《会计信息质量、财务绩效与企业社会责任——基于2009年至2011年沪深A股数据分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《会计信息质量、财务绩效与企业社会责任——基于2009年至2011年沪深A股数据分析（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、卢晓璇 ： 会计信息质量、 财务绩效与企业社会责任 会计信息质量、 财务绩效与企业社会责任 基于 2 0 0 9年至 2 0 1 1年沪深 A股数据分析 卢晓璇 ( 武汉大学经济与管理学院 湖北 武汉 4 3 0 0 7 2 ) 摘 要 ： 本 文通过对 2 0 0 9年至 2 0 1 1 年 3 0 2家沪深 A股主板上 市公 司数 据的分析 ， 发现 了公 司会 计信息 质量与企业社会责任绩效、 以及企业社会责任绩效与财务绩效互为显著双向正相关； 此外， 在主动承担社会 责任的企业中， 企业自愿披露社会责任报告对社会责任绩效、 会计信息质量与财务绩效产生了一定的影响。 以期为正处于经济转型
2、期的企业社会责任机制建立与完善提供 了参考。 关键词： 会计信息质量 财务绩效 企业社会责任 一 、引言 近年来社会责任绩效( c s e ) 与财务绩效( C F P ) 关系的研究一直是学术界与实务界争论的焦点。 关于两者相关陛的研究分为三种结 论： 正相关、 负相关以及无关。 郭红玲( 2 0 0 6 ) 通过对国外企业社会责任与财务绩效关联性的文献回顾， 发现在她所查阅的5 l 篇外文文献 中， 正相关的占3 3 篇， 负相关占9 篇， 无关占1 9 篇。 同时， 她也发现其中有1 0 篇文章出现了自相矛盾的情况 ， 在文中既出现了正相关又出 现了负相关。 吴彬等( 2 o o 5 )
3、 发现企业社会责任绩效与财务绩效呈显著正相关。 温素彬等( 2 0 0 7 ) 将社会责任分为对货币资本 、 对人力资 本、 对社会资本以及对生态资本的社会责任， 与财务绩效关系结论也不一。 汤晓建( 2 0 1 3 ) 从定性的角度， 将企业社会责任分为对财务资 本、 对人力资本、 对市场资本以及对社会资本的责任， 论述了企业应将社会责任嵌入财务目标， 以此实现企业利益相关者价值最大化。 T a n g ( 2 0 1 1 ) 将战略思想融人企业社会责任进行研究， 发现企业一直肩负社会责任， 则企业财务绩效也会得到大幅提高。 S o a n a ( 2 0 1 1 ) 通过对国际银行以及意大
4、利银行的对比实证分析， 发现社会责任绩效与财务绩效不存在显著的相关性。 社会责任绩效与财务绩效相关 性研究成为当今企业社会责任辩论的焦点已是一个不争事实， 但两者的结论始终众说纷纭， 这或许与研究口径、 方法、 行业特点以及经 济环境等有关。 本文认为， 有待开拓的企业社会责任研究领域有如下一些 ： 首先， 研究企业社会责任绩效与会计信息质量之间是否存在 双向显著正相关关系? 即企业社会责任绩效的提高能否提高企业会计信息质量? 会计信息质量的提高能否更加促进企业社会责任绩效 的提高? 其次， 在较多探讨社会责任绩效能否提升企业财务绩效单项方面影响时， 理应研究企业社会责任绩效与财务绩效是否存在
5、双 向显著的正相关传导机制。 这或许有学者涉及过其中的研究， 或者学术界隐晦地认为两者拥有双向传导正相关关系， 但一方面学界或 实务界并未对其进行系统研究及论述过， 另一方面， 利用法学概念， 在我国颁布并实行法律， 往往较倾向于大陆法系的成文法， 而不会 采用海洋法系法律中的经验判断， 这或多或少与成文法更具有契约性有关， 所以用这一事例解释为什么要论证两者的双向显著关系再 好也不为过， 毕竟将企业社会责任绩效与财务绩效定格于一项成文框架中或许更能激励约束企业行为。 最后， 在主动承担社会责任的 企业中， 研究企业社会责任披露形式对企业社会责任绩效、 会计信息质量及财务绩效的影响。 二、 研
