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1、 底部放大量 研究好多投资朋友似乎都有同样的想法,重点出击“底部放大量“的股票,因为这些股票肯定有主力入驻,跑赢大盘不在话下。其实这还是一种跟庄的操作手法,潜台词无非是“主力已经在底部建仓“等等。根据多年的跟庄经验,如此跟进风险肯定多于收益,因为判断“建仓“并非如此简单。假设某股从8元跌到4元,然后在此位置出现明显放量,比如从下跌中的日成交从10-20万股放大到100万股以上,同期大盘继续跌到1400点以下但该股在见底4元后回升到4元2角处盘整,现在随大盘回升走稳而同步上扬至4元5角左右,日成交量依然在百万股以上。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)这是典型的底部放大量股票,关键还是在
2、于这个所谓的量到底是什么样的量。量表示买进和卖出两方面的成交结果。当股价跌到历史性的低位时爆出数倍的成交量表明买盘和卖盘同时增加。本栏多次提到,对于任何一家股票来说,抛盘永远不愁而接盘往往难求。因为手拿筹码的人会始终关注着股票,一旦形势不好筹码就会抛出。而作为接盘一方的持币待购者却截然不同,他们的选择范围有近两千家股票,在大盘下跌的过程中甚至不会去关注任何一家股票。所以这突然爆出的成交量中的买单就几乎可以肯定是非市场性因素了,也就是主力。那么抛盘呢?该股也许在8元时有过一些利淡消息,但这些消息的影响绝不会在4元时才体现,所以,抛盘同样是非市场性的。当然,最后几天该股并没有随大盘下跌,确实是有人
3、在此进行了护盘,抛盘多一些也有可能,但绝不会是数倍。根据经验,放大一倍已经是比较乐观的了,有时侯因为有护盘甚至还要缩量。现在我们清楚了,这突然放大的成交量都是非市场性的,说得通俗一点就是主力在此进行了大量的对倒。既然是对倒就必然不是建仓。接下来的问题是很自然的,主力对倒的目的是为了什么?我们做股票要从主力的立场进行思考才能立于不败之地。很显然,主力的愿望就是引起市场资金的关注,从而带来买单。其背景有两种:一种是被套主力欲将股价推到一定高度后谋图出局。这种主力并非庄家,不过是仓位较重而已；另一种情况是被套老庄出于帐面净值的考虑,希望股价回升到一定的位置,所以用对倒来吸引市场的买盘。不管哪一种情况
4、,要想靠这种股票远远跑赢大盘是困难的,当然要赚些小菜钱未必不行。至少我们可以肯定一点:底部放大量的股票决不是新庄股。老鼠仓的研判本文刊于2011年1月31日上海证券报实战心得个人专栏。老鼠仓是短线投资者较为关注的，不过是否属于老鼠仓还需要研判，绝不要轻易把一笔非自然交易的大单判定为老鼠仓，同时也不要以为老鼠仓出现后股价就一定会上涨。下一个案例是比较典型的。案例某股某日出现了一次疑似老鼠仓的交易。当天9点38分，一笔1000手的大卖单将股价从35.81元砸到32.51元，瞬间跌幅达到9.2%，接近跌停，随后股价恢复到前面的价位。由于该股近期日成交在200万股左右，因此1000手的单子明显属于大单
5、，瞬间的大跌会被认为是喂给老鼠仓。对于这样一笔非自然交易我们要做两件事情，一件是研判该笔交易是否属于老鼠仓交易，如果是老鼠仓那么还要做第二件事情，判断有没有跟进的价值。研判是否老鼠仓非常重要，否则就没有第二件事情。现在我们来研判是否属于老鼠仓。这张1000手的单子肯定不是自然交易的结果，这是毋容置疑的，它有两种可能性，一种是喂给老鼠仓，就是把老鼠仓单子接在下面，主力或机构抛出这张大卖单给老鼠仓。还有一种可能性是错单，也就是下单的人下错了，如果我们要研判这张单子是否给了老鼠仓那就只要排除这张单子不是错单就可以了。假设这张大卖单是错单，由于下单有可能在三个地方出错，因此我们分三种情况进行研判。错误
