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1、2015年证券从业资格考试内部资料2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金2015证券投资基金 第十五章 基金绩效衡量第十五章 基金绩效衡量 知识点：平均收益率知识点：平均收益率 定义： 定义：平均收益率包括算术平均收益率与几何平均收益率，还包括年化收益率。 详细描述： 详细描述：1.平均收益率包括算术平均收益率与几何平均收益率2.算术平均收益率R=Rt/n*100%；几何平均法R=（1+R1)(1+R2).(1+Rn）-1）开n次方。3.平均收益率使用规则（1）一般地，算术平均收益率大于几何平均收益率，每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越大。（2）几何平均收益率可以准确
2、地衡量基金的实际收益表现，因此，常用于对基金过去收益率的衡量。（3）算术平均收益率一般用作对平均收益率的无偏估计，因此更多用来对将来收益率的估计（4）对一年以下收益率不使用平均收益率进行计算4.年化收益：年化收益率有简单年化收益率与精确年化收益率之分例题：例题：1.假设某基金每季度的收益率分别是5.20%，8.71%，2.28%，-5%，则其精确年化收益率为（）。A.11.19%B.11.12%C.9.89%D.10.53%正确答案：B解析：根据公式R=(1+5.2%)(1+8.71%)(1+2.28%)(15%)1100%=11.12%。2.几何收益率可以准确的衡量基金表现的实际收益情况，所
3、以更多的被用来估算将来的收益A.正确B.错误正确答案：B解析：几何收益率可以准确的衡量基金表现的实际收益情况，所以更多的被用来对基金过去收益率的衡量上。3.某基金每季度的收益率分别为4.5%、3.7%、-2%、1.8%，则其简单年化收益率为（）。A.8.2%B.6.5%C.6.3%D.8%正确答案：D解析：根据简单年化收益率公式可知：R年=4.5%+3.7%-2%+1.8%=8%4.常用于对基金实际收益率衡量的指标是()。A.简单收益率B.年化收益率C.几何平均收益率D.算术平均收益率正确答案：C解析：几何平均收益率可以准确的衡量基金表现的实际收益情况。5.常用来作为平均收益率的无偏估计的指标
4、是（）。A.算术平均收益率B.加权平均收益率C.时间加权收益率D.几何平均收益率正确答案：A解析：常用来作为平均收益率的无偏估计的指标是算术平均收益率。6.假设某基金第一年的收益率为5，第二年的收益率也是5，其年几何平均收益率（）。A.5%B.4%C.2.5%D.3%正确答案：A解析：（1+5%）21/2-1*100%=5%7.基金净值收益率的计算方法有多种，其中常被用来对未来收益率进行估计的是（）。A.时间加权收益率B.算术平均收益率C.几何平均收益率D.年（度）化收益率正确答案：B解析：基金净值收益率的计算方法有多种，其中常被用来对未来收益率进行估计的是算术平均收益率。而几何平均收益率常用
5、于对基金过去收益率的衡量上。8.基金各个期间的收益率差距越小，则算术平均收益率与几何平均收益率的差距越小。A.正确B.错误正确答案：A解析：算术平均收益率大于几何平均收益率，每期的收益率差距越大，俩种方法的差距越大9.基金几何平均收益率更多地被用来对未来收益率进行估计。A.正确B.错误正确答案：B解析：基金几何收益率是对过去收益率的估计10.可以对基金过去投资表现加以衡量的收益率指标有（ ）。A.时间加权收益率B.简单收益率C.算术平均收益率D.几何平均收益率正确答案：B,C解析：简单收益率和算术平均收益率是对投资表现的近似衡量，着重于未来的投资收益。11.基金净值收益率的计算,一般情况下,算术平均收益率要大于几何平均收益率。A.正确B.错误正确答案：A解析：一般地，算术平均收益率要大于几何平均收益率，每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越大。12.可以对基金过去真实投资表现加以衡量的收益率指标有( )。A.几何平均收益率B.时间加权收益率C.简单收益率D.算术平均收益率正确答案：A,B解析：时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率，其计算将不受分红多少的影响，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，现已成为衡量基金收益率的标准方法；几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基金过去收益率的衡量上。
