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1、从偿债能力分析谈财务报表调整陈尧明，从偿债能力分析谈财务报表调整，财会通讯 2003.9（281） ，P28-P29表外融资是指不在资产负债表上反映的金融资产和金融负债。在国内表外融资主要发生在那些经营租赁业务比较大，期限比较长或具有经常性的企业，这些企业的租赁活动构成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。另外，对第三方或相关方的债务担保，如果第三方或相关方的信用很差，应将其确认为负债。从企业的安全性谈偿债能力分析经济问题2000 年第 6 期 李梅英 P31-P34李梅英，从企业的安全性谈偿债能力分析， 经济问题2000
2、年第 6 期 P31-P34一、我国企业偿债能力分析中存在的问题（ 一）现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的实际运行状况、企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还
3、债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。影响偿债能力分析的主要因素短期偿债能力可以用流动比例和速动比例衡量，长期偿债能力可以用资产负债率和产权比例衡量。表外融资对企业财务状况的影响及对策刘东辉，表外融资对企业财务状况的影响及对策，中国乡镇企业会计2008.3.15，P92-P93我们必须看到, 作为一种积极、灵活的融资渠道, 表外融资存在着欺骗公众、危害企业所有者及债权人利益的可能性, 因此有必要对表外融资对企业财务状况的影响进行探讨, 以便于企业在实务中对表外融资加以适当地运用。表外融资是指企业在资产负债表中未予以反映的融资行为, 即该项融资
4、在资产负债表中既不反映为资产的增加, 也不反映为负债的增加。其实质是企业通过各种协议等方式控制、使用了某种资产, 或者与某项资产继续保持密切的联系而又不将相关的负债反映于资产负债表的行为。常见的表外融资方式有租赁、代销商品、来料加工、售后回购、合资经营、资产证券化等。百度百科融资指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。 融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融人（资金的来源）和融出（资金的运用） 。狭义的融资只指资金的融人。对租赁
5、会计的思考及改进建议林轲，对租赁会计的思考及改进建议，网络财富2009年5月，P71-P72在美国，租赁准则被评为质量最差的准则之一。多数国家现行的租赁会计准则要求将租赁业务划分为融资租赁和经营租赁并作不同的会计处理，导致经营租赁成为表外融资，承租人千方百计将租赁业务做经营租赁处理，从而严重扭曲了经济业务的实质，影响会计信息的质量。越来越多的学者开始质疑原有的租赁会计，呼吁要改变现有的租赁会计处理方法。租赁分类选择披露的案例分析朱颖隽，租赁分类选择披露的案例分析，交通财会2010.08（总第277期） ，P50-P52在现行的租赁分类标准下，企业将一些重大的不可撤消长期租赁划分为经营租赁表外披
6、露处理。这种表外融资的会计处理方式，严重降低了会计的信息质量，影响会计报表使用者的信息决策。利息收入_经营租赁租金收入的会计与税务处理探讨张菊秋，利息收入_ 经营租赁租金收入的会计与税务处理探讨，会计工作2008年11月，P91实务中，取得经营租赁租金收入是常见和经济业务，根据新颁布执行的中华人民共和国企业所得税法的规定，这项业务收入的确认与企业会计准则（2006） 的规定不一致。如果企业忽视这种差异，既不事前在合约中规避这种纳税暂时性差异，也不在事后的会计处理 中反映这种差异，势必造成提前或推迟纳税，给企业带来不必要的损失。租金收入之所以会产生纳税暂时性差异，主要是因为合同中约定的取得收入的
7、时间与收入的所属期不一致，因此，建议企业在订立合同时，在租期不变的情况下，尽量订立在收入所属期内取得收入。经营租赁会计的经济学分析薛静，经营租赁会计的经济学分析，中国乡镇企业会计2008.07.15，P49首先，经营租赁可以使承租人的财务指标优化，由于租赁物不计入承租人的资产，其资产利润率会提高，租金不计为其负债，实现了表外融资，其流动比率和自有资金负债率也会提高，由于其租金支付在利润表内是按照当期费用确认的，因此，其早年费用会低于融资租赁或借款费用中直线法折旧加上逐年下降的利息支出之和。其次，同直接购买或融资租赁相比，经营租赁可以使承租人避免因资产的未来市值低于账面价值而作减值准备时所造成的
