注册评估师 会计 练习1301

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1、2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 1 页第十三章 财务预测与决策（答案分离版）一、单项选择题一、单项选择题 1.在没有风险和通货膨胀的条件下，货币时间价值在数量上等于（ ）。 A.银行存款利率 B.净资产收益率 C.个别资产报酬率 D.社会平均资金利润率 2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 3.企业有一笔 5 年后到期的贷款，到期值是 40000 元，

2、假设存款年利率为 2%，则企业为偿还借款 建立的偿债基金为（ ）元。（F/A,2%,5）=5.2040，（P/A,2%,5）=4.7135 A.8486.26 B.7767.12 C.7225.23 D.7686.40 4.有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其现值为（ ）万元。 A.1994.59 B.1566.36 C.1813.48 D.1423.21 5.某公司股票筹资费率为 2%，预计第一年股利为每股 2 元，股利年增长率为 2%，据目前的市价 计算出的股票资本成本为 10%，则该股票目前的市价为（ ）元。 A.20.41 B.2

3、5.51 C.26.02 D.26.56 6.某投资组合的风险收益率为 10%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投 资组合的 系数为（ ）。 A.2 B.2.5 C.1.5 D.5 2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 2 页7.某企业拟建立一项基金，每年年初存入 20000 元，如果银行利率为 5%，则 10 年后该项基金本 利和为（ ）元。（F/A,5%，9）11.0266；（F/A,5%，10）12.578；（F/A,5%，11）14. 207。 A.251560 B.284140 C.264138 D.240532

4、8.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.6，该项资产收益率的标准差为 10% ，市场组合收益率的方差为 0.36%，则可以计算该项资产的 系数为（ ）。 A.12.5 B.1 C.6 D.2 9.企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一 般和衰退的概率分别为 0.3、0.5、0.2，如果市场是繁荣的那么投资收益率为 20%，如果市场情况 一般则投资收益率为 10%，如果市场衰退则投资收益率为5%，则该项投资的投资收益率的标准 差为（ ）。 A.10% B.9% C.8.66% D.7% 10.某项目的风险报酬系数为 0.2，无风险

5、收益率为 4%，某种股票的期望收益率为 20%，其标准离 差为 0.06，则该项目按风险调整的贴现率（ ）。 A.40% B.10% C.6% D.16% 11.某人分期购买一套住房，每年年末支付 40000 元，分 10 次付清，假设年利率为 2%，则该项分 期付款相当于现在一次性支付（ ）元。（P/A,2%,10）=8.9826 A.400000 B.359304 C.43295 D.55265 12.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。 A.（P/A，i，n1）1 B.（P/A，i，n1）1 2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 3 页

6、C.（P/A，i，n1）1 D.（P/A，i，n1）1 13.下列各项中，用来度量个别资产系统风险的指标是（ ）。 A.标准离差率 B.贝他（）系数 C.无风险收益率 D.预期报酬率 14.某企业 2008 年边际贡献为 200 万元，总的固定成本与费用为 150 万元，利息费用为 40 万元， 预计 2009 年息税前利润的增长率为 5%，则预计 2009 年的每股利润增长率为（ ）。 A.8% B.5% C.9% D.11.5% 15.某企业基期的销售额为 1000 万元，变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为 60%和 25%， 计划销售净利率为 8%，股利支付率为 70%，如果企业

7、的销售增长率为 10%，预计该企业的外部 筹资需要量为（ ）万元。 A.9 B.20 C.8.6 D.10 16.某企业权益和负债资金的比例为 6：4，债务平均利率为 10%，股东权益资金成本是 15%，所 得税率为 30%，则加权平均资金成本为（ ）。 A.11.8% B.13% C.8.4 D.11% 17.已知企业目标资本结构中长期债务的比重为 20%，债务资金的增加额在 010000 元范围内， 其利率维持 5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000 二、多项选择题二、多项选择题 1.关于 系数，下列说法正确的是

8、（ ）。 A.单项资产的 系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系 B.某项资产的 系数该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率 C.当 系数为 1 时，表明该资产没有系统风险 2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 4 页D.某项资产的 系数该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差 E.当 系数为 0 时，表明该资产没有风险 2.甲项目收益率的期望值为 10%，标准差为 15%，乙项目收益率的期望值为 15%，标准差为 12% ，则下列结论正确的有（ ）。 A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的

