沪深300期货-有低接的迹象

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1、 研究源于数据 1 研究创造价值 港澳资讯 68方正 金融工程 类模板 报告摘要 本周的前 4 个交易日，多方仍然杀跌。但是周五不同，下跌低接，而且在下午的反弹，买气没有涣散。 持仓量 22 天移动平均值于本周二开始下降，从 9 月 5 日开始增加，共 21 个交易日。这 21 个交易日 大盘下跌 等于没有趋势。 9 月 5 日至 9 月 22 日，大盘下跌 9 月 22 日至本周二，大盘下跌 扭转的似乎是最近的下跌趋势。 上涨 12 天，持仓量增加 10718 手；下跌 9 天，持仓量减少 18373手。 持仓量减少发生在下跌。 综合以上，周五出现低接，持仓量下降也站在偏多的一方。但是，高某

2、建议再等一等。首先，低 接只有 1 天，前面 4 天都是杀跌。其次，持仓量偏多并不明显。稍等一下，希望不会错过太多。 附图：沪深 300 期货加权（总合约）日线图 来源：文华财经 金融工程 首席 分析师： 高子剑 执业证书编号： 021关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 方正证券研究 所证券研究报告 有低接的迹象 沪深 300 指数期货动态跟踪 金融工程 定期 报告 研究源于数据 2 研究创造价值 金融工程定期报告 宽幅 震荡 本周（ 10 月 13 日至 10 月 17 日） 现货指数 1 涨 4 跌，全周累计下跌 虽然每个交易日的涨跌幅都不超过 1%，但是每天都留下较长的上引线或下引

3、线，显示大盘的震荡幅度加大。 日 K 线在 60 日均线以上， 60 日均线斜率也向上，仍然是标准的偏多格局。 附表：沪深 300 指数每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 1414141414资料来源：文华财经 附图：沪深 300 指数日线图（价差基准为 约） 资料来源：文华财经 研究源于数据 3 研究创造价值 金融工程定期报告 财富属于理性的人 上周报告的标题为 财富属于理性的人 ，主要内容为： 高某说过，追涨不是问题，也许还要视为勇敢的行为。重点是后面出现下跌时，能否低接。 节前，期指仍旧杀跌。节后的周三和周四，先追涨再低接，情况好转。可惜的是，周五又回到杀跌的本

4、性。 综合以上，期指仍然在追涨杀跌，高某认为，财富属于理性的人，现在的期指还是不理想，谨慎为宜。 从本周的交易观察， 似乎有所好转 。 附表：沪深 300 期货 1410 合约每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 未平仓量 涨跌 涨跌幅 价差 价差比 14718714 110836 14719856 91676 14762348 63703 14435024 26584 1495434 2410 资料来源：文华财经 附图：沪深 300 期货 1410 合约日 K 线图 来源：文华财经 研究源于数据 4 研究创造价值 金融工程定期报告 仍然杀跌 本周的前 4 个交易日，期指仍然

5、维持杀跌的本性。 在价差图上，高某画出 4 个区域，都是明显的杀跌。 第一段在周二。从 10 点 55 分的全天最高点，到 14 点 20 分的全天最低点， 价差从 至 其中只有 5 分钟升水。 第 二 段在周 三上午 。 开平后至 10 点 30 分的全天最低点， 最多曾经贴水 很明显的低于全天价差平均值 第 三 段在周 三下午 。 当大盘经历探底回升， 13 点 20 分抵达全天最高点， 在 随后回落至 14 点 0 分 的过程中 ，价差又是明显偏低，平均值仅为 第 四 段在周 四 。 从 13 点 5 分的全周最高点，到 13 点 50 分，价差的平均值下降为 又是下跌不见价差增加。 周

6、四 13 点 50 分以后，大盘继续下跌，但是价差已经停止减小的趋势。 附图：沪深 300 期货 1411 合约 5 分钟价差图 来源：文华财经 低接出现 周五出现久违的低接。从开盘到 10 点 55 分，大盘下跌 这一段下跌，价差明显增加。 10 点 55 分 水 是全周最大值。 更好的消息是，在 10 点 55 分到收盘，拉回至平盘的过程中，价差没有减小， 15 点 0 分，升水幅度仍然有 这说明看涨的力量没有因为上涨而逃跑。 研究源于数据 5 研究创造价值 金融工程定期报告 持仓量的下降 从 9 月 5 日起，沪深 300 期货 4 个合约持仓量经历了持续的下降。到本周二， 22 日移动

7、平均值开始下降，而且趋势稳定，因为相比22 天前，持仓量少了 16943 手，这很难在一天内被扭转。 麻烦的是，持仓量 22 天移动平均值下降，但是不清楚扭转的哪种大盘趋势。 9 月 5 日至本周二，大盘下跌 等于没有趋势。 如果这 21 个交易日是平盘，还可以找最近的趋势。以收盘价来算，这 21 天大致是， 9 月 5 日至 9 月 22 日，大盘下跌 9 月 22 日至本周二，大盘下跌 似乎扭转的是最近 的 下跌趋势。 最后一种方法，就是讨论这 21 个交易日，持仓量下降主要发生在上涨还是下跌。 上涨 12 天，持仓量增加 10718 手；下跌 9 天，持仓量减少 18373手。 持仓量的

8、减少主要发生在下跌，扭转的是下跌趋势。 三种分析方法，第一个没有方向，后两个都说明扭转下跌趋势。总体来说，似乎是比较偏多的讯号。 附图： 沪深 300 期货加权（总合约）日线图 来源：文华财经 研究源于数据 6 研究创造价值 金融工程定期报告 多方获利 本周是结算周，计算损益需要考虑 2 个合约。多方在 利39741 万元，在 损 31523 万元，合计获利 8218 万元。 对比大盘下跌 获利实属不易。 附图：沪深 300 期货 1410 合约多方损益 来源：文华财经 附图：沪深 300 期货 1411 合约多方损益 来源：文华财经 结论 综合以上，周五出现低接，持仓量下降也站在偏多的一方。

9、但是，高某建议再等一等。首先，低接只有 1 天，前面 4 天都是杀跌。其次，持仓量偏多并不明显。稍等一下，希望不会错过太多。 研究源于数据 7 研究创造价值 金融工程定期报告 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规 渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 方正证券股份有限公司（以下简称

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