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1、1/9第二章第二章 财务管理基础财务管理基础 单元测试单元测试一、单项选择题一、单项选择题 1.下列说法正确的是（ ） 。 A.相关系数为 0 时，不能分散任何风险 B.相关系数在 01 之间时，相关程度越低风险分散效果越小 C.相关系数在-10 之间时，相关程度越高风险分散效果越大 D.相关系数为-1 时，可以最大程度的分散风险 2.某企业于年初存入银行 50000 元，假定年利息率为 12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5） =1.3382， （F/P，6%，10）=1.7908， （F/P，12%，5）=1.7623， （F/P，12%，10）=3.1058，则第 5 年年末 的本
2、利和为（ ）元。 A.66910 B.88115 C.89540 D.155290 3.如果有两个证券，他们收益率的变化方向、变化幅度都一样，则（ ） 。 A.可以分散部分风险 B.可以分散全部风险 C.不能分散任何风险 D.风险的大小等于两个证券风险之和 4.（A/F，i，n）表示（ ） 。 A.资本回收系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.普通年金终值系数 5.某企业年初花 10000 元购得 A 公司股票，至今为止收到 100 元的股利，预计未来一年股票价格为 11000 元的概率是 50%，价格为 12000 元的概率是 30%，价格为 9000 元的概率是 20%，该企业
3、的预期收益率是（ ） 。A.8% B.9% C.10% D.11% 6.有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 1200 元，年利率为 8%，则其现值为（ ）元。 已知：（P/A，8%，7）=5.2064, （P/A，8%，2）=1.7833A.6247.68 B.4107.72 C.3803.4 D.4755.96 7.直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润属于风险对策中的（ ） 。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 8.某债券面值 1000 元，平价发行，票面利率 10%,每半年发放利息 50 元，则此债券的实际利率是（ ） 。A.10.25%2/9B.8
4、.16% C.10% D.5% 9.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的协方差为 0.48，市场组合收益率的方差为 0.36，则该资 产的 系数为（ ） 。A.0.8 B.1.0 C.1.2 D.1.5 10.乙保险公司的推销员若销售 100 件商品，每月固定工资 1800 元，在此基础上，若推销员的业绩超出 规定业务量，推销员还可按照超出的数额按比例获得奖金，那么推销员的工资费用是（ ） 。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线变动成本 11.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的 是（ ） 。 A.管理人员的基本工
5、资 B.房屋租金支出 C.职工培训费 D.不动产财产保险费二、多项选择题二、多项选择题 1.在市场组合条件下，资产承担的风险包括（ ） 。 A.市场风险 B.特有风险 C.非系统风险 D.系统风险 2.按照投资的风险分散理论，若 A、B 两项目的投资额相等，则（ ） 。 A.若 A、B 完全负相关，则投资组合的风险能够完全抵消 B.若 A、B 完全正相关，则投资组合的风险等于 A、B 的风险之和 C.若 A、B 完全正相关，则投资组合的风险不能被抵消 D.若 A、B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 3.下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有（ ） 。 A.（P/A，i，n
6、） （1+i） B.（P/A，i，n-1）+1 C.（F/A，i，n） （1+i） D.（F/A，i，n+1）-1 4.能够影响资产 系数的因素有哪些（ ） 。 A.资产收益率的标准差 B.市场收益率的标准差 C.资产收益率与市场收益率的相关性 D.资产的收益率 5.下列关于资产组合的预期收益率的说法，正确的有（ ） 。 A.资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数 B.组合收益率的影响因素为投资比重和个别资产收益率 C.不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则3/9该投资组合的期望收益率就不变 D.即使投资比例不变
7、，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变， 投资组合的期望收益率就有可能改变 6.某企业投资某项资产 12000 元，投资期 3 年，每年收回投资 4600 元，则其投资回报率（ ） 。已知： （P/A，6%，3）=2.6730, （P/A，7%，3）=2.6243, （P/A，8%，3）=2.5771 A.大于 8% B.小于 8% C.大于 7% D.小于 6% 7.假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券与 B 证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的方差和标准差分
8、别为（ ） 。 A.1.66% B.1.58% C.12.88% D.13.79% 8.下列各项中，属于年金形式的有（ ） 。 A.定期定额支付的养老金 B.偿债基金 C.零存整取 D.整存零取 9.小王去年往银行里存入 10000 元，利率 5%，同期通货膨胀率 2%，则下列说法正确的说法有（ ） 。 A.小王存款的实际利率小于 5% B.小王存款的实际利率是 3% C.小王存款的实际利率是 2.94% D.小王得到的利息小于 500 元 10.下列关于证券市场线的表述，正确的有（ ） 。 A.证券市场线的斜率为个别资产（或特定投资组合）的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产 （或投资组
