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1、 中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券 投资基金投资基金 20172017 年第年第 3 3 季度报告季度报告 20172017 年年 9 9 月月 3030 日日 基金管理人：基金管理人：中海基金管理有限公司中海基金管理有限公司 基金托管人：基金托管人：中国农业银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司 报告报告送出日期：送出日期：20172017 年年 1010 月月 2626 日日 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共 15 页 1 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
2、或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 2 基金产品概况基金产品概况 基金简称 中海沪港深
3、价值优选混合 基金主代码 002214 交易代码 002214 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 4 月 28 日 报告期末基金份额总额 160,195,482.36 份 投资目标 本基金通过对国家政策导向以及行业发展趋势的研 究，在沪深港三地证券市场中优选出具备估值优势或 成长潜力的公司进行投资，在严格控制投资组合风险 的前提下力争获得超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 1、资产配置策略 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分 析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而下的 分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的收益及 风险特征，动态确定基金资产在权益类
4、和固定收益类 资产的配置比例。 2、股票投资策略 本基金将在本合同约定的投资比例范围内制定并适 时调整国内 A 股和港股两地股票配置比例及投资策 略： （1）A 股投资策略 本基金对于国内 A 股选择将采用自上而下的分析方 法，在行业发展趋势中选择具有优势的上市公司进行 投资。 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共 15 页 1）行业精选策略 本基金主要从宏观经济周期和行业生命周期两个层 次来分析不同行业的周期性属性。 本基金基于“投资时钟理论”对宏观经济周期进行分 析，根据不同行业在宏观经济周期各阶段的表现进行 最优配置。本基金还将根据行业本身的生命周期分 析
5、，重点加强对成长期行业和成熟期行业的配置。 2）股票精选策略 本基金对精选行业内的个股选择将采用定量分析与 定性分析相结合的方法，选择其中具有优势的上市公 司进行投资。 定量方式 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性 指标、财务指标和估值指 标等进行定量分析，以挑选具有成长优势、财务优势 和估值优势的个股。 定性方式 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司 的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行 业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理 混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避 投资风险。 （2）港股投资策略 本基金将仅通过沪港股票市场交易互联互通机制投 资
6、于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者 (QDII)境外投资额度进行境外投资。 本基金主要采用自上而下、重点挑选最符合国家产业 政策和行业发展方向的主题，然后自下而上、精选个 股的投资策略，重点投资于受益于经济结构转型及相 关主题且具备估值优势的股票。 1)主题及行业发掘 本基金通过投资研究团队持续关注政府财政及货币 政策等宏观经济因素、产业振兴计划等政府政策导向 来发掘具有以下特性的行业：具有长期可持续增长模 式/享有强劲的长期增长；具有高进入壁垒和健康的 竞争格局；受益于政策支持；新兴行业以及有升级潜 力的行业；具有催化剂的行业。 2）股票精选策略 对上市公司进行系统性分析，其中主要关注
7、： 采用预期市盈率(P/E)、市净率（P/B） 、市盈率相 对盈利增长比率（PEG） 及企业价值倍数（EV/EBITDA） 等方法优选出财务透明稳健、管理出色且成长性较好 的个股。 低估值、相对于 A 股折价或股价没有充分反映投资 价值的、具有持续竞争优势的企业。 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共 15 页 相对于 A 股较为稀缺或具有独特投资属性的公司。 符合国家战略导向、具备高成长性的企业。 具有股价催化剂、具有估值重估潜力的股票。 3、债券投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而 下的资产配置。 （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上
8、而下的 资产配置。 （3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分 析，自上而下的资产配置。 个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上的 资产配置。 个券选择应遵循如下原则： 相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等 收益率风险较低的品种。 流动性原则： 其它条件类似， 选择流动性较好的品种。 4、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产 支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动 性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面 分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策， 力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金 的收益。 5、权证投资策略 权
9、证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加 强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金将运 用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、正股 价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行权证投 资。 业绩比较基准 沪深 300 指数 X45%+恒生指数 X45%+中证全债指数 X10% 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风 险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基 金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 5 页 共 15 页 3 主要财务指标和基
10、金净值表现主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017 年 7 月 1 日 2017 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 14,886,059.51 2.本期利润 30,768,847.61 3.加权平均基金份额本期利润 0.1937 4.期末基金资产净值 236,771,645.76 5.期末基金份额净值 1.478 注：1：本期指 2017 年 7 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日。上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 申购、 赎回费等） ， 计入费用后实际收益水平要低
11、于所列数字。 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 标准差 业绩比较基 准收益率 业绩比较基准 收益率标准差 过去三个月 15.38% 0.96% 5.29% 0.52% 10.09% 0.44% 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共 15 页 3.2.
12、2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较变动的比较 注：按相关法规规定，本基金自基金合同 2016 年 4 月 28 日生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 4 管理人报告管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 林翠萍 本基金基 金经理 2016 年 4 月 28 日 - 19 年 林翠萍女士，美国斯 克兰顿大学企业管理 硕士。历任中
13、华经济 研究院研究助理，京 华（元大）证券股份 有限公司研究员、自中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共 15 页 营部交易员， 保诚 （瀚 亚）证券投资信托股 份 有 限 公 司 基 金 经 理，富鼎（中国信托） 证券投资信托股份有 限公司投研处协理， 联邦证券投资信托股 份 有 限 公 司 基 金 经 理，华南永昌证券投 资信托股份有限公司 研究经理，金鼎（联 博）证券投资信托股 份 有 限 公司 基 金 经 理，华顿证券投资信 托股份有限公司资深 经理，未来资产证券 投资信托股份有限公 司 资 深 副 总 经 理 。 2015 年 8 月进入本公 司工作，曾
14、任投研中 心 拟 任 基 金 经 理 ， 2016 年 4 月至今任中 海沪港深价值优选灵 活配置混合型证券投 资基金基金经理。 姚晨曦 本基金基 金经理、 中海消费 主题精选 混合型证 券投资基 金基金经 理、中海 能源策略 混合型证 券投资基 金基金经 理 2016 年 4 月 28 日 - 10 年 姚晨曦先生，复旦大 学金融学专业硕士。 曾任上海申银万国证 券 研 究 所 二 级 分 析 师。2009 年 5 月进入 本公司工作，历任分 析师、分析师兼基金 经理助理。2015 年 4 月至今任中海消费主 题精选混合型证券投 资 基 金 基 金 经 理 ， 2015 年 4 月至今任中
15、海能源策略混合型证 券 投 资 基 金 基 金 经 理，2016 年 4 月至今 任中海沪港深价值优 选灵活配置混合型证 券 投 资 基 金 基 金 经 理。 中海沪港深价值优选混合 2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共 15 页 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守中华人民共和国证券投资基金法及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明 4.3.1 公平交
16、易制度的执行情况公平交易制度的执行情况 根据证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价
