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1、 1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款。 德拉吉誓言：竭尽所能保全欧元区 德拉吉短短一句话，为全球金融市场注入了强心剂。周四，这位欧洲央行行长在一次演讲中表示，央行将“竭尽所能”保全欧元区，并让市场要抱有信心。如此罕见表态令投资人对下周美欧三大行议息的结果充满期待，股市、大宗商品纷纷上演盘中逆转好戏。 与此同时，更多的央行加入到全球降息的行列。周四，菲律宾央行出人意料地宣布降息。欧债危机笼罩下的全球经济黯淡增长前景，是促使包括菲律宾在内的许多央行近期再度放松货币政策的主因。 周四欧洲早盘交易时段，国际金融市场突然
2、异动，原本低迷不振的欧洲股市陡然直线拉升，而黄金、原油等大宗商品也急速上行，欧元对美元也上演盘中大逆转。 “在我们的职权范围之内，欧洲央行将尽一切可能保全欧元， ”周四出现在伦敦的德拉吉说， “相信我，这样足够了。 ”德拉吉上述表态实属罕见。尽管欧债危机今年再度升级，但直到几周前，央行对于采取进一步措施拉动经济还是遮遮掩掩，并一直强调应由各国政府来解决债务问题。直到本月 5 日，欧洲央行意外地宣布降息，将利率降至 0.75%的历史新低。 德拉吉的讲话无疑提升了投资者的信心， 但是欧债危机仍然还存在许多的不确定性，后市还需继续观察。日期：日期：2012 年年 07 月月 27 日日 王芬王芬 0
3、21-53519888*1929 执业证书编号执业证书编号：S0870510120010 报告编号报告编号 WF11-D67 相关报告相关报告 报告首发日期：报告首发日期：2012 年年 07 月月 27 日日 德拉吉誓言：竭尽所能保全欧元区德拉吉誓言：竭尽所能保全欧元区 证券研究报告/海外市场动态/动态点评 证券研究报告/海外市场动态/动态点评2重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款。 分析师承诺 分析师承诺 分析师 王芬 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确
4、地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格 投资评级体系与评级定义 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级投资评级 定定 义义 超强大市 Superperform 股价表现将强于基准指数 20%以上 跑赢大市 Outperform 股价表现将强于基准指数 10%以上 大市同步 In-Line 股价
5、表现将介于基准指数10%之间 落后大市 Underperform 股价表现将弱于基准指数 10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。 投资评级投资评级 定定 义义 有吸引力 Attractive 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5% 中性 Neutral 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数5% 谨慎 Cautious 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者
6、应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。
