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1、第 1 页投资项目策划与资本运作投资决策与资本运作澳门.高德敏一.策划的概念及其关系1.概念：1）投资和项目2）策划和项目策划2.投资策划项目的重要性：1）实施前2）实施过程中3.理论研究上的突破：1）现象与因素的研究2）资本运作论4.策划与周期可行性的：1）周期理论2）相互关系二.资本运作的概念1.资本的内容与演变：1）内容与演变2）。运作投资资本的关键2.资本的能与能量：1）价值能量学说2）资本的能3）资本的能量3.资本的运动：1）运动2）维生系统3）资本运作4）几种关系三.资本的空间运动和分裂运动1.资本的空间运动：1）位移运动2）结构运动3）意义2.资本的分裂运动：1）概念2）主要目的
2、3）整合运动四.资本化1.资本化的概念：1）提出和发展2）资本转化的概念2.产权资本化：1）证券资本化2）资本产权资本化3.社会资源资本化：1）政治资源2）法律资源3）文化资源4）经济环境4.充分运用社会资本：1）概念2）本质五.资本的整合运动：1）概念2）基本原理2.投资资本优化组合：1）优势组合法2）劣势消除3）优势法4）杠杆原理法六.投资项目策划程序1.程序设计：1）前提和要求2）程序2.流程说明：第 2 页1）发展目标2）环境信息3）经验、谋略4）机会5）前提与假设6）项目7）产品8）主题9）目标10）战略11）构思12）支撑系统13）方案14）可行性15）策划性16）分析17）改进1
3、8）正式策划出19）实施3.策划的灵魂在于创新七.项目投资谋略战略策划1.谋略：1）概念2）思维方式3）目的4）理性综合体5）实现价值2.投资谋略、战略：1）谋略与战略2）相互关系3）基本谋略与新战略3.谋求优势地位：1）自身优势2）取得主导地位3）抑制对手4）抢先战略5）扬长避短6）避免竞争4高附加值战略：附加值理论新发展3企业附加值4战略与实施5名牌发展战略：概念与特征意义3战略与实施八投资目标策划1目标、作用及分类：目标作用3分类2社会效益：客观主观3赞助4企业形象3.投资的经济效益目标策划：报酬率的外界因素内部条件九投资项目的市场策划：1概述：提法主要内容3程序2市场机会的识别：价值识
4、别3判断标准3市场机会的捕捉：思路信息处理3分析4危机与机会4市场机会的创造：思路想象力3项目构思十市场投资战略策划1目标市场：占领方针目标战略3投资选择2空白市场：投资机会创造需求3风险4切入战略3未饱和市场的投资策略：投资机会切入目标3风险4切入战略4饱和市场的投资策略：投资机会切入目标3风险4投资策略十一.投资项目的投资时机策划123期4经济周期与时机：影响因素经济波动3规律运用投资时机：状态变化与时机策划环境与时机：硬环境软环境产品寿命与时机：投入期成长期3成熟期4衰退十二.项目风险障碍策划1234概念：风险障碍定义与程序预测分析：分析第 3 页类型3蔽端权衡与选择：收益与风险能力与障
5、碍投资风险对策：避免降低3应变4排除十三.投资项目公关策划1概念与重要性：概念资本能量3策划的重要性2.概念与主导内容：1）概念2）要求3）过程4）地位5）关系6）内容、方法3.市场公关策划：1）概念2）公益性3）商业性十四.投资项目的利益机制策划1.概念与设计：1）概念2）程序2.机制策划：1）概念2）程序十五.投资项目人力资源策划1.基本概念：1）三个层次2）维生系统3）资源与能力4）人力资源管理5）策划的主要内容2.选择资本“牧羊人”：1）重要性2）资源与能力3）组建班子3.人才培训策划：1）程序、重点和原则2）几种思路4.新型机制：1）机会与机制2）突破局限、设计新机制5.利益分配机制
