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2、能买到盈利丰厚、风险小的股票，因此，在作出投资决 策时，首先要考虑投资对象的企业属性和市场属性。股份制公司企业属性的好坏，主要通过以下几个指标来进行评价。1.公司的财务指标（1）公司的获利能力。获利能力强的公司，股东自然能分配较多的股利，股票价格 也会比一般公司上升得快，从而使人们对该股票的投资意愿相对提高。其计算公式为：公 司获利能力利润总额资格总额100%。此比例愈高，表示公司获利能力愈强。（2）公司的流动与速动比率。流动比率是反映流动资产与流动负债之间关系的比率， 它是衡量公司短期偿债能力的指标，流动比率愈大表示公司对负债的偿还能力愈强，同时 表示流动资产周转较快。其计算公式为：流动比率
3、流动资产流动负债100%。一般而论，公司的流动比率应该接近于 21，才被认为财务状况良好。流动比率太 低时，表示短期偿债能力较差，太高时表示现金或流动资产未能充分利用，相应地，公司 盈利会降低，影响股东的权益。速动比率是反映速动资产与流动负债之间关系的比率。其计算公式为：速动比率 速动资产流动负债100%。速动比率是对流动比率的一个补充说明，也是用来反映企业流动负债偿还保证能力 的指标，它要体现的是每百元流动负债有多少现金（速动资产的特点就是能够及时变现） 作保证。国外财务管理理论中常以 11 作为合理标准。（3）公司的税后利润率。它表示该公司产品在市场上的竞争力与销售能力。税后利 润率太低，
4、表示该公司产品在市场上缺乏竞争力。其计算公式为：公司税后利润率税后 纯利润销售总额100%。（4）净资产收益率。这是表明公司利用所有的净资产获取收益的能力，也是反映公司经营能力好坏的一个很重要的指标。其计算公式为：净资产收益率净利润公司净资产总额100%。（5）每股盈利。它是指公司年税后利润总额与总股本的比率，表明公司的盈利水平。 这是投资者最关心的公司财务指标之一。其计算公式为：每股盈利税后利润总额公司总股本100%。（6）股票市盈率。它主要反映公司股票每股盈利与股票市场价格之间的关系，也是 投资者衡量股票投资价值大小的重要依据。市盈率越低，表示其投资价值越高，反之亦然。 其计算公式为：股票
5、市盈率股票市场价格每股盈利。2.公司的行业背景及其成长性公司所属的行业不同，其发展的特点也不同，如房地产公司一般盈利性较强，成长 性较好，但易于受宏观经济因素的影响，发展具有周期性；一些新兴工业，如微电子、生 物、光纤通讯等尖端技术含量较高的行业，则具有较强的扩张能力和发展后劲；能源、交 通、通讯等基础行业，由于受到政策的支持以及垄断性的行业特点，发展比较稳定。3.发行公司的规模一般来说，公司的规模大，意味着公司的实力雄厚，生产与经营的规模效益高，发 展的稳定性强，因而容易受到股票投资者的欢迎。但是，有时也有例外的情况，如上海股 市历来喜小不喜大，小盘股经常受到吹捧，而大盘股相对受冷落，股价较
6、低。这是因为小 盘股市值较低，容易操纵，因而股价上升较容易。另一方面，相对来说，小盘股股本扩张 的潜力较大，通过送配股可大幅度降低股价，腾出股价上升空间。此外，有些小盘股原先 没达到有关法律规定的 5000 万股的最低限度，使股本扩张成为必然，这更受到市场关注， 像前几年以 1000 多倍市盈率高价购买爱使股份股票的投资者，通过几次大剂量的送配股， 如今仍有数倍的收益，便是一个最好的例子。二、如何选择买卖时机投资盈利的关键除了选好股票以外，更重要的是选择好买卖股票的时机。股票涨跌过头，往往与人们对股票上升过度乐观，对股票下跌过度悲观直接相关。 当股价开始上涨时，不少人对股票陆续看好，等到股价大
7、涨时，大多数投资者都看好，争 先恐后买股票，使行情愈涨，造成看好的人会愈来愈多，连市场外的资金都纷纷涌到股市， 这时股价就可能涨过头了。相反，一旦股价下跌，不少人开始看坏，使行情出现大跌现象， 大多数人必然跟着看坏，各种股票频频创新低价，市场之中一片悲观气氛，那么股价要跌 过头了。理智的投资者，应该在行情涨过头的时候，卖出股票，在行情跌过头的时候，进场 买进便宜的股票。问题在于一般人很难预测到当时上涨的股价是否会过头，当时下跌的股 价是否也会过头。这时，最简单可行的办法，就是在股价接近前一次最低点时买进，在股 价到达上一次最高峰前夕卖出。具体来说，当股价持续下跌到一定指数位后，盘整数日非但不再
8、创新低价，反而有 所回升时，这便是短线投资者进场的良机；当游资逐步进入股市，成交量开始在低价位明 显放大时，投资者应当立即买入股票。当股价行情在高峰阶段，成交量突然递增，而股价却未上涨时，表示可能有大户出 货，一般投资者应将手中股票先行卖出，再观动静；当股价跌势已经确定，即为短线投资 者卖出的最佳时机；当股价上涨超过了以前的水平，是卖出良机；当成交量逐日萎缩，股 价逐步盘低时，短线投资者也应立即抛出。三、如何管理好资金要得到较高的投资收益，还要合理的运用你手中的资金，这是股票操作的一个重要 的环节。股市中的资金管理大致可分为两个方面。1.投入股市的资金占你总资产的比例。股市是个风险投资的场所，
9、不论你股票操作 水平的高低，都不应该将自己的全部资产全都投入到股市中来，作为职业股民最多可将自 己资产的 70投入到股市，而非职业股民最多只能拿出 3040的资金投入这个风险市 场。2.投入股市里的资金如何运用。不论你对某一只股票有多大的把握，也决不能把所 有资金都投入到一只股票上。天有不测风云，股票操作本身就是预测未来，再精确的判断 都不能代替现实的走势，决不应该因一次判断失误而全盘皆输，永远不要把所有的鸡蛋都 放在一个篮子里。但股票操作中所做的股票也不可过于分散，那样也不便于管理，一般 35 只为宜。四、制定周密的入市计划股票操作如同领兵打仗，未作战之前必须做好一个完整的作战计划，未雨绸缪
10、方可 运筹帷幄。未入市之前要计划好做那一只股票，投入多少资金，等待什么样的机会，入市 后方向对了如何扩大战果，方向错了如何及时撤退，尽可能的对未来的走势做出几种假设， 并都制定好相应的对策，在这种前提下入市操作你就会对市场的未来走势有一个良好的心 理准备，对了赚多少，错了亏多少都在计划之中，当然，操作计划也要随着走势的变化不 断地修改和完善。但股市中的情况往往不是这样，许多人对市场走势并没有用自己的头脑 认真分析，也没有什么计划可言，东听张三，西问李四，要不就凭报纸电视上的支言片语 就作为操作的理由，仓促入市，能赚钱也属于瞎蒙，往往做错了就没有任何对策，只有消 极的等待市场向有利于自己的方向发
11、展，或者去寻找各种各样的理由来坚持自己的错误。 也就应了孙子兵法中所说的“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”。（作者单位：河南南阳经济贸易学校）其他参考文献Baker, Sheridan. The Practical Stylist. 6th ed. New York: Harper & Row, 1985.Flesch, Rudolf. The Art of Plain Talk. New York: Harper & Brothers, 1946.Gowers, Ernest. The Complete Plain Words. London: Penguin Books, 1987.S
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