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1、风声影院 www.5134.tv qwe那些需要短期现金，或者说流动性的金融机构将需要支付高昂的成本，如果这样也无法获得资金，将使得其违约的可能性大幅增加。北京时间6 月 21 日凌晨消息，纽约时报周四文章指出，中国的系统正在经历流动性紧张带来的阵痛，随着政府试图对经济结构进行重整，同时对投机者进行惩罚，同业拆借利率当天飙升，银行间的借款行为几乎停滞。随着同业拆借和货币市场利率在过去两周的持续上涨，银行和其他金融机构普遍不敢向其他同行提供借款。那些需要短期现金，或者说流动性的金融机构将需要支付高昂的成本，如果这样也无法获得资金，将使得其违约的可能性大幅增加。中国人民银行一再拒绝出面向信贷市场提
2、供额外的流动性。分析师指出，中央政府的按兵不动是有原因的：政府希望对经济进行结构调整，同时要惩罚投机者。规模庞大的影子银行系统近几年在中国逐渐崛起，小规模的银行和信托公司从更大的国有银行获得资金，然后将这些钱以更高的利率放款给私人企业和房地产开发商，因为它们通常很难直接获得贷款。对正在为放缓的经济增长操心的中国政府来说，这是一个风险很高的策略。很多这类公司都难以归还贷款，很多分析人士担心，这样造成的亏损将在整个银行系统产生涟漪效应。但是也有分析师指出，人民银行有意愿不向经济投入更多现金，从而避免压低短期利率，是希望降低国家在经济增长中所扮演角色的重要性。经济学家朱海斌认为， “央行希望加速改革
3、，他们要给市场一个教训：你要管理好自己的风险，不要想着依赖央行。 ”和世界其他地方的央行不同，中国人民银行并不是完全独立的，而是需要向国务院汇报工作。朱海斌和很多经济学家都指出，对缓慢增长，越来越依靠低利率和宽松银根的经济进行重组可能会非常危险；这个决定可能会紧缩放贷，造成经济增速太快放缓。在最糟糕的情况下，决策者不采取干预措施，那些风险敞口最大，资产负债表状态最不稳定的银行可能出现违约，甚至是造成这种金融机构破产。伤害可能扩散到其他银行，诱发普通中国人挤兑存款。在短期来看，市场会继续动荡，特别是那些金融机构的股票。银辉资产管理董事经理，首席策略师帕特里克-乔万尼克认为，“中国的银行间市场基本
4、被冻结了 很像是雷曼兄弟倒闭时候美国的信贷市场冻结那样。利率还是有人报价，但是没有发生真正的交易。 ”在上海的全国银行间同业拆借中心提供的官方数据显示，中国银行向同业拆借的隔夜利率在周四升至了纪录最高点的 13.44%。这个指标在周三时候是 7.66%，过去一个月中的水平还不到 4%。中国的决策者们有一系列手段可以向金融系统注入更多现金，包括直接进行公开市场操作，通过证券交易来控制利率或者流动性，或者以更加戏剧化的行动，将各银行保管在央行，用于作为存款储备金的数万亿人民币现金部分释放。在过去，每到中国经济面对艰难前景的时候，政府都会入市干预，强迫国有银行向市场提供流动性，即使有推高资产价格和导
5、致过量投资的风险。咨询公司龙洲经讯分析师安德鲁-巴特森和乔伊斯-庞在周四的报告中写道， “中国人民银行通过允许同业拆借利率飙升更长时间，是在向市场放出一个信号，那就是，流动性必须被收紧，信贷增长必须大幅度放缓。 ”报告强调， “事实上，央行从 1 月开始就通过公开市场操作从同业拆借市场吸收流动性了，为现在向银行业摊牌打下了基础。 ” 美国财政部周四公布报告称，受益于更强健的经济形势对税收的促进，联邦政府 6 月实现 1165 亿美元的预算盈余，是 2008 年 4 月以来的最大规模预算盈余。奥巴马政府提出的预测显示，受益于经济的复苏，在截止 9 月 30 日结束的联邦政府财年中，预算赤字会收窄
