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1、现金流量分析 所谓现金流量分析(Cash Flow Analysis)是指现金流入和与现金流出的差 额。现金净流量可能是正数，也可能是负数。如果是正数，则为净流入；如果是负数，则 为净流出。现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，即：企业在一定 时期内，现金流入大于现金流出，还是现金流出大于现金流入。现金净流量是现金流量表 要反映的一个重要指标。现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和 筹资活动现金流量。现金流量分析具有以下作用：1、对获取现金的能力作出评价；2、对偿债能力作出评价；3、对收益的质量作出评价；4、对投资活动和筹资活动作出评价。 09 年 报告年度
2、2009-12-31 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 10,498,172,611.93 收到的税费返还 8,410,907.19 收到其他与经营活动有关的现金 190,981,408.63 经营活动现金流入小计 10,697,564,927.75 购买商品、接受劳务支付的现金 5,868,818,507.29 支付给职工以及为职工支付的现金 1,016,966,175.05 支付的各项税费 945,049,840.55 支付其他与经营活动有关的现金 1,015,137,393.96 经营活动现金流出小计 8,845,971,916.85 经营活动产生的现金流量净额
3、1,851,593,010.90 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 357,000,000.00 取得投资收益收到的现金 88,288,191.33 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额 4,585,940.99处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额 - 收到其他与投资活动有关的现金 - 投资活动现金流入小计 449,874,132.32 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金 223,262,301.97 投资支付的现金 45,000,000.00 取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 15,910,000.00 支付其他与投资活动有关的现金 -
4、 投资活动现金流出小计 284,172,301.97 投资活动产生的现金流量净额 165,701,830.35 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 - 取得借款收到的现金 14,000,000.00 收到其他与筹资活动有关的现金 - 筹资活动现金流入小计 14,000,000.00 偿还债务支付的现金 820,000,000.00 分配股利、利润或偿付利息支付的 现金 795,703,804.99 支付其他与筹资活动有关的现金 - 筹资活动现金流出小计 1,615,703,804.99 筹资活动产生的现金流量净额 -1,601,703,804.99 四、汇率变动对现金的影响 - 四
5、(2)、其他原因对现金的影响 - 五、现金及现金等价物净增加额 415,591,036.26 期初现金及现金等价物余额 1,563,667,098.44 期末现金及现金等价物余额 1,979,258,134.70 附注：1、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 933,592,461.81 加：资产减值准备 30,628,093.67 固定资产折旧、油气资产折耗、生 产性生物资产折旧 306,863,008.85 无形资产摊销 9,652,528.60长期待摊费用摊销 1,739,844.64 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产的损失 14,019,671.95 固定资产报废损失 822
6、,213.16 公允价值变动损失 - 财务费用 46,442,130.09 投资损失 -76,524,874.74 递延所得税资产减少 -16,817,904.91 递延所得税负债增加 - 存货的减少 35,403,779.00 经营性应收项目的减少 -86,752,258.16 经营性应付项目的增加 652,524,316.94 其他 - 经营活动产生的现金流量净额2 1,851,593,010.90 2、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 债务转为资本 - 一年内到期的可转换公司债券 - 融资租入固定资产 - 3、现金及现金等价物净变动情况 现金的期末余额 1,979,258,134.70
7、 减：现金的期初余额 1,563,667,098.44 加：现金等价物的期末余额 - 减：现金等价物的期初余额 - 加：其他原因对现金的影响2 - 现金及现金等价物净增加额 415,591,036.26 备注10 年 报告年度 2010-12-31 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 11,958,409,927.48 收到的税费返还 7,340,730.90 收到其他与经营活动有关的现金 203,932,506.24 经营活动现金流入小计 12,169,683,164.62 购买商品、接受劳务支付的现金 7,781,410,553.80 支付给职工以及为职工支付的现金
8、1,080,297,159.17 支付的各项税费 922,310,067.79 支付其他与经营活动有关的现金 1,232,996,835.82 经营活动现金流出小计 11,017,014,616.58 经营活动产生的现金流量净额 1,152,668,548.04 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 1,069,000,000.00 取得投资收益收到的现金 81,373,723.95 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额 4,596,415.13 处置子公司及其他营业单位收到的 -现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 171,502,760.93 投资活动现金流入小
