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1、财务报财务报表分析表分析1、流、流动动比率流比率流动资产动资产流流动负债动负债/ 3 9 O- N* X# k6 k3 J! ) a4 C7 E2、速、速动动比率速比率速动资产动资产流流动负债动负债保守速保守速动动比率（比率（现现金短期金短期证证券券应应收票据收票据应应收收账账款款净额净额） ）流流动负债动负债3、 、营业营业周期存周期存货货周周转转天数天数应应收收账账款周款周转转天数天数中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区; H1 X, V* s3 j% e, p4、存、存货货周周转转率（次数）率（次数）销销售成本售成本平均存平均存货货
2、其中：平均存其中：平均存货货（存（存货货年初数存年初数存货货年末数）年末数）2中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区/ 0 s5 $ I8 E+ M2 c |- f3 X7 8、 、资产负债资产负债率（率（负债总额负债总额资产总额资产总额） ）100% （也称（也称举债经营举债经营比率）比率）$ Y S22、市、市净净率每股市价率每股市价每股每股净资产净资产5 T* f+ s9 n5 w: z4 n1 n8 w8 Q- h+ e股利保障倍数股利支付率的倒数股利保障倍数股利支付率的倒数24、留存盈利比率（、留存盈利比率（净净利利润润全部股利）
3、全部股利）净净利利润润100%: S 7 c j7 d! U M25、每股、每股净资产净资产年末股年末股东权东权益（扣除益（扣除优优先股）先股）年末普通股数（也称每股年末普通股数（也称每股账账面价面价值值或每股或每股 权权益）益）26、 、现现金到期金到期债务债务比比经营现经营现金金净净流入流入本期到期的本期到期的债务债务（指本期到期的（指本期到期的长长期期债务债务与本期与本期 应应付票据）付票据） |4 l) W. k“ b“ a! L8 D现现金流金流动负债动负债比比经营现经营现金金净净流入流入流流动负债动负债现现金金债务总额债务总额比比经营现经营现金金净净流入流入债务总额债务总额（ （计
4、计算公司最大的算公司最大的负债负债能力）能力）. |8 K0 P: i, |“ G2 S2 W5 27、 、销销售售现现金比率金比率经营现经营现金金净净流入流入销销售售额额每股每股营业现营业现金金净净流量流量经营现经营现金金净净流入流入普通股数普通股数全部全部资产现资产现金回收率金回收率经营现经营现金金净净流入流入全部全部资产资产100%3 v5 a) q3 F, f7 M/ t0 w: h Y28、 、现现金金满满足投足投资资比近比近 5 年年经营经营活活动现动现金金净净流入流入近近 5 年年资资本支出、存本支出、存货货增加、增加、现现金股金股利之和利之和现现金股利保障倍数每股金股利保障倍数
5、每股营业现营业现金金净净流入流入每股每股现现金股利金股利29、 、净净收益收益营营运指数运指数经营净经营净收益收益净净收益（收益（净净收益非收益非经营经营收益）收益）净净收益收益中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区 7 N9 |1 P; C/ A/ y( a J现现金金营营运指数运指数经营现经营现金金净净流量流量经营经营所得所得现现金（金（经营经营所得所得现现金金经营经营活活动净动净收益非收益非 付付现费现费用）用）财务预测财务预测与与计计划划30、外部融、外部融资额资额（资产销资产销售百分比售百分比负债销负债销售百分比）售百分比）新增新
6、增销销售售额额销销售售净净利率利率计计划划 销销售售额额（ （1股利支付率）股利支付率）31、 、销销售增售增长长率新增率新增额额基期基期额额或（或（计计划划额额基期基期额额）132、新增、新增销销售售额额销销售增售增长长率率基期基期销销售售额额2 ?# W; |( m9 T/ : O33、外部融、外部融资销资销售增售增长长比比资产销资产销售百分比售百分比负债销负债销售百分比售百分比销销售售净净利率利率（ （1增增长长 率）率）增增长长率率（ （1股利支付率）股利支付率）34、可持、可持续续增增长长率股率股东权东权益增益增长长率股率股东权东权益本期增加益本期增加额额期初股期初股东权东权益益中国
7、会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区$ : A$ K1 u y/ k销销售售净净利率利率总资产总资产周周转转率率收益留存率收益留存率期初期初权权益期末益期末总资产总资产乘数乘数) x k39、投、投资资回收回收额额：或：或 AP（ （A/P， ，i， ，n）（）（38 与与 39 系数互系数互为为倒数）倒数）40、 、预预付年金的付年金的终值终值：或：或 FA（ （F/A， ，i， ，n1）141、 、预预付年金的付年金的现值现值：或：或 PA（ （P/A， ，i， ，n1）1中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论
8、坛计论坛,会会计计社区社区 3 |* N P4 y: U% O1 F h2 y9 42、 、递递延年金延年金现值现值：第一种方法：第二种方法：第一种方法：第二种方法：; I H+ x5 m6 D; _4 s+ r- U43、永、永续续年金年金现值现值： ：8 i3 m( C/ i8 d7 b# 44、名、名义义利率与利率与实际实际利率的利率的换换算：算：45、 、债债券价券价值值：分期付息，到期：分期付息，到期还还本：本：PV利息年金利息年金现值现值本金复利本金复利现值现值纯贴现债纯贴现债券价券价值值 PV面面值值（ （1必要必要报报酬率）酬率）n （面（面值值到期一次到期一次还还本付息的按本
9、利和支本付息的按本利和支付）付）平息平息债债券券 PVI/M（ （P/A， ，i/M， ，MN）本金（）本金（P/F， ，i/M， ，MN）（）（M 为为年付息次数，年付息次数，N 为为年数）年数）永久永久债债券券46、 、债债券到期收益率或券到期收益率或（ （V股票价股票价值值 P市价市价 g增增长长率率 D股利股利 R预预期期报报酬率酬率 Rs必要必要报报酬率酬率 t第几第几年股利）年股利）中国会中国会计计社区社区: v! t( ? e; U4 1 x9 I4 t! 证证券券组组合的合的标标准差准差： ：中国会中国会计计社区是国内最知名、最火爆的会社区是国内最知名、最火爆的会计论坛计论坛.
