财务管理期末 习题 例题

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1、 小丽小丽1财务管理期末复习资料财务管理期末复习资料 PPT 例题及习题：例题及习题： 1、盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。 （ ） 2、影响企业价值的因素有（ ） 。A、投资报酬率 B、投资风险 C、企业的目标 D、资本结构 E、股利政策 3、一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：（ ） 。 A.流动性强的，收益较差；B.流动性强的，收益较好 C.收益大的，风险较小；D.流动性弱的，风险较小 4、下列各项因素中能够影响无风险报酬率的有（ ）A.平均资金利润率 B.资金供求关系 C.国家调控影响 D.预期的通货膨胀率 5、民营企业与政府之间的财务关系体现

2、为一种投资与受资关系。 （ ） 6、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ ）A. 财务预测 B. 财务决策 C.财务计划 D. 财务控制 例 5：银行存款年利率为 3%,利息按复利计算，如果希望 10 年后能从银行取出 30 万元购买房产，则现在一次性 应存入多少？ 答案：30PV PV30 PV30 300.744122.323（万元） 5 年后的 100 元，今天值多少钱？P=100（110）5 P=100P/F（10 ，5）=1000.621=62.1（元） 假设某企业向银行借款 100 万元，年利率 10%，期限为 5 年，则 5 年后的应偿还的本利和是多少？公司已探明一个有工业

3、价值的油田，目前立即开发可获利 100 亿元，若 5 年后开发，预期可获利 156 亿元。假 设该公司平均年获利率为 10%。问何时开发最有利？ 现值比较: 5 年后获利的现值1560.621=96.88 亿 终值比较: 目前投资的终值1001.6105=161.05 亿 例题:H 先生在 30 年前就有存硬币的嗜好，30 年来，硬币装满了 5 个布袋，共计 15000 元，平均每年储存价值 500 元。如果他每年年末都将硬币存入银行，存款的年利率为 5%，那么 30 年后他的存款帐户将有多少钱？这 与他放入布袋相比，将多得多少钱？ 30 年后的终值 FVA=500FVIFA(5%，30)=5

4、0066.4388=33219.42 利息=33219.4215000=18219.42 每年年末存入银行 10000 元，12的复利计息。问 8 年后可取出多少钱？ FA10000F/A（12，8）1000012.3123 000 元 某企业有一笔 4 年后到期的借款，到期本利和为 1000 万元。银行年复利率为 10，则为偿还这笔债务应建立 的年偿债基金为多少？ 年偿债基金（A）= FA F/A(i,n)= 1000F/A(10,4)=10004.641= 215(万元) 企业发行 5 年期长期债券，每张面值 1000 元，票面利率 7，每年支付利息，到期归还面值。设 i10，计 算每张债

5、券的价值 每张债券价值=100073.79110000.621=886.37（元） 假设借款 2000 万元，投资于寿命为 10 年的项目，在要求报酬率为 10%的情况下，每年至少收回多少现金才有 利？ 年回收额（A）=20001/6.1446=20000.1627=325.4（万元） 假设你按揭贷款 400,000 元购买一套房子，贷款期限 20 年，每月偿还一次。如果贷款的年利率为 6%，要求计 算每月贷款偿还额和贷款有效利率。 贷款的月利率 r=6%/12=0.5%;n=240; 上述贷款的名义利率为 6%，则年有效利率为：每年年初存入银行 10000 元，存款利率 10%，问 10 年

6、后到期时可取出多少钱？10%3110%3110%31（万元）1616105. 1100)5%,10/(100%)101 (100),/()1 (5005FnrPFCFrCFFn（元）按揭贷款月支付额2866)12/06.01(112/06.0(000,400240%17.61)1206.01(12有效利率307,175937.151 . 110000%101%)101 (1011000010 F小丽小丽2假设某公司每年初存入银行 1000 元，年利率 10%，则 10 年后的本利和是多少？某人分期付款购买住房，每年年初支付 6000 元，还款期 20 年。假设银行借款利率为 5，如果该房款现在

7、一 次性支付，则需支付的款项是多少？ 需支付的款项 P6000（15）P/A(5,20)60001.0512.46278510.6 元 某企业需要一台设备，直接购买，价格为 1100 万元。采取向租赁公司租入，每年年初支付租金 250 万元。假若 i10，n5，应如何决策？ 租金现值250（110）3.7911042.525 万元 租金现值小于目前购买的价格，应采取租赁方式。 递延年金现值的计算思路如下： 例：某企业向银行贷款，贷款年利率为 5%，银行规定前 2 年不用还本付息，但从第 3 年开始至第 6 年结束，每 年末需偿还本息 100 万，则该款项的现值应为多少？ 递延年金现值=100P

