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1、债券及债券市场基础知识篇1 1、什么是债券？什么是债券？债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2 2、债券、债券票面要素有哪些？票面要素有哪些？债券作为证明债权债务关系的凭证，一般用具有一定格式的票面形式来表现。通常，债券票面上基本标明的内容要素有：债券的基本要素主要由以下几个方面构成：（1）票面价值，包括：币种；票面金额 （2）还本期限，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。 （3）债券利率，债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分比表示。 （4）发行人名称，指明债券的债务主体，为债
2、权人到期追回本金和利息提供依据。3 3、债券按发行主体主要分为哪几类？、债券按发行主体主要分为哪几类？内容内容定义定义形式形式渠道渠道政府债券政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、财政债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券” 。 1、国债：附息国债；贴现国债， 2、地方债（2009.3 开始）银行间债券市场；交易所金融债券金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。 1、国家开发银行*年第*期金融债； 2、中国进出口银行*第*期金融债；银行间债券市场公司（企业）公司（企业）债
3、券债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是1、公司债券， 2、企业债券银行间债券市场；交易所股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。 4 4、债券按付息方式主要分为哪几类？、债券按付息方式主要分为哪几类？内容内容定义定义形式形式贴现债券贴现债券指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。1、沪市：020*，债券简称为“*贴债*” 2、深市：108*，债券简称为“
4、贴债*” 。零息债券零息债券指债券到期时和本金一起一次性付息、利随本清，也可称为到期付息债券。付息特点一是利息一次性支付。二是债券到期时支付。附息债券附息债券指债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。 沪深交易所此类型较多单利债券单利债券指在计息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。较多复利债券复利债券与单利债券相对应，指计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再
5、计算利息，逐期滚算的债券。累进利率累进利率指年利率以利率逐年累进方法计息的债券。累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率更高，呈累进状态。多见于金融债券5 5、债券按利率方式主要分为哪几类？、债券按利率方式主要分为哪几类？内容内容定义定义 固定利率债券固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。浮动利率债券浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券,它是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险。6 6、债券按偿还期限
6、主要分为哪几类？、债券按偿还期限主要分为哪几类？内容内容定义定义长期债券长期债券一般说来，偿还期限在 10 年以上的为长期债券 中期债券中期债券期限在 1 年或 1 年以上、10 年以下（包括 10 年）的为中期债券 短期债券短期债券偿还期限在 1 年以下的为短期债券 7 7、债券按形态主要分为哪几类？、债券按形态主要分为哪几类？内容内容定义定义实物债券（无记名债券）实物债券（无记名债券）是以实物债券的形式记录债权，券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。 凭证式债券凭证式债券是一种储蓄债券，通过银行发行，采用“凭证式国债收款凭证”的形式，从购买之日
7、起计息，但不能上市流通。 记账式债券记账式债券指没有实物形态的票券，以记账方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。由于记账式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。 8 8、如何计算应计利息额？、如何计算应计利息额？应计利息额=票面利率365（天）已计息天数。应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。从“起息日”当天开始计算利息。票面利率：固定利率债券是指发行票面利率；浮动利率债券是指本付息期计息利率。年度天数及已计息天数：1 年按 365 天计算，闰年 2 月 29 日不计算利息；已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。当票面
8、利率不能被 365 天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留 8 位）计算；交割单所列“应计利息额”按“4 舍 5 入”原则，以元为单位保留 2 位小数列示。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额；若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日” （不包括到期日当日）的应计利息额。9 9、什么是净价交易、全价交收？、什么是净价交易、全价交收？ 所谓“净价交易”是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。所谓“全价结算”是指在进行债券现券交易清算时，买入方除按净价计算的成交价款向卖方支付外，还要向卖方支付应计利息，在
