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1、现金流量分析在企业管理中运用的探讨摘要：在企业财务报表中，现金流量表是其主要报表之一，它能够反映企业在一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出的信息。通过对现金流量的分析可以了解企业的获利能力、偿债能力、支付能力和收益能力等，从而加强企业的资金管理。本文揭示当前我国现金流量分析在企业管理中的缺陷，并提出建议。 关键词：现金流量分析；现金流量表；企业管理 一、现金流量的基本涵义 现金流量表是市场经济发展的产物。我国经济已经经历了从短缺到过剩的一个阶段，市场经济在逐步完善，现如今市场上已经有越来越多的经营场所，投资和筹资渠道，对于企业来说，一定时期的经营业绩很重要，但是投资和筹资效果以及财务状况对
2、企业的发展也尤为重要。而现金流量则很好的体现了一个企业的投资和筹资效果的好坏以及财务状况的优劣。因此，现金流量的分析在企业管理中的运用越来越重要。我国从 1998 年 1 月 1 日起开始要求企业编制和使用现金流量表，目的是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于企业管理人员深入了解企业获取现金及现金等价物的能力，准确预测企业未来现金流，为企业做出正确的决策。 现金流量是指企业一定时期内现金和现金等价物的流入和流出的数量。在现金流量表中，现金流量分为三大部分：经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。 二、现金流量分析在企业管
3、理中的作用 企业的经营活动、投资活动和筹资活动中现金的增减变动主要体现在现金流量的变动上。因此在企业管理中，对现金流量的分析越来越重要。 （一）对获取现金的能力作出评价 获取现金能力是指经营活动现金净流量与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金等。 1.销售现金比率=经营现金净流入/销售净额，反映的是每一元销售收入所能得到的净现金流入，其数值越大越好。 2.全部资金现金回收率分析 全部资金现金回收率=经营现金净流入/资产总额，反映的是一样每一元资产获取现金的能力，表明了企业运用资产的能力。 （二）对偿债能力和支付能力作出评价 从企业现金角度对企业偿还长期或短期债务以及支付现
4、金、股利等能力进行分析，可以得出更为可靠的评价。 1.偿债能力分析 企业真正用于偿还债务的是现金流量，用现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。一个企业的偿债能力，主要视资产的流动性，即资产的变现速度和变现能力来评价。 （1）流动现金偿付债务能力比率=经营现金净流量/流动负债平均余额。这反映了企业的短期偿债能力。 （2）现金偿付债务能力比率=经营现金净流量/总负债平均余额。该指标数值越高，说明企业承担债务的能力越强，而且该比率还反映了企业最大的付息能力。 （3）现金偿付利息保障倍数比率=（经营活动现金净流量+付现利息支出+付现所得税）/付现利息支出。现金基础的利息保障倍数表明了经
5、营活动产生的现金是为了支付利息所引起的现金流出的倍数，通过将这一比率与同行业的水平相比，可以反映出企业支付约定利息的能力。 2、支付能力分析 支付能力是一个广义的概念，除了偿债能力外，还包括各种支付，比如购买商品、接受劳务支出、各项费用支出、对外投资支出等都可以纳入支付能力的范畴。一个正常营业的企业必须具有较强的支付能力。 （1）每股营业现金净流量=经营活动现金净流量/普通股股数。这个指标反映了企业于本会计年度发行在外普通股平均每股所获得的现金流量，同时也反映了企业分派股利的股利上限，超过这一限度，企业很可能要借款分红。它通常要高于每股盈余，因为现金流量中没有扣减折旧。一般来说，该指标数值越大
