《康腾杯案例分析大赛优秀作品》由会员分享，可在线阅读，更多相关《康腾杯案例分析大赛优秀作品（91页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、童话故事之后解读国美永乐并购案 “天厦”项目小组指导老师：孟林明 陈胜荣组长： 李 智 04 级本科企业管理系组员： 吴翼红 04 级本科计统系许冬青 04 级本科计统系姜 昊 04 级本科企业管理系朱 蕾 0级研究生企业管理系联系方式：XX目 录引言5第一部分:导论51.1 案例简介 51.1.1 国美公司介绍 71.1.1.1 公司大事记71.1.1.2 公司创始人黄光裕71.1.1.3 公司并购前经营状况81.1.2 永乐公司介绍 91.1.2.1 公司大事记91.1.2.2 公司创始人陈晓91.1.2.3 公司并购前经营状况101.2 案例分析思路及方法111.2.1 研究思路111.
2、2.2 研究方法121.3 案例分析整体框架 12第二部分:宏观环境分析142.1 政治法律环境142.2 经济环境分析15 2.3 社会文化环境分析172.4 技术环境分析18第三部分:微观环境分析183.1 行业并购浪潮183.2 家电零售业竞争结构分析五力模型19第四部分:并购动因分析22 4.1 国美企业 SWOT 分析22 4.2 具体并购动机分析27第五部分:并购整合分析315.1 外部整合31 5.1.1 品牌整合分析315.1.1.1 品牌整合的方法315.1.1.2 具体整合32（1）品牌现状32（2）整合树立新品牌375.1.2 供应链整合455.1.2.1 供应链整合的方
3、法455.1.2.2 供应链整合的具体过程455.2 内部整合565.2.1 人力资源整合分析565.2.2 文化整合分析61第六部分 并购评价666.1 家电连锁行业角度666.2 股东角度666.3 公司员工角度676.4 供应商角度726.5 消费者角度72第七部分 结论75参考文献76致谢78附录 1 消费者问卷调查表79附录 2 国美公司员工问卷调查表81附录 3 永乐公司员工问卷调查表83附录 4 对孟林明老师的采访稿84附录 5 对永乐员工刘先生的采访稿91附录 6 国美永乐公司近三年财务报表94 引言：近来，国美永乐并购案闹得是沸沸扬扬，随着 11 月 1 日正式宣布并购成功，
4、这个风云一时的并购案也算在媒体上告一段落了。如童话故事里的结局：王子和公主结婚了，他们幸福地生活在一起。但童话故事之后呢？现实生活往往没有童话那么简单。今天我们“天厦” 项目小组就迄今为止家电连锁最大的并购案国美收购永乐案做个简单的分析，并对国美永乐并购之后的整合提出一些愚见。摘 要：随着近年来国美、苏宁、永乐、大中扩张步伐的加快，家电连锁业已经进入了规模竞争的阶段。先是永乐收购灿坤，国美并购易好家，接着永乐收购思文，并与大中在 2006 年 4 月份宣布达成战略合作。2006 年 7 月 25 日，国美在京召开新闻发布会，宣布正式并购永乐。11 月 1 日，国美和永乐联合对外宣布，国美并购永
5、乐之事已经满足所有先决条件，双方合并工作终于顺利完成。本文以国美并购永乐为背景，运用 PEST 模型分析了整个宏观环境，并通过五力模型对家电连锁行业进行了微观环境分析，紧接着又使用 SWOT 模型总结了国美并购前的优劣势及机遇威胁，通过以上的种种分析，本文又探讨了国美此次的并购动机，并针对新国美的品牌、供应链、人力资源、文化等方面的整合，提出了自己的看法，最后通过各种实地调研方法，从利益相关者的角度对此次并购进行了评价。关键词：并购 并购整合 品牌 供应链 人力资源 文化论文类型：案例分析第一部分导论.案例简介随着近年来国美、苏宁、永乐、大中扩张步伐的加快，家电连锁业已经进入了规模竞争的阶段。
6、2006 年 4 月 19 日，永乐与大中及其董事长张大中签订战略合作协议，双方同意组成战略联盟，紧接着 2006 年 5 月全球家电巨头百思买五月以 1.8 亿美元的价格收购中国家电老四五星电器，而在资本的推波助澜下，2006 年 7 月 25 日国美与永乐宣布合并，也就此成为中国电器连锁业迄今最大的并购案。4 月 24 日下午 5 时 15 分： 北京大中电器董事长张大中和永乐（中国）（0503.HK）的总裁陈晓在香港共同发布公告，称双方已于 4 月 19 日签署实施全面战略合作的协议，将在一年内实现股权合并。7 月 17 日上午：永乐电器(00503.HK)在交易 3 分钟后突然停牌并发
