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1、 课程论文论文题目证券投资学 证券投资学习收获姓 名 陆奕璟 学 号 1110931101 所在学院 经济与政法学院 专业班级 11 保险 1 卷号：二 O 一三 二 O 一四 学年第一学期期末考试证券投资学 试题（ 保险 11 级 专业用）题号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十题分得分证券投资学课程考试要求1、请以证券投资学习收获 为题，写一篇不少于 8000 字的课程论文；2、 证券投资学习收获须紧紧围绕本学期课堂教学所讨论的证券投资若干主题展开。包括：证券；发行；承销；上市；除息/除权；所有者商务原理；股票；股票价格指数；债券；可转换公司债券；证券投资基金；证券交易；集合竞价；连续
2、竞价等。3、 证券投资学习收获须紧紧围绕要求 “2”所述“证券投资若干主题” ，至少涉及本学期课堂教学中讨论的 20 个以上要点展开，不满足此条要求的同学将被默认为作者自己打算参加下届同样课程的考核；4、围绕上述“2”、 “3”要求所展开的自己从本学期课堂教学讨论中获得的收获和体会，对证券投资的理解，应该能够显著地感觉到作者查阅了相当量的课内外资料；5、禁止任意两位同学的任意一个自然段实质性相同；否则，记零分；6、禁止直接复制(copy)网上电子资料、教学参考书、课程讲义等作为自己的证券投资学习收获 ；否则，记零分；7、作者能陈述自己的独到见解，尤其强调并看重这一点，则可得到加分晋级奖励；8、
3、封面请写清楚学号、班级、姓名和题目证券投资学 课程考试证券投资学习收获 ；9、扉页复制(copy)本页证券投资学试题；10、要求每位同学以 A4 幅面打印(宋体/Calibri、小四号字，1.3 倍行距)；11、学期中的作业、实验报告、课堂表现等一并作为考核依据。总分核分人姓 名一、密封线内不准答题。二、姓名、准考证号不许涂改，否则试卷无效。三、考生在答题前应先将姓名、学号、年级和班级填写在指定的方框内。四、试卷印刷不清楚。可举手向监考教师询问。学 号年级、班级密封注意 意：12、第 18 周周一 pm2:00，即 2013/12/30pm2:00，以班为单位由学习委员或班长上交纸质材料到文科
4、楼 B614 金融系办公室，过时不交的同学亦将被默认为作者自己打算参加下届同样课程考核。经过一个学期的证券投资学的学习，基本掌握了证券投资理论的原理和规则，加上辅修经济法上所学的商法学关于证券法的知识，围绕证券，股票，市场交易，发行，证券交易规则等主题，参考教材，法律文献，专题网站等资料，积累了如下知识点的收获和总结。1.证券的定义：证券是用以表明各类财产所有权或债权的凭证和证书的统称，它的属性应该归为财产所有权证书，表明持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券可以被视为商品，属于金融工具的一种，主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证
5、券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。证券实质上是具有财产属性的民事权利，证券的特点在于把民事权利表现在证券上，使权利与证券相结合，权利体现为证券，即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。2.证券的特征：1）.证券是财产性权利凭证。证券表彰的是具有财产价值的权利凭证。在现代社会，人们已经不满足于对财富形态的直接占有、使用、收益和处分，而是更重视对财富的终极支配和控制，证券这一新型财产形态应运而生。持有证券，意味着持
6、有人对该证券所代表的财产拥有控制权，但该控制权不是直接控制权，而是间接控制权。例如，股东持有某公司的股票，则该股东依其所持股票数额占该公司发行的股票总额的比例而相应地享有对公司财产的控制权，但该股东不能主张对某一特定的公司财产直接享有占有或使用的权利，只能依持股比例享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权利。2）.证券是流通性权利凭证。证券的活力就在于证券的流通性。传统的民事权利始终面临转让上的诸多障碍，就民事财产权利而言，由于并不涉及人格及身份，其转让在性质上并无不可，但其转让是个复杂的民事行为。对于一般的“债权相对性”的民事规则，债权作为财产的表现形式是可转让的，但债权人转让债权须通
