经扩大后集团的主要优势

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1、業務 58 緒言本集團計劃成為香港和中國主要建築材料市場的水泥、混凝土與相關產品的主要供應商。註冊成立本公司之目的，在於令其成為本集團的上市控股公司。本集團目前主要在香港 從事混凝土、沙漿、噴漿與預製混凝土產品的生產、分銷與銷售業務。為了拓展中國市場， 本公司已經於二零零三年三月二十六日與華潤 （集團） 訂立一份有條件協議，收購位於中國廣 西壯族自治區和廣東省的水泥業務和中國內地的混凝土業務。在本公司收購完成後，經擴大 後集團將從事兩大業務：混凝土業務 在香港和中國從事生產和銷售混凝土產品；水泥 業務 在中國從事水泥產品生產並在香港和中國銷售水泥產品。經擴大後集團將在香港 經營四間攪拌站、在深

2、圳和東莞各經營一間攪拌站，以及分別在廣西壯族自治區和廣東省共 經營三間水泥廠。經擴大後集團廠房的年產能力可超過2,800,000立方米的混凝土和2,400,000 噸水泥。董事們相信經擴大後集團的生產能力和銷售規模將成為中國領先的水泥和混凝土生 產商之一。經擴大後集團計劃在將來通過內部擴充和進一步收購提升在中國的生產能力。本集團在完成集團重組和收購後 （見本招股說明書 集團重組 和 收購 等節） ，華潤 （集 團） 與聯繫人士將持有本公司約74.5%已發行股份，本公司其餘股份將由華潤創業獨立股東持 有。經擴大後集團的主要優勢董事們相信本集團多年來一直穩據香港預拌混凝土市場的領導地位。近年來水泥

3、業務和 混凝土業務在中國得到重大發展，相信收購這些業務會對集團帶來莫大裨益。董事們認為管 理層在水泥和混凝土行業所積累的經驗有助經擴大後集團成功拓展中國的水泥和混凝土生產 業務，保持在香港混凝土行業的領先地位。董事們的上述信念基於以下理由支持：具有豐富行業經驗的強大管理團隊經擴大後集團的管理團隊強大雄壯，充滿鬥志，也擁有豐富的水泥、混凝土與相關 產品的生產、銷售、市場推廣與分銷經驗。本集團和水泥業務的高級管理層在各自領域 擁有十至二十年經驗。業務 59 成熟的客戶網絡經擴大後集團在香港和中國的市場擁有既廣且深的客戶基礎。本集團現在的客戶包 括政府物業發展商、准政府組織和其他大型私人物業發展商。

4、中港混凝土集團已在香港 承接若干項大型工程，包括地鐵中環站、汀九橋、葵涌高架橋、地鐵將軍澳支線工程、 九廣西鐵、上水屠房、地鐵機場鐵路、香港房屋委員會的工程。水泥業務的客戶則包括 在廣西壯族自治區和廣東省參與主要公路、水力發電廠和其他基建工程的公司。經擴大後集團生產廠房的合理戰略佈局經擴大後集團的生產廠房有策略地遍佈全港。本集團正經營四間攪拌站，其中兩間 位於港島柴灣和九龍油塘海邊更自備碼頭，其餘兩間位於葵涌和元朗。這樣的策略性佈 局可減低預拌混凝土運往地盤的運輸成本。至於中國水泥業務則鄰近鐵路及深水船塢附 近，可更有效和更具成本效益運輸原材料、煤及水泥產品。高品質產品經擴大後集團的產品以質優

5、馳名。 中港混凝土 、 中威預製件 、 中港沙漿 及 中 港噴漿 旗下產品，品質在香港建築業是有知名度的。本集團以電腦控制的混凝土攪拌 站多年來一直確保運送的產品質量貫徹一致，造就本集團成功爭取香港多項大型工程。 水泥業務的水泥產品主要以 紅水河 、 東潤水泥 及 華潤水泥 等著名商標出售，最 近也開始以 潤豐水泥 的商標出售。水泥業務主要生產高標號水泥，適合大型建築和基 建工程使用。強大的資本實力水泥行業是一門資本密集的行業，需要龐大投資才可維持競爭力，包括機器投資、 技術創新和引進新工序等。董事們認為經擴大後集團的財務架構及其產生現金流量淨額 的能力，可為本集團提供財政資源維持在行業中的競

