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1、 粮蛋周报 南华期货研究南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2017 年 10 月 13 星期五 南华期货研究所南华期货研究所 李宏磊李宏磊 0451-82331166 投资咨询证书：投资咨询证书：Z0011915Z0011915 徐徐 明明 0451-82331166 投资咨询证书：投资咨询证书：Z Z00003990000399 本周要点本周要点 10 月 19 日，临储分贷分还玉米成交率 100%。中储粮包干销售玉米成交率升至 73.32%。10 月 20 日，中储粮包干销售玉米成交率为 51.66%。本周中储粮包干 玉米成交情况较好。 目前玉米已经开始陆续上
2、市，从主产区东北产区和华北产区的情况看，出现了价格分化的走势。十一国庆长假过后东北产区玉米价格出现了下滑的走势，价 格下降幅度在 50 元/吨左右；而华北地区由于连续的阴雨，导致新粮上市晾晒及 运输造成了极大的影响，而且阴雨天气下周仍会延续，对价格的支撑作用较为明显，华北地区的价格和十一长假之前相比上涨 60-80 元/吨不等。 两个主产区玉米 价格走势分化严重。 从期货市场的走势看，本周玉米 1801 合约价格重心出现下移的态势，期价在5日线和10日线处反复争夺后， 周四期价出现破位的走势， 5日线和 10日线失守， 技术上再度形成空头趋势。操作上，依托短期均线偏空思路为主。 本周鸡蛋 18
3、01 合约周线震荡收阳，周线已经五连阳，周一、周二收阳线，周二上下影线均较长,周三收阴线， 留有较长的上下影线， 周四， 周五出现反弹上行， 其中，周五期价达到近一个半月高位至 4394，目前期价沿上升通道缓步盘升,多 头趋势较为明显。虽然上周鸡蛋现货价格略有回落，但是本周调整后继续上行,预计短期期价以震荡上行为主，建议前期多但继续持有。 玉米玉米东北、 华北产区价格走势分化东北、 华北产区价格走势分化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 粮蛋周报 1. 玉米市场关注焦点玉米市场关注焦点 1.1 本周本周临储拍卖临储拍卖：成交成交较好较好 10月19日， 临储分贷分还玉米成交率100%。 中
4、储粮包干销售玉米成交率升至73.32%。 10月20日， 中储粮包干销售玉米成交率为 51.66%。 本周中储粮包干玉米成交情况较好。 图 1.1 临储拍卖情况（单位：吨） 资料来源：汇易网 南华研究 1.2 黑龙江产区调研情况汇总黑龙江产区调研情况汇总 为期一周（2017 年 9 月 23 日-28 日）的 2017 年秋季大商所黑龙江农产品考察圆满结束。 本次考察的主要目的是调研黑龙江主产区大豆、 玉米的种植结构调整情况、 大豆、 玉米的种植成本、单产、面积及大豆、玉米的开秤价格，和产业链各环节对大豆、玉米 后市价格的判断。 东北线从哈尔滨出发， 途径鹤岗、 富锦、 红兴隆、 密山、 牡丹
5、江等地，对各地的大豆、玉米情况进行调研。 1.2.1.从种植结构看，今年玉米改种大豆、水稻的情况较为普遍从种植结构看，今年玉米改种大豆、水稻的情况较为普遍 之前几年黑龙江东北线大豆是稀缺资源，但今年一路考察下来，大豆随处可见，农 业供给侧改革调整种植结构，在黑龙江地区落实情况较好，玉米改种大豆的面积在 20% 左右，也有部分地区玉米改种水稻。整体看来，今年黑龙江地区积极相应国家政策，改种情况较好。 1.2.2. 玉米单产水平较高玉米单产水平较高 从和农民的交谈和随机采样中我们发现今年玉米的单产水平较高，玉米的单产在请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 粮蛋周报 10-12 吨/公顷，和去年相比
