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1、 募 集资金运用可行性分析报告 1 东华 能源 股份 有限 公司 ORIENTAL ENERGY CO., LTD. （江苏省 张家港保 税区出口 加工区东 华路 668 号） 2015 年非公开发行股票 募集资金运用可行性分析报告 （ 修订稿 ） 2016 年 1 月 募 集资金运用可行性分析报告 2 目录 一、本次募集资金投资计划 . 3 二、本次募集资金投向与公司战略和业务的关系 . 3 三、本次募集资金投资项目的背景 . 5 （一）本次募集资金投资项目的必要性 . 5 （二）本次募集资金投资项目市场前景 . 8 四、本次募集资金投资项目基本情况 . 11 （一）宁波丙烷资源综合利用项目
2、（二期） . 11 （二）收购扬子江石化 44% 股权 . 14 （三）曹妃甸页岩气综合利用丙烷脱氢项目（一期） . 21 （四）曹妃甸页岩气综合利用聚丙烯项目（一期） . 23 五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 . 25 （一）本次非公开发行对公司经营管理的影响 . 25 （二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 . 26 六、结论 . 26 募 集资金运用可行性分析报告 3 一 、 本 次 募集 资 金 投 资计 划 本次非公开发行股票拟募集资金总额为不超过 290,000 万元，扣除发行费用后的募 集资金净额拟投入下列项目： 单位：万 元 序号 项目名称 项目总投资额 拟投入募
3、集资金 1 宁波丙烷资源综合利用项目（二期） 226,820 100,000 2 收购扬子江石化 44% 股权 50,000 50,000 3 曹妃甸页岩气综合利用丙烷脱氢项目（一期） 349,000 80,000 4 曹妃甸页岩气综合利用聚丙烯项目（一期） 288,000 60,000 合计 - 290,000 若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，募集资金不 足部分由公司自筹解决；募集资金如有剩余，将用于补充流动资金；如本次募集资金到位 时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况需要以其他资金先行投入，募集资金到 位后予以置换。 二 、 本 次 募集 资 金 投
4、 向与 公 司 战 略和 业 务 的 关系 东华能源致力于成为LPG 为核心原料的页岩气新材料综合运营商，并不断构建LPG 一体化应用的完整产业链条。多年来，公司专业从事高纯度丙烷和丁烷的进口、生产、仓 储、销售和终端运营，在华东地区拥有行业领先地位。近年来，公司正加大高纯度进口丙 烷和丁烷的应用和推广，不断延伸产业链，丰富产品结构，为公司增加新的盈利增长点。 为 实 现 向 下 游 延 伸 产 业 链 ， 公 司 先 后 于2011 年和2014 年 分 别 在 张 家 港 和 宁 波 启 动 丙 烯、聚丙烯项目，具体情况如下表： 募 集资金运用可行性分析报告 4 项目 丙烯、聚丙烯产能 （
5、万吨/ 年） 预计投产时间 目前状况 张家港：扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目（一期） 60（丙烯） 2015 年上半年 试生产 张家港：扬子江石化聚丙烯项目（一期） 40（聚丙烯） 2015 年上半年 试生产 宁波：福基石化丙烷资源综合利用项目（一期） 66（丙烯） 2016 年 建设中 40（聚丙烯） 2016 年 建设中 合计 126（丙烯） 80（聚丙烯） 本 次 募 集 资 金 拟 投 资 项 目 包 括 宁 波 、 曹 妃 甸 的 丙 烯 、 聚 丙 烯 项 目 和 扬 子 江 石 化44% 股权收购项目。 其中，宁波、曹妃甸的丙烯、聚丙烯项目为前期已开展项目的延续和补充。本次募集 资
