《财务危机成本、预测及其与融资结构选择的研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务危机成本、预测及其与融资结构选择的研究（119页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、摘要在西方，企业财务危机是金融、财务领域中的重要研究课题，而在我国，有关企业财务危辊游遂豹磷究较少，这与市场经济翁发震镁不协调，正蹩纂子这一现状，本文从我刚企业的实际情况出发，借鉴国内外的研究成粟，对财务危机的袋本、琰溺方法、嚣| 务圪率静遥撵瑷及鼹务危穰与融资络梅静选耩述霉亍了系统的石丹究。在关予怼务怒褪盛本翡研究中：虽然繇焱耍考务蔻极袋奉翡壤念在投鬻灌论中就已提及，但以前财务危机成本的研究对象实质上是实际财务危机成本，而非预攒搿务懋援成本，本文嚣分了联期黠务憝聿晁成本粒实际黠务薤瓤袋零，劳黠 ； 翥进行了探讨，分析了Y u v a l 在此方面的研究，认为他基于折现现斑流的方法会低镀强麓慰
2、务危枧成本，势在其硬究残累款藿醴上，镬惩安物凝权数方法蘩饯援现现金流法来测算给业价慎，从而估算预期财务危机成本。在财务笼极预测研突中：舒慰国走强巍财务筑槐预测谤究中财务比攀选取的无序性，提出了定性与定量相结合的财务比率选取方法：首先给出了财务比率的初选原则。然后采用一季孛基予毒串娩网络黔变量选撵方法，对初选的财务比率进行筛选、降维。同时把我丽资本市场的S T 企业界定为财务危机企业，对财务比率的选择方法进行了实证礤究，并利用多元判别分孝厅和人工享串经网络方法对其合理性和实用性进行了检验，绪栗表明本文提出的定性与定嚣相结合的财务比率选择方法是科学和有效的：同时也说明在现有预测方法的基石出上，根据
3、不同的研究对象，合璎选择财务比率可以提商财务危梳预测的精度。在财务危机与融资结构选择的研究中：在权榭理论的基础上研究了财务危机与企、监融姿结构乏闯的关系分轿了众、监魏褥确定台懑的融资结梅，以预防瓣务危机的发生，最后以G r e g o rA d r a d e 的潜伏期判据为蒸础，并结合中麟资本市场鼹实际数据对上述研究结桑进霉亍了实诞分丰厅。关键谲：财务最视，薅务危视成本，辩努危机硬潦，财务眈率，融资结构实物期杈，权徼理论A B S T R A C TI nt h ew e s t ，c o r p o r a t i o nf i n a n c i a ld i s t r e s si
4、Sa ni m p o r t a n tq u e s t i o nf o rs t u d yi nt h ef i n a n c i a lf i e l d s 、h o w e v e rt h e r ei Si i t t l es t u d yo nt h i sq u e s t i o ni no n rc o u n t r ya n dt h a ti Sn e tc o r r e s p o n dw i t ht h ed e v e l o p m e n to ft h em a r k e te c o n o m y ，f o rt h i sr e
5、 a s o n ，t h i sa r t i c l ei Ss y s t e m i cs t u d yo nt h ef i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t s t h em e t h o do ff i n a n e i a ld i s t r e s sf o r e c a s t i n g ，t h es e l e c t i o no ff i n a n c i a lr a t i o sa n df i n a n c i a ls t r u c t u r es e l e c t i o nb a s e do
6、 nt h ep r a c t i c a ls i t u a t i o no f0 u rc o u n t r y Sc o r p o r a t i o na n dt h eS i n o f o r e i g na c h i e v e m e n to nt h es u b j e c t C o n s i d e r i n gt h es t u d yo ff i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t s ：I nt h ep a s t ，t h er e s e a r c h i n go b j e c to ff i
7、 n a n c i a ld i s t r e s sC O s t si Sr e a lc o s t s b u in o te x p e c t e dc o s t s a l t h o u g h 出el a t t e rw a sf i r s te m e r g e di nt h eT r a d e o f ft h e o r y , T h ea r t i c l ed i f i e r e n t i a t eb e t w e e n 氆ee x p e c t e df i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t
8、sa n dr e a lf i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t s ，a n dd i s c u s st h ef o r m e r ，a n a l y z et h eY u v a l Sr e s e a r c h i n g a n df m dh i sm e t h o db a s e do nD C Fm a yu n d e r e s t i m a t et h ee x p e c t e df i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t sa n do nh i ss e a r c