6、单产提升的幅度在 15-20%的水平上。 1.2.3. 玉米总产量呈现下降趋势玉米总产量呈现下降趋势 从总产方面看，玉米虽然种植面积出现减少，但是单产方面看，出现大幅提升。整 体看来，玉米单产提升带来的产量增长不足以弥补种植面积下降带来的产量减少，预计 今年玉米总产量和去年相比会出现一定程度的下降。 从玉米市场的供需结构看，如果剔除玉米库存因素，伴随着农业供给侧调结构的改 革， 玉米市场供应量会呈现递减的态势。 玉米市场的供应格局已经开始发生微妙的变化。 1.3 现货现货市场市场 玉米现货市场方面，东北地区玉米价格暂时稳定， 黑龙江哈尔滨收购价 1440-1500元/吨，吉林长春收购价 147
7、0-1530 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收 购价 1620-1630 元/吨，河北石家庄收购价 1610-1620 元/吨；北方港口玉米价格稳定 运行，大连港平舱价 1680-1700 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1790 元/吨。 南方销区玉米价格维持稳定， 江苏徐州到站价 1780-1820元/吨。 目前玉米已经开始陆续上市，从主产区东北产区和华北产区的情况看， 出现了价格 分化的走势。十一国庆长假过后东北产区玉米价格出现了下滑的走势，价格下降幅度在50 元/吨左右；而华北地区由于连续的阴雨，导致新粮上市晾晒及运输造成了极大的影 响，而且阴
8、雨天气下周仍会延续，对价格的支撑作用较为明显，华北地区的价格和十一 长假之前相比上涨 60-80 元/吨不等。而东北地区玉米价格的下挫主要是因为今年风调雨顺，玉米单产大幅提升，总产量下降的幅度也小于预期，后期随着新季玉米的集中上 市压力的来临，东北玉米价格的压力较大。总之，现货市场两个主产区玉米价格走势分 化严重。 1.4 期货市场期货市场 从期货市场的走势看，本周玉米 1801 合约价格重心出现下移的态势，期价在 5 日 线和 10 日线处反复争夺后，周四期价出现破位的走势，5 日线和 10 日线失守，技术上 再度形成空头趋势。操作上，依托短期均线偏空思路为主。 请务必阅读正文之后的免责条款
9、部分 4 粮蛋周报 图 1.2： 玉米现货、期货价格及基差（单位：元/吨） 图 1.3：玉米淀粉现货、期货价格及基差（单位：元/吨） 资料来源：WIND 南华研究 资料来源：WIND 南华研究 图 1.4 玉米注册仓单 图 1.5 玉米淀粉注册仓单 资料来源：WIND 南华研究 资料来源：WIND 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 粮蛋周报 图 1.6 玉米 1801 合约走势图 资料来源：博弈大师 南华研究 2. 鸡蛋行情分析鸡蛋行情分析 2.12.1 期货走势分析期货走势分析 本周 1801 合约周线震荡收阳，周线已经五连阳，周一、周二收阳线，周二上下 影线均较长,周三收阴线
10、，留有较长的上下影线，周四，周五出现反弹上行，其中，周五期价达到近一个半月高位至 4394，目前期价沿上升通道缓步盘升,多头趋势较 为明显。虽然上周鸡蛋现货价格略有回落，但是本周调整后继续上行,预计短期期 价以震荡上行为主，建议前期多但继续持有。 2.22.2 鸡蛋现货分析鸡蛋现货分析 全国鸡蛋价格整体以稳为主， 销区北京、 上海整体维稳， 广东地区稳中稍有波动，产区鸡蛋价格主流稳定，部分地区养殖户惜售待涨，业者谨慎观望态度较浓，建议 养殖户保持平常心，顺势出货，避免库存积压，保证鸡蛋质量。 主产区：河北地区红蛋涛声依旧，粉蛋稳中上扬，今日粉蛋普遍走高 0.04-0.11元/斤，目前红蛋走货速
11、度一般，粉蛋走货加快，预计近期行情或震荡调整；河南请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 粮蛋周报 地区鸡蛋价格主稳有落，降幅 0.05 元/斤，主流价格调整至 3.35-3.60 元/斤，养殖 户多顺势出货，经销商收货积极性一般，局部走货转快，短线行情或跌势渐止；山 东地区鸡蛋价格基本稳定，个别地区滞落 0.05 元/斤，高价消失，目前半岛沿海的主流价格在 3.35-3.60 元/斤，其他地区在 3.29-3.35 元/斤，当地库存不多，市场 消化正常，短线行情或大稳小动。 湖北地区鸡蛋价格基本稳定， 个别地区小涨 0.10 元/斤， 主流价格仍在 3.35-3.80元/斤，货源正常，走货一般
