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1、 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过 往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版 权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 新基金观察（新基金观察（20140321） ：首只军工分级指数基金发行首只军工分级指数基金发行 Morningstar 晨星晨星(中国中国)研究中心研究中心 廖佳廖佳 市场概述：市场概述：最近一周共有 8 新基金发行。分别为安信价值精选股票、富国中证军工指数分级、招商丰盛稳定增长灵活配置混合、中邮核心竞争力灵活配置混合、中海纯债债券、鑫
2、元一年定期开放债、招商招财宝货币市场、国泰安康养老定期支付混合。 图表图表 1：最近最近一一周发行的基金概览周发行的基金概览 基金名称基金名称 基金管理公司基金管理公司 托管人托管人 发行日期发行日期 （开始）（开始） 发行日期发行日期 （结束）（结束） 招商招财宝货币市场 招商基金管理有限公司 中信银行 2014-03-22 2014-03-24 国泰安康养老定期支付混合 国泰基金管理有限公司 中国银行 2014-03-21 2014-04-25 安信价值精选股票 安信基金管理有限责任公司 建设银行 2014-03-20 2014-04-17 中海纯债债券 中海基金管理有限公司 工商银行 2
3、014-03-19 2014-04-18 鑫元一年定期开放债 鑫元基金管理有限公司 光大银行 2014-03-18 2014-04-15 中邮核心竞争力灵活配置 中邮创业基金管理有限公司 兴业银行 2014-03-18 2014-04-18 富国中证军工指数分级 富国基金管理有限公司 建设银行 2014-03-17 2014-03-31 数据来源：数据来源：Morningstar 晨星（中国晨星（中国） 产品分析：产品分析： 股票股票型型基金基金 2 只，只，为安信价值精选股票、富国中证军工指数分级。 富国中证军工指数分级为国内首只军工主题指数分级基金， A、 B 份额的配比为 1:1， 初始
4、杠杆为 2 倍，A 份额的约定年基准收益为一年定存利率+3%，当前为 6%，但收益存在着一定不确定性。基金经理认为，军工行业受到政策、资本、改革三轮驱动的作用未来有较大的业绩成长空间。从过去 10 年的数据来看，中证军工指数的波动率高于沪深 300 指数，但收益高于后者。基金经理具备一定指数管理经验。当前 A 股持续在低位徘徊，进一步大跌的空间相对有限，对于高风险承受能力的投资者而言，B 份额面临的折算风险较低，具备一定博弈机会。 激进配置型基激进配置型基金金 2 只只，为招商丰盛稳定增长灵活配置混合、中邮核心竞争力灵活配置混合。 两只基金的股票仓位为 095%， 可调整空间较大。 在投资策略
5、上， 皆倾向于采取绝对收益策略。 其中，招商丰盛稳定增长灵活配置混合的业绩比较基准为 1 年期存款利率+3%（单利年化），中邮核心竞争力灵活配置混合则为一年期定期存款基准利率（税后）+2%。从基金经理的管理经验来看，招商丰盛稳定增长灵活配置混合更具优势，基金经理自 2003 年开始在南方基金担任基金经理，当前同时管理招商基金旗下另外 2 只基金，但近年来管理业绩不太理想，均落后于同类平均。中邮核心竞争力灵活配置混合的基金经理的最长管理年限不足 2 年，他同时管理的中邮战略新兴产业是 2013 年股票型基金的收益冠军，今年业绩也高于同类平均，基金投资风格比较激进，偏好创业板个股，2013 年末前
6、十大重仓股的持仓集中度高达82.83%。两只基金的各项费率均处于同类平均水平。 纯债纯债基基金金 1 只只，为中海纯债债券。 基金专注于债市， 不参与股市投资。 基金经理同时管理公司旗下货币市场基金， 但管理年限不足 2 年。今年以来，债市反弹明显，截至 2 月末，纯债型基金的平均收益高达 1.88%，但市场上已经出现了部分债券的违约事件，未来仍需防范可能存在的信用违约风波给市场带来的影响。基金 C 份额费率较低。 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过 往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对
7、任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版 权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 激进债券型激进债券型(封闭封闭)基金基金 1 只只，鑫元一年定期开放债。 基金在投资债市的同时，亦可将不超过 20%的资产投资于股市。基金经理同时管理公司旗下货币市场基金，但管理时间不足 1 年。 保守混合型基金保守混合型基金 1 只只，为国泰安康养老定期支付混合。 基金为定期支付型基金， 每三个月支付一次现金 （首次支付时间为 9 月 20 日） ， 每年支付比例为 8.8%，高于过去市场上发行的该类基金的支付比例。该产品是定期支付型基金中首次引入股指期货进行对冲的基金，倾向于采取绝对收益策略，业绩比较基准为五年
8、期银行定期存款利率（税后） 。基金经理同时管理公司旗下另外 6 只基金，但最长管理年限不足 2 年。基金的管理费、托管费高于同类平均水平。定期支付型基金能够为投资者提供稳定的现金流，但值得提醒的是，当年收益不足支付比例是，实际上只是投资者本金返还。 货币市场基金货币市场基金 1 只，只，为招商招财宝货币市场。 基金为公司旗下第三只货币市场基金， 与之前两只同类基金相比， 收益分配方式有所不同， 采取了 “每日分配，每日支付”的方式，复利效果更明显。 图表图表 2：近一：近一周新发基金具体信息周新发基金具体信息 基金名称基金名称 基金类别基金类别 基金经理信息基金经理信息 基金基金 费率费率 业