6、：1）理论根据2）设计思路十六.多元化投资策略1.客观因素：1）规律因素2）市场因素3）科技发展4）风险5）战略6）社会7）其他2.人性因素：1）灵魂支点2）对投资的影响3.多元风险：1）冲动症2）分散、盲目、力不从心4.基本原则：1）类型2）原则5.主要谋略：1）自身优势2）综合效益3）结合十七.项目构思策划1.项目构思的分类：1）分类2）侧重点2.要素和价值：1）四要素2）价值3.创造思维与创意：第 4 页1）思维2）创意3）智能放大4）条件5）方法4.项目构思的方法：1）破除法2）逆向法3）综合法4）移植法5）类比法6）联想法7）分析法8）综合5.十二类资本：1）劳动力（体力、技术）2）
7、货币资产类（股票、债券等）3）原材料(土地、矿产、材产、生资等)4）方法和技术（专利、工艺等）5）时间6）信息7）知识产权8）设施设备9）商誉10）市场优势11）决策人力资源12）社会关系等篇二：借壳上市实战经典案例-资本运作扩张-策划书资本运作案例分析实德股份有限公司借壳上市策划书联合证券有限责任公司二零零六年一月声明与承诺本策划书旨在协助贵公司顺利实现借壳上市，获取良好投资回报。本策划书事关贵公司借壳上市整体运作，仅对贵公司高层决策人士公开，相关人士应严格保守商业秘密。本公司要求贵公司收到本策划书后承诺如下：妥善保管本策划书，未经本公司同意，不得向第三方公开本策划书内容。概要本策划书旨在为
8、大连实德借壳上市提供指导原则及整体思路，协助其顺利实现借壳上市。本次策划大连实德借壳上市基本动机在于，依托大连实德之独特区位优势，以高科技产品经营为基础，实现产品经营与资本经营有机结合，展开更高层面资本运作。本次策划大连实德借壳上市之目标在于，依托资本市场，以上市公司为资本运作平台，整合大连实德自身资源，将大连实德打造成为以高科技产业投资为主的大型控股公司，从而以资本为纽带，构筑大连实德未来发展新框架。本次策划大连实德借壳上市之整体思路为：第一步，选定目标公司，收购目标公司控股权，实现相对控股；第二步，在相对控股基础上，对目标公司实施大规模重组，实现目标第 5 页公司产业结构调整，切实改善目标
9、公司业绩；第三步，在对目标公司成功重组基础上，积极申请增发新股，恢复目标公司直接融资功能，从而建立理想之资本运作平台；与此同时，基于目标公司业绩及形象实质性改善，在二级市场同步进行投资，获取良好投资回报。一、背景九十年代初上海、深圳建立证券交易所以来，经历了十多年风风雨雨，中国资本市场获得了长足发展，沪深两市上市公司数量已从开市之初十家左右发展到目前1500余家，中国资本市场已初具规模。中国资本市场的发展，促进了产业资本与金融资本的结合，产品经营与资本经营理念日益深入人心。可以预期，随着市场化改革进一步深化，资本市场在促进国民经济产业结构调整、优化资源配置方面将进一步发挥其主导作用，从而确立其
10、在国民经济中的核心地位。中外成功企业之经验昭示人们，积极介入资本市场，实现产品经营与资本经营的结合，是成功企业实现超常规发展的必由之路。贵公司作为东方明珠大连市之大型民营企业集团，地处改革开放最前沿，具有雄厚的经济实力和独特的区位优势。在当前中国资本市场迅速发展之关键时刻，贵公司领导审时度势，果断决策以借壳上市之形式，积极介入资本市场，展开资本运作，谋求贵公司超常规发展，必将为整个公司发展带来新的契机。二、目标运作模式基于大连实德高科技企业性质及其强大的资源整合能力，我们认为，大连实德之理想目标模式是发展成为一家以高科技项目投资为基础，从事高层面资本运作之大型控股公司。(转载于:.zaIdia
11、n.在点网)大连实德理想之目标运作模式是以大连实德（或其关联方）为收购主体，控制若干家上市公司，根据协同发展原则，有效整合大连实德与上市公司之优势，实现控股公司与上市公司共同发第 6 页展的良性互动。大连实德之目标模式要求，一方面大连实德作为控股公司，应充分发挥其资源整合能力，为上市公司储备充足的优质资产；同时，作为高科技孵化器，积极开发高新技术项目，为上市公司储备足够的优质项目资源；另一方面，以上市公司作为市场放大器，将控股公司之优质资产或项目不断注入上市公司，凭借上市公司独特的融资优势，迅速扩大生产规模，实现公司超常规发展。这种运作模式一方面可充分利用大连实德灵活的机制及资本运作体系，为上