9、风险相等 B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目 E.甲项目的标准离差率为 1.5，乙项目的标准离差率为 0.8 3.下列关于证券市场线的说法正确的是（ ）。 A.指的是关系式 RRf（RmRf）所代表的直线 B.该直线的横坐标是 系数，纵坐标是必要收益率 C.如果风险厌恶程度高，则（RmRf）的值就大 D.当无风险收益率变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量 E.该直线的截距为 Rf,斜率为 Rm-Rf 4.下列各项中，属

10、于销售百分比法的销售预测步骤有（ ）。 A.销售预测 B.估计资产需要量 C.估计收入、费用和留存收益 D.估计筹资需求 E.利润预测 5.计算某资产的贝他系数时，涉及（ ）。 A.无风险收益率 B.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数 C.该资产收益率的标准差 D.市场组合收益率的标准差 E.该资产的收益率与市场组合收益率的协方差 6.下列说法正确的有（ ）。 A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 C.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 E.普通年金终值系数等于普通年金现值系数复利终值系数

11、7.在下列评价指标中，用折现现金流量计算的指标有（ ）。 A.动态投资回收期 B.会计收益率 C.内部收益率 2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 5 页D.获利能力指数 E.净现值 8.按照资本资产定价模型，影响特定股票要求收益率的因素有（ ）。 A.无风险收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的 系数 D.股票的财务风险 E.市场风险溢酬 9.下列预算中，以生产预算为基础的有（ ）。 A.销售预算 B.直接材料预算 C.变动制造费用 D.直接人工预算 E.销售及管理费用预算 10.销售百分比法下，外部融资需求的计算式正确的有（ ）。

12、A.外部融资需求预计总资产-预计总负债预计增加的股东权益 B.外部融资需求预计销售增加额资产销售百分比-预计销售增加额负债销售百分比-预计销售额 销售净利率（1-股利支付率） C.外部融资额预计增加的资产-预计增加的负债-预计增加的留存收益 D.外部融资需求预计融资总额-内部融资额 E.外部融资需求预计总资产-预计总负债内部融资额 11.对于风险调整贴现率法，下列说法正确的有（ ）。 A.基本思路是对高风险的项目，应当采用较高的折现率计算净现值 B.该方法是将现金收支调整为无风险的现金收支 C.该方法的关键是根据风险的大小确定风险调整贴现率 D.该方法的折现率是无风险的贴现率 E.该方法下特定

13、项目按风险调整的贴现率计算如下：ki=rf+biQi 12.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）。 A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值 E.普通年金现值 三、计算题三、计算题 1.已知：某公司 2007 年销售收入为 10000 万元，2007 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下 ： 2010 年注册年注册资产评资产评估估师师考考试辅导试辅导 财务财务会会计计 第 6 页资产负债表（简表） 2007 年 12 月 31 日 单位：万元 资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1500应收账款

14、4000应付票据2500存货7000长期借款9000普通股股本（每股面值 2 元）1000固定资产6000资本公积5500无形资产2000留存收益500资产总计20000负债与所有者权益合计20000该公司 2008 年计划销售收入比上年增长 8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要 80 万 元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资 ，可通过发行新股解决，发行价格为 15 元，每股股票的发行费用是 2.4 元；刚刚发放的股利为每 股 1.2 元，留存收益筹资成本为 13.4%，预计普通股每股股利年增长率固定，2008 年销售净利率 为 10

15、%。 要求： （1）计算 2008 年公司需增加的营运资金（营运资金=流动资产流动负债）； （2）计算每股股利年增长率以及 2008 年每股股利； （3）计算 2007 年末的普通股股数； （4）计算 2008 年需要筹集的资金总量； （5）预测 2008 年需要对外筹集的资金量。 提示：2008 年发放的股利（2007 年末的普通股股数2008 年增发的普通股股数）2008 年每 股股利 2.已知，ABC 公司预算期有关资料： （1）预计 510 月份的销售额分别为 5000 万元、6000 万元、7000 万元、8000 万元、9000 万 元和 10000 万元； （2）各月销售收入中当月收现 20%，次月收现 70%，再次月收现 10%； （3）每月的材料采购金额是下月销货的 70%； （4）各月购货付款延后 1 个月；