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1、两个口袋，还是三个口袋？两个口袋，还是三个口袋？ 股票和期货的 108 个差别(3)：浮动盈利能否加仓的差别 股票的浮动盈利不能加仓，期货的浮动盈利可以加仓 一、口袋理论：股票有两个口袋，期货有三个口袋一、口袋理论：股票有两个口袋，期货有三个口袋 股票有两个口袋，一个口袋放可用股票有两个口袋，一个口袋放可用资金，另一个口袋放股票筹码和浮动盈亏。资金，另一个口袋放股票筹码和浮动盈亏。 每一个股民都知道，我们先是去证券公司开户，去银行办理银证转账，然后把钱从银行卡划到证券账号就可以买股票了。实际上每个证券账户有两个口袋，我们把钱从银行卡划到证券账号，就是把钱从银行放到了其中的一一个口袋个口袋 A
2、A，这个口袋里的钱我们是随时可以划回银行取现，同时也可以随时买股票的。，这个口袋里的钱我们是随时可以划回银行取现，同时也可以随时买股票的。 证券账户还有另一个口袋 B，当我们买股票的时候，就是把口袋 A 里面的钱拿出来买到股票筹码后，放到口袋 B 里面，股票涨了口袋 B 里显示的钱就多了，股票跌了口袋 B 里显示的钱就少了。当我们把股票卖了，就相当于我们把口袋 B 里股票筹码换成了的钱又放回口袋 A 中，这时才可以把钱划回银行取现。期期货有三个口袋，第一个口袋放可划出账户又可建仓买卖的钱，第二个口袋放筹码货有三个口袋，第一个口袋放可划出账户又可建仓买卖的钱，第二个口袋放筹码( (买单或卖买单或
3、卖单单) )和对应的保证金，第三个口袋放浮动盈亏。和对应的保证金，第三个口袋放浮动盈亏。 每个期民也要开户，去银行办银期转账，把钱从银行卡划到期货账号。口袋 A 放的是从银行划进来随时可以建仓也可以随时划回银行的钱；把口袋 A 的钱拿出来建仓(持有买单或买单)后，筹码和对应的保证金就放在口袋 B 里；当持有的买单涨价，或是持有的卖单跌价时，期货账户就会产生浮动盈利，浮动盈利是放在口袋 C 里面的，当平仓的时候，浮动盈利就会被放到口袋 A 中，成为可以划出账户的资金；当持有的买单跌价，或是持有的卖单涨价时，期货账户就会出现浮动亏损，浮动亏损也是放在口袋 C 里，但同时会在口袋 A里扣除对应的金额
4、，当口袋 A 里的钱被浮动亏损扣完之后，就会去扣口袋 B 里的保证金，当保证金扣完的时候，就爆仓了，也就是整个账户的钱都输光了(实际上，一般情况下，保证金还没亏完的时候，期货公司早就强行平仓了)。注：以上期货账户三个口袋之间关系的说法是简化的、不是完全正确的，这么说是为了读者理解方面；实际上由于期货价格的涨跌会影响持仓筹码所需保证金的多少，因此实际上浮动盈亏对各个口袋中资金的影响是比较复杂的。持有期货买单合约的情况持有期货买单合约的情况 当价格上涨时会出现浮动盈利，浮动盈利=持仓筹码的保证金价格涨幅10，由于价格上涨，持仓筹码的保证金也需要增加，因此在口袋 C 中显示的浮动盈利的 1/10 会
5、被冻结在口袋 B 中，作为持仓筹码所需增加的保证金，另外的 9/10 则作为可用浮动盈利(可用于加仓)。也就是说整个账户，可加仓的资金增加了浮动盈利的 9/10。注：此处浮动盈利“1”，不是数量 1，而是一定数量的金额，为了便于分析用“1”替代当价格下跌时会出现浮动亏损，浮动亏损=持仓筹码的保证金价格跌幅10，由于价格下跌，持仓筹码的所需的保证金就下降了，因此口袋 C 中显示的浮动亏损的 1/10 是对应的是持仓筹码保证金的下降部分，是直接从口袋 B 中扣除的，另外的 9/10 则扣除是口袋 A中的可用资金，如果口袋 A 资金不够，不够的部分会从口袋 B 中的保证金中扣除。也就是说口袋 A 依