6、：数量。1000手是一个非常大的量，完全有可能按错了。由于卖出股票是要有筹码的，所以该帐户里的筹码不会少于1000手。假设数量级错了，那起码多按了一个零，最多只有100手，而卖出100手是不用开出那么低的价格的，所以数量级没有错。既然数量级没有错那么错的就是数字了，而目前1000已经是最小的四位数了，没有按错的话数量要更多，这种可能性更小了，所以我们把数量输入出错的可能性排除。错误：买卖方向选择出错，也就是下单者将买入错选为卖出。这种情况对于频繁下单的人来说是完全有可能的，但这张单子有1000手，是一张明显大很多的单子，而当时在上方挂单中并没有相应数量的单子，因此可以理解为类似主力在下档挂大接
7、单的性质。既然这张单子报错方向了，那么接下来主力应该继续报一张正确的买进大单，实际上后来没有出现，所以我们排除这种可能性。错误：价格出错。当时前面两笔成交价格为35.5元和35.81元，通常下单者的报价应该接近这两个价位，尽管实际发生的32.51元距离这两个价位较远，但在电脑的数字键盘上2和5只相差一行，将5按成2的可能性是有的，也就是现在的32.51元可能是35.51元的错按。不过由于接下来并没有出现35.51元的大单，因此我们排除价格输入出错的可能性。分析结果显示这不是一张错单，而是特意喂给老鼠仓的单子。至于我们是否跟进则关键在于能不能买到与老鼠仓同样价格的筹码。老鼠仓的进价应该在32.5
8、1元，可惜，股价一直高于35.51元。那么在35.51元是否可以跟进呢？由于该价位老鼠仓获利已经不少，因此未来股价涨跌的可能性都有，所以放弃跟进。实际上三天后股价已经回落到35元以下，不过老鼠仓应该已经获利出逃。让我们记住，跟老鼠仓最安全的策略是成本接近。其实老鼠仓有很多类型，值得我们关注的应该是一些持仓较重的老鼠仓，这些老鼠仓建仓时间相对长一些，有利于我们跟进，不过这种老鼠仓的研判也相对困难一些。（潘伟君）在做出投资决策之后的下单是一个结果，但在当天下单的过程中还会受到两个因素的影响，就是盘中大盘指数的波动和挂单的变化。对于不同性质的单子来说其中的原因是有差别的，分析其中的道理有助于提高我们
9、对于市场的分析和判断能力。我们可以把市场上的各类单子大致分成三种类型：散单、一次性单和主力单。其中主力单是由主力操盘手下的单子，一次性单是由交易员下的单子，除此以外的单子均归入散单一类，引起这三类单子下单冲动的原因各有特点。第一类：散单。散单中的绝大多数来自于普通投资者，是拿自己的资金在投资，因此在真正下单的时候会更多的顾虑风险，往往患得患失拿不定主意，所以指数波动是影响下单冲动的主要原因。大盘指数在每天的交易中仍然会有多次的上下波动，这些波动尽管从幅度上来说有时候是非常小的，但对于散单交易者的影响是相当大的，往往大盘指数的回升会带来下买单的冲动，而大盘指数的下跌又会带来下卖单的冲动。挂单的变
10、化影响也会很大。当下档的挂单增多时会带来下买单的冲动，当上档挂单增加时会带来下卖单的冲动，不过这种冲动很少是反向的，即当买单增加时不太会下抛单或卖单增加不太会下买单。第二类：一次性单一次性单的下单者是交易员。与散单不同，交易员的下单只是为了完成自己的工作，投资的成败与己无关。因此交易员最关心的并不是下的单子能否获利而是能否按时按价完成交易指令单，所以大盘指数的涨跌对交易员的下单有很大的影响，下买卖单的冲动也跟随大盘指数的涨跌而起伏，这一点与散单交易者一样。挂单的变化同样也会有影响。当挂单增减时也会带来交易员的下单冲动，不过与散单交易者在方向上有差异，主要是因为对手单（就是与自己反向的单子） 。
11、比如当接单增加时散单交易者会暂缓下卖单，希望股价上涨后再卖出，也就是说这种情况会抑制下卖单的冲动。但一次性单正好相反。一次性单数量比较大，要想尽快完成的前提就是要有大量的对手单，因此一旦接单大量增加时反而会引起交易员下卖单的冲动，也就是说接单越多越容易引来交易员的卖单，反之同样成立。这一反向特点与散单不同，是一次性单的重要特征。第三类：主力单。主力单是由主力操盘手下的单子，操盘手的职责是在合理的范围内维护和运作股价，在相对较长的时间段内完成建仓、推升和出货三个过程，因此在不同的阶段引起操盘手下单的冲动是不一样的。指数波动显然是主要因素之一，但下单的方向有正有反。当主力当前阶段处于减仓阶段时则大