12、市公司孵化、储备足够的优质资产或项目，保证上市公司资产有节奏地扩张，实现上市公司可持续发展，从而为整个集团构筑坚实之资本运作平台；另一方面，上市公司作为资本运作平台，将为控股公司资产套现建立有效退出通道，并为其资本运作提供强有力的支持，从而实现上市公司与控股公司共同发展的良性循环。篇三：集团公司资本运营规划实施步骤和要点20*0824集团公司资本运营规划实施步骤和要点一、集团公司实体化战略：将杭金衢等效益最好的路全资化，直接控制经营性现金流。盈利冲抵政府要求投资的效益差的路所造成的亏损，实现避税效应，同时积极争取并投资作为政府补偿的优惠项目。1、2、3、杭金衢参股舟山连岛工程。与小股东谈判，通
13、过调整股利政策（不分股利）迫使售出股权集团公司实现实体化，全资拥有效益较好的杭金衢，同时投资省政府要求完成的低效益项目，实现避税效应和完成省政府的投资要求集团公司孵化培育通过投资低效益项目所争取来的优惠项目，时机成熟时以较好的资本变现价格出售给集团下属上市公司。第 7 页二、将集团拥有的沪杭甬、甬台温、杭长、杭浦、申苏浙皖、申嘉湖杭等（分布在杭嘉湖和沿海地带）效益良好公司的部分股权发起成立“浙江交通高速公路控股有限公司”（简称“浙江高速控股”），引进一家境外战略投资者。境外战略投资者应该具备资本实力雄厚、擅长资本运营和基础产业投融资、境外融资渠道广泛、形象良好等优点。1、资产审计（可在明年初操
14、作，直接利用20*年度财务审计报告）。2、资产剥离（除沪杭甬外其它控股公路的服务区公司、广告公司、养护公司等非主业营运资产剥离到集团公司）。3、营运资产估值，谈判入股价格，集团公司与境外战略投资者的股权比例为7：3。入股溢价根据双方公认的估值结果和资本市场情况而定战略投资者入股，集团公司发起成立浙江高速控股，配售股票采取售老股和发新股相结合的方式，集团公司出售部分老股获得资金用于收购杭金衢小股东股权和投资培育新项目，新公司取得战略投资者入股资金用于建设效益良好的新路或收购已控股参股老路的小股东股权，也可进一步收购集团公司培育成熟的其它运营资产。5、远期方案：目的是在保持集团对资产控制权的基础上
15、利用充分资本市场低成本筹集资金和实现浙江高速控股价值最大化，通过整体上市或资产证券化等多种资本运作手段，塑造体现市场化定价效率的高速公路项目退出平台，下面是可选择的几种运作方案。（1）通过沪杭甬增发A股和H股、发行可转债、发行长期企业债券收购浙江高速控股的资产而实现整体上市（仿效武钢和宝钢通过已上市子公司增发股票收购集团资产而实现集团整体上市）；第 8 页（2）浙江高速控股直接发行A股整体上市（仿效中石化模式，将下属上市子公司控股股权和其他营运资产打包上市）；（3）通过换股的方式吸收合并沪杭甬实现上市（仿效TCL模式，TCL集团利用子公司TCL通讯的上市公司壳资源通过吸收合并实现整体上市）（4
16、）整体上市实现后，如果远期中国资本市场的全流通问题解决，集团在保持对浙江高速控股控制权的前提下能够通过资本市场获得较高的资本市场变现价值。（5）如果整体上市受挫，则通过浙江高速控股这个中外合资性质的投融资操作平台在境内和境外同时操作资产证券化，按照资产证券化模式变现价格和沪杭甬境外小股东能接受的收购价格孰高的原则逐步将资产套现，集团和境外股东通过减资逐步收回投资，最后留下沪杭甬一家公司（营运资产都在其内），也达到回笼资金、整体上市的效果。（6）集团公司培育新的高速公路项目，也可在浙江高速控股成立之后按照其愿意的收购价格与沪杭甬境外小股东能接受的收购价格孰高的原则选择出售对象，实现集团营运资产变现的市场定价效率最大化。三、浙江交通工程集团单独上市1、不良资产、低效率资产、非营运资产的剥离。2、内部设计组织职工持股会；3、引入战略投资者，完善公司治理结构；4、股改、辅导期、上市；5、内部职工股上市；6、未来实现全流通。第 9 页四、以浙江海运集团为主体