6、，企业支付股利的能力及资本支出的能力越强。 （2）现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利。该指标反映了企业经营活动对现金股利的保障程度，该指标值越大，说明企业越有可能保证现金股利的支付。 （3）现金流量充足率=经营活动现金净流量/（长期负债偿付额+固定资产购置额+股利支付额） 。该指标可以用于衡量企业通过经营活动是否能够产生足够的现金以保障偿付债务、进行固定资产再投资和支付股利等企业基本活动。 （三）对企业收益能力作出评价 企业的收益能力即为企业能够获取的利润。而在企业利润表中，企业净利润是在权责发生制的基础上计算出来的，现金流量则是在收付实现制的基础上得出的。因此，要对企业的收益能力
7、进行分析，需要对现金流量和净利润进行对比分析。 1.销售现金收益率=经营活动现金净流量/主营业务收入。它能够反映企业主营业务收入获取现金收益的能力，同时还反映了企业应收账款的规模大小。该指标的数值越大，说明企业收益越好。 2.总资产现金收益率=经营活动现金净流量/总资产平均余额。该指标反映了企业资产获取现金性收益的能力。 3.净资产现金收益率=经营活动现金净流量/净资产平均余额。这个指标反映了企业股东投入资本，即自有资金获取现金的能力，有利于评价经营者的业绩。 4.净利润现金含量=经营活动现金净流量/净利润。这个指标反映了企业当期实现净利润的可靠程度。 5、现金获现率分析 现金获现率=净利润/
8、现金及现金等价物平均占用额。该指标表明了企业凭借现金及现金等价物获取净收益的能力。 （四）对投资活动和筹资活动做出评价 企业的经营活动、投资活动和筹资活动都以增加企业价值和股东财富为最终目标，相互之间密切联系，又相互矛盾。企业必须统筹兼顾，在对现金流量表中所揭示的投资活动和筹资活动所产生的现金流入和流出信息进行分析时，可以结合经营活动所产生的现金流量信息和企业净收益进行具体分析，从而对企业的投资活动和筹资活动所起的作用作出评价。总之，通过现金流量分析作出的判断和评价，可以为未来的投资决策和筹资决策提供依据。 三、当前我国现金流量分析在企业管理中的问题 在市场经济大环境下，现金流量分析已经成为企
9、业财务管理的一个重要方面，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展。然而，现金流量分析在实际运用中仍然存在着一系列的问题。 （一）现金流量表在运用中的不被重视 在三大财务报表中，报表编制者和报表使用者都倾向于使用资产负债表和利润表，从中分析有关财务指标，从而忽略了现金流量表在此的重要性。而且在现实情况的处理中，企业财务人员并没有将现金流量表与企业资产负债表、利润表放在同等地位上，没有充分运用现金流量表中的财务数据，并且在对资产负债表及利润表中各项指标进行深入研究的同时，忽视了现金流量表中的指标，使得企业无法通过现金流量分析，获取企业财务状况、营运能力等信息，从而阻碍了企业的发展。 （二）
10、现金流量表指标体系的不完善 现金流量指标是一个相对复杂的体系，这个体系对于企业的经营活动、财务状况和现金流量的分析是非常重要的。其中主要的指标是指包括上述的获现能力指标、偿债能力指标、支付能力指标、收益能力指标和发展能力指标等。然而这些指标体系在企业的管理运用中存在着以下问题。 1.指标体系自身缺陷 目前，我国现金流量表分析的指标很多，然而，企业对其需求和理解都存在差异。现金流量表的指标体系自身的缺陷主要体现在以下两个方面： （1）现金流量表的指标体系结构太过复杂，比较难以理解，这样就不便于分析企业的经营管理状况。 （2）现金流量表自身的资料不够可靠，各指标体系在计算上存在一定的偏差，并且受到
11、一定的前提条件的限制，所以在分析中会出现偏离实际的状况。 2.缺乏通用性指标 众所周知，上市公司对于财务分析有一套较为普遍的通用指标。然而在很多非上市企业中，现金流量指标的应用并不常见，而且企业财务人员对于现金流量表的指标体系大都不甚了解，他们大都根据自身制定的一套衡量现金流量情况的标准，来分析企业现金流量及其经营状况。导致这些最为重要的原因是因为现金流量的指标体系太过复杂，不易学习，耗费时间和人力比较多，并且没有很强的指导性。 （三）现金流量表编制准确性上存在的问题 现金流量分析在企业运用中存在的问题，除了上述两种问题外，就是现金流量表在编制准确上存在的问题了。出现这种问题，主要由以下几个原