9、合）的 系数的比 B.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果 C.当无风险收益率 Rf变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量 D.在市场均衡状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率 11.下列属于混合成本分解高低点法的特点的有（ ） 。 A.计算简单 B.代表性差 C.计算繁琐 D.代表性好 12.下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ） 。 A.保险费 B.房屋租金 C.折旧 D.财产保险费三、判断题三、判断题 1.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 （ ） 2.如果组合中的资产数量足够多，就能分散掉所有的风险。 （ ）
10、3.通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规 律发生作用的结果。 （ ）4/94.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。 （ ） 5.随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。 （ ） 6.资本资产定价模型只适用于单个资产，不适用于资产组合。 （ ） 7.标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大。 （ ） 8.若期数相同，利率相等，则普通年金终值系数与普通年金现值系数之积等于 1。 （ ） 9.即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产
11、之间的相关系数发生改变， 投资组合的期望收益率就有可能改变。 （ ） 10.在分解混合成本时，采用合同确认法要配合账户分析法使用。（ ） 11.按照成本性态，通常可以把成本分为固定成本、变动成本。 （ ） 12.市场风险溢酬（Rm- Rf）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就小， 稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化。 （ ）四、计算分析题四、计算分析题 1.某制造企业关于成本的历史资料统计如下：项目201120122013 产量（万件）101418 实际总成本（万元）120170200已知该公司 2014 年的产量为 25 万件。 要求： （
12、1）采用高低点法预测该公司 2014 年的总成本； （2）假设固定成本为 25 万元，采用回归分析法预测该公司 2014 年的总成本；五、综合题五、综合题 设已知甲证券的期望收益率为 12%，收益率的标准差为 16%；乙证券的期望收益率为 15%，收益率的标准 差为 18%。市场组合的收益率为 10%，市场组合的标准差为 8%，无风险收益率为 5%。假设市场达到均衡。要求： （1）分别计算甲、乙证券的 值； （2）分别计算甲、乙证券的收益率与市场组合收益率的相关系数； （3）假设投资者将全部资金按照 60%和 40%的比例投资购买甲、乙证券构成投资组合，计算该组合的 系数、组合的风险收益率和组
13、合的必要收益率。5/9参考答案及解析参考答案及解析一、一、单项选择题单项选择题1. 【答案】D 【解析】资产之间的相关系数越小，其组合的风险分散效果越明显。2. 【答案】C 【解析】第 5 年年末的本利和=50000（F/P,6%,10）=89540（元）3. 【答案】C 【解析】收益率的变化方向，变化幅度都一样，说明其相关性是 1，则不能分散任何风险。4. 【答案】B 【解析】 （A/F，i，n）表示偿债基金系数。偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。5. 【答案】B 【解析】10001000050%+20001000030%-10001000020%=9%6. 6/9【答案】B 【解析】
14、按递延年金求现值公式：递延年金现值=A（P/A，i，m）（P/F， i，n） =A（P/A，i，m+n）-（P/A，i，n）=1200（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2） =1200（5.2064- 1.7833）=4107.72（元）。7. 【答案】D 【解析】接受风险包括风险自保和风险自担。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费 用,或冲减利润；风险自保是指企业预留风险金或随着生产经营的进行，有计划的计提资产减值准备。8. 【答案】A 【解析】本题的主要考核点是债券的持有到期收益率的实际年利率与名义年利率的关系。名义年利率 =50/10002=10%，则实际年利率=（1+
15、5%）2 -1=10.25%。9. 【答案】A【解析】=0.82),(mmRRCOVi10. 【答案】C 【解析】延期变动成本在一定业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量超出这个范围，它就与业 务量的增长成正比例变动。11. 【答案】C 【解析】约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如： 固定资产折旧费、保险费、房屋租金和管理人员的基本工资等。因此选项 A、B、D 都属于约束性固定成 本，选项 C 属于酌量性固定成本。二、二、多项选择题多项选择题1. 【答案】AD 【解析】系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，在市场组合条件下，特有风险已被分散掉，故只 有市场风险。2. 【答案】CD 【解析】由投资组合收益的方差 2=W1212+W2222+2W1W2121,2可得，若 A、B 完全正相关， 1,2，则投资组合的风险不能被抵消；若 1,2，则组合后的非系统风险可以减少，选项、 正确。3. 【答案】AB 【解析】本题考查预付年金现值系数，预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系 数加 1，也等于普通年金现值系数再乘以（1+i）。4. 【答案】ABC【解析】由 =1,2，可知选项 A、B、C 正确。2),(mmRRCOVi5. 7/9【答案】ABC 【解
