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1、120112011 年年 0404 月月 1515 日日 煤炭期货对市场的影响煤炭期货对市场的影响2【刘兴强：焦炭期货有利于焦化钢铁行业健康发展】.1【焦炭期货获批 有望增加国际话语权】.1【焦炭期货上市 专家解析三大价值】 .2【焦炭期货中期具上涨动力】.3【焦炭期货将推动区域经济连接】.4【焦炭期货上市将为产业发展带来积极影响】.5【焦炭期货拓展期市服务区域经济能力】.7【焦炭期货将推动中西部与环渤海地区经济联接】.8【焦炭期货 区域经济协同发展的桥梁】.8【焦炭期货上市对焦化产业的影响】.9【焦炭期货上市成利好 焦炭股或迎来投资机遇】 .15【焦炭期货今日上市 焦煤股将成下个“稀土” 】
2、.16【业内人士认为：焦炭期货有助于规避市场风险】.31【焦炭期货将上市山西焦企备战忙】.32【焦炭期货上市时间精准对接市场活跃期】 .32【焦炭期货将于周五亮相 上市公司或“冷眼旁观” 】.343【刘兴强：焦炭期货有利于焦化钢铁行业健康发展刘兴强：焦炭期货有利于焦化钢铁行业健康发展】大连商品交易所总经理刘兴强 3 月 25 日就焦炭期货获批答记者问时表示，开展焦炭期 货交易有助于焦化行业的持续稳定发展，有助于构筑钢铁行业的闭合保值链条，有助于焦 化行业调整结构、加快优胜劣汰，有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。刘兴强表示，近年我国焦炭年消费量一直在 3 亿吨以上，市场规模超过 7000 亿
3、元，在 国民经济发展中具有重要地位。作为煤化工产品和高炉冶铁不可替代的基础原料，焦炭上 承焦煤、下接钢铁，联接煤炭和钢铁两大支柱性产业。刘兴强认为开展焦炭期货交易对保障相关产业和国民经济的平稳运行具有重要意义， 首先有助于焦化行业的持续稳定发展。期货价格能够反映焦炭远期供求关系，为相关企业 提供权威的指示信号，企业可以据此制定科学的经营计划，合理安排生产，更好地把握市 场节奏，在行情波动时掌握主动，从而实现企业长久稳健的经营，促进整个行业的健康发 展。二是有助于构筑钢铁行业的闭合保值链条。焦炭作为高炉炼铁的主要原料，目前钢铁 冶炼企业的焦钢比在 0.4(吨钢消耗焦炭量)，无论对自有焦化厂的钢铁
4、企业，还是对焦炭全 部外购的独立钢铁厂，都会显著影响其炼铁成本和整体利润。2009 年钢材期货上市后，钢 铁行业实现了对下游产品的保值，焦炭期货上市后，将为钢铁行业提供上游原料的保值工 具，有助于构筑从生产到销售的闭合保值链条。三是有助于焦化行业调整结构、加快优胜劣汰。近年来，国家推动经济发展方式转变， 大力倡导节能减排，加快淘汰高污染、高能耗、浪费资源的中小焦炉，限制低水平重复建 设，焦化行业逐渐向着规模化、集约化方向发展。焦炭期货可以成为积极的助推器，便于 具有一定规模、技术先进的企业依托在人力、财力和管理方面的优势，更好地利用期货市 场主动应对市场变化，有效规避市场风险，持续做大做强，从
5、而实现整个行业的结构优化， 提高行业整体技术装备水平，并有助于缓解产能过剩。四是有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。我国是世界第一大焦炭生产国、消费 国和出口国，但是由于国内焦化行业产能分散，企业规模较小，对外缺乏凝聚力，我国焦 炭行业在国际市场上缺乏话语权，缺乏应有的优势谈判地位和国际影响力。焦炭期货上市 后，期货市场将整合国内外现货市场的信息资源，实现内外联动和相互融合，依托我国焦 炭行业整体规模优势，进一步增强我国焦炭价格的话语权。【焦炭期货获批焦炭期货获批 有望增加国际话语权有望增加国际话语权】中国证监会 3 月 22 日宣布，已于近日批准大连商品交易所(以下简称大商所)开展焦炭 期
6、货交易。按照期货交易管理条例和期货交易所管理办法的相关规定，在各项准 备工作就绪和相关程序履行完毕后，中国证监会将批准大商所挂牌焦炭期货合约。大连商品交易所随后就焦炭期货合约及有关规则征求意见。根据其公布的大连商品 交易所焦炭期货合约显示，合约交易品种为冶金焦炭，交易单位为 100 吨/手，最小变动 价位是 1 元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 4%，最低交易保证金为合约价 值的 5%，合约交易月份为 1-12 月份。征求意见截止日期为 2011 年 3 月 28 日。大商所相关负责人在接受经济参考报记者采访时表示，大商所已经根据市场情况 和监管要求完成了各项交易规则的制定，已着手
