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1、2011 年平板玻璃需求量测算核心提示：根据国家统计局的资料统计 2011 年 1-11 月份累计生产平板玻璃 57708 万重量箱，比上年同期增长 11.4%，我们按照平均数估算，2010 年全年的平板玻璃产量应该为 62954 万重箱。官方没有全国平板玻璃销售量的统计资料，我们估算如下：根据国家建材信息中心的资料表明，在统计范围内的浮法玻璃生产企业 201.根据国家统计局的资料统计 2011 年 1-11 月份累计生产平板 玻璃 57708 万重量箱，比上年同期增长11.4%，我们按照平均数估算，2010 年全年的平板玻璃产量应该为 62954 万重箱。 官方没有全国平板玻璃销售量的统计资
2、料，我们估算如下： 根据国家建材信息中心的资料表明，在统计范围内的浮法玻璃生产企业 2010 年 11 月销售平板玻璃3219.46 万重量箱，比上年同期增长 28.08%，累计销售平板玻璃 31630.74 万重量箱，比上年同期增长 15.77%，本月平板玻璃销售率为 100.45%，比上月上涨 0.71 个百分点，比上年同期上涨 5.54 个百分点，累计销售率为97.42%，月末平板玻璃库存 1569.81 万重量箱，比上年同期上涨 10.4%。 12 月份产销率不会超过 100%，因此我们按照全年的产销率 97%计算的话，2010 年全国的平板玻璃销售量为 62954*97%=61065
3、 万重箱。 在平板玻璃的需求结构中，国内房地产行业是主要需求者，约占到总需求的 75%左右（新增房地产对玻璃的需求，以及装饰装修改造工程等方面）；汽车行业对玻璃的需求，约占总需求量的 15%左右（国内新增汽车的玻璃需求，国内零配市场，以及国内汽车玻璃加工企业的整车玻璃出口及零配市场出口），其他的原片出口以及家电等行业的市场需求约占总需求的 10%（2010 年原片出口约为 3%，家电等市场需求约为 7%左右）。 我们从以上三个角度来分析 2011 年的需求总量。2010 年房地产行业的玻璃需求为 61065*75%=45798万重箱；汽车行业的玻璃需求为：61065*15%=9159 万重箱；
4、 61065*10%=6106 万重箱。 1.2011 年房地产行业增长分析 1.1 房地产开发投资增速在高位保持平稳 2010 年 1-10 月，全国完成房地产开发投资 38070 亿元，同比增长 36.5%，增幅较上月微增了 0.1 个百分点。其中，商品住宅完成投资 26683 亿元，同比增长 33.8%，占房地产开发投资的比重为 70.1%。房地产开发投资增速在经过大幅上涨后已在高位有所企稳。从历史数据来看，中国房地产开发投资增速的长期值应该在 30%以下，我们认为 2011 年房地产开发投资增速将会回到 15%-20%的正常区间。 1.2.房地产新开工面积连续 4 个月保持平稳中略有下
5、降 1-10 月，全国房地产开发企业房屋施工面积 36.98 亿平方米，同比增长 28.3%；房屋新开工面积 13.18 亿平方米，同比增长 61.9%；房屋竣工面积 4.20 亿平方米，同比增长 11.4%。从环比数据来看，房屋新开工面积已经连续 4 个月保持平稳中略有下降。这预示着开发商为了弥补库存不足而加大新开工项目的高峰已过，预计房屋新开工面积增速在四季度及 2011 年将会向常态回归。1.3 土地一级市场的供给虽有增加，但增幅有限 2010 年 1-10 月，全国房地产开发企业完成土地购置面积 32800 万平方米，同比增长 36.2%；完成土地开发面积 17363 万平方米，同比下
6、降 5.9%。土地购置面积虽然经过连续 2 年的负增长后在 2010 年实现了正增长，但仍然未超出 2004 年和 2007 年的水平，土地瓶颈依然存在。由此可以预计的是，无论市场需求会发生多大的增长，未来几年房地产市场的新房供给仍然是平稳的。 1.4 房地产行业的玻璃需求 虽然我们乐观地预计 2011 年的房地产投资增速将达到 15-20%，相比起 2010 年的增速还是回落了很多。另外，国家对于房地产行业的调控力度还可能会增加，这样势必会间接影响玻璃产品的使用！我们取一个较为保守的增长速度，7%来估算，45798* （1+7% ）=49004 万重箱。 2 汽车行业的玻璃需求 2.1 年底
7、政策退出不会明显影响 11 年增速 市场担心 10 年底刺激汽车消费政策退出后，4Q10 年需求将透支 11 年汽车需求。我们的结论是：通过不同方法测算，10 年底政策的退出不会影响 11 年汽车需求。 方法一：季调预测。 根据历史数据，进行季调，考虑 4 季度乘用车不同透支幅度及乘用车占整车比重，即使假设 4Q10 年透支 8%，则 11 年整车销量增速仍可保持在 9%左右，若透支 2%，则销量增速在 16%左右，我们认为 3.5%的透支比率比较合理，毕竟政策刺激的效应是递减的，则预计 11 年整车销量增速在 14.4%左右。 方法二：分车型预测。根据我们对不同车型销量的预测，预计 11 年