12、盘指数的上涨会引来操盘手的卖出冲动，当主力当前阶段处于增仓阶段时则大盘指数下跌会带来操盘手的买进冲动，当主力当前处于推升股价阶段时大盘指数的上涨就会带来操盘手的买进冲动。至于挂单的变化实际上更为重要。由于操盘手在推升或维护股价的过程中不再愿意新增筹码但有时候又不得不增加筹码，因此市场挂单的增加通常会引起超盘手反向下单的冲动，比如下档挂单增加操盘手就会下卖单。由于操盘手有时候会挂出一些虚假挂单，因此真实的挂单变化只有操盘手最清楚，而我们在市场上看到的挂单变化特别是增加的挂单有时候并不是真正的市场自然挂单。 （潘伟君）单位成交量本文刊于2010年8月30日上海证券报投资心得专栏。实时行情中我们经常
13、会看到某些个股突然脱离大盘的波动而快速上涨，同时成交量也急剧放大，呈现出价涨量增的态势，然而这只是一种绝对数量的变化，并不一定属于真正的价涨量增。只有当我们结合股价的变动再来分析成交量的变化时才有可能是真正的价涨量增。假如在1分钟内成交量从2万股增加到5万股或者20万股，那么哪个量才算是合理的？尽管这两种情况都属于价涨量增，但隐含的意义可能是完全不同的，关键在于同期价格的变化上面。根据个股以往的交易结果，如果这1分钟内股价上涨半个点，那么5万股的成交量就是合理的，而如果股价上涨2个点，那么20万股的成交量就是合理的。换句话说如果这1分钟内股价上涨了半个点而成交量却放大到20万股，那么就有些不正
14、常，其中或许就会有某些非自然交易单子在交易，比如说主力的堆量等等。这一案例告诉我们成交量的大小其实是与股价的波动密切相关的。把时间拉长一些，比如一天，在日 K 线图上我们会发现个股有时候的日成交量会比较大，于是自然就会以为个股异常放量。其实脱离股价波动的幅度来研判成交量并不合理。当天股价波动幅度为1个点和5个点所对应的成交量当然是有很大差异的，所以我们一定要结合股价的波动幅度来研判成交量。尽管会有一些技术指标可以把成交量与股价的波动幅度结合起来，但简单的往往更加直接而且有效，比如我在从外行到内行一书中提出的单位成交量指标就具备这个特点。单位成交量的计算方法相当简单，就是用成交量除以股价波动幅度
15、，其中股价波动幅度=（最高价最低价）/最低价100比如某股当天成交100万股，当天高低两端股价为11元和10元。单位成交量=100/（1110）/10100）=10（万股）孤立的看这个技术指标当然是没有意义的，我们要把这个指标以时间为单位进行横向比较。某天某股成交放大到500万股，似乎比平常增加了2倍，于是我们很自然会以为该股出现了异动，市场老手就会认为有主力在运作。然而当日的单位成交量指标并没有明显的上涨，甚至还有可能是下跌的。这就告诉我们，该股当天的股价波动幅度也同步扩大，所以我们有必要进一步去研判。首先是股价波动幅度扩大的形态，是上涨还是下跌，或者是上下波动。接着是股价波动幅度扩大的基本
16、面原因，就是上市公司本身有没有消息方面的公布，或者是公司所处的行业有没有政策或其他方面的变化。最后是大盘的同期波动。这些方面的变化都会促使股价波动幅度的扩大，换句话说由于这些因素的存在当天成交量的放大完全是合理的，与是否有主力在其中进行运作并没有直接的关系。如果排除这些因素，那么只要相对强度指标出现异常也应该是有主力在其中进行运作，但主力并没有进行明显的堆量，这是值得我们关注的，因为当主力有出逃意愿的时候往往会进行堆量以便吸引到足够的市场眼球，因此这一指标对于研判股价是否波段见顶具有重要的参考价值如果再把范围扩大到大盘，那么单位成交量同样可以用来研判大盘的短期超买点。当大盘的单位成交量突增的时候往往是一次超短期调整的信号，通常大盘会在下一个交易日进入调整，如果结合其他指标的协同研判，我们还可以判断大盘会否形成短期调整。单位成交量在应用的时候要注意以下两点，一是计算的分母不能为零，也就是最高价必需高于最低价，所以对于一些停牌的个股进行计算时要特别处理。还有一点就是最高价与最低价不能太接近，否则的话指标值也会相当大。而最高价与最低价接