7、布公告称，将公告重大事项。 18 日：国美电器（00493HK）也宣告停牌并公告称，国美向永乐提出收购建议可能引致两家公司合并。7 月 25 日：国美在京召开新闻发布会，宣布正式并购永乐。永乐总裁陈晓将成为并构后的新公司 CEO,而黄光裕继续担任新集团主席, 新国美的组织架构将是总裁、决策委员会、CEO、常务副总、副总及总监、各部门层层负责的形式。国美表示，并购完成后，永乐随即退市，但永乐品牌并不会消失。新公司将实施双品牌战略。10 月 23 日：大中电器一改往日的妥协态度，宣布已经发函书面通知永乐解除战略合作协议 ，并决定没收永乐 1.5 亿元定金。而永乐则在随后发布声明拒绝解约。近日又传出
8、大中了正与苏宁和百思买（BEST BUY）密谋的消息。11 月 1 日，国美和永乐联合对外宣布，国美并购永乐之事已经满足所有先决条件，双方合并工作终于顺利完成。永乐于香港联交所上市交易的股票将于11 月 16 日开始停牌，并预计于明年元月底在香港联交所退市，永乐退市后将成为国美的全资子公司。1.1.1 国美公司介绍1.1.1.1 公司大事记1987 年 1 月 1 日，国美电器成立，创业者是来自广东的黄光裕先生。 1992 年，国美在北京地区初步进行连锁经营，并将所有店铺统一命名为“国美电器” 。 1999 年 7 月，国美首次走出北京，在天津开设两家连锁店。 2004 年 6 月，国美电器艰
9、难的上市之路最终通过资产重组画上句号。 2006 年 7 月 25 日，国美与永乐宣布合并。2006 年 11 月 1 日，国美和永乐联合对外宣布，双方合并工作终于顺利完成。1.1.1.2 公司创始人黄光裕黄光裕国美集团总裁。1969 年出生于广东潮阳（今广东汕头潮阳区）铜盂镇凤壶村，17 岁随其兄弟来到北京，用 3 万元的贷款开始了家用电器的经销。1987 年 1 月1997 年 7 月，国美电器任总经理；1988 年 7 月1992 年 7 月，中国人民大学一分院学习；1997 年 7 月现在，鹏润投资公司任总裁。到今天，鹏润投资的国美电器连锁已占有国内家电分销市场的 35%，2002年
10、10 月 26 日，黄光裕重新执掌国美。 2003 年，黄光裕只以仅仅 5800 万港元的成本控制了一只原名“京华自动化 ”(493HK)的香港股票，并在后来改名为“中国鹏润”，并借助其在香港成功上市。 2005 年 6 月 南方人物周刊 评选黄光裕总裁为 “十大青年领袖”之一，并在“2005 年中外企业 CEO 枝叶经理高峰论坛 ”上，荣获“中国企业具有影响力职业 CEO”称号。1. 1.1.3 公司并购前经营状况国美并购前主要财务指标年份 2006 前半年 2005 前半年 2004 前半年销售收入(人民币元) 12,167,820,000 7,812,065,000 6,102,813,
11、000净利润 466,842,000 349,853,000 383,525,000资产总计(人民币元) 10,484,203,000 6,161,972,000 4,985,014,000资产负债率 96.77% 84.92% 77.04%ROE 权益收益率 101.59% 17.84% 25.04%EPS 每股收益 0.19 0.14 0.15每股经营净现金 0.5282 1.0051 1.8313注：数据来源于 Wind 资讯以上为国美公司 2004-2006 年期间的主要财务数据，从中可以看出国美公司的主要财务状况：1、资本结构。公司资产从 2004 年的 4,985,014,000
12、猛增至 2006 年的10,484,203,000 元，但随着这种急速的增长，其资产负债率同期增长了19.73%。2、盈利状况。权益收益率在 2006 年上半年达到了 101.59%，每股收益为 0.19元，相对于 2005 年的 17.84%有了极大的提高。3、经营状况。公司的销售收入逐年增长，到 2006 年的年增长率达到 55.76%，每股经营净现金 2006 年为 0.5282 元，与 2004 年的 1.8313 相比，其经营成本下降了很多，由此看来，公司的经营状况较好。1.1.2 永乐公司介绍1.1.2.1 公司大事记1996 年底，上海永乐家用电器有限公司成立。1998 年 5 月，陆家嘴中心地段的永乐家电新大陆店开业，迈出了连锁经营的第一步。2000 年 12 月 30 日，江苏南通永乐连锁店顺利开业，永乐吹响了进军全国的号角。2001 年 9 月，获得了独立的进出口权。2005 年 7 月，永乐家电接手灿坤
