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1、能源互联网金融的特质及其平台构建 毛庆秋 李道辉 余灵静 段进东 南京航空航天大学经济与管理学院 摘 要： 由于我国能源业发展时间短, 很多能源项目的融资方式落后且单一, 能源问题的解决有赖于金融的支持。而在“互联网+”蓬勃发展的时代背景下, 能源、互联网、金融有机结合的物质技术条件日益成熟。本文基于系统论和耦合原理对“能源互联网金融”的内涵和特质进行界定, 并构建能源互联网金融平台, 有助于解决能源业融资难等问题, 促进能源、互联网、金融三大产业协同发展。关键词： 能源互联网金融; 系统论; 耦合; 融资; 基金：南京航空航天大学十三五金融专业创新创业实践和南京航空航天大学创新训练计划项目“
2、能源互联网金融的特质及其运行模式研究” (项目编号:2016CX00921) 阶段性成果大数据时代的到来, 不仅颠覆了传统的市场交易模式, 而且为能源金融的发展带来新的契机。早在 2014 年, SPI 阳光动力能源互联网公司董事长彭小峰就提出了能源领域发展需以互联网金融等业务为基础, 而公司旗下的“绿能宝”融资租赁产品及一系列收购行动, 正是为太阳能等新能源提供金融服务而形成的“能源+互联网+金融”生态链1。此外, 东方日升新能源公司设立“阳光联萌”互联网金融子公司, 打造出“新能源+互联网+金融”业务板块, 旨在构建一个全新的能源生产、消费、投融资的生态系统。2015 年 7 月 24 日
3、, 晖保智能科技建成了我国首个能源互联网金融平台, 开启了金融与光伏业对接的新局面。当前我国经济进入新常态, 不断有新的能源领域被开拓、新的金融工具和产品被创造、新的互联网技术被开发, 能源互联网金融有着良好的发展前景, 能源、互联网、金融的一体化趋势不可阻挡。但人们对能源互联网金融的认知尚存差异, 为此而进行探讨很有必要。一、能源互联网金融的基本内涵尽管我国在能源互联网金融实践的探索层出不穷, 但学者们有关能源互联网金融的研究还不够多, 本文将结合系统论和耦合原理对能源互联网金融这一新业态进行探讨。(一) 关于能源互联网金融的争议目前关于能源互联网金融内涵的理解, 大致概括为以下三种:一是能
4、源互联网金融=能源+互联网金融。牛广宇 (2015) 等人认为互联网金融与能源具有天然融合优势, 双方在各自领域的创新互为影响, 并且两者互联将进一步推出互联网金融在能源领域内的产品开发、渠道管理以及风险控制等应用2。而 SPI 阳光动力能源互联网公司专注于能源领域发展、以互联网金融等业务为基础的“能源+互联网+金融”生态链, 其实就属于这一范畴。二是能源互联网金融=互联网+能源金融。刘纯 (2015) 提出能源互联网金融是一种面向新能源领域、以互联网为依托、全民参与投资、产融结合的新生态, 而新能源企业围绕主营业务来编织“产业互联网”, 就彰显了“互联网+”的时代特点。例如将光伏电站做成理财
5、产品 (包括光伏电站资产证券化) , 能够使更多民众便捷地接触新能源市场, 分享未来发展的红利3。同样, 盖永光 (2016) 将能源互联网金融看成一种“产业链金融+互联网金融+国际金融业务”的金融发展新领域, 它是以能源的产业链金融为基础, 以互联网金融为平台, 国际金融业务为重要支撑而搭建的为能源行业客户服务的全球能源互联网投融资体系4。三是能源互联网金融=能源+互联网+金融。微能源创始人张杰 (2015) 提到, 推动能源互联网的核心问题是商业模式, 即盈利模式, 只有能源加互联网再加金融才完整5。于涛认为能源互联网金融是一个聚合的能源业态, 似能源、似金融、似互联网。能源与互联网向融合
