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1、 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题股份所有权的转移是以“合同签订”还是“登记过户”为有效从宁波华通案看上市公司股份转让的误区梅慎实一、宁波中元诉宁波联合股份转让案案情：1996 年 7 月 8 日，原告(宁波中元股份有限公司)、被告(宁波联合实业有限公司)签订了一份被告将其持有的 500 万股宁波华通股份有限公司(以下简称“华通公司”，现改为“宁波富帮精业集团股份有限公司”，股票代码：600768)法人股转让给原告的协议。协议规定，被告 500 万股华通公司法人股以每股 1.57 元计 785 万元转让给原告，双方同意尽快过户，过户手续由原告办理，费用由
2、原告负担。1996 年 11 月 1 日，华通公司在上海证券交易所上市，此时，被告仍为华通公司第二大股东。1996 年 12 月 24 日，被告又与湖北 X X 公司签订了 500 万股华通公司法人股的转让协议，并于1996 年 12 月 27 日向上海中央证券登记结算公司办理了登记过户手续。1996 年 12 月 31 日被告在上海证券报依照有关规定公告了转让事实。原告遂于 1997 年 1 月 27 日向宁波市中级人民法院起诉 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题被告，要求其履行股份转让协议，并赔偿由此而引起的一切损失。1997 年 5 月，湖北 X X
3、 公司将其 500 万华通公司法人股出售给海南宗宣达实业投资有限公司，付清了全部款项。但由于浙江省宁波市中级人民法院出函要求上海证券交易所暂缓办理上述法人股过户手续，致使海南宗宣达实业投资有限公司无法取得 500 万华通公司法人股所有权。海南宗宣达实业投资有限公司向武汉市中级人民法院起诉湖北 X X 公司。武汉市中级人民法院将被告列为第三人。武汉市中级人民法院民事调解书确认，第三人将其持有的华通公司法人股五百万股在上海证券交易所办理了转让手续并公告，过户给湖北X X 公司，湖北 X X 公司对其股份已合法持有。因多方原因，湖北 X X 公司一直未能履行协议，转让过户该股份给海南宗宣达实业投资有
4、限公司。经本院主持调解，第三人同意将其过户给湖北 X X 公司的华通股份五百万股由湖北 X X 公司处置。为此三方协商后自愿达成协议为：湖北 X X 公司未履行股份转让过户手续属实，现同意将其持有的宁波华通公司五百万股法人股过户给海南宗宣达实业投资有限公司，第三人对此无异议。武汉市中级人民法院据此依我国民事诉讼法的有关规定向上海证券交易所发出协助执行通知书。上海证券交易所便向中国证监会反映。中国证监会征求最高人民法院的意见。最高人民法院以法经(1997)227 号函复如下： 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题宁波联合实业有限公司将其所持有的宁波华通股份有限
5、公司法人股 500 万股转让给湖北 X X 公司，并办理了过户手续，湖北 X X公司即取得该 500 万股的所有权，该公司有权再行转让该项股份。武汉市中级人民法院以调解方式处理该公司与海南宗宣达实业投资有限公司股份转让纠纷，在程序上和实体上均不违反法律规定，该民事调解书具有法律效力。武汉市中级人民法院向上海证券交易所发出协助执行通知书，符合我国民事诉讼法的有关规定，上海证券交易所应予协助执行。浙江省宁波市中级人民法院要求上海证券交易所暂缓办理上述法人股过户手续的函，不具有民事诉讼法上的效力。在返还 500 万股份已无希望之后，原告遂要求被告赔偿巨额损失。根据华通公司在上海证券报刊登的 1996
6、 年年度报告可知，华通公司经审计每股净资产为 2.34 元。该股份协议转让过程和纷争请求可图示如下：1996 年 7 月 8 日签订转让协议，约定立即办理过户手续宁 波 联 合 实 业 公 司宁 波 中 元 股 份 公 司500 万华通股份 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题1996 年 12 月再次签订转让 500 万股份的协议，办理了登记过户手续并公告。1996 年 8 月 28 日要求办理过户手续，华通以正申请股票上市为由推迟办理。起诉请求： 履行协议，赔偿损失1996 年 11 月上市宁 波 华 通 公 司湖 北 X X 公 司1997 年 5 月
7、出售海南宗宣达公司二、诉讼争议及一、二审法院的审理结果(一)原、被告诉讼争议原告在一审时诉称：当原告准备向有关部门办理登记过户手续时，被告却擅自将华通公司 500 万法人股转让给湖北 X X 公司，单 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题方毁约。据此，请求判令被告切实履行协议并赔偿由此给原告造成的一切损失。庭审中请求判令被告赔偿原告实际损失 435 万元。被告在一审时辩称：原告在长达半年时间内不按协议约定办理登记过户手续。原告应承担相应的赔偿责任。被告将 500 万华通公司法人股转让给湖北 X X 公司，业经上海证券交易所上市部核准，在上海中央证券登记结算公
8、司办理了登记过户手续，并在上海证券报上予以公告，因此该转让行为合法。被告已将 785 万余元款项退还了被告，原告收到款后至今未退款，现起诉无法律依据。据此请求驳回原告诉讼请求。(二)一审判决宁波市中级人民法院(1997)甬经初字第 140 号民事判决书认为：本案原、被告所签订的华通公司法人股转让协议，系双方当事人自愿、合法的民事行为，除违约金约定外，应认定有效。原、被告均应依约履行。原告单方毁约，擅自将已转让给原告的华通公司法人股转让给湖北 X X 公司，给原告造成可得利益的损失，据此应承担赔偿责任。酿成本案纠纷双方均有责任，但主要责任在被告。依照中华人民共和国经济合同法第七条第一款第一项，第