6、到 7590 亿美元，将是五年以来最少的预算缺口。周四公布的经济数据显示，美国就业市场不温不火，通货膨胀较低。经季节因素调整后，美国上周首次申请失业救济人数增加16,000 人，至 360,000 人，高于经济学家预计的 335,000 人。美国6 月份进口价格连续第四个月下降，表明海外需求低迷为美国通货膨胀带来下行压力。在公司业绩可能表现疲弱的情况下，有些人怀疑最近的涨势能否持续。和将在周五盘前公布第二财季业绩。公司消息方面，Costco Wholesale 上涨，此前该公司公布最近一周同店销售额增长 6%，超过预期。Rockwell Medical 大幅上涨，此前该公司用于治疗肾病的药物的
7、研究结果表现上好。百胜餐饮下跌。该公司第二财季调整后利润较上年同期下降，但仍超过分析师预期。周四宣布了外界期待已久的重组计划，将现有的8 个产品部门打散后组建成 4 个新部门，并对公司高管团队的每一位成员的职责进行了调整。鲍尔默表示，此次重组是为了加强团队之间的合作，消除内部竞争和减少内耗。微软打算从一家纯软件公司转型为一家设备与服务公司。全球最大豪华车制造商宝马汽车公司周四表示，在2013 年中国将可能超过美国成为其全球最大市场，这主要是因为该品牌进入了更多的中小型城市社区并以其 5 系列轿车赢得了更多的消费者。在欧股市场，伯南克在之前一天表达了对货币刺激措施的支持，欧股指数涨 0.58%实
8、现四连阳。葡萄牙总统意外发出倡议，要求该国执政联盟和反对派达成一个协议以推动针对该国的欧盟援助项目所必需的财政紧缩措施，葡萄牙股市周四大跌 2.01%。方面，美联储之前一个交易日公布的会议纪要以及伯南克的演讲都表示，美国还将继续在很长时间范围内维持超低的利率环境，美元大幅走低对金价形成明显支撑，主力合约周四大涨 2.6%收于每盎司 1279.90 美元，连续第四个交易日收涨。油价方面，国际能源署报告显示，非OPEC 国家的石油产量在2013 年和 2014 年将会有明显提升，预计会超过同期需求的增长程度，消息对石油供应和需求层面互动的压制使得油价迅速自之前的15 个月高位回落，主力原油合约周四
9、跌 1.5%收于每桶 104.91 美元。伦铜方面，美联储在之前一天公布了立场偏向鸽派的6 月决策例会会议纪要，伯南克也表示，会在可预期的未来继续坚持超宽松的货币政策立场，联储的表态帮助提高了市场对风险资产的喜好，铜价一度涨至一个月新高，周四大涨 2.56%收于每吨 7000 美元。在市场，美联储公布了最新的6 月决策例会的会议纪要，显示多名与会联储决策委员在减少对经济的货币刺激力度上有倾向鸽派的立场，联储主席伯南克也在之后借一次公开演讲的机会向投资者表示，联储并不会急于提高短期利率，外汇市场在此之后出现了明显地针对美元的结算操作，美元兑多种主要货币的利率全面走低，美元指数全天交易中下跌了 0
10、.43%。截至美东时间下午 3:27，道琼斯工业平均指数上涨 176.77 点，涨幅为 1.16%，至 15468.43 点；纳斯达上涨 54.62 点，涨幅为 1.55%，至3575.38 点；标准普尔 500 指数上涨 21.81 点，涨幅为 1.32%，至1674.43 点。盘面上，各大板块普涨，原材料和电信板块领涨。美联储主席伯南克周三晚些时候出席国家经济研究局主办的一次研讨会并发表演讲，他在之后接受提问时表示，美国经济在可以预期的未来还是需要高度宽松的货币政策。伯南克首次承认失业率水平高估了美国就业市场的情况，称失业率跌至 6.5%也不会急于加息。在伯南克发表讲话之前数小时，美联储公
11、布了最近一次货币政策决策会议的会议纪要，记录显示在美联储决策机构联邦公开市场委员会的 6 月例会中，19 名与会委员中约有一半表示，他们支持在 2013年晚些时候就结束每个月购买 850 亿债券资产的量化宽松项目；但是纪要也指出，多名决策委员认为，在他们同意开始减少资产采购规模之前，希望能看到更多就业市场好转的迹象。周四公布的两项经济数据显示，美国就业市场不温不火，通货膨胀较低。经季节因素调整后，美国上周首次申请失业救济人数增加16,000 人，至 360,000 人，高于经济学家预计的 335,000 人。美国 6 月份进口价格连续第四个月下降，表明海外需求低迷为美国通货膨胀带来下行压力。日
