回溯农行百日上市历程

上传人:笛音 文档编号:35749146 上传时间:2018-03-19 格式:DOCX 页数:4 大小:21.02KB
返回 下载 相关 举报
回溯农行百日上市历程_第1页
第1页 / 共4页
回溯农行百日上市历程_第2页
第2页 / 共4页
回溯农行百日上市历程_第3页
第3页 / 共4页
回溯农行百日上市历程_第4页
第4页 / 共4页
亲,该文档总共4页,全部预览完了,如果喜欢就下载吧!
资源描述

《回溯农行百日上市历程》由会员分享,可在线阅读,更多相关《回溯农行百日上市历程(4页珍藏版)》请在金锄头文库上搜索。

1、 回溯农行百日上市历程,从启动到最终成功上市,几乎每个环节都有“破例” 之处,充分显示出这一标志着国有大银行改革的收官之作的特殊意义。4 月 5 日到 7 月 16 日,119 天,农业银行以意料之外的速度登陆沪港两地资本 市场,中国最后一家国有大型商业银行改革收官之作完成。这家有望成为全球最大 IPO 的上市公司,其上市过程是最长也是最短。长在从 股份公司成立到上市将近三年,短在从启动上市程序到最终上市只用了三个月。 受市况低迷和公司基本面等因素影响,机构和散户投资者对农行的兴趣远逊于 此前上市的其他国有大行。回溯农行百日上市历程,从启动到最终成功上市,几乎每个环节都有“破例” 之处,充分显

2、示出这一标志着国有大银行改革的收官之作的特殊意义。 “清明节清明节计划计划”今年初,关于农行年内能否上市似乎还存在变数。服务于农行上市的中介机构 人士表示,当时也是常常“听闻国务院高层,部委高层之间的任何消息,非常 敏感,大家常常根据这些消息来揣摩农行在今年上市的可能性”。3 月底 4 月初,国务院正式批复银监会关于大型银行 2010 年补充资本的请示。 此时,国务院确定了“7 月 15 日 A 股上市”的时间窗口。当初,央行相关人士对本报表示,认定是否让农行上市的标准是其能否把三农 业务做好做实。后来农行突然被允许以上市方式挤入大行融资队伍,主要原因 有为了收官国有商业银行改革,补充农行自身

3、的资本充足率,甚至还有说法是 为了节省审计会计费用,“如果今年不上市,就要再审计一次,就需要交两次 费用,这也是国有资产流失”。即便对国际业务并不十分发达的农行来说,国务院要求 “A 股筹集一点、H 股 多解决一点”也在上市融资上具体体现。据了解,中介机构人士对将大头放在 H 股是有保留意见的:“国际化程度不高, 业务少但在香港上市会有这样那样的要求。”随着上市时间窗口的最终确定,被称为“清明节计划”的农行上市方案和时间 表出炉。“非常保密,央行会签的时候我们都不知道,更不用说这个上市时间点了。我 们也是后来才知道的。”央行一位司局级官员表示。共有 21 家中外投行 4 月初收到了农行的邀请,

4、分别于 4 月 7 日、8 日参加了承 销农行 H 股和 A 股的选秀。4 月 14 日傍晚,农行分别通知了各家投行最终的选 拔结果。“银行启动上市到最后上市成功,一般要至少半年,但农行仅用了 3 个月,几 乎每天的完成任务时间和计划分毫不差。”农行承销商人士向本报表示,农行 用多处“破例”走完了上市过程。先期进驻农行项目的中介机构都说,农行项目做得很辛苦,其高管和上市团队 更换了多次,这些都需要磨合。自清明节启动以来,所有的程序都严格按照时间表进行,每天都完成了时间表 中的任务。4、5 月份,中金公司和中信证券开始为招股说明书打草稿,在建行 招股说明书的基础上进行“挖坑”、“填空”。 “保送

5、保送”上市上市不过,即便 A 股承销商多达 4 家,财务顾问 2 家,但要在一个月多内做出一份 高质量的招股说明书着实不是一件容易事。据了解,银河证券和国泰君安各写了一部分,再由财务顾问招商证券和海通证 券来检查一遍,最后再由承销商统稿。值得一提的是,农行参与度很高,因为 “时间太紧张了,等消化完资料再写就来不及了,只能特事特办”。某承销商 人士称。在 H 股方面,其招股说明书由美国律师执笔。5 月 25 日,农行已经能拿出相当一部分材料去证监会接受初审了。6 月 9 日证 监会发审委召开第 89 次发审会,审核农行 A 股首次发行(IPO)申请。据悉,当 时发审会只是就近期热点,也即政府融资