6、究设计 ( 一 ) 研 究假设 本文提 出以下假设 ： ( 1 ) 企业社会责任与会计信息质量。 由于我国企业社会责任信息披露研究尚处于起步阶段， 加上国内外把目光较多地投向了社会责 任绩效与财务绩效的研究， 学术界也正在探讨社会责任披露体系的构建， 但由于社会责任披露形式、 内容等的不同、 受主观性干扰较大 以及缺乏统一的信息披露标准， 很难有效判别企业的社会责任信息质量。 所以， 本文从企业原有的会计信息质量研究角度出发， 以此来 评价企业社会责任与会计信息质量的相关胜， 为我国社会责任披露机制的建立与完善提供可行性的建议。 由此， 本文提出研究假设1 ： 假设1 ： 限定其他条件下 。
7、企业社会责任与会计信息质量存在双 向显著正相关关系 ( 2 ) 企业社会责任与企业财务绩效。 根据国内外大多学者的研究， 大多数研究成果仅局限于企业社会责任与企业财务绩效单向 关系观察 ， 如企业主动承担社会责任更利于提高企业财务绩效 ， 或者企业财务绩效的提高促进企业承担更多的社会责任 ， 但是却很 少涉及对两者双向的显著关系的研究。 因此， 本文提出假设2 ： 假设2： 限定其他条件下 。 企业社会责任与企业财务绩效存在双 向显著正相关关系 ( 3 ) 企业社会责任报告与三变量关系。 根据信号传递理论， 企业自 愿披露社会责任报告， 表明企业在一定程度上承担着 自己分内 或超过分内职责的社
8、会责任， 这相当于向市场传递了良好的信号， 吸引了各利益相关者的目光， 以此提升了企业社会形象 ， 促进企业 健康发展 。 因此 ， 本 文提 出研究假设3 、 假设4 、 假设5 ： 假设3 ： 限定其他条件下 。 企业 自愿披露社会责任报告 ， 有利于提高社会责任 绩效 假设4 ： 限定其他条件下 。 企业 自愿披露社会责任报告 。 有利于提高会计 信息质量 作者简介 ： 卢晓璇( 1 9 9 2 一 ) ， 女， 江苏盐城人， 武汉大学经济与管理学院学生 6 财务通孔 综合 2 0 1 4年第7期( 下) 假设5： 限定其他条件下 。 企业 自愿披露社会责任报告 。 有利于提高企业财务绩
9、效 ( 二) 样本选取与数据来源本文选取2 0 0 9 年至2 0 1 1 年入围“ 南方周末企业社会责任国有( 民营) 企业1 0 0 强” 中3 0 2 家沪深A 股主 板上市公司为样本公司， 其中2 0 0 9 年9 9 家( 3 2 家民企、 6 7 家国企 ) ， 2 0 1 0 年1 0 2 家( 3 0 家民企、 7 2 家国企 ) ， 2 0 1 1 年1 0 1 家( 2 9 家民企、 7 2 家 国企) 。 这些企业分别涉及采掘业、 制造业 、 电力煤气业 、 建筑业、 交通运输业、 信息技术业 、 批发和零售贸易业 、 房地产业及综合类等9 大领域。 此外， 本文数据来源
10、R E S S E T 、 南方周末社会责任研究中心以及巨潮资讯网。 ( 三) 变量定义与模型构建模型中， D A C C的计算采用行业截面修正的琼斯模型计算 ， 此外 ， 企业社会责任绩效由企业社会责 任得分代表， 会计信息质量由可操纵性应计盈余代表， 企业财务绩效由资产报酬率代表。 本文涉及三个模型。 其中， 模型( 1 ) 社会责任 绩效、 模型( 2 ) 可操纵性应计盈余以及模型( 3 ) 财务绩效分别为各自模型的被解释变量， 其余涉及的解释变量有企业社会责任报告， 三个模型的控制变量均为企业规模、 资产负债率、 两职分离、 独立董事比率与董事会规模。 由此构建如下模型： C S P
