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1、 C H I N A S E C U R I T I E S ( I N T L ) R E S E A R C H 中信建投（国际）寻求及确实与研究报告所覆盖公司进行业务往来。因此，投资者须注意中信建投（国际）可能会因此而产生利益冲突并由此影响研究报告的 客观性。投资者只应将本报告作为进行投资决策时的参考因素之一。 重要利益披露及免责申明请参阅封底 新股上市摘要新股上市摘要 新股速递新股速递 - I 亚美能源（亚美能源（2686 HK） 业务及行业简介业务及行业简介: 根据 SIA Energy，亚美能源是中国领先的独立煤层气生产商。公司专注于非常规天然气资源的开发及价值优化，为中国经济提供
2、清洁能源。公司与中国政府授权与外资公司合伙勘探，开发及生产中国煤层气资产的四家国有企业中的两家（即中联煤层气和中石油）订立产品分成合同。 2012 年中国天然气在一次能源结构总量的比例占比仅为 4.2%，大幅低于 21.3%的全球水平（根据 SIA Energy） 。中国政府计划到 2020 年将中国天然气占一次能源结构的比例提高到 10%，并已制定政策鼓励天然气消费以降低能源密集，空气污染及温室气体排放。受惠于天然气需求强劲，中国天然气供应紧张及有利的定价环境，公司一直能够快速实现煤层气生产的商业销售及与客户磋商有利合同条款。 简要财务数据简要财务数据: 截至 2014 年底，公司总证实储量
3、为 1,079 亿立方尺（1P 储量为 9,074亿立方尺，3P 储量为 25,862 亿立方尺） 。公司在 2014 年收入为 4.26亿人民币，净利润 1.95 亿人民币。上市后（按 3.70 港元）截止 2014年底的每股有形净资产为 1.77 人民币。 主要石油及煤炭天然气开采公司主要石油及煤炭天然气开采公司 公司公司彭博代号彭博代号收盘价收盘价市值市值 (HKD)(USDm)FY1FY2FY1FY2FY1 FY2 中国神华1 088 HK1 9.173.2-23.26.61 2.91 2.1n.a.n.a. 中国海洋石油883 HK1 1 .867.7-54.668.321 .81
4、3.01 .31 .2 中国石油857 HK8.8358.0-46.462.427.71 7.11 .31 .3 兖州煤业1 1 71 HK7.010.039.857.659.637.80.90.9 中国石化386 HK6.4141.4-34.553.322.11 4.41 .21 .1 中煤能源1 898 HK5.018.9-1 1 9.0 -366.7-41 6.71 56.30.80.8 中裕燃气3633 HK2.20.725.020.01 4.61 2.22.42.0盈利增长盈利增长(%)市盈率市盈率(x)市账率市账率(x)公司简要财务数据公司简要财务数据 截至12月31日 （人民币千
5、元）2012年年2013年年2014年年 收入92,397 138,382 425,895 其他收入- 64,262 151,197 其他收益161 246 111 折旧及摊销(58,416) (71,349) (107,772) 雇员福利开支(52,221) (57,594) (102,168) 材料，服务及物流(45,815) (33,831) (56,656) 其他(14,025) (12,540) (27,039) 经营开支总额(170,477) (175,314) (293,635) 经营溢利/（亏损）(77,919) 27,576 283,568 利息收入1,948 352 2,8
6、04 财务成本(3,714) (1,813) (6,872) 汇兑收益/（亏损）(626) 42,536 (4,452) 除税前溢利/（亏损）(80,311) 68,651 275,048 所得税收益/（开支）8,620 (29,083) (80,060) 年度溢利/（亏损）(71,691) 39,568 194,988 上市资料摘要：上市资料摘要： 公司名称：亚美能源控股有限公司 股份代号：2686 保荐人：中金香港证券，汇丰 全球发售股：7.61 亿股 香港发售股：7,614 万股 最高发售价：3.60 港元 上市时间表：上市时间表： 认购登记：6 月 16 日 预期定价日：6 月 16