6、爭力。華潤 （集團） 的大力支持華潤 （集團） 在緊隨完成集團重組和收購後將持有本公司約74.5%權益，華潤 （集團） 已承諾會不斷支持本公司的發展。華潤 （集團） 認為經擴大後集團將會是其水泥及混凝土業務 60 業務的唯一上市公司。董事們一方面會繼續擁有本公司在經營和投資的自主權，另一方 面華潤 （集團） 也會協助經擴大後集團物色其他收購機會和在合適時提供財務資源。本集團的歷史與發展中港混凝土集團的業務始於一九八六年，當時華潤 （集團） 聯同陳紹祥先生與其他管理層 成員創辦中港混凝土。在一九九七年華潤創業收購中港混凝土控之後，中港混凝土集團的管 理層都享有相當的自主權。中港混凝土於一九八六年

7、在香港藍地建成第一間攪拌站，開始生產和銷售預拌混凝土。由一九八七年起至一九九七年間，香港本地的生產總值以大約13.3%的年複式增長率增 長，約從3,860億港元攀升至約13,450億港元。可從物業和基建行業高速增長，及由其帶來本 集團的混凝土業務得到迅速發展中反映出來。中港混凝土集團開始時只有一間攪拌站，至一 九九七年已經增至九間，混凝土的年產能力逾3,000,000立方米。隨著香港建築工程需求下降， 混凝土和相關產品在過去五年的需求和生產也走下坡，導致業內競爭加劇，業務盈利率下跌。 為應付困難的營商環境，中港混凝土集團已在二零零零年實施成本削減措施，精簡業務，增 強競爭力，關閉上述部份攪拌站

8、和出售該等已完成相關工程的廠房地盤。目前，中港混凝土 集團在香港經營四間攪拌站，分別位於柴灣、油塘、葵涌和元朗，其中兩間水路便利。在拓展混凝土業務過程中，中港混凝土的董事會相信能以具競爭力的價格確保穩定的碎 石 （一種主要原材料） 供應量生產預拌混凝土是相當重要的，所以中港混凝土於一九九零年以 45,000,000港元的代價收購文華50%的權益，其餘50%的權益由文華當時的管理層持有。文華 開始時在珠海九坑石礦場和深圳深康石礦場從事採石。由於當地政府以環境理由收回，九坑 石礦場於一九九三年關閉。文華的深康石礦場的採石權也約於一九九八年前後屆滿。文華在 二零零二年七月結束業務前，一直只從事碎石貿

9、易。在一九九零年，公營機構和私人市場採用預製混凝土產品越趨普遍。中港的管理層預計 預製混凝土的需求在之後十年會因興建新市鎮、大嶼山新機場以及私人市場的用量增加而迅 速增長，中港混凝土集團遂擴展預製混凝土業務。一九九一年底，中港混凝土與威勝利工程 （香港） 有限公司 （其後易名為威勝利香港有限公司 （ 威勝利香港 ） 和貴文投資訂立合營協議， 成立中威預製混凝土產品 （當時稱為中威混凝土產品有限公司） ，由中港混凝土持有25%的股 權。根據合營企業協議，成立威勝利工程的目的是要從事多種預製混凝土產品的生產業務。業務 61 一九九四年八月，當時已經各自擁有中威25%股權的中港混凝土和貴文投資，向威

10、勝利香港 購入該公司其餘50%股權，中威隨即易名為中威預製混凝土產品，繼續由中港混凝土持有50% 的控股權益。詳情載於本招股說明書 業務 一章 產品 一節。一九九二年四月，中港混凝土成為香港建築和建材業首家榮獲香港品質保證局頒發 ISO 9001 證書的公司之一，也是首家獲得混凝土生產和供應 品質體系 認證的預拌混凝土公 司之一。ISO 9001認證已經是競投大部份工程的基本要求。一九九二年七月，根據香港建築業對沙漿需求的不斷增加，中港混凝土遂成立中港沙漿 從事沙漿生產與銷售。詳情載於本招股說明書 業務 一節 產品 一段。一九九七年三月，中港混凝土收購品質管制顧問的全部已發行股本，該公司在香港

11、和中 國從事建材測試、樓宇檢驗和結構調查的業務。有關品質管制顧問詳情載於本招股說明書 業 務 一節 產品 一段。一九九七年八月，華潤創業向華潤 （集團） 以776,000,000港元的代價收購中港混凝土80% 的股權。中港混凝土成為華潤創業的附屬公司後，中港混凝土集團仍然由當時的高級管理隊 伍管理，包括本地和外籍經理，有些具備超過20年的行業經驗。一九九九年八月，當華潤創 業向華潤 （集團） 以168,000,000港元的代價，收購中港混凝土其餘的20%股權後，中港混凝土 遂成為華潤創業的全資附屬公司。一九九七年十月，為了配合香港建造業對噴漿作為邊坡穩固及隧道支撐方面的需求，遂 成立中港噴漿從

