黄金基础知识 - 全球黄金市场

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1、全球黄金市场全球黄金市场黄金市场是一个全球性的市场，不受制于任何国家、政府或企业，当中有不同 的投资者进行买卖交易，主要的参与者有各国中央银行、国际金融机构、出售 黄金的採金企业，以及进口黄金的各国工商企业等。国际黄金市场可分为场外市场和场内市场。场外市场主要经营黄金现货和黄金 远期合约产品，而伦敦金市便是场外市场的代表。伦敦金银市场协会 （The London Bullion Market Association, LBMA）通过五大定价金行等大型黄金批发 商与苏黎世、香港等黄金市场价格互导，主导着国际现货黄金价格。目前，世 界上四大主要的黄金市场是伦敦黄金市 场、苏黎世黄金市场、美国黄金市

2、场和 香港黄金市场。伦敦黄金市场伦敦黄金市场伦敦金市是当今世界上最大的黄金市场，其发展历史达 300 多年之久。1804 年， 伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，伦敦金市于 1919 年正式 成立。每个交易日的黄金价格在上午 10:30 和下午 03:00 进行定盘，由 LBMA 的五大黄金交易商根据各自的买盘和卖盘情况作调整，直到达至供求平衡。 伦敦黄金市场最大的特点是没有固定的买卖交易场所，可以随时随地进行交易。 普遍的买卖伦敦金方式是客户预付一定的保证金，便可买入黄金现货，无须交 收实金，持有期间只需按约定的利率支付利息即可。苏黎世黄金市场苏黎世黄金市场苏黎世黄金市场在国际黄

3、金市场的地位仅次于伦敦，自二次大战后开始发展而 成。战后，因其国家背景中立以及银行体系健全，苏黎世成为世界上最大的黄 金中转站，同时也是世界上最大的私人黄金存储地。 苏黎世金市没有正式的组织结构，由瑞士三大银行瑞士银行、瑞士信贷银行 和瑞士联合银行负责作结算，并在每个交易日根据供求情况订立当日交易价格， 全日的金价将在此基础上波动，不受涨跌停版限制。美国黄金市场美国黄金市场美国的黄金市场在 20 世纪 70 年代中期开始发展，并归附在纽约商品交易所 （COMEX）之内。纽约商品交易所是目前全球最大的黄金期货交易中心，它 并不参与期货的买卖，只提供场所及设施，以及制定法规，保证交易双方在公 平和

4、合理的情况下进行期货交易。 在纽约商品交易所交易的黄金产品包括黄金期货、迷你期货，黄金基金和黄金 期权。由于纽约期金市场由大型的对冲基金公司及机构投资者为主，庞大的交 易额吸引各方的投资者加入，令纽约黄金市场具有极高的流动性。香港黄金市场香港黄金市场香港黄金市场被评为全球第三大的黄金市场，也是亚洲区最主要的黄金市场， 拥有超过 100 年的历史，以及多元化的黄金买卖种类，而金银贸易场则 是其唯 一的黄金交易所，具有高度认受性及权威性。由于香港拥有国际金融中心的地 位，法制及金融体系健全，伦敦五大金商和瑞士三大银行都在香港设立分公司，同时也有多家优秀的黄金交易商投入市场，令香港的伦敦金市场愈发蓬勃。 交易时间上，香港黄金市场填补了纽约及芝加哥市场收市及伦敦市场开市前的 空挡，成为国际黄金市场不可缺少的一部份，因此香港黄金市场每日的报价均 受其他交易市场密切关注。此外，由于中国内地的黄金市场发展尚未成熟，对国内投资者而言，香港是投 资黄金的最佳地点。