8、整车销量增速在 14.6%左右. 2.2 汽车行业对玻璃的需求分析 汽车行业对玻璃的需求包括国内新增汽车对玻璃的需求、零配市场对玻璃的需求；国外新增汽车对玻璃的需求、零配市场对玻璃的需求两部分。福耀玻璃和信义玻璃的目标市场也是这样分配的。从上述分析上看，2011 年国内的汽车市场增长幅度应该超过 10%，国外的经济复苏也会使得汽车市场至少应该保持在 2010 年的水平之上。因此，我们将汽车行业对玻璃的需求增长估值确定在 8%应该是一个中性数据。那么 2011 年的汽车行业对玻璃的需求量为 9159* （1+8% ）=9892 万重箱。 3 出口市场以及家电等行业对玻璃的需求分析 据海关总署最新
9、统计资料显示： 2010 年 1-10 平板玻璃累计出口 1476083 吨，比上年同期增长 1.14%，累计出口创汇 52651 万美元，同比增长 19.81%。其中：浮法玻璃累计出口 1165346 吨，同比下降 0.09%。占全部出口量的 78.95%，1-10月浮法玻璃累计出口创汇 41130 万美元，占出口创汇总额的 78.12%，同比增长 19.15%。普通平板玻璃累计出口 91989 吨，同比增长 2.43%，占全部出口量的 6.23%，累计出口创汇 3679 万美元，同比增长26.46%，1-10 月份平板玻璃平均出口价格为 356.69 美元/吨，环比增长 0.45%，其中浮
10、法玻璃平均出口价格为 352.94 美元 /吨，环比增长 0.27%，普通平板玻璃平均出口价格为 399.94 美元/吨，环比增长 0.80%。1-10 月份累计出口压延玻璃 218747 吨，平均出口价格为 358.45 美元/吨，环比上涨 1.45%。 对于 2011 年的整体出口情况，我们基于 2010 年出口数量较少的原因，再加之 IMF 对 2011 年全球经济增速达到 4.3%且发达国家 2011 年经济增速为 2.4%的分析，我国平板玻璃出口出现大幅回落的可能性不大。我们预计整体增速将达到 0-5%左右。而国内家电、电子等行业对玻璃的需求至少应该维持在 2011 年的水平之上。
11、我们认为原片出口市场和国内家电、电子等行业在 2011 年对玻璃的需求增长幅度不会过大，按照 3%的增长计算，2011 年的需求为：6106* （1+3%）=6289 万重箱。 4 2011 年平板玻璃需求测算 总体上看，2011 年的宏观经济发展健康良好，中国的宏观经济还应该保持在一定速度的增长；世界经济逐步走出低谷，金融危机逐步远去。中国政府对房地产等行业的调控也是基于房地产行业长期健康发展的要求，大规模增加经济适用住房的建设规模在一定程度上也会增加对玻璃的需求。汽车工业经过 2009 和 2010 年的高速发展之后，增速回落也是正常的。原片出口和家电、电子行业对玻璃的需求 2011 年还
12、将略有增加。 根据上述三方面的分析，2011 年的平板玻璃需求为：49004+9892+6289=65185 万重箱。相比 2010 年的 61065 同比增长 6.75%。 更正：本网站前期对 2011 年的产能测算一文中的新增生产线，经过认真核对，进行了修正。本着对会员负责的精神，重新整理如下： 2011 年预计投产生产线统计表区域 生产线 日熔化量（吨/日） 年产量（万重箱）山东滕州四线 700 440蓝实六安一线 600 380蓝实六安二线 600 380吴江南玻一线 600 380福建旗滨三线 600 380福建旗滨四线 800 510华东中国玻璃（山东临沂） 500 320武汉明达
13、二线 700 440英德鸿泰一线 600 380英德鸿泰二线 600 380信义玻璃（江门一线） 700 440华南信义玻璃（江门二线） 700 440河北沙河安全七线 500 320河北沙河安全八线 500 320河北沙河吉恒源一线 500 320河北沙河吉恒源二线 500 320河北沙河长红一线 500 320河北沙河长红二线 500 320河北沙河德金三线 500 320河北沙河德金四线 500 320蒙世达一线 700 440蒙世达一线 700 440耀华滦县一线 450 290耀华新园区一线 500 320华北耀华新园区二线 500 320鸿昇玻璃 170 110云南云翔二线 700
14、 440西南重庆福耀 600 380凌源世明 700 440佳木斯佳星二线 600 380东北佳木斯佳星一线 400 250西北 新疆沙湾洛玻 350 220总计 32 条生产线 18070 11460截止到目前，全国共有浮法玻璃生产线 237 条，日熔化量 122490 吨，产能 78393.6 万重箱。在产生产线 204 条，有效年产能 70513.6 万重箱。实际上 2010 年的年产量还要低于有效产能，约为 58000 万重箱（63702 万重箱产量中，还有格法玻璃和平拉玻璃玻璃的产量，估算为 5700 万重箱）。2011 年的浮法玻璃实际产能估算为 58000+5730（2011 年新增的）+645（ 2011 年复产的）-970（冷修的）=60955 万重箱。（无法复产的 5931 不能计算在内）。格法玻璃和平拉玻璃 2011 年预计淘汰量按照 700 万重箱计算，实际上2011 年的平板玻璃总产量预计为 60955+5000=68405 万重箱，同比 2010 年的 62809.22 增长 8.91%。