6、, 推进能源企业与消费端的联系, 拓宽能源企业的运营和服务模式;能源与金融相结合, 丰富能源企业投融资渠道的同时, 促进金融行业的创新6。(二) 能源互联网金融的内涵界定本文基于张杰、于涛等人观点, 结合系统论和耦合原理将“能源互联网金融”界定为这样一种运作模式系统:能源业企业尤其是新能源企业, 以互联网为信息纽带和数据驱动平台, 依托其大数据挖掘、市场分析、实时监测等特性, 并借助金融市场的力量进行融资, 在推动金融创新、提高市场活跃度的同时, 大力推进新能源开发、传输、销售供应链的协调发展。同时, 受政府政策、国民经济发展状况等外界环境的影响, 能源互联网金融自身实现不断优化, 不断完善。
7、能源互联网金融系统缩略图如图 1 所示。图 1 能源互联网金融系统缩略图 下载原图在对能源互联网金融的理解上, 我们要明确三个方面:首先, 能源互联网金融不是能源业、互联网业和金融业的简单相加, 也不是简单的能源通过互联网平台融资, 而是三个产业的相互融合、相互作用而形成的有机整体, 金融业为能源业提供充足的资本支持, 同时能源业的进步也推动金融业的创新。其次, 尽管互联网存在信息安全等问题, 但这并不影响互联网在该系统中的地位。在充分运用互联网的大数据挖掘等特性来促进能源领域发展的同时, 也将加强信息安全保护。最后, 我们不能因能源互联网金融存在的风险而排斥其发展, 而应注重研究和调控可能的
8、金融风险, 为我国未来能源发展提供足够的保障。二、能源互联网金融的内容与特征能源互联网金融作为一个系统, 其要素为能源、互联网、金融, 而能源作为一个子系统, 还包括了供给系统、需求系统;金融作为子系统, 其包括了直接融资、间接融资等多种要素。其运行模式系统如图 2 所示。该系统是能源、互联网、金融三个行业相互耦合、相互渗透而形成三位一体的有机结合。当然, 系统要想实现自身功能和价值, 还必须考虑政府政策、国民经济状况、发展战略等外界环境影响。图 2 能源互联网金融运行模式系统 下载原图(一) 能源与互联网耦合能源业的供给方和需求方将信息传输到互联网平台, 形成大数据。互联网将其数据信息整合汇
9、总, 并发挥自身优势进行数据挖掘、市场分析等工作, 从而推进能源的有效配置。能源业供给方的信息主要为能源企业中能源开发、传输、销售这一供应链的全部信息;能源业需求方的信息主要为消费者的消费习惯、生活方式、支付方式等。互联网基于能源供需大数据进行运作, 反作用于能源业, 主要体现在以下方面:1.大数据挖掘, 进行网上数据监测和信息统计。2.分析能源市场参与者的行为, 确保有效准确。例如根据消费者对于汽油的消费习惯, 引导能源企业设置移动支付, 这样既能方便消费者、提高加油站运营效率, 也能通过消费记录等大数据的收集为相关能源企业的能源供给提供依据。3.优化能源业结构, 推进能源的区域性合作。引导
10、能源产能过剩的区域和能源匮乏的区域加强协作, 实现前者的去库存目标和后者的能源经济发展。(二) 能源与金融耦合金融业对能源业的支持主要体现在间接融资和直接融资。在我国目前能源业的融资方式中, 间接融资的贡献度远大于直接融资, 而直接融资也需充分运用, 以拓宽能源业资金来源。一是能源企业的间接融资主要由信贷市场主导, 融资渠道包括政策性银行信用贷款、商业银行信用贷款、民间借贷等。能源企业的间接融资优势在于:1.通过金融中介机构可筹集到广泛的社会闲散资金, 资金量较大。2.依托专业的金融中介机构融资, 融资风险较小, 安全性高。3.融资成本低, 能源企业可通过信用贷款或担保贷款来融资。4.有助于缓
11、解因市场信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题。但能源企业间接融资也面临支付利息、实际筹资额降低等问题。二是能源企业的直接融资主要由资本市场主导, 融资渠道包括政府财政拨款、发行股票债券、外商直接投资、风险投资等。其优势在于:1.能源企业可从资金供给方直接获取资金, 促进资金合理配置和使用效益的提升。2.直接融资的部分不可逆性使能源企业可长期使用所筹资金, 投资者无权中途退回。3.直接融资的投资收益较大, 有利于吸引投资者。4.能源企业具有一定的自主性, 在法律允许的范围内可自行决定融资的对象和数量。但能源企业的直接融资也需要克服风险较大、资金期限受限、信誉水平要求高等问题。能源业的发展将产生