6、平台、房地产压力测试向农行及其承 销机构进行了提问,但整个发审会基本上是“问归问,答归答”。而香港联交所相对严格,对此前银监会、审计署所出具的针对农行的报告都对 农行进行了质询,甚至一些不甚合规的广告等也被提及。就在上市启动期间,农行争取到了一项较大的免税政策,即针对其全部县域机 构采取和此前农信社一样的税收政策,对此经国务院批准,国税总局还专门下 了文件。类似这些文件都是后来陆续补给监管机构的。本报从承销商人士处了解到,此 次农行 A、H 两地上市材料的申报,采用了一种预先提交申报稿的制度,也即预 先提交一部分主要材料,相关的部委批准文件、盖章页后续提交。按照常规, 公司提交上市申报材料都需

7、要一次性交齐,然后证券监管机关出具反馈意见,如果需要补充再继续补充。6 月 17 日,农行在上交所网站刊登了招股意向书摘要、发行安排及初步 询价报告,18 日正式通过申购平台启动初步询价。另一个市场所熟知的“破例”是农行 A 股战略投资者比例突破 30%的底线,投 资机构的数量也创造了 27 家的新纪录。据媒体报道,农行曾找到汇金公司,表示此前针对参与三大行再融资的配股计 划,因大股东未明确表态,市场一直存有疑虑。而汇金有责任让低迷的银行股 回到合理区间,改善农行的上市环境。6 月 21 日晚间,汇金公司对外公告称, 将积极支持工、中、建三行采取包括配股在内的再融资方式有序补充资本。“最大的感

8、悟是似乎 没有做不到,只有想不到。”一位参与农行上市的核 心中介机构高层对本报称,“农行这个客户太特殊,做成没有怀疑,但在如此 短的时间内做成算是奇迹。农行 8 万亿元资产关乎国家命脉,和其他国企相比, 有牵一发而动全身的力量。”6 月 29 日,农行公布了 A 股每股 2.52-2.68 元的价格区间。紧接着,7 月 7 日, 农行确定了其 A 股发行价格为 2.68 元。作为最后一家上市的大型国有商业银行,农行 IPO 的询价和沟通的过程不可避 免地带有一些 “摊派”的因素,但本报采访到的保险、基金、央企财务公司和 信托等部分投资者表示,这次定价过程中,投资人行为并未受到太多影响,从 结果

9、上看依然很市场化。航空系统的央企航天科工作为战略投资者出了 15 亿元投资农行,又同时进行了 网下申购,但其兄弟公司航天科技对尚未上市的光大银行情有独钟,准备了资 金投资光大,而没有投资农行。既参与了定向战略配售,又参与了网下申购的中国人保相关负责人表示,关于 定价的拉锯“有很多故事,但还是留到以后讲”,总的来说,他认为定价过程 是相对市场化的,农行具备中长期投资价值。但力保不破发的行为则有刻意之嫌。15 日的行情显示,在最后的 12 分钟里, 农行成交量高达近 250 万手,成交金额近 7 亿元。值得注意的是,在这 250 万手的成交里,主动性卖出占据了大部分,而且全部 是在 2.69 元的

10、价格成交。“如果没有大量的资金护盘,农行很可能破发。”世 纪证券分析师张毅认为,不排除有机构资金刻意为了保住农行的发行价而动用 大量资金护盘。 未来挑战未来挑战“上市了不一样了,香港的法律更加严格,甚至广告投放范围、文件发布等都 有严格的规定。”相关人士表示。“上市后更要按照游戏规则行事。”一位农行上市中介称。“上市是把双刃剑,一方面它大大充实了资本金,为农行未来发展奠定了资金 基础,另一方面作为上市公司,将在公司治理方面更加严格要求,而这种要求 受到监管者、投资者、媒体的多重监督,比如在信息披露方面,决策的作出方 面,需要更为严格地遵守公司法规定。上市之后可能就没有那么多特事特办了。 ”汇金公司一位人士表示。2009 年,农行实现净利润 650.02 亿元,当年末总资产 88825.88 亿元,各项存 款 74976.18 亿元,各项贷款 41381.87 亿元,资本充足率 10.07%,不良贷款率 2.91%。据媒体报道,2010 年上半年,农行现净利润可望超过 460 亿元,同比增长约 40%。

展开阅读全文
相关资源
相关搜索

当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 企业文档

电脑版 |金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号