6、然有余额的情况下，整个账户可加仓的资金减少了浮动亏损的 9/10。持有期货卖持有期货卖单合约的情况单合约的情况 当价格上涨时会出现浮动亏损，浮动亏损=持仓筹码的保证金价格涨幅10，由于价格上涨，持仓筹码的所需的保证金也需要增加，因此除了口袋 C 中显示的浮动亏损的全部要在口袋 A 中全部扣除，还需要从口袋 A 中扣除持仓筹码因价格上涨所需增加的保证金，划入口袋 B(增加的保证金=浮动亏损的 1/10)，如果口袋 A 资金不够，不够的部分会从口袋B 中的保证金中扣除。也就是说口袋 A 依然有余额的情况下，整个账户可加仓的资金减少了浮动亏损的 11/10。当价格下跌时会出现浮动盈利，浮动盈利=持仓
7、筹码的保证金价格跌幅10，由于价格下跌，持仓筹码的所需的保证金也就下降了，因此除了口袋 C 中显示的浮动盈利可用(可用于加仓)，口袋 B 中持仓筹码因价格下跌所多出来的保证金会划入口袋 A 中，作为可用资金(减少的保证金=浮动盈利的 1/10)。也就是说整个账户，可加仓的资金增加了浮动盈利的 11/10。二、浮二、浮动盈利的相同点：股票和期货的浮动盈利都不可提现，动盈利的相同点：股票和期货的浮动盈利都不可提现，需要卖掉或平仓才可以取现 10 元钱买的股票涨到了 15 元，每股赚了 5 元钱，这 5 元钱是浮动盈利，不可以划出账户提现，只有把股票以 15 元的价格卖掉，才可以把这 5 元钱盈利变
8、成现金。花 1 万元保证金建仓的期货合约，价格涨了 1%，就赚了 1000 元钱，这 1000 元钱浮动盈利也是不可以划出账户提现的，只有把期货合约以涨了 1%的价格平仓后，才可以把这 1000 元盈利变成现金。 三、三、核心差别核心差别? ?浮动盈亏对账户可用资金影响的不同：股票的浮动盈利不能加仓，期货的浮动盈浮动盈亏对账户可用资金影响的不同：股票的浮动盈利不能加仓，期货的浮动盈利可以加仓；股票的浮动亏损不影响可用资金，期货的浮动亏损会扣除可用资金和保证金。利可以加仓；股票的浮动亏损不影响可用资金，期货的浮动亏损会扣除可用资金和保证金。股票账户有 2 万元，花 1 万元买 10 元/股的股票
9、 1000 股，当股票涨到 15 元/股时，账户上有了 5000 元的浮动盈利，但是这 5000 元的浮动盈利是不可以用来买股票的。期货账户同样有 2 万元，花了 1 万元保证金建仓期货合约(持买单)，当合约价格涨了 5%，账户上也有了 5000 元的浮动盈利，其中 500 元的浮动盈利被冻结为原来持有的买单所需增加的保证金，另外的 4500 元可用浮动盈利是可以用来加仓的，在加仓的时候在口袋 C 中的 5000元钱就被作为保证金放到口袋 B 了。 当刚刚 15 元/股的股票跌到 8 元/股时，股票账户上就有了 2000 元的浮动亏损，这2000 元浮动亏损是不会影响股票账户中另外的 1 万元
10、未建仓资金的；而如果期货合约价格一路下降到建仓价格的 98%(即比建仓跌 2%)，则期货账户上原来 5000 元的浮动盈利就没有了，并有了 2000 元的浮动亏损，而这 2000 元浮动亏损中 200 元对应的是原来所持有的买单所需的减少的保证金，另外的 1800 元是要从未建仓的 1 万元资金中扣除的，也就是说这个时候口袋 A 中只有 8200 元了。价格涨幅或跌幅相同时，股票、期货盈亏比较价格涨幅或跌幅相同时，股票、期货盈亏比较 股票价格涨涨一倍，盈利 1 倍；持有买单时，期货合约价格涨一倍，如果浮动盈利不加仓，盈利 10 倍；如果浮动盈利持续加仓，理论上最多可盈利 500 多倍。股票价格
11、跌一半，亏损一半；持有卖单时，期货合约价格跌一半，如果浮动盈利不加仓，盈利 5 倍；如果浮动盈利持续加仓，理论上最多可盈利 600 多倍。让我们举两个例子来具体阐述期货浮动盈利不断用于加仓的理论收益：(假定最小变动价位为无限小)1)豆油期货 4000 元每吨(每手 10 吨)，账户初始资金 4000 元，豆油价格一路上升，选择一路做多，并且只要账户可加仓的资金达到当时的 1 手豆油的价格时，就马上加仓(可加仓资金=本次价格=本次较上次盈利上次持仓手数所需增加的保证金)。则每一次加仓 1 手，需要价格相对于上一次价格的涨幅的方程为：前一次持仓保证金M + 前一次持仓保证金 M 本次较上次涨幅 X