8、/A(5,4)P/F(5,2)=1003.5460.907=321.62 递延年金现值=100P/A(5,6) P/A(5,2)=1005.076-1.869=320.7 思路 3：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。 某企业发行长期债券，合同规定该债券从第 4 年起每年年末还本付息，每张债券还本付息金额为 100 元，8 年 后到期。 若 i10，要求计算每张债券的价值？ 每张债券的价值：方法一：=1003.7910.751=284.7 元 方法二：=100（5.335-2.487）=284.8 元 递延年金现值公式总结：PA A（P/A,i,n)(P/F,i,m) PA A（P/A,i

9、,mn)-(P/A,i,m) PA A（F/A,i,n)(P/F,i,mn) 某家庭准备每年存些钱以备 10 年后孩子念大学用。若该家庭从现在开始在 10 年内每年年末存入银行相同的金 额，以保证从第 11 年末开始，连续 4 年每年年末孩子取出 25000 元，正好取完。若银行年复利利率为 3%，则 该夫妇每年应存入银行多少钱？ 在第 10 年末，该家庭 10 年间每年存款的终值之和=4 年间每年取款的现值AFVIFA3%,10=25000PVIFA3%,4 A=250003.7171/11.4639=8106.11 某人准备一次性支付 50000 元钱去购买养老金保险。15 年后他退休，就

10、可以在每年年末稳定地获得 10000 元养 老金。若退休后，他连续领了 15 年养老金，则该项保险的年收益率为多少？ 在第 15 年末，他支付款项的终值=15 年养老金的现值 50000FVIFr,15 = 10000PVIFAr,15 设 Y= 10000PVIFAr,15 50000FVIFr,15 用逐次测试法确定贴现率（收益率） （1）第 1 次测试，r=5%，Y=149 .83 0， （2）第 2 次测试，r=4%, Y=21136.70，r 太小 （3）第 3 次测试，r=4.8%, Y=4198.35 取（1） 、 （3）计算结果，采用线性内插法，r=4.99% 例：投资本金 1

11、000 元，投资期是 5 年，年利率为 4%，按每季度复利计息，该投资的终值是多少？ 方法1：实际年利率 终值 方法2： 1.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（A） 。 A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.提高股利支付率，有助于增加股东财富 答案：A 答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现 金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金（元）17531%)101

12、(937.151000%)101)(10%,10,/(1000%)101 (%101%)101 (1000S10 AF（元）（ 17531) 1531.18(10001)11%,10,/1000S AS%06. 41)4/%41 (4i19.1220%)06. 41 (10005S 19.1220)4/%41 (100045S小丽小丽3是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素， 成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润 2.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是：（） A 竞争对手被外资并购 B 国家加入 WTO C 汇率波动 D

13、 货币政策变化 2.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为 6（标准差为 10） ，乙证券的预期报酬 率为 8（标准差为 15） ，则由甲、乙证券构成的投资组合（ABC） 。 A.最低的预期报酬率为 6 B.最高的预期报酬率为 8 C.最高的标准差为 15 D.最低的标准差为 10% 答案：ABC 答案解析：投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项 A、B 的说法正确；如果相关系数小于 1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应 越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为 0.2 时投资组合最低的标

14、准差已经明显 低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的 最低标准差（10） ，所以，选项 D 不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项 C 正确。 试题点评： 本题有一点点难度，容易认为 D 也是答案。 1. 某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量的 是（ ） A. 新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹资 B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获得 200 万元，但公司规定不得将设备出租， 以防止对本公司产品

15、形成竞争。 C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品。 D. 采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年 50 万元。 答案：BCD 解析：BC 所述现金流量方案无论采纳与否，流量都存在，所以 BC 为非相关成本，不能作为流量 考虑，所以 D 为非相关的流量。 某大型联合企业 A 公司，拟开始进入飞机制造业。A 公司目前的资本结构为负债/权益为 2/3，进入飞机制造业 后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前成本为 6。飞机制造业的代表企业是 B 公司，其资本 结构为债务/权益成本为 7/10，权益的值为 1.2。已知无风险利率=5。市场风险溢价=8，两个公