我国通货膨胀成因的实证分析

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1、我国通货膨胀成因的实证分析在韦氏英语词典中的释义为“物价总水平持续上升，通常是由于货币量和 信贷量相对于可供给商品和服务的超发” ；在新帕尔格雷夫经济学大辞典中 的释义为“通货膨胀是价格持续上涨的一种过程，或者从等同意义上说，是货 币不断贬值的一种过程” 。通货膨胀，从汉语字面来讲，通货指货币，因而通货 膨胀即货币膨胀（从命名角度来看，颇具货币主义色彩，因此曾有学者提议改 名为“物价膨胀” ） 。在新华字典中的释义为“纸币发行量超过商品流通实 际需要的货币量而引起的货币贬值。通货泛指流通中的货币。纸币与金属货币 不同，本身不具有价值，不能作为贮藏手段自发地调节流通中的货币数量。当 纸币的发行量

2、大于商品流通需要货币量时，物价就会上涨。物价持续上升，使 货币所代表的价值普遍下降” 。在经济学界中，几位权威经济学家给出的通货膨 胀定义为：“通胀是一种普遍的过度需求形势,在这种形势下,过量的货币追逐过 少的商品” （M.布朗芬布伦纳和 F.D.霍尔兹曼，1962） 、 “通货膨胀随时随地都 是一种货币现象。而且它只因货币数量的增长更快于产量的增长才会产生” （米 尔顿弗里德曼，1970） 、 “通货膨胀是价格持续上涨的一种过程，或者从等同 的意义上说，是货币价值持续下跌的过程”(帕金和莱德勒，1975） 、 “在价格和 成本的一般水平上升的时候出现通货膨胀” （萨缪尔森，1992） 。回溯

3、货币史， 通货膨胀的概念演化分为两个阶段：在第一个阶段里，通货膨胀一词单纯用来 指流通货币（起初是指金本位、银本位乃至复本位制下的流通纸币；而后，是 指金本位制废除后流通的纸币）超发；在第二阶段中，逐渐用来指价格水平上 涨。在金属本位制下，通货膨胀只是个别国家在个别时期发生的经济现象。通 胀一般是在战争或革命等紧急情况下国家为了解决财政困难而大量发行纸币所 引起的。20 世纪尤其是纸币流通制度确立之后，货币告别了贵金属，纸币直接 由国家信用担保，但由于信用危机日益严重，银行倒闭和经济极度恐慌和混乱 不时出现，才引起了经济学界的关注，因而有了专门的通胀理论。通货膨胀随 着金属货币的没落和纸币的大

4、量发行而大行其道。 通货膨胀历来是宏观经济学研究的核心问题之一，它与多个领域的研究都 有交集。通货膨胀对国民经济生活有十分重要的影响。对我国通货膨胀的成因， 众多学者从多个角度出发并采用多种方法进行了研究。而大多数相关研究选取 的宏观变量较少，不能全面、整体地研究我国通货膨胀的成因。本文通过对通 货膨胀成因研究时的多变量选取问题。解决了以往在研究我国通胀时不能全面 整体的进行指标选择，或者仅以定性讨论为依据来进行指标选择的问题。我国 是否面临着越来越大的通货膨胀压力? 近一年来,从官方出台的一系列政策可以 看出央行的政策由“温和”转向“猛烈”,其中包括连续上调商业银行的存款准 备金率,数次加息

5、,并调低存款利息税。另外,我国还发行了1. 5万亿元的特别国债。 这意味着高层对当前的经济过热有了统一的认识,发出了明确的紧缩信号。通货 膨胀的结果是严重的,不仅会扭曲商品市场的价格,使资源配置无效率;同时,也会 扭曲金融市场的价格,引起经济产生泡沫,最终会降低人民的生活水平。要治理通 货膨胀,就要了解是什么因素导致通胀发生,然后对症下药,方能收到事半功倍的 效果。 将我国通胀成因分为七大类：预期因素以及突发因素我国通货膨胀成因的实证分析我国通货膨胀成因的实证分析 摘要：在国内宏观经济运行中，影响物价上涨的因素众多，通货膨胀是一 个复杂的经济系统共同作用的结果。通过对可能影响我国通货膨胀的因素

6、，包 括货币因素、需求因素、成本因素、结构性因素、输入性因素、预期因素以及 突发因素因果分析和自回归分布滞后模型的拟合，可知我国通货膨胀和货币因 素、需求因素、成本因素、结构性因素有密切关系，而和其他因素没有显著关 系。 关键词： ADF检验、OLS多元线性回归、VAR模型回溯货币史，通货膨胀的概念演化分为两个阶段：在第一个阶段里，通货 膨胀一词单纯用来指流通货币（起初是指金本位、银本位乃至复本位制下的流 通纸币；而后，是指金本位制废除后流通的纸币）超发；在第二阶段中，逐渐 用来指价格水平上涨。在金属本位制下，通货膨胀只是个别国家在个别时期发 生的经济现象。通胀一般是在战争或革命等紧急情况下国

7、家为了解决财政困难 而大量发行纸币所引起的。20 世纪尤其是纸币流通制度确立之后，货币告别了 贵金属，纸币直接由国家信用担保，但由于信用危机日益严重，银行倒闭和经 济极度恐慌和混乱不时出现，才引起了经济学界的关注，因而有了专门的通胀 理论。通货膨胀随着金属货币的没落和纸币的大量发行而大行其道。 下面是对我国通货膨胀成因的实证分析：本文运用国际通用的方法，利用计量经济学的手段，从物价水平的上涨率与其他相关经济指标的相互关系来分析通货膨胀的成因以及各因素对物价水平上涨率的影响程度。就研究思路而言，本文是从多因素分析入手，并区分了各因素对我国通货膨胀影响程度的不同。1.数据说明本文分别以商品零售物价

8、增长率代表通货膨胀率(p)、M1 货币供应量同比增长率代表货币增长因素(m1)、居民消费水平增长率代表需求的增长(c)和实际平均工资增长率代表成本的推进因素(w)，样本数量 26 个，时间区间 19902006 (见下表)。数据来源：由中国统计年鉴 2004和中国统计年鉴 1991中数据处理得到2.分析方法(1)ADF检验：因为本文所使用的数据均为时间序列数据，因此有必要 对其进行平稳性检验，以确保使用OLS回归的正确性。(2)格兰杰因果分析法：格兰杰因果关系的实质是在一个由多个变量组年份商品零售价格指数增长率M1 货币供应量增长率居民消费水平增长率实际平均工资增长率19902.119.73.

9、49.219912.923.68.3419925.438.212.96.7199313.224.58.17.1199421.79.96.57.7199514.816.77.53.819966.118.99.13.819970.822.14.21.11998-2.611.95.57.21999-317.77.913.12000-1.515.98.311.42001-0.812.75.315.22002-1.318.36.215.52003-0.118.66.31220042.812.73.914.120050.818.31.814.620061171.514.420073.7921.14.7718.720085.899.065.8617.22009-1.332.4-0.712成的系统中，如果一个变量能提高另一个变量的预测能力，则这个变量就构成 另一个变量的原因。本文将采用该方法对可能影响通货膨胀的各因素进行因果 分析。(3)自回归分布滞后模型：通货膨胀作为一种复杂的经济现象，其影响 因素并不限于当期的相关因素，因此采用动态的分布滞后模型对各因素对通货 膨胀的影响程度进行分析。根据AIC定阶规则，我国各宏观经济变量均滞后3阶。