12、因所致。 首先，长期以来，我国在会计处理方面主要依赖资产负债表和利润表，从而忽视了现金流量表的发展，使得其没有完善的制度和健全的体系，从而使企业无法正确使用现金流量表，导致编制出的现金流量表准确性降低；其次，是因为企业管理层与经营层过分追求业绩，忽视现金流量表的重要性，使得企业编制不准确；第三，由于企业财务人员职业素质不高，专业知识水平较低，对于较为复杂和新颖的现金流量的统计和核算工作无法胜任，使得其在工作中展现的成果较为粗糙，提供的信息质量水平较低；第四，会计师等在对企业财务报表进行审计时，并没有如资产负债表和利润表一样，对现金流量表进行细致谨慎的审核，这也在一定程度上促成了会计人员的懈怠，
13、阻碍了现金流量表在企业管理和财务分析中的发展应用，进一步降低了现金流量表的准确性。 四、总结和建议 现金流量表在我国存在有其必要性和必然性，我们应该进一步发展和完善它在企业管理中的作用，改善其存在的缺陷。 （一）加强企业相关人员对现金流量分析的认识 无论是企业报表编制者还是报表使用者，都应该正确地了解和认识企业现金流量表及其分析在企业管理和财务分析中的重要性。现金流量表并不是依附于资产负债表和利润表而存在的，它有自身一定的价值。现金流量表是按照收付实现制编制的，而资产负债表和利润表是按照权责发生制编制的，所以现金流量表在揭示企业现金流量方面比利润表揭示的净利润更准确、更客观、更能说明问题。 （
14、二）正确解读、分析现金流量表 企业在分析现金流量表时，可以结合获得的信息与企业财务状况。因为企业资金流动的起点和终点都可以看做是现金，所以企业的财务战略关注的焦点是企业的资金流动，尤其是如何从整体上和长期上实现企业的资金均衡、有效地流动。因此，企业管理层在分析财务报表时，将其与财务战略相结合，不但能降低信息成本，提高报表的使用效率，还能优化企业的管理服务。 企业三大财务报表在内在上存在一定的逻辑勾稽关系，因此应当将三者结合起来分析企业的财务数据，进而对企业经营状况作出综合分析。例如，在获取企业现金流量方面的信息时，企业可以从资产负债表和利润表中找出有关企业经营性现金流量增减变动的实质，而不是仅
15、仅从现金流量表中获取相关信息。另外，财务报表附注以及企业高层会议记录、企业发展报告等其他相关信息也能够对企业现金流量分析有所帮助，为企业管理层作出决策提供更好的依据。 另外，会计处理中，在对不同时期的现金流量进行分析时，应当注意财务数据的可比性。因此，企业应当剔除变动较大的偶然因素的影响后，再对企业现金流量进行分析，从而保证了信息的可靠性，正确的反映企业的财务状况。 （三）提高报表编制准确性 企业应当从以下几个方面着手，改善和提高报表的准确性。 首先，企业应该加大力度培训财务人员，提高其胜任能力。这可以对企业财务人员进行培训、辅导等形式，使其能够正确认识现代企业会计处理方法，不断学习新的会计知
16、识，了解市场发展，进而能够准确的编制现金流量表及其分析工作。其次，企业应当熟练掌握现金流量表的编制方法，提高报表信息准确度。另外，在分析现金流量的变化时要注意过程和结果的相结合，综合考虑各种因素全面分析，谨慎判断现金流动状况的好坏，揭示现金流量变化的原因并得出结论。 报表编制准确性的提高，可以提高现金流量表的作用，真正发挥其在企业管理中的促进作用。 （作者单位：东南大学经济管理学院） 参考文献： 1蔡昌.如何掌控企业的第一枚多米诺骨牌现金流M.北京：东方出版社，2007. 2何韧.财务报表分析M.上海：上海财经出版社，2009. 3段久利.企业如何掌控现金流：现金流量管理的方法与技巧M.北京：中国市场出版社，2007. 4王培雄.企业的现金流量分析与运用J.2007（5）：184-186. 5邵春玲.企业现金流量分析J.2005，18（8）：76-78. 6唐国玲.论现金流量分析杜邦分析法J.2010（5）：195-196.