9、h i n g ，u s et l l er e a lo p t i o ni n s t e a do fD C Fm e t h o dt oc a l c u l a t et h ec o r p o r a t i o n Sv a l u ea n de s t i m a t et h ee x p e c t e df i n a n c i a td i s t r e s sc o s t s O nt h es t u d yo ff i n a n c i a ld i s u e s sf o r e c a s t i n g ：t h ea r t i c l
10、ea i m sa tt h eo u to fo r d e ri nt h ef i n a n c i a lr a t i o ss e l e c t i o n ，b r i n g sa b o u tt h ej o i n t l yq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v es e l e c t i o nm e t h o d F i r s t l yi tg i v e st h ep r i m a r ys e l e c t i o np r i n c i p l eo ft h er a t i o s
11、 ，t h e nb r i n g sf o r w a r dav a r i a b l es e l e c t i o nw a yo nA N Na n dm a k e st h ep r i m a r ys e l e c t e dr a t et Of i l t r a t ea n dd e _ _ d i m e n s i o n T h ea r t i c l ed e f i n e st h eS Tc o r p o r a t i o nf i nt I I ed o m e s t i cc a p i t a lm a r k e t ) t ot
12、 h ef i n a n c i a ld i s t r e s sc o r p o r a t i o n ，u s i n gt h ed a t ao ft h a tt od e m o n s t r a t et h er a t e Ss e l e c t i o nw a ya Mv e r i f yt h er a t i o n a l i t ya n dp r a c t i c a b i l l t yb y M D Aa n dA N N T h et e s tr e s u l tp r o v e st h a tt h ei o i n t l
13、yq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v es e l e c t i o nm e t h o di Ss c i e n t i f i ca n dv a l i d i t y A tt h es a m et i m ei ts h o w st h a to nt h eb a s eo f t h ee x i s t i n gf o r e c a s t i n gm e t h o d ，s e l e c t i n gf i n a n c i a lr a t i o sr e a s o n a b l yc
14、 o u l di m p r o v et h ef i n a n c i a ld i s t r e s sf o r e c a s t i n ga c c u r a c y , a c c o r d i n gt ot h ed i f f e r e n ts t u d yo b j e c t F i n a n c i a ls t r u c t u r es e l e c t i o na c c o r d i n gt of i n a n c i a ld i s t r e s s ；o nt h eb a s eo fT r a d e o f ft
15、h e o r y ，t h ea r t i c l es t u d i e st h er e l a t i o nb e t w e e nf i n a n c i a ld i s t r e s sa n df i n a n c i a ls t r u c t u r e，d i s c u s s i n gh o wt om a k ear e a s o n a b l ef i n a n c i a ls t r u c t u r et op r e v e n taf i n a n c i a ld i s t r e s s F i n a l l yo
16、nt h eb a s eo fG r e g o rA d r a d e SL a t e n tp e r i o dc r i t e r i o n ，d e m o n s t r a t et h ea r t i c l e Sr e s u l tj o i n t l yt h er e a ld a t ai nt h eC h i n e s ec a p i t a lm a r k e t K e yw o r d s ：f i n a n c i a ld i s t r e s s ；f i n a n c i a ld i s t r e s sc o s t s ；f i n a n c i a ld i s t r e s sf o r e c a s t i n g ；f i n a n c i a lr a t i o s ；f i n a n c i a ls t r a c t u r e ；r e a lo p t i o n ；t r a d e o f ft h e