9、二款，第二十九条第一款的规定，判决如下： 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题1、终止原、被告之间于是 1996 年 7 月 8 日签订的华通公司法人股转让协议;2、原告应偿付给被告逾期付款的违约金 5655.50 元(按2218500 元日万分之五6 天计算);3、被告应退还给原告转让款 770 万元，赔偿原告损失 2310000元(应计损失为违约时华通公司法人股值 2.34 元/股减转让时 1.57元/股500 万股由被告负担 60%计算);合计 10010000 元。以上 1、2 项相抵，被告应付原告款 10003344.50 元。扣除被告已退回款 7
10、858204.03 元，尚应给付原告 2145140.47 元。此款在本判决生效之日起十日内付清。逾期不付，按民事诉讼法第二百三十二条的规定执行;3、驳回原告的其它诉讼请求。本案一审案件受理费 88935 元，由原告负担 35574 元，被告负担 53361 元。(三)原、被告均上诉及二审调解一审判决后，原、被告均提出上诉。 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题本案在二审过程中，双方分歧仍然较大。由于各种因素的介入，加之相关立法的不明确，浙江省高级人民法院意在调解结案。经法院多次主持调解，最后当事人达成和解协议。法院于 1998 年 2 月19 日以(199
11、7)浙经终字 614 号民事调解书确认如下：(1)联合公司(被上诉人)赔偿中元公司(上诉人)人民币 140 万元，于本调解书送达之日支付 70 万元，于 1998 年 5 月 11 日支付 70 万元;(2)本案一审案件受理费的负担按一审判决执行。二审案件受理费 88935 元由联合公司负担 53361 元，由中元公司负担 35574 元。三、上市公司股份协议转让的误区与法律思考宁波华通 500 万法人股转让案虽已过去八年，但有一定的代表性，现实生活中此类股份转让纠纷时有发生，因而对于公司股份规范运作仍有重大意义。上海证券报1997 年 8-9 月曾就此案所涉及的一糸列问题展开过公开讨论，并组
12、织了专门的研讨会。讨论涉及的问题集中为： (1)宁波联合公司签订的两份宁波华通公司 500万股法人股转让协议，哪一份有效?(2)宁波联合公司转让股份是否要经宁波华通公司董事会同意?或者说董事会是否有“知情权” 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题(3)股份转让协议签订完毕是否即为股份所有权的转移?(4)宁波华通是否有权推迟宁波中元公司办理股份过户的要求?(5)股份转让价格是否不应低于每股净资产?事实上，上市公司法人股协议转让事件，远不止宁波华通公司一例。如 1994 年 6 月，“上海中桥公司”协议受让了“绍兴百大公司”法人股，就是因其仅在浙江省证券登记公司
13、办理了过户手续而使“绍兴百大公司”宣布其转让无效，一时引起绍兴百大公司股价波动。有些地方政府的相关部门规定股份质押贷款须经股份发行公司出具同意“质押贷款证明”或者“质押股份超过股份发行公司股本总额 5%时须有董事会同意“质押的决议”等。这类规定亦易于导致股份转让纠纷产生。虽然证券法规定“协议转让”亦为“通过证券交易所的交易”，但是，其具体操作规程还有待确定。在具体操作股份协议转让时，一方面由于有关的当事人法制观念较差，因而产生了许多常识性的错误;以上市公司章程为例：如有的公司章程规定，上市公司股东股份流动须经所在地地方政府同意，否则，不得自行进行股份流动，据说这旨在避免上市公司被外地公司收购，
14、有损其“守夜人”形象;又如有的上市公司章程规定，公司法人股流动须经其董事会审核同意或者说其他股东在同等条件下其他股东有优先购买权，否则，不得自行进行股份流动。1999 年 4 月 19 日内 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题蒙古金宇集团 1998 年年度报告披露的公司章程修改案便属一例：1998 年 11 月 30 日，金宇集团召开 1998 年临时股东大会，审议批准了关于根据中国证监会(上市公司章程指引)修改公司章程的议案。其中将公司章程第二十七条修改为：“公司的股份可以依法转让，国家股、法人股股东转让其持有的本公司股份时，对于将所持有的股份转让给与本
15、公司有同业竞争关系的客户的情况、或股份转让后将会对公司的经营造成重大影响的股份转让事项，必须经全体股东的三分之二以上同意;不同意转让的股东应当购买转让的股份，如果不购买该转让的股份，视为同意转让。经股东同意转让的股份，在同等条件下，其他股东对该股份有优先购买权。股东依法转让其持有的股份后，由本公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册”。另一方面由于协议转让方面的规定漏洞较多，执法部门之间也产生了一些不同意见。笔者认为，从近几年上市公司股份协议转让中出现的纠纷看，实践中存在一些误区，很有研讨并予以澄清之必要，以利于上市公司股份转让运作的规范化。误区之一：股份转让协议签订完毕即为股份所有权的转
16、移。有的股份协议受让方认为，只要双方签订的转让协议有效，且其履行了支付股款的义务，就取得了股份的所有权，而不论协议出让方是否就此标的股份与第三人签订转让协议并办理了股份过户手续。这里有个问题须探讨：股份所有权的转移是以协议签订还是以过户登 文章来源：中顾法律网上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题记为有效?笔者认为，对于基于债之关系而生的所有权(物权)变动问题，最高人民法院经济审判庭于 1997 年 7 月 4 日给中国证监会的答复函中确认了“股份所有权的转移以办理过户手续为有效”的原则。由此可见，我国对于股份所有权的变动，以过户登记为生效要件，这在立法上采取的是意思主义与交付登记主义相结合的混合制度。只有这样，才能保证交易的安全。此外，记名股票的转让还有一个过户变更登记手续，即把受让人的姓名或者名称及住所记载