10、中国会中国会计计网网（ （)主主办办 j$ U$ ! |, _$ ?+ C4 v3 c52、 、总总期望期望报报酬率酬率Q风险组风险组合期望合期望报报酬率酬率（1Q） ）无无风险风险利率利率总标总标准差准差Q风险组风险组合的合的标标准差准差, I1 R0 a) u7 j: Y53、 、资资本本资产资产定价模型定价模型： ：中国会中国会计计社区是国内最知名、最火爆的会社区是国内最知名、最火爆的会计论坛计论坛.中国会中国会计计网网（ （)主主办办 / X% N2 ? COV 为协为协方差，其它同上方差，其它同上直直线线回回归归法法3 q$ O$ B D5 f/ P E, G! N内含内含报报酬率：
11、每年流量相等酬率：每年流量相等时时用用“年金法年金法”，不等，不等时时用用“逐步逐步测试测试法法”56、非、非贴现贴现指指标标：回收期不等或分几年投入：回收期不等或分几年投入nn 年未回收年未回收额额/n1 年年现现金流出量金流出量中国会中国会计计社区是国内最知名、最火爆的会社区是国内最知名、最火爆的会计论坛计论坛.中国会中国会计计网网（ （)主主办办, x7 - x4 _4 J5 k- 8 7 l会会计计收益率（年均收益率（年均净净收益收益原始投原始投资额资额） ）100%中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区 9 5 s, V N- w
12、; $ P5 J+ 57、投、投资资人要求的收益率（人要求的收益率（资资本成本）本成本）债务债务比重比重利率利率（ （1所得税）所有者所得税）所有者权权益比重益比重 权权益成本益成本中国会中国会计计社区社区“ v K# W0 H L5 _: m, K5 |股利分配股利分配74、 、发发放股票股利后的每股收益（市价）放股票股利后的每股收益（市价）发发放前每股收益（市价）放前每股收益（市价）（ （1股票股利股票股利发发放率）放率）中国中国会会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区+ Y8 m2 C: V% u; n( T1 G# ?资资本成本和本成本和资资
13、本本结结构构 通用模式：通用模式：资资本成本本成本资资金占用金占用费费/筹筹资资金金额额（ （1筹集筹集费费率）率）75、 、银银行借款成本：行借款成本：: * G7 l4 m- ?; “ - J* m（ （K1银银行借款成本；行借款成本；I年利息；年利息；L筹筹资总额资总额； ；T所得税税率；所得税税率；R1借款利率；借款利率；F1筹筹 资费资费率）率）考考虑时间虑时间价价值值的税前成本（的税前成本（K）：（）：（P本金）税后成本（本金）税后成本（K1）：（）：（K1）K（ （1T） ）76、 、债债券成本：券成本：5 d. L X% e0 Z77、留存收益成本：、留存收益成本：第一种方法：
14、股利增第一种方法：股利增长长模型：模型：中国会中国会计计社区是国内最知名、最火爆的会社区是国内最知名、最火爆的会计论坛计论坛.中国会中国会计计网（网（)主主办办* T! D! P% X- W. M m2 s第二种方法：第二种方法：资资本本资产资产定价模型：定价模型：第三种方法：第三种方法：风险风险溢价法：（溢价法：（Kb债务债务成本；成本；RPc 风险风险溢价）溢价）78、普通股成本：（式中：、普通股成本：（式中：D1第第 1 年股利；年股利；P0市价；市价；g年增年增长长率）率）优优先股成本年股息率先股成本年股息率/（ （1筹筹资费资费率）率）79、筹、筹资资突破点可用某一特定成本筹集到的突
15、破点可用某一特定成本筹集到的资资金金额额该该种种资资金在金在资资本本结结构中所占的比构中所占的比重重中国会中国会计计社区社区,会会计计,注册会注册会计师计师,会会计论坛计论坛,会会计计社区社区! Y, P6 _; “ L9 : E, s. Y80、加、加权权平均平均资资金成本：（金成本：（Kw 为为加加权权平均平均资资金成本；金成本；Wj 为为第第 j 种种资资金占金占总资总资金的比重；金的比重；Kj 为为第第 j 种种资资金的成本金的成本 ） ）81、筹、筹资资突破点可用某一特定成本筹集到的某种突破点可用某一特定成本筹集到的某种资资金金额额/该该种种资资金所占比重金所占比重82、 、 （ （p单单价价 V单单位位变动变动成本成本 F总总固定成本固定成本 S销销售售额额 VC总变动总变动成本成本 Q销销售售