8、账面亏损；承租人的租金支出，都是作为当期费用而在所得税前列支的，其在减轻税负方面的好处是明显的。浅谈经营租赁营业税税负的公平与效率鲍乃昌，浅谈经营租赁营业税税负的公平与效率，中国电力报2005 年11 月15 日第005 版，能源周刊对于租赁的税务处理，按照会计准则的划分，税法规定对融资租赁以利差为纳税基数征收营业税；对非融资租赁（包括传统的出租服务和中长期经营租赁）按租金全额为纳税基数征收营业税。虽然经营性租赁比融资租赁的营业税高出很多，但由于会计处理的不同，经营租赁所得税税前扣除较大，从而少缴所得税以抵销多缴的租金。融资性租赁与经营性租赁的营业税的税基不同有其理论基础，税制设计在理论上是公
9、平的。但对于具体的税负，由于税率的设计不同，造成企业的实际税负出现差别。对于出租企业，按照国家规定，融资租赁作为金融保险业税目，税率从2003 年1 月1 日起适用税率5%，比最初的8% 的税率，降幅达到37.5%；而经营性租赁作为服务业税目，税率保持不变。因此，经营性租赁的营业税的税负比融资租赁要高很多，导致出租企业对于经营性租赁业务投入不大。同时，根据我国租赁会计准则，对承租方来说，经营租赁业务的租金作为费用当期全部扣除；而利用企业融资租赁租入的设备应列为企业的融资租赁项下的固定资产，按账面价值与租金总额现值孰低原则在租赁期内提取折旧费用。所以，经营租赁的承租方的所得税税基要比融资租赁的承
10、租方的小，从而减少了应纳所得税额。但是从企业的现金流量看到，所得税对租金的抵消作用是随着租金的增加而减低。此外，由于相当一些企业是在初始阶段，为缓解资金紧张而采用租赁方式取得设备的使用权，在这个阶段，企业的盈利较少甚至是亏损，租赁节税功能的吸引力就不大了。经营租赁动机研究综述李刚，经营租赁动机研究综述，财会研究2009年第12期，P35-P37根据Altman(1968)衡量公司经营和财务状况运转是否良好的财务模型，债务规模和公司破产可能性之间存在正比关系。即如果债务规模越大，那么净权益市场价值/债务账面价值（market value of equity/book value of total
11、 debt）就会越小，那么公司经营和财务状况就越差，也就越容易破产。同时根据Horrigan, J.O.(1966)的衡量公司发行债券的资信等级评价模型，债务规模和债券的资信等级呈反比关系。即如果公司债务规模越大，那么普通股的市场价值/债务账面价值（common equity/ total debt） 就会越小， 公司债券的资信等级也就会越低。产权比率是负债总额和股东权益总额的比值，正好是上面两个指标的倒数。所以，公司经理人总是倾向于减小债务规模，降低产权比率，促使公司财务健康运转，提高债券资信评级，降低再融资加权平均成本。FASB NO.13按照一定标准将实务中的租赁划分为经营租赁和融资租赁
12、， 出现了两种不同的会计处理方式：经营租赁仅确认当期费用，不确认当期负债；融资租赁将以后支付的租金按照合理利率将其资本化确认为一项长期负债，同时确认固定资产并按照自有资产的方法提取折旧。这两种方式对利润表和资产负债表的影响是不相同的。从利润表的角度看，融资租赁按照实际利率法逐期确认的财务费用前高后低， 相应的利润水平就前低后高，这与经理人的意愿是相反的；从资产负债表的角度看，融资租赁会计处理会增加企业长期负债和固定资产，因此就会导致较高的资产负债率和较低的资产回报率（ROA），这又与经理人意愿相悖。J. Edward Ketz(2003)提出,理性的经理人总是会想方设法利用会计准则不完善，变融
13、资租赁会计处理为经营租赁会计处理来蒙蔽投资者。其惯用的手段有：一提高计算长期租赁付款额净现值的利率；二增加租赁资产非担保余值的数值；三用或有租金的方式代替正常租金。综上所述，经营租赁增加的另一个动机是利用会计准则不完善，变实质的融资租赁为形式上的经营租赁，隐藏负债，降低产权比率，降低公司破产成本，提高公司债券的资信评级，降低再融资的加权平均成本率。FASB NO.13Financial Accounting Standards Board Statement No.13（简称FASB NO.13） ，即美国财务会计准则委员会13号公告（1976年） ，要求当承租人实际上取得了租赁资产所有的经济利益与风险时，资产的价值及相应的租赁负债应在承租人的资产负债表上进行列示。FASB No.13规定，符合以下定义（一条或多条情况）的租赁称为资本租赁（Capital lease）：1租期届满时资产所有权转移给承租人的租赁；2包含廉价购买资产选择权的租赁；3租期相当于资产期望经济寿命75%或以上的租赁；4在租赁期开始时最低租赁付款额的现值相当于租赁资产公平市价的90%或以上的租赁。 符合以上任何一条，就认为承租人已取得与租赁资产相关的大部分经济利益与风险，是资本租赁；反之，则归为经营租赁。经营租赁给予承租人在租赁期内使用租赁资产的权利，但没有给予承租人与资产相关的所有的经济利益与风险。