12、多元化的金融服务需求, 有助于金融市场工具、金融服务方式的创新, 推进良好金融生态的形成, 最终促进能源业和金融业的协调发展。(三) 金融与互联网耦合金融可以依托互联网的大数据、云计算、信息服务等功能, 实现金融客户信息挖掘、信用风险管理, 降低市场的信息不对称性, 合理配置金融资源, 获得规模效益。互联网功能在金融业中的实现主要表现为:一是充分利用信息网络, 搭建满足高频交易需求的市场平台, 如石油期货交易平台等;二是建立风险监管与评估机制, 进行实时监测、市场分析和市场前景预测;三是创新金融产品和交易工具。三、能源互联网金融平台的构建根据上文的原理分析, 建立我国能源互联网金融系统运作的平
13、台 (下称“平台”) , 以期克服我国市场信息不对称问题, 改善能源企业融资困境, 进而创造一种新的融资生态。(一) 平台建设主体及其职能平台的建设主体包括:政府部门、金融机构、普通投资者、能源企业和第三方服务机构。1. 政府部门。能源局、金融办公室、知识产权局、一行三会等政府部门参与平台建设, 主要发挥三方面功能:制定相关政策, 扶持平台的发展;进行有效的市场引导, 吸引不同投资者、金融机构和能源企业参与其中;进行监督管理, 规范能源互联网金融的服务程序。2. 金融机构。金融机构作为平台的资金供给方之一, 包括商业银行、证券公司、财务公司等。这类参与方的作用主要有两点, 一是为能源企业提供贷
14、款资金, 满足部分企业的大额融资需求;二是发行能源企业的企业债券和理财产品或为能源企业提供资产证券化服务, 以拓宽能源企业的资金来源, 提高其资金流动性。3. 普通投资者。普通投资者作为平台的另一资金供给方, 扮演着投资者和消费者双重角色。他们可通过平台购买能源企业理财产品;或参与能源企业在平台上发起的众筹项目, 为能源企业提供资金支持;还能直接购买能源企业提供的能源及附属服务, 为能源企业的发展贡献力量。4. 能源企业。能源企业作为资金需求方, 向平台提供企业信息和融资需求, 以获取多样化的融资渠道。目前, 能源开发公司未直接面向市场销售能源, 而是依托能源经营公司。以电力为例, 发电公司负
15、责开发电力能源, 并将其批发给电力公司, 由电力公司负责销售。而在本平台的引导下, 能源开发公司可通过互联网直接进行能源销售, 以降低成本、提高效益。此外, 能源企业在本平台的建设中也将实现资金自循环即不同能源企业间实现资金的流通互补, 资金充足的企业可将资金借给资金短缺的企业, 互利共赢;另外, 能源企业间可以互相参股或购买对方的理财产品, 促进企业间资金流通。5. 第三方服务机构。平台还应引入独立的第三方服务机构为自身运行提供咨询和参考。咨询师:平台可邀请咨询师参与决策, 提供咨询服务, 并对这些咨询师的咨询效果、意见采纳情况以及后续服务进行跟踪, 形成咨询师数据库。资产评估机构:为融资的
16、能源企业提供综合评估, 尤其在涉及贷款担保时要对抵押/质押资产或担保人信用进行合理评估, 以控制风险、保障资金安全和平台稳定运行。保险和担保企业:在能源企业以无形资产等为质押进行融资时为其融资创造便利条件。(二) 能源互联网金融平台的架构平台架构如图 3 所示, 由政府主导, 一行三会等政府部门负责政策制定、市场引导和行业监管;作为两大资金供给方, 金融机构为能源企业提供信贷资金, 设计理财产品并进行销售, 而普通投资者可购买能源企业的理财产品, 参与其众筹项目, 或直接购买能源及附属服务;能源企业在依托平台进行融资的同时, 也可实现资金自循环。图 3 能源互联网金融平台的架构 下载原图目前能源互联网金融平台在市场上呈现三种类型:一类由能源企业为主, 改变传统发展模式, 以互联网金融等业务为基础, 为太阳能等新能源的融资难问题提供金融服务, 以阳光动力能源互联网公司为代表;第二类由能源运营商为主, 构建能源互联网金融生态圈的战略规划, 打造集能源生产和消费、投资和融资为一体的生态系统, 这
