《74-期权价值评估(10)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《74-期权价值评估(10)（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、BS 公式的参数估计BS 公式的主公式-待估参数参数估计-连续复利下的无风险利率 rc参数估计-波动率 （连续复利下收益率的标准差）例题选讲（2017 年教材 例 7-15 改编）ABC 公司过去 11 年的股价下表，假设各年均没有发放股利，据此计算的股价波动率为：从 BS 公式看期权价值的影响因素第一组因素：主要影响期权内在价值第三组因素：主要通过第一组因素发挥作用第二组因素：主要影响期权的时间价值附录：期权套利原理期权套利原理，有可能在考察复制原理或看涨看跌平价的计算题后面作为追加的一问，也可以以较小的概率出现在客观题中。什么叫套利 (arbitrage)套利组合的基本要求基于复制原理的期
2、权套利C0=H S0 - PV（B）如果这个等式不成立，就有套利空间。回忆：复制原理的计算方法期权套利方法-复制原理（三步计算）理解套利组合期权套利方法-复制原理（两步做答）理解套利组合验证期权套利组合验证套利组合：说明结算这个投资组合不需要现金流，也就意味着当初构建投资组合的现金 0.02 是白赚了。期权套利方法-复制原理（期权高估）基于看涨看跌平价（PCP）的套利看涨看跌平价公式两种期权的执行价格均为 30 元，6 个月到期，6 个月的无风险利率为 4，股票的现行价格为 35 元，看涨期权价格为 9.20 元。问题 1：按照看涨看跌平价公式，看跌期权的价格应当是多少？答：因为 S+P=C+PV(X)P=C+PV（X）-S=9.20+30(1+4) -35=3.05（元）问题 2：如果看跌期权的实际价格为 2.5 元，如何进行套利？问题 3：如果看跌期权的实际价格为 3.5 元，如何进行套利？期权套利方法-平价公式（三步计算）验证期权套利期权套利方法-平价公式（三步计算）本章结束