12、事噴漿生產與銷售。詳情載於本招股說明書 業務 一章 產品 一節。二零零二年，中港混凝土取得 ISO 14001環保管理系統證書。ISO 14001漸漸成為混凝 土生產公司競投香港大型工程的基本條件。華潤創業集團越來越專注消費品的分銷業務，混凝土業務也因此慢慢偏離華潤創業的主 營業務範圍。公司已在香港建立牢固市場地位的混凝土業務與華潤集團中國內地的水泥混凝 土業務有較強的互補性。將本集團連同被收購公司一併獨立上市，將可讓經擴大後集團專注 在香港和中國內地發展水泥、混凝土和相關產品的生產、供應和服務，此舉還可讓本公司直 接進入資本市場，使公司股份可在資本市場上流通買賣，董事們相信這有助公司拓展中國

13、的 業務，實現建立市場領導地位的目標。業務 62 今年三月，華潤創業提議進行集團重組，並於二零零三年三月十三日在開曼群島註冊成 立本公司。本集團重組後，本公司將成為本集團的控股公司。集團重組詳情請參閱本招股說 明書 集團重組 一節。本公司在二零零三年三月二十六日與華潤 （集團） 訂立收購協議擬收購華潤 （集團） 擁有的 廣西華潤水泥控股、東莞水泥控股、東莞混凝土控股和深圳混凝土控股的所有權益。廣西華 潤水泥控股是一家投資控股公司，主要資產是擁有廣西華潤紅水河水泥的70%權益，該公司 的主要業務為在廣西壯族自治區從事水泥生產和銷售，擁有一間設置五個濕法旋轉生產線 的水泥廠。東莞水泥控股是另一家投

14、資控股公司，主要資產是擁有東莞華潤水泥廠的70%權 益，該廠主要於東莞從事水泥生產業務，擁有兩座具有年產能力約達1,000,000噸水泥磨機。 東莞水泥控股同時持有華潤水泥公司的70%權益，該公司主要業務是水泥貿易。東莞混凝土 控股是一家投資控股公司，主要資產是擁有東莞華潤混凝土的100%權益，該公司主要業務 在東莞經營攪拌站，年生產能力約達300,000立方米混凝土。深圳混凝土控股是一家投資控股 公司，主要資產是擁有深圳市華潤鐵建混凝土的70%實質權益，該公司主要在深圳經營攪拌 站，年生產能力約500,000立方米混凝土。在收購和介紹上市完成時，本公司將成為經擴大後集團的上市控股公司。經擴大

15、後集團 會在香港和中國經營混凝土生產業務，和在中國經營水泥生產業務。被收購公司的詳情請參閱本招股說明書 收購 一節。中港混凝土集團業務中港混凝土集團目前主要從事預拌混凝土、沙漿、噴漿和預拌混凝土產品的生產和銷售 業務，也為本身業務和其他獨立第三方提供品質控制服務。以下是中港混凝土集團提供的產 品和服務的概述：產品預拌混凝土中港混凝土在香港主要從事預拌混凝土的生產和銷售業務。中港混凝土集團的銷售 主要來自銷售混凝土，分別佔其截至二零零二年十二月三十一日為止的三個會計年度的 營業淨額約88.2%、89.2%和82.1%，佔其毛利約84.0%、86.1%和76.4%。業務 63 預拌混凝土由水泥、碎

16、石、添加劑和水混合而成。預拌混凝土可在工地或工地以外 的攪拌站生產。通常混凝土是在攪拌站生產後，再由攪拌車運輸至工地。預拌混凝土必 需在拌攪後大約兩個半小時內使用，因此預拌混凝土攪拌站需要鄰近建築地盤，擁有快 捷有效的運輸系統，可及時運送混凝土到工地使用。對大型工程而言，如果場地允許的 話，承建商通常會在工地臨時搭建攪拌站，確保能在需要時馬上現場生產混凝土。預拌 混凝土的售價主要按照客戶要求的混凝土強度而定，中港混凝土集團目前最暢銷產品的 售價介乎每立方米約320港元至670港元不等。預拌混凝土混合比例是由其用途以及客戶要求決定。客戶將決定混凝土配比的滲透 性以及水泥、碎石、粉煤灰、石英爐、其他化學品、礦物和纖維的比例。較先進的混凝 土甚至用鋼、玻璃或人造纖維或碳纖來防止收縮裂化，降低滲透性，提高抗磨損能力。 技術更先進的預拌混凝土通常價格較高，利潤更厚。沙漿中港沙漿於一九九二年七月被收購，是中港混凝土集團的全資附屬公司，主要在香 港從事沙漿的生產和銷售業務