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1、中国经济中国经济| 证券研究报告证券研究报告 宏观及策略宏观及策略 2018 年年 1 月月 16 日日 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 宏观及策略宏观及策略: 中国经济中国经济 张晓娇张晓娇 (8621)2032 8517 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 朱启兵朱启兵 (8610)66229359 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 Table_Title 围炉坐等读围炉坐等读文件文件 2013-2017年开会规律总结及2018年开会预判 本报告分为三部分：第一部分是总结本报告
2、分为三部分：第一部分是总结 2013-2017 年开会的规律及年开会的规律及推测推测 2018 年每个月的会年每个月的会议情况；第二部分是从金融工作会、十九大、经济工作会的报议情况；第二部分是从金融工作会、十九大、经济工作会的报 告文件中告文件中梳理梳理 2018 年的工作重点；第三部分是年的工作重点；第三部分是 2018 年我们关注的十大政年我们关注的十大政 策文件方向策文件方向。 从从 2013-2017 年年看会议文件的规律。看会议文件的规律。根据我们从人民网、新华网、国务 院官网等渠道整理的信息，2013-2017年累计举办约 616次重要会议。全 部的会议可以大致分为两类：国内会议和
3、国际会议，其中国内会议又包 括较为规律的中央政治局会议、国务院常务会议，以及不规律的各种领 导小组会议、座谈会等。针对各类会议的规律，我们预计 2018 年或有 政治局会议 13次、国务院常务会议 50次、深改组会议 12次、财经领导 小组会议 4次、其他国内会议 9次、主要国际会议 7次等。2013-2017年 开会时间的梳理详见附件二，2018年开会日历预期详见附件一。2018 年会议划重点。年会议划重点。一季度或围绕展开，主要工作在于总结 2017 年、计划 2018 年，需要关注的是十九大之后的相关工作安排，另需要 关注的是领导参加达沃斯论坛的讲话内容。预计二季度以工作安排、调 研为主
4、，从历史规律来看，二季度或有部分座谈会以及各类领导小组会 议安排，关注领导发言、博鳌论坛官方嘉宾的发言、以及 4月政治局会 议对经济形势的判断。三季度国际会议较多，特别需要关注的是中美全 面经济对话内容、中国就进一步对外开放的举措的表态、以及三季度对 经济形势的定调。 四季度的关注重点在于十月的中央委员会全体会议和 十二月的年底各项工作会议，聚焦对 2019年工作的安排和对 2018年工 作成果的总结。从从 2017年会议文件中学习年会议文件中学习 2018年的工作重点。年的工作重点。2018年最重要的事，是 三大攻坚战；三大攻坚战中最重要的事，或许是防控金融风险。我们认 为应该把 2018
5、年放在2018-2020 全面建成小康社会决胜期来看，期 间最重要的事首先是解决拖后腿的事项，也即三大攻坚战目标， 其次是为 2020年之后打下高质量发展的基础。 三大攻坚战首要的是 防 范化解重大风险，包括两个方面，一是金融风险，二是地方政府债务 特别是隐性债务风险。在防控金融风险中，要针对金融、实体经济、房 地产三个方面各自存在的问题采取针对性办法。另外，在“管住货币供 给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长的稳健货币政策实 施下，预计 M2同比增速仍维持在较低水平，但信贷和社融增速或保持 在两位数水平。积极的财政政策或更多向民生领域倾斜。2018年我们重点关注的十大政策文件方向。年
6、我们重点关注的十大政策文件方向。从金融工作会、十九大、经 济工作会报告当中，我们寻找出 2018 年的重点关注方向分别是：财税 改革，金融监管，地方政府债务，精准脱贫，污染防治，供给侧改革， 全面开放新格局，住房制度改革，汇率改革，以及 PPP。1 4 5 5 4 7 9 5 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 6 1 4 : 1 82018年 1月 16日 围炉坐等读文件 2 目录目录 从从 2013-2017 年看会议文件的规律年看会议文件的规律 . 4 2013-2017 年整体会议情况 . 4 重点会议的规律整理 . 4 2018 年会议划重点 . 15 从从 20
7、17 年会议文件中学习年会议文件中学习 2018 年的工作重点年的工作重点 . 16 金融工作会议重点解读 . 16 十九大报告重点解读 . 16 中央经济工作会议重点解读 . 17 对 2018 年重点工作的理解 . 17 2018 年我们重点关注的十大政策文件方向年我们重点关注的十大政策文件方向 . 18 财税改革 . 18 金融监管 . 18 地方政府债务 . 18 精准脱贫 . 19 污染防治 . 19 供给侧改革 . 19 全面开放新格局 . 19 住房制度改革 . 20 汇率改革 . 20 PPP . 20 附件一：预判附件一：预判 2018 年开会日历年开会日历 . 21 附件二
8、：附件二：2013-2018 年开会日历年开会日历 . 24 1 4 5 5 4 7 9 5 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 6 1 4 : 1 82018年 1月 16日 围炉坐等读文件 3 图表图表目录目录 图表图表 1. 2013-2017年政治局会议时间和主要内容年政治局会议时间和主要内容 .5 续续 图表图表 1. 2013-2017年政治局会议时间和主要内容年政治局会议时间和主要内容 .6 续续 图表图表 1. 2013-2017年政治局会议时间和主要内容年政治局会议时间和主要内容 .7 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次
9、会议审议通过和审议文件汇总 .8 续续 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总 .9 续续 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总 . 10 续续 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总 . 11 续续 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总 . 12 续续 图表图表 2. 深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总深改组三十九次会议审议通过和审议文件汇总 . 13 图表图表 3. 已公布的财经领导小组会议时间及主要内容已公布的财经领导小组会议时间及主要内容 . 14 图表图表 4. 预判预判 2018年开会年开会日历日历 . 21 续续 图表图表 4. 预判预判 2018 年开会日历年开会日历 . 22 续续 图表图表 4. 预判预判 2018 年开会日历年开会日历 . 23 图表图表 5.