6、金投资项 目和已开工 项目达产后 ，公司丙烯 产能将达到258万吨/ 年 、聚丙烯产 能将达 到 160万吨/ 年。具体情况如下表： 项目 已开工项目产能 （万吨/ 年） 本次募投项目产能 （万吨/ 年） 全部达产后产能 （万吨/ 年） 宁波：福基石化丙烷资源综合利用项目 66 （丙烯） 40（聚丙烯） 66（丙烯） 132 （丙烯） 40 （聚丙烯） 张家港：扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目 张家港：扬子江石化聚丙烯项目 60 （丙烯） 40（聚丙烯） 60 （丙烯） 40 （聚丙烯） 曹妃甸： 页岩气综合利用丙烷脱氢项目 曹妃甸：页岩气综合利用聚丙烯项目 66（丙烯） 80（聚丙烯） 66 （
7、丙烯） 80 （聚丙烯） 合计 126（丙烯） 80（聚丙烯） 132（丙烯） 80（聚丙烯） 258（丙烯） 160（聚丙烯） 此 外 ， 扬 子 江 石 化44% 股 权 收 购 旨 在 进 一 步 推 进 公 司 整 体 战 略 转 型 、 升 级 和 持 续 健 康发展。 综上，本次募投项目紧密围绕公司主营业务，与公司的发展战略一致。本次募投项目 的顺利实施将进一步提升公司核心竞争力。 募 集资金运用可行性分析报告 5 三 、 本 次 募集 资 金 投 资项 目 的 背 景 （ 一 ） 本 次募 集 资 金 投资 项 目 的 必要 性 1 、 有 助 于提 升 公 司 产业 地 位 报
8、告期内 ， 公司围绕 LPG 核心业 务，不断 实 施产业升 级 ，延伸产 业 链条。公 司 已 由 单一的高品质工业燃气供应商， 逐步发展成为轻化工、新材料、清洁能源领域的综合运营 商。公司将 依 托 美 国 UOP 、 陶 氏 、 英 力 士 等 公 司 国 际 领 先 的 技 术 研 发 能 力 ， 通 过 引 进 、 合作等多 种 方式，专 注 于在 LPG 深加工产 业 研发方面 的 技术研发 能 力和领先 优 势，形 成 公司的战略核心竞争力。 随着 2012 年和 2014 年非公开发行股票募投项目的逐步实施，公司已先后在张家港 和宁波启动丙烯项目；本次非公开发行股票募投项目将进
9、一步扩大公司在宁波的丙烯项目 （二期）的投资力度，启动在曹妃甸的丙烯项目，并通过收购江苏华昌化工股份有限公司 和 江 苏 飞 翔 化 工 股 份 有 限 公 司 所 持 扬 子 江 石 化 44% 股 权 以 实 现 对 扬 子 江 石 化 的 100% 控 股 。 上述 项目 （ 含以 前年 度 募投 项目 ） 的实 施完 成 ，公 司将 形 成丙 烯产 能 达 258 万吨/ 年， 占我国 “ 十二五 ”丙烯年当量需求（2,800 万 吨）的 9.21% 。 丙烯是塑料、合成橡胶、合成纤维三大合成材料的基本原料，其产业链条长、辐射行 业广，在化工材料领域中起着基础性作用。而传统的丙烯制备方
10、法是石脑油裂解制乙烯和 石油催化裂化的副产品，不仅产出率非常有限，而且能源消耗大、对环境影响严重且成本 高昂，相应工艺在一定程度上不但阻碍了丙烯运用的有效推广，而且对环境、能耗带来了 不利的影响。公司使用的丙烯工艺是基于页岩气革命的持续深入发展，采用页岩气中得丙 烷脱氢制丙烯（PDH ）工艺，这种工艺以其良好的环境和成本优势正在北美等地区获得 快速推广，相关工艺可有效解决 原有工艺在成本、环境、能耗的不利影响，从而推动我国 化工材料的产业革命，进而提升我国基础化工领域的国际竞争力。 聚丙烯是一种性能优良的热塑性树脂，具有密度小、无毒、易加工、抗冲击、抗挠曲 以及电绝缘性好等优点。聚丙烯是目前世
11、界上应用最为广泛、产量增长最快的合成树脂之 一。然而，普通聚丙烯由于韧性差、熔体强度低，大大限制了其在挤出涂敷、吹塑成型和 发泡成型领域的应用，因此，高熔体强度聚丙烯专用料在市场中的需求越来越广泛。高档 募 集资金运用可行性分析报告 6 发泡聚丙烯珠粒以及发泡聚丙烯片材具有优异的综合性能，产品附加值高，可以应用于交 通工具、保温、高 档包装等领域，从而促进我国聚丙烯树脂在挤出涂敷、吹塑成型和发泡 成型领域，特别是发泡材料领域的应用。 相关项目的实施完成，将使公司成为国内主要的丙烯、聚丙烯供应商之一，从而有效 推动丙烯、聚丙烯行业的整体升级转型，奠定公司在聚丙烯材料行业的领先地位，从而 增 强公司核心竞争力。 2 、 有 效 解决 我 国 部 分石 化 产 业 长期 依 赖 进 口的 被 动 局 面 世界有机化低碳烯烃（乙烯、丙烯）是石