11、= c t o + c t l D A C C + o 2 C F P + a 3 B S + a 4 C S R R E P O R T + 5 D S + a D R + a 7 L E V E R + a 8 S I Z E + s l ( 1 ) D A C C = 13 0 + 13 l C S P + 13 2 C F P + 13 3 B S + 13 4 C S R R E P O R T + 13 5 D S + 13 j D R + 13 7 L E V E R + 8 S I Z E + e 2 ( 2 ) C F P = 0 + y l DAC C+ 2 C S P +
12、 , 3 BS + “ 4 CS RRE P ORT + , 5 DS + 6 I DR+ , 7 L E VER+ 8 S I Z E + 3 ( 3) 其中， 企业社会责任绩效( C S P ) ， 表示企业社会责任得分； 可操纵性应计盈余( D A C C) ， 反映会计信息质量， 其中， D AC C 水平越 高， 审计质量就越低； 反之， 审计质量就越高； 企业财务绩效( c F P ) ， 表示资产报酬率； 两职分离( B s ) ， 表示如果董事长与总经理为同 一人， 则为1 ； 反之， 为0 ； 企业社会责任报告( C S R R E P O R T ) ， 表示若企业单独披露
13、社会责任报告， 则为1 ， ； 反之 ， 为0 ； 独立董事 比率 ( I D R) ， 表示独立董事人数 董事会总人数； 董事会规模( D S ) ， 反映董事会人数； 资产负债率( L E V E R) ， 反映企业资本结构； 企业规模 ( S I Z E) ， 反映期初资产总额的对数。 三 、 实证检验分析 ( 一) 描述性统计如表( 1 ) ， 社会责任绩效最大值与最小值相差5 4 0 2 9 ， 而均值与中位数相差仅1 2 8 0 1 ， 这表明样本公司社会责 Va r i a bl e s N Me a n Me d i a n Ma x i lT l U m Mi n i mu
14、m S t d De C SP 3 02 3 4 2 8 01 3 3 O O 0 0 7 8 81 5 O 2 4 7 8 6 0 7 4 9 7 ( DACC 3 02 - 0o o 0l -0 0 0 26 0 5 2 3 5 - 0 _ 3 1 11 00 8 8： CF P 3 02 00 5 0 8 0 0 4 23 0 2 6 9 0 - 0 1 4 21 00 4 9 B S 3 0 2 O 1 2 9l O 0 o o0 1 O 0 0 o 0 O 0 o 0 03 3 5 CS RREP 0RT 3 0 2 05 0 9 9 1 【 x 】00 1 0 o o O 0 O
15、0 0 0 05 0 0 E DR 3 O2 O 3 6 9 0 0 3 57 1 O 8 O o o O 1 1 7 6 O 1 O 8 DS 3 0 2 l 3 3 0 4 6 1 3 O 0 o O 3 4 O O 0 0 6 O 0 o O 4 3 9 8 L EVER 3 0 2 0 61 4 8 063 4 9 0 8 6 9 7 0 1 0 6 5 0 1 4 4 ( S I ZE 3 0 2 2 3 9 7 9 8 2 40 5 6 0 2 8 1 3 5 6 2 0 1 8 3 8 1 4 9 昏 表 2 回归分析结果 解释 变量 方程( 1 ) 解释 变量 方程( 2 ) 解释 变量 方程( 3 ) CS P DACC C FP DACC 一 8 O 1 5 8 * C S P 一 0 0 01 3 CS P 00 o1 O ( 一 1 7 5 0 6) ( 一 1 7 5 0 6 ) f 2 8 o o 1 1 C FP Z 5 1 5 8 6 籼 C FP ) 1 6 0 0 DACC 0 O 4 0 9 ( 2 8 0 0 1 ) 、 1 3 8 9 3 ) ( 1 3 8 9 3 ) B S ) 9 6 3 9 B S ) 0 3 8 7 * *
