。”据了解，仅仅 是广东的正规 P2P 平台就已有或者即将推出多款基于融资租赁借贷、知识产权质押或银行 担保回购类等理财项目，产品线日渐丰富，显示网贷行业的资产更加多元化并开始向供应 链金融延伸。中国互联网络信息中心数据显示，截至 2014 年 12 月，互联网理财产品用户规模为 7849 万。网贷之家的统计数据也显示，单是在刚过去的 1 月，全国网贷行业的成交量就接 近 358 亿元。一端是投资者滚滚而来的理财资金，另一端是不断丰富的金融资产类型，它 们在 P2P
5、 平台上实现匹配对接，从一定程度上来说，很多正规的 P2P 平台现在都开始往互 联网金融超市方向发展。至于收益方面，根据网贷之家的数据显示,全国 P2P 平台的综合利率已经从去年年初的 20%以上跌至目前的 16%以下。“央行最近一次降准加大了对小微企业的支持力度，小微 企业未来从银行获得贷款将更加容易，从而对 P2P 网贷平台的高融资成本模式构成冲击， 这是促使 P2P 网贷平台收益率的下降的其中一个原因”，罗浩杰说。另外，由于监管层对“超高收益”P2P 平台持否定态度，从很大程度上来说，相当一部分给出 20%甚至更高利 息的 P2P 平台是很难健康地发展下去的。“就像之前很火的团购网站，都
6、是在拼命“烧钱“ 的模式下走逐渐向衰落，许多投资者之前在某些平台“烧钱“的高收益引诱下接触了 P2P， 频频出现的风险事件的教育已经使他们认识到“稳定可靠”而非超高收益的平台才是首选。 ”罗浩杰说。那么，这是否意味着 2015 年全国 P2P 行业的收益率都会呈普降局面呢？罗浩杰说， 随着监管“重靴”落地，会对期限错配、资金池、拆标、自融等行为进行打击，对信息充 分披露、资金托管、运作模式等方面对 P2P 网贷平台有更严格的要求，加速行业洗牌。预 计未来整个行业投资收益率会继续向合理区间回归，平均投资收益率会进一步下降，但降 幅可能会较 2014 年有所收窄，普遍综合收益率大约维持在 12%-18%区间。