12、，明日行情或继续以稳为主；江苏地区鸡蛋价格主流 稳定，少部分地区小幅震荡调整，涨降幅在 0.03-0.10 元/斤，主流价格降为 3.37-4.05 元/斤，货源不多，走货不佳，短线行情或仍有降价可能；东北地区鸡蛋价格主稳调整，涨降幅度在 0.10-0.13 元/斤，黑龙江、吉林和辽宁的主流价格分别 为 3.20-4.30 元/斤、3.30-3.75 元/斤和 3.11-3.70 元/斤，货源稍多，养殖户低价 惜售，明日行情多看北京。 陕西和山西地区鸡蛋价格大稳小动，涨降幅度在 0.05-0.10 元/斤，货源供应正 常，走货速度较为一般，业者多观望周边市场；湖南地区今日蛋价继续上涨，主流 价
13、格涨至 177 元/件； 安徽地区鸡蛋价格主流稳定， 局部小幅波动 0.05-0.12 元/斤，养殖户正常出货，短线行情仍看稳；内蒙古地区今日蛋价较昨日无变化；天津地区 鸡蛋价格稳中上涨，涨幅在 0.11 元/斤，走货一般，后市行情多看销区；浙江地区 今日蛋价主稳有降，仅温州地区小幅下滑 0.05 元/斤，销量适中。 主销区：北京地区鸡蛋价格一成不变，主流价格为 155 元/件，到货正常，走 货正常，短线行情或稳中走好；上海地区今日蛋价涛声依旧，均价维持在 3.92 元/ 斤，到货量正常，销售量尚可，短线或稳；福建地区鸡蛋价格稳如泰山，红蛋主流价格仍保持在 4.00 元/斤；广东地区今日蛋价稳
14、中波动，涨降幅度在 0.03-0.20 元/ 斤，市场到货正常，粉蛋走货好于红蛋，短期行情或以稳为主。 2.32.3 鸡苗价格走势分析鸡苗价格走势分析: : 主产区鸡苗价格:济宁 0.85-1.25 元/羽，烟台 0.90-1.40 元/羽，泰安 0.80-1.20 元/羽，临沂 0.75-1.30 元/羽，菏泽 0.65-1.20 元/羽， 潍坊 0.70-1.35 元/羽，青岛 0.65-1.25 元/羽，滨州 0.85-1.30 元/羽，0.20 元/羽,枣庄 0.70-1.25 元/ 羽，洛阳 0.90-1.30 元/羽，南阳 1.20-1.50 元/羽，商丘 0.80-1.20 元/
15、羽，鹤壁 10 月 22 日 0.95-1.45 元/羽， 驻马店 1.10-1.40 元/羽， 焦作 0.70-1.15 元/羽，开封 0.80-1.30 元/羽， 沧州 0.85-1.25 元/羽，天津 0.75-1.15 元/羽，石家 0.95-1.35 元/羽，衡水 0.65-1.05 元/羽，北京 0.70-1.10 元/羽，保定 0.80-1.30 元/羽，唐山 0.60-1.20 元/羽. 2.42.4 淘汰鸡价格走势分析淘汰鸡价格走势分析: : 全国主产区淘汰鸡价格企稳，均价 4.61 元/斤，较上周持平。其中河南地区均价最高为 5 元/斤，辽宁地区均价最低 4.35 元/斤。
16、目前蛋价依旧在成本线以上，养 殖户延迟淘汰增加，屠宰企业采购有限，预计近期淘鸡价格或窄幅震荡调整。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 粮蛋周报 图 2.1.1：鸡蛋期现价差（单位：元/500kg） 资料来源：WIND 南华研究 图 2.2.1：产蛋鸡存栏量（单位：亿只） 资料来源：WIND 南华研究 10.00 10.50 11.00 11.50 12.00 12.50 13.00 13.50 14.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2014年 2015年 2016年 2017年 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 粮蛋周报 图 2.2.2：蛋鸡苗价格（单位：元/羽） 图 2.2.3：淘汰鸡价格（单位：元/斤） 资料来源：WIND 南华研究 资料来源：WIND 南华研究 图 2.2.4：豆粕、玉米的价格（单位：元/吨） 图 2.2.5：蛋鸡配合饲料的价格（单