7、向相关企业推介，焦炭期货分析师的培训4也即将展开。而对于此前业内盛传的 4 月 15 日首张焦炭期货合约上市的消息，这位负责人 予以了否认。继 2 月份铅期货交易获批后，焦炭成为年内上市的第二个期货品种。按照一手合约 100 吨，每吨 2000 元左右的价格折算，一手焦炭合约约合人民币 20 万元，再次迎合了期 货品种“大合约”的预期。业内人士普遍认为，焦炭期货的推出将成为行业发展的转折点，有助于涉焦企业建立 价格风险回避机制，促进焦化产业链的可持续发展。同时，作为全球首个此类期货产品的 设立，对中国焦企而言更是掌控国际定价权的机遇。此前数年间，焦炭价格的大起大落，对焦炭企业形成了较大冲击。根
8、据资料显示， 2002 年以前，国际市场焦炭价格仅每吨 80 美元左右，之后价格大幅上扬，至 2004 年最高 达到每吨 450 美元。而后焦炭价格开始急速下滑，短短数月从每吨 400 多美元缩水至 120 美元。而在 2008 年，由于供求矛盾加大，焦炭一度超过 700 美元/吨，而随着蔓延全球的 金融危机袭来，焦炭价格一路走低，焦企再陷困顿。同时，产能严重过剩、产业集中度低、技术水平低等问题也使得焦炭行业困难重重， 对于已经习惯了买焦煤炼焦炭卖给钢厂这样简单盈利模式的焦化行业来说，焦炭期货 的推出，无疑将对指导行业资源配置、抵御市场波动风险产生重要作用。焦炭期货上市，有望在大宗商品市场中再
9、增添“中国价格” ，增强我国在国际焦炭市场 甚至是焦煤市场的定价权。天津天保大宗煤炭交易市场总经理在接受经济参考报记者 采访时表示，焦炭期货除了对焦炭行业有套期保值、规避风险、稳定市场的作用，更是增 强焦炭行业在国际市场中的话语权的机遇“目前国际上并没有一个大家公认的权威焦炭期 货，中国焦炭出口量占全球贸易量的 60%以上，焦炭期货上后市，焦炭或许将成为惟一中 国式定价的大宗商品。 ”而另有业内人士估计，焦炭和动力煤的价格走势是有很大的相关性，焦炭先行上市， 为将来动力煤期货上市做铺垫，若动力煤期货顺利上市，则将对整个行业产生更加深远的 影响。当然，焦炭期货推出后，焦化行业整合的力度以及推进速
10、度究竟如何，究竟能对涉焦 企业的业绩有何种程度的提升，暂时仍是未知之数。但对于在叱咤风云与夹缝挣扎中轮回 的焦化行业来说，焦炭期货正使行业在低谷中有所期望。【焦炭期货上市焦炭期货上市 专家解析三大价值专家解析三大价值】4 月 15 日，业界期盼已久的焦炭期货交易在大连商品交易所上市。对此，接受中国经济时报记者电话采访的银河期货研究中心总经理冉寰表示，焦炭期 货交易推出后，其投资价值体现在三个方面：发现合理价格、套利、套期保值规避风险。价格发现方面，冉寰说，由于独立焦化企业受制于上游煤炭行业及下游钢铁行业的强 势地位，缺乏原料采购和产品销售的议价能力，市场风险难以转移，企业生存压力很大。 焦炭期
11、货上市后，体现“三公”原则的全国统一期货价格能够反映焦炭远期供求关系，为 相关企业提供合理权威的指示信号，企业可以据此制定科学的经营计划，更好地把握市场 节奏，从而实现企业的长久稳健经营。此外，目前强势的上游煤炭行业及下游钢铁行业，也可以通过参与焦炭期货交易，表 达自己对价格的观点，经过报价撮合、充分沟通，形成合理有效的价格，进而指导自身的 生产经营。5对于套利，冉寰认为，随着新品种焦炭期货的推出，将会出现期现套利、跨期套利、 跨品种套利、跨市场套利等多种低风险高收益的获利模式。套利机会的存在，除了吸引产 业客户，还将吸引大批非产业客户参与焦炭期货交易，有助于形成合理权威的焦炭价格， 确保价格
12、发现功能的实现。关于套期保值规避风险，冉寰表示，由于我国焦炭行业的进入门槛较低，在供不应求 时焦炭价格走高，行业盈利水平增强，大量资本快速进入；随着焦炭产量快速增加，供求 矛盾出现转变，进而引起价格下跌。加上焦煤、钢材价格频繁波动，导致焦炭价格短期内 波动频繁且幅度剧烈，加剧了国内焦炭生产企业、贸易商以及下游钢铁行业的经营风险。 而期货的套期保值功能，可以为企业提供避险工具，转移价格风险。【焦炭期货中期具上涨动力焦炭期货中期具上涨动力】大连商品交易所焦炭期货即将上市，市场各方反映强烈。焦炭期货的上市对于中国期 货业发展的重要意义毋庸置疑。而对于中国焦炭行业来说，也具有划时代的意义。我们认 为，焦炭期货上市后将给焦炭及钢铁产业发展带来积极影响。焦炭期货上市有助于焦化行业的持续稳定发展；有助于构筑钢铁行业的闭合保值链条； 有助于焦化行业调整结构，加快优胜劣汰；也有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。不过，最令人期待的还是 15 日正式鸣锣上市后的焦炭期货走势。那么影响焦炭期货首 日走势的因素有哪些呢？焦煤市场。目前华东地区炼焦煤市场偏弱，兖州地区 2 号精煤出厂含税 1240 元/吨， 连续两次降价后成交依然有限；华北地区炼焦煤市场处于弱势，煤矿采取一定的优惠政策， 目前古交主焦煤出厂含税 16