9、债券结算交割单中债券交易净价和应计利息分别列示。 目前债券净价交易采取一步到位的办法，即交易系统直接实行净价报价，同时显示债券成交价格和应计利息额，并以两项之和为债券买卖价格；结算系统直接实行净价结算，以债券成交价格与应计利息额之和为债券结算交割价格。 全价、净价和应计利息三者关系如下：全价=净价+应计利息，即：结算价格=成交价格+应计利息。 在净价交易条件下，由于公司债券的交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现其内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。1010、净价交易有什么优势？、净价交易有什么优势？ 首先，净价交易方式符合国际惯例，实行与国际统一的报价方式将有利于我国
10、债券市场的发展，便于与国际市场接轨。 其次，净价交易使债券价格更加确切地反映了债券的内在价值和供求关系的变化和市场利率的变动趋势。净价交易将使债券价格曲线平滑许多，价格曲线变化将完全是债券的内在价值、供求关系及市场利率变动的反映。 第三，净价交易使利息收入和资本利得收入分开，进一步完善债券市场的税收制度。 第四，采用净价交易保证了价格波动的连续性，抑制利息支付时的价格缺口，为今后基于债券的衍生金融产品的推出创造条件。11、哪些债券实行净价交易？、哪些债券实行净价交易？在交易所挂牌的国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券实行净价交易，但其他可转换公司债券和未来拟上市的可交换债券由于债
11、券中混合了转股或换股权利，其实行全价交易。12、什么是、什么是银行间债券市场？银行间债券市场？银行间债券市场银行间债券市场机构投资者以询价和双边报价方式进行的大宗批发交易的场外市场；全国银行间同业拆借中心为债券交易提供报价服务，中央结算公司办理债券的登记、托管和结算。交易方式以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交，做市商双边报价，点击成交。具体形式：通过同业拆借中心交易系统登记成交签定合同书信件数据电文（包括电报、电传和传真等）商业银行柜台债券市场商业银行柜台债券市场商业银行柜台债券市场：个人和中小企、事业单位按照商业银行柜台挂出的债券买入价和卖出价进行债券买卖的债券场外零售市场；商业银行总行为投
12、资者办理债券的登记、托管和结算。商业银行柜台债券市场的交易主体为个人、企事业单位等中小投资者。银行间债券市场结算形式银行间债券市场结算形式：实时逐笔全额结算13、上海证券交易所债券交易系统有哪些？、上海证券交易所债券交易系统有哪些？竞价撮合系统竞价撮合系统竞价系统是最早、也是最主要的交易系统，起始于 1992 年，已为广大市场参与者熟悉与关注，其产生的开盘价已成为当日股票交易价格的“基准” 。大宗交易系统大宗交易系统大宗交易系统是竞价系统的衍生系统，于 2003 年 8 月正式上线。大宗交易系统有利于降低大宗交易商的交易成本，也有利于完善交易机制。固定收益平台系统固定收益平台系统固定收益平台是
13、于 2007 年 7 月正式上线的专门用于固定收益类产品交易的独立系统。固定收益平台具有适合债券交易的两层次的市场结构和一级交易商做市机制，提高了债券交易的效率和市场流动性，为国债、企业债、资产证券化债券等固定收益产品提供高效、低成本的批发交易平台。14、深圳证券交易所债券交易系统有哪些？、深圳证券交易所债券交易系统有哪些？竞价撮合系统竞价撮合系统竞价系统是最早、也是最主要的交易系统，已为广大市场参与者熟悉与关注，其产生的开盘价已成为当日股票交易价格的“基准” 。综合协议交易平台综合协议交易平台简称“协议平台”或 INTS，是为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统；（1
14、）通过协议平台，会员和合格投资者可以进行证券大宗交易以及专项资产管理计划收益权份额等证券的协议交易；（2）服务于不同机构投资者交易需求，协议平台提供灵活的业务模块组合、多样化报价成交功能以及多渠道交易信息广播渠道；（3）可根据市场需求，配套主交易商、做市商制度，支持大宗股票回购和高息票据等业务和产品创新。国债、地方债基础知识篇1 1、什么是国债？、什么是国债？所谓国债就是国家借的债，即国家债券，它是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。 2 2、国债按、国债按券面形式主要分为哪几类？各有何特点？券面形式主要分为哪几类？各有何特点
15、？按国债的券面形式可分为三大品种，即：无记名式（实物）国债、凭证式国债和记帐式国债。其中无记名式国债已不多见，而后两者则为目前的主要形式。无记名式（实物）国债无记名式（实物）国债无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。 无记名式国债是我国发行历史最长的一种国债。我国从建国起，50 年代发行的国债和从 1981 年起发行的国债主要是无记名式国库券。 发行渠道发行渠道: :发行时通过各银行储蓄网点、财政部门国债服务部以及国债经营机构的营业网点面向社会公开销售，投资者也可以利用证券帐户委托证券经营机构在证券交易所场内购买。 兑付：兑付：无记
16、名国债的现券兑付，由银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理；或实行交易场所场内兑付。 无记名式国库券的一般特点是无记名式国库券的一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。由于不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记帐式国库券，但购买手续简便。由于可上市转让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动，因此具有获取较大利润的机会，同时也伴随着一定的风险。一般来说，无记名式国库券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。 凭证式国债凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。我国从 1994 年开始发行凭证式国债。凭证式国债其票面形式类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，具有类似储蓄、又优于