9、绩比业绩比 较基准较基准 投资组合投资组合 安信价值精选安信价值精选股票股票 股票型 陈一峰，经济学硕士，注册金融分析师(CFA)。曾就职于国泰君安证券、安信证券。现任安信基金公司基金经理。 管理费：1.5% 托管费：0.25% 申购费： 100 万以下 1.5% 赎回费：12 年 0.25%，2 年以上免 沪深 300 指数收益率80%+中债总指数收益率20% 基金股票投资占基金资产的比例为 60%-95% 富国中证军工富国中证军工指数分级指数分级 股票型 王保合,博士。自 2006 年 7 月开始从事证券行业工作。现任上证综指 ETF、富国上证综指 ETF 联接基金、 富国创业板指数分级基
10、金经理。现任富国基金量化投资副总监。 管理费：1.0% 托管费：0.22% 申购费： 100 万以下 1.2% 赎回费：0 95%中证军工价格指数收益5%活期存款利率 基金采用指数化投资策略，紧密跟踪中证军工指数。基金的股票资产投资比例不低于基金资产的90%，其中投资于中证军工指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的 80% 招商丰盛稳定招商丰盛稳定增长灵活配置增长灵活配置混合混合 激进 配置型 吕一凡，经济学硕士。曾就职于深圳证券交易所综合研究所、南方基金,2013 年加入招商基金，现任副总经理兼投资总监、 投资决策委员会主席、招商先锋基金、招商瑞丰灵活配置混合，兼任招商资产管理(
11、香港)有限公司董事。 管理费：1.5% 托管费：0.25% 申购费： 100 万以下 1.5% 赎回费：12 年 0.25%，1 年以上免 1 年期存款利率+3% （单利年化） 股票资产占基金资产的比例范围为 0%-95%。 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过 往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版 权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 中邮核心竞争中邮核心竞争力灵活配置力灵活配置 混合混合 激进 配置型 任泽松，硕士，曾就职于毕马威华振会计师事务所
12、、北京源乐晟资产管理公司、中邮创业基金，现任投资部总经理助理兼中邮战略新兴产业股票基金经理。 管理费：1.5% 托管费：0.25% 申购费：50 万以下 1.5% 赎回费：12 年 0.25%，2 年以上免 一年期定期存款基准利率 （税后）+2% 股票投资占基金资产的比例为 0%95%， 债券等固定收益类品种投资占基金资产的比例为5%-100%。 中海纯债债券中海纯债债券 纯债基金 冯小波，硕士。曾就职于华泰保险、平安证券、兴业银行。2012 年 8 月进入中海基金。现任中海货币市场基金经理。 管理费：0.7%， 托管费：0.2% 申购费： A 份额 100 万以下 0.8% 赎回费：1 年内
13、 0.1% 2 年以上免 C 份额销售服务费 0.4% 1 月以上免赎回费 中证全债指数 基金的投资范围为具有良好流动性的固定收益类金融工具，包括国债、央行票据、金融债券、企业债券等，不投资于股市。基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%。 鑫元一年定期鑫元一年定期开放债开放债 激进 债券型 (封闭) 张明凯，经济学硕士。6 年证券从业经历，曾任职于南京银行。2013 年 8 月加入鑫元基金，现任鑫元货币市场基金经理。 管理费：0.7%， 托管费：0.2% 申购费： A 份额 100 万以下 0.6%； C 份额销售服务费 0.4% 赎回费：1 年内 1% 3 年以上免 1 月以上免赎回费
14、一年期定期存款税后收益率+1.2% 基金在主投债市的同时，亦可投资于股市。 国泰安康养老国泰安康养老定期支付混合定期支付混合 保守混合型基金 张一格，硕士研究生，CFA，7 年证券从业经历。曾职于兴业银行；2012 年 8 月加入国泰基金，现任国泰民安增利债券型发起、上证5年期国债ETF及国泰上证 5年期国债ETF 联接、国泰信用债券、国泰民益灵活配置混合基金经理。 管理费：0.9%， 托管费：0.25% 申购费：100 万以下0.8%；赎回费：0.51 年1%；2 年以上免 五年期银行定期存款利率 （税后） 股票等权益类金融工具占基金资产的比例不超过 30%；所持有的股票市值和买入、卖出股指
15、期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例不超过 30%；债券等固定收益类金融工具投资占比不低于 70%；中小企业私募债占比不高于 20%； 招商招财宝货招商招财宝货币市场币市场 货币市场 向霈，2006 年加入招商基金，曾任职于市场部、股票投资部、交易部，现任固 定收益投资部研究员，从事固定收益类证券研究相关工作。现任招商现金增值、招商理财 7 天债券基金经理。 管理费：0.27%， 托管费：0.05% 销售服务费：0.25% 人民币活期存款基准利率 （税后） 现金，通知存款，短 期融资券，一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单，期限在 1 年以内 （含 1 年） 的债券回购、中央银行票据，剩余期限在 397 天以内 （含 397 天）的债券、等具有良好流动性的货币市场工具。 数据来源：数据来源：Morningstar 晨星（中国）晨星（中国）
