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1、 第 1 页 （共 4 页）管理学作业答题纸管理学作业答题纸公司财务管理公司财务管理 作业作业 0101（第（第 1-41-4 单元）答题纸单元）答题纸学籍号：学籍号： 姓名：姓名： 分数：分数： 学习中心：学习中心： 专业：专业： 电子商务电子商务 本次作业满分为本次作业满分为 100 分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。题目题目 1 50 分分（1）目前净资产收益率=26.67% %)401 (*600%)401)(40%60*500500( 经营杠杆系数= 15. 1%)6*%40*60040(%60*500500%60*50050
2、0财务杠杆系数= 09. 140%60*500500%)6*%40*60040(%60*500500式中（40-600*40%*6%）是固定经营成本。 （2）方案一： 第 2 页 （共 4 页）净资产收益率= %18.29%40*600150600%)401 ()1240(%)501 (*%)201 (*500联合杠杆系数= 21. 1)1240(%)501 (*%)201 (*500%)501 (*%)201 (*500方案二： 净资产收益率= %83.38%)401 (*600%)401 (%10*501240%)501 (*%)201 (*500联合杠杆系数= 29. 1%10*1501
3、240%)501 (*%)201 (*500%)501 (*%)201 (*500方案三： 净资产收益率= %70.31)100%401 (*600%)401 (%10*501240%)501 (*%)201 (*500联合杠杆系数： =1.23 %10*501240%)501 (*%)201 (*500%)501 (*%)201 (*500 上述方案的联合杠杆系数值都不大，即综合风险都较小。由于公司以提高净资产收益率，适量考虑杠杆系数作为决策依据，应选择方案二或方案三进行筹资。 第 3 页 （共 4 页）(3) I2 = 600*40%*6%+150*10% I3 = 600*40%*6%+
4、150*10% N2=600*（1-40%） N3=600*（1-40%）+100 460%)401 (*)4 .19( 360%)401 (*)4 .29(EBITEBITEBIT=65.4（万元） 盈亏平衡点的销售收入=206（万元） %501%)6*%40*6001240(4 .65 当销售收入大于 206 万元时，应选择方案二；反之，应选择方案三。 题目题目 2 50 分分（1）甲方案：预期值=0.3*80+0.5*60+0.2*40=62 V 甲=14/62=0.23 乙方案：预期值=0.3*120+0.5*40+0.2*（-20）=52 （2）甲方案风险收益率=8%*0.23=1.84% 乙方案风险收益率=8%*0.96=7.68% （3）甲方案投资收益率=3%+1.84%=4.84% 第 4 页 （共 4 页）乙方案投资收益率=3%+7.68%=10.68% （4）甲方案收益期望值高于乙方案收益期望值，甲方案的标准离差率小于乙方 案， 所以甲方案比乙方案好。