7、日 公布分配结果：6 月 22 日 股份开始买卖：6 月 23 日 柳太胜柳太胜, Steven Liu, CFA, PhD (CE No.: AMO971) stevenliucsci.hk +852 3465 5652 11 June 2015 新股速递 - I: 亚美能源（2686 HK） 重要利益披露及免责声明请参阅封底. 2 11 June 2015 评级说明评级说明 以恒生指数涨跌幅为基准。 优于大市 - 预计未来 12 个月内，相对超出市场表现 10%以上； 中性 - 预计未来 12 个月内，相对市场表现在-10%与 10%之间； 逊于大市 - 预计未来 12 个月内，相对弱于市
8、场表现 -10%以下。 利益披露声明利益披露声明 截至本报告的日期， 1. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师在此声明： （i） 本报告所表述的任何观点均准确地反映了上述每一位分析师对作为分析对象的证券和发行者的个人观点； （ii） 分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去，现在及将来均不会直接或间接涉及本报告所表达的任何具体建议或观点。 2. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师,或其关联方，均不在本报告提及的任何公司中拥有任何权益（包括直接或间接拥有证券、安排财务融通或担任高级管理人员） 。 3. 本报告由中信建投（国际）证券有限公司（下称“中信建投（国际）”）受香港证券及期货监
9、察委员会监管（中央编号：BAU373）发出。 4. 中信建投（国际）及每一间在香港从事投资银行，自营证券交易或代理证券经纪业务的集体公司，没有持有本报告提及的任何公司中高于市场资本值的 1%。 5. 中信建投（国际）及每一间在香港从事投资银行，自营证劵交易或代理证劵经纪业务的集团公司，并没有跟本报告提及的任何公司在过去 12 个月内就投资银行服务收取任何补偿或委托。 6. 中信建投（国际）及每一间在香港从事投资银行，自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司，并无雇员或其有关联的个人担任此报告内所评论的任何上市公司的高级人员。 7. 中信建投（国际）及每一间在香港从事投资银行，自营证券交易或代理
10、证券经纪业务的集团公司，并没有为此报告所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动。 免责声明免责声明 此报告只提供参考之用，在任何地区皆不可作为证券出售要约或证券买卖的邀请。此报告所提及的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由中信建投（国际）编写，所载资料的来源被中信建投（国际） （根据利益披露声明利益披露声明）认为可靠。此报告所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠资料为基础，只是表达观点；中信建投（国际）或任何个人不对其准确性或完整性作任何担保。此报告所载的资料（除另有说明） 、意见及推测反映中信建投（国际）于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改。由于假设及准则不一，不同的观
11、点及分析方法可能被应用于准备有关材料，中信建投（国际）并无责任向任何接受本报告的人士提供该等材料。中信建投（国际） 、其控股公司或任何其附属公司不对因使用此报告的材料而引致的直接或间接损失而负任何责任。 此报告内所提及的任何投资都可能渉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所以的投资者。此报告中所提及投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何人的投资目标、财物状况或特殊需求考虑进去。投资者应该不依靠此报告而是靠自己作出投资决定。客户在做出任何以此报告的建意为依据的投资行动前，应先咨询专业意见。在投资于本报告所涉及的证券前，投资者应考虑其个人投资目标及财物状况，并在有需要时就财物、税务及法律征询专业意见。 本报告的收件人须对本报告严格保密。本报告以仅供参考为目的而提供，且不得以任何目的被复制、再散布或传递（无论直接或间接）给其他任何人或被全部或部分公开。在其他管辖区散布本报告的行为可能受到法律的限制，且拥有本报告的任何人均应自行获悉所有该等限制或任何须遵守的规定。 中信建投（国际）研究部中信建投（国际）研究部 香港中环交易广场2期18楼 电话：(852) 34655600 传真：(852) 21809495