12、本央行全票通过维持利率不变，承诺以每年 60-70 万亿的速度扩大基础货币。日央行预计 2013、2014、2015 财年核心 CPI 将分别达到 0.6%、1.3%和 1.9%。日本央行委员木内登英的建议被 8：1 票数否决，他建议把 2%的通胀目标作为中长期目标。日本央行指出，由于资本支出已不再疲软化，经济已经显示出一些复苏迹象，在国内需求保持韧性及海外经济复苏下，日本经济可能温和复苏。在新的欧盟条款下，苏格兰皇家和其他欧洲银行高管可能要与其在过去传统 7 位数的高薪说再见。这项新的条款将会让高管的薪酬与行业平均水平挂钩。从总的来看，银行高管的薪酬不会超过该行银行业平均薪酬的 15 倍，或
13、者银行员工平均薪酬的 10 倍。奖金将会限制在固定工资的两倍以内。这项举措势必会对带来冲击，特别是投资银行业，其高管未来的薪酬可能仅相当于现有薪酬的一部分。尽管执行了三年多的紧缩政策，但是希腊经济却越发地萧条，这让希腊不堪重负。受此影响，希腊 4 月失业率创下纪录新高。希腊 4月失业率从 3 月的 26.8%升至 26.9%，这是自希腊统计局从 2006 年开始公布失业率数据以来的最高值，与此同时，这个数值还是欧元区平均失业率的两倍多，5 月欧元区平均失业率达到了 12.2%。据希腊一位监管当局的高级官员在本周四向路透社表示，目前该国的主要债权人已经完成了股票的发行，旨在弥补资本缺口，在这种情
14、况下，希腊证券监管当局计划在本月底之前暂停银行股卖空禁令。据这位不愿意透露姓名的官员表示：“希腊资本市场委员会已经在本周四集合，就今年 7 月底原有的禁令到期之前如何加强有关限制举措展开讨论。 ”由于美国、中国以及南非在清洁能源领域的投资不断增加，2013 年全球第二季度在清洁能源方面的投资环比增长 22%，而欧洲在清洁能源方面的投资逐渐低迷。全球清洁能源领域的投资总规模为 531亿美元，仍然低于去年同期的 631 亿美元。而欧洲第二季度在这一领域的投资收缩了 44%，仅为 95 亿美元，创 6 年多来新低。美国在以及智能能源技术方面的投资大涨 155%，达到 95 亿美元。亚洲私募股权评论一
15、项新的行业报告显示，中国的私募股权交易的利润自 2007 年以来持续下跌，这引发了在这个世界第二大经济体里的中小企业的资金供应出现急剧下滑。私募股权资本带动了诸如、京东商城和土豆网这些公司的发展。良好的收益前景在过去十年吸引了投资者 1240 亿美元的投资承诺。其中近 1000 亿美元的资金已经到位，但由于竞争加剧，自 2007 年开始中国私募股权行业的利润开始下滑。业内高管表示，利润的减少是过去一年资金募集急剧下跌的主要原因。国际能源署在伦敦当地时间周四警告说，由于预计全球石油需求会出现激增，地缘政治和其它风险可能会抵消美国下一年能源供应带来的益处。出于对埃及政治危机可能导致通过苏伊士运河的
16、船舶运输中断的担忧，原油价格已经快速攀升。这造成对美国大量开采页岩油气来抑制汽车油价的希望破灭，美国汽油价格或将上涨。重新担任澳大利亚总理的陆克文在本周四对外表示，澳大利亚的资源热潮已经结束，数据显示，目前澳大利亚的失业水平已经逼近危机高峰时期的水平。目前该国的失业率水平已经攀升至 5.7%，创出过去四年以来的最高水平。在 2009 年中期，随着金融危机的蔓延，澳大利亚的失业率水平从 2008 年雷曼兄弟倒闭之前的 4%的低点攀升至 5.9%。即便在金融危机期间，资源富足的澳大利亚成功的避免了经济的大幅下滑。但中国近期的经济放缓加之澳大利亚资源行业投资热情的逐渐退却已经使得澳大利亚政治决策者感到担心不已。印尼央行当地时间 7 月 11 日突然宣布调息，将其基准利率增加 50个基点至 6.50%，这远远高于市场预期。同时，印尼央行也将其隔夜存款利率调高至 4.75%。这是几个月以来印尼央行的第二次上调利率。道琼斯通讯社调查称，10 位经济学家中的 9 位曾表示印尼央行会调升隔夜拆借利率 25 个基点。调查机构 Eurekahedge 数据显示，全球对冲基金在六月呈现负收益，