9、计 1,326,472,900.01 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金 299,194,663.42 投资支付的现金 1,080,000,000.00 取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 -618,115.24 支付其他与投资活动有关的现金 - 投资活动现金流出小计 1,378,576,548.18 投资活动产生的现金流量净额 -52,103,648.17 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 - 取得借款收到的现金 14,000,000.00 收到其他与筹资活动有关的现金 - 筹资活动现金流入小计 14,000,000.00 偿还债务支付的现金 16,021,
10、185.90 分配股利、利润或偿付利息支付的 现金 589,680,148.74 支付其他与筹资活动有关的现金 800,000.00 筹资活动现金流出小计 606,501,334.64 筹资活动产生的现金流量净额 -592,501,334.64 四、汇率变动对现金的影响 - 四(2)、其他原因对现金的影响 - 五、现金及现金等价物净增加额 508,063,565.23 期初现金及现金等价物余额 1,979,258,134.70 期末现金及现金等价物余额 2,487,321,699.93 附注：1、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 1,132,706,331.40 加：资产减值准备 3,8
11、17,624.40 固定资产折旧、油气资产折耗、生 产性生物资产折旧 331,512,113.58 无形资产摊销 11,487,501.77 长期待摊费用摊销 1,451,667.85处置固定资产、无形资产和其他长 期资产的损失 6,682,761.86 固定资产报废损失 7,757,600.24 公允价值变动损失 - 财务费用 4,562,913.37 投资损失 -92,297,364.08 递延所得税资产减少 -16,146,131.98 递延所得税负债增加 -201,051.39 存货的减少 -598,160,897.28 经营性应收项目的减少 -348,585,546.32 经营性应付
12、项目的增加 708,081,024.62 其他 - 经营活动产生的现金流量净额2 1,152,668,548.04 2、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 债务转为资本 - 一年内到期的可转换公司债券 - 融资租入固定资产 - 3、现金及现金等价物净变动情况 现金的期末余额 2,487,321,699.93 减：现金的期初余额 1,979,258,134.70 加：现金等价物的期末余额 - 减：现金等价物的期初余额 - 加：其他原因对现金的影响2 - 现金及现金等价物净增加额 508,063,565.23 备注变动额 经营活动产生 的现金流量 10 09 10 现金流入量小 计 1216968
13、3164.6 2 10488172611.93 1681510552.69 现金流出量小 计 11017014616.5 8 8845971916.85 2171042699.73 经营活动产生 的现金流量净 额 1152669548.04 1851593010.90 -698923462.86 投资活动产生 的现金流量 现金流入量小 计 1326472900.01 449874132.32 876598767.69 现金流出量小 计 1378576548.18 284172301.97 1094404246.21 投资活动产生 的现金流量净 额 52103648.17 165701830.3
14、5 217805478.52 筹资活动产生 的现金流量 现金流入量小 计 14000000.00 14000000.00 0 现金流出量小 计 606501334.64 1615703804.99 -1009202470.35 筹资活动产生 的现金流量净 额 592501334.64 -1601703804.99 1009202470.35从上面的现金流量表及现金流量变化趋势图中可以看出，哈药集团 09-10 年度经营活 动中现金流出量总体趋势是增长的增长量为 2171042699.73，现金流出量的总体趋势也是增 长，增长量为 1681510552.69，流出量的增长较流入量变化更大。 09
15、-10 年度投资活动产生的现金流出量为 1094404246.21，投资活动产生的现金流入量 为 1094404246.21，显然投资活动产生的现金流入量大于流出量，说明企业之前所做的投资 活动得到了回报，现在开始收获返利。 09-10 年度筹资活动产生的现金流出量为-1009202470.35 ，说明企业的筹资活动日益谨 慎，在宏观经济的作用下企业对于筹资扩张更为慎重，不再轻易盲目扩张。综合说明企业准备走中性战略投资道路，创出产品特色，打出企业品牌。现金流量表是用来反映企业创造净现金流量的能力。1、现金流量与销售收入比。该比率说明了每实现一元销售收入所获得的现金流量。比 率越高，说明企业经营
16、产生现金流量的效果越好，支付能力越强。由上表知 10 年的现金流 效果比 09 年下降了 0.081.，支付能力下降。2、现金流量与营业利润比。该比率说明了每实现一元营业利润所获得的现金流量。比 率越高，表明企业实现帐面中流入现金的利润越多，企业的营业质量越高。由上表知 10 年 比 09 年下降 0.816，企业营业质量下降明显。3、现金净流量与净利润比。该比率说明了每实现一元净利润中所获得的经营活动现金 净流入的数量，反映企业净利润的收现水平及企业分红派息的能力。由上表知 10 年比 09 年下降 0.965，企业分红派息能力下降。 4、负债现金流量比率，即经营活动产生的现金流量净额与平均流动负债的比率。由上 表知 10 年比 09 年下降 0.259，企业对于负债的偿还和应用基本持平。 09 杜邦分析体系