12、 10 =(前一次持仓保证金 M + 前一次持仓保证金 M 本次较上次涨幅 X )前一次总持仓数(N1)本次总持仓数 N即第一次加仓所需的涨幅为：12.5%4000 + 4000 X 10 = (4000 + 4000 X ) 1 2X = 1/8 = 12.5%2)豆油期货 8000 元每吨(每手 10 吨)，账户初始资金 8000 元，豆油价格一路下跌，选择一路做空，并且只要账户可加仓的资金达到当时的 1 手豆油的价格时，就马上加仓(可加仓资金=本次价格=本次较上次盈利+上次持仓手数减少的保证金)。则每一次加仓 1 手，需要价格相对于上一次价格的跌幅的方程为：前一次持仓保证金M + 前一次
13、持仓保证金 M 本次较上次跌幅 X 10 =(前一次持仓保证金 M 前一次持仓保证金 M 本次较上次跌幅 X )前一次总持仓数(N1)本次总持仓数 N即第一次加仓所需的涨幅为：8.33%4000 + 4000 X 10 = (4000 4000 X ) 1 2X = 1/12 = 8.33%四、为什么股票的浮动盈利不可以加仓？四、为什么股票的浮动盈利不可以加仓？ 因为股票的浮动盈利没有实时兑现。因为股票的浮动盈利没有实时兑现。 花 1 万元买 10 元/股的股票 1000 股，当股票涨到 15 元/股时，账户上有了 5000 元的浮动盈利，为什么这 5000 元的浮动盈利不能加仓呢？因为股票的
14、盈利不是实时兑现的，只要股票没有卖掉，盈利就没有兑现，也就是说，这 5000 元只是显示出来的可能收益，不是已经放到口袋里的收益。我们可以这样理解：一只股票有 1 亿股，你买了 1000 股，另外有 99999 个人也各自持有 1000 股，持有股票的 A、B、C、D、E 分别把股票以 11 元/股、12 元/股、13 元/股、14 元/股、15 元/股的价格卖给 F、G、H、I、J，其实是 F、G、H、I、J 分别为A、B、C、D、E 兑现了 1000 元、2000 元、3000 元、4000 元、5000 元的盈利，你没有卖就没有人为你兑现浮动盈利，只有当你以某个价格抛出股票又有人愿意以这
15、个价格买入时，你相应的盈利才被兑现。五、为什么期货的浮动盈利可以加仓？五、为什么期货的浮动盈利可以加仓？ 因为期货的浮动盈利是实时兑现的。因为期货的浮动盈利是实时兑现的。 花了 1 万元保证金建仓期货合约(持买单)，当合约价格涨了 5%，账户上有了 5000 元的浮动盈利，为什么这 5000 元的浮动盈利(其中的 4500 元)就可以加仓呢？因为期货的盈利是实时兑现的，就是说虽然没有平仓但是这 5000 元的浮动盈利对应的是对家(持空单)5000 元的浮动亏损，这 5000 元是实时的从对方的账户划过来的。简单的说，期货合约中只要有人产生浮动盈利，就有人承担等额的浮动亏损，资金总量是平衡的。注
16、：本章节中所有建仓、平仓、买入、抛出均未计入交易时产生手续费。给投资者给投资者( (散户散户) )的建议：的建议： 对股票投资者的建议对股票投资者的建议 持有的股票有了浮动盈利，先耐心持有，若价格继续上涨，继续持有；若价格下跌则果断抛出，迅速把浮动盈利兑现；然后等待时机再次买入或选择其它股票。 持有的股票有了浮动亏损，若价格上涨，耐心持有，等待抛出机会；若价格继续下跌则果断抛出，把亏损控制在可承受范围内。对期货投资者的建议对期货投资者的建议 持有买单，帐户中有了浮动利益，先耐心持有，若价格继续上涨，可选择加仓；若价格下跌则果断平仓，迅速把盈利变成可随时划出账户的资金。持有买单，账户中有了浮动亏损，若价格上涨，耐心持有，等待平仓时机；若价格继续下跌则果断平仓，把亏损控制在可承受范围内。