7、知债务人，这种涉及三方利益的转让行为受制于法律规范的调整，并不方便快捷。一旦民事权利证券化，财产权利分成品质相同的若干相等份额，造就出一种“规格一律的商品”，那么这种财产转让不再局限于转让方和受让方之间按照协议转让，而是在更广的范围内，以更高的频率进行转让，甚至通过公开市场进行交易，从而形成了高度发达的财产转让制度3）.证券是收益性权利凭证。证券持有人的最终目的是获得收益，这是证券持有人投资证券的直接动因。一方面，证券本身是一种财产性权利，反映了特定的财产权，证券持有人可通过行使该项财产权而获得收益。4）证券是风险性权利凭证。证券的风险性，表现为由于证券市场的变化或发行人的原因，使投资者不能获
8、得预期收入，甚至发生损失的可能性。证券投资的风险和收益是相联系的。在实际的市场中，任何证券投资活动都存在着风险，完全回避风险的投资是不存在的。3.证券的发行证券发行（securities issuance） ，是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。任何一个经济体系中都有资金的盈余单位（有储蓄的个人、家庭和有闲置资金的企业）和资金的短缺单位（有投资机会的企业、政府和有消费需要的个人） ，为了加速资金的周转和利用效率，需要使资金从盈余单位流向短缺单位。证券的发行方式可以分为公募和私募公募是指面向所有合法的社会投资者发行。为适应更广大投资者的需求，公
9、募没有合同份数和起点金额的限制。因为涉及众多中小投资人的利益，监管当局对公募资金的使用方向、信息披露内容、风险防范要求都非常高。私募指向特定的投资者发行证券，私募的对象一般是与发行者有特定关系的投资者。在设立主体上，公司制私募股权基金需要注意的是投资者不能超过200 人的法律限定，其中有限责任公司不得超过 50 人，并且单个投资者不低于100 万元人民币。4.证券承销当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。它是证券经营机构的基本职能之一。根据我国证券法规定
10、，证券承销采取代销和报销两种制度。对于发行量大的证券，靠单个的证券公司承销，受限于其能力，证券承销中的风险恐怕难以由其独自承担，所以证券法规定证券面值超过五千万人民币的需要由承销团承销。承销团存在的意义有助于分数承销证券公司的风险，也有助于提高证券公司之间的竞争力。5.中美证券承销制度的比较随着我国的证券市场准入机制由审批制发展为核准制，证券承销机构将在保证我国证券市场的健康发展上发挥更为重要的作用。美国在证券承销的管理体系、承销作业时机、承销方式、承销程序、安定操作、信息披露和私募发行制度上都是最成熟的，将美国的相关制度与我国的相比较，可以发现我国在制度设计上的不足之处，逐步完善我国的各种制
11、度。在管理架构上：美国对证券承销的管理分为三个方面。首先是政府，政府这个层面包括两个层次，即联邦层次与州的层次。这两个层次的管理方式和侧重点有所不同。我国的管理只有两个层次。一是国务院证券管理机构，现在即中国证监会。它依据公司法和证券法对发行人进行形式和实质的审查。在证券承销作业时机上：美国证券承销作业主要发生在两种情形之下：在公司有资金需求，希望从资本市场融资时；公司希望上市或因为其他原因要改变公司的股权结构时，从而由原有股东出售一部分股份，即出现“二次承销”的情形。在证券承销作业时机上，中美两国基本上是一致的。但在中国，有若干特殊之处。一个是发行与上市不分。在证监会对发行公司进行审查时，一
12、律是以上市公司的标准来要求。在承销方式上：一般而言，美国的有价证券承销方式可分为余额包销、确定包销、代销、竞价及上架登记，其中确定包销是主要的方式。我国的证券法证券承销方式规定了代销、余额包销和确定包销三种方式。但股票发行与管理暂行条例规定“承销期满后，尚未售出的股票按照承销协议约定的包销或代销方式分别处理” ，尽管这一规定实际上排除了确定包销方式的采用，但在实践中，几乎全部的承销协议均为确定包销方式。我们可以发现，美国的证券承销制度确实要比我国的成熟和完善，值得我国认真学习与借鉴。但是，任何成熟和完善都是相对而言的，美国的制度也需要不断完善。具体到证券承销制度而言，美国的证券承销制度很重视中
13、介机构作用的发挥，这促进了美国证券市场的发展。6.上市上市即首次公开募股指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。证券上市具有非常重要的意义，它可以增强证券的流通性，使得证券市场更为活跃，并使证券的潜在价值进一步提高；可以更高程度地规范上市公司的行为，减少投资者的投资风险；可以提高公司的知名度和信誉，为公司进一步融资提供更多的机会。7.除息/除权股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名
14、单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。除权指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数。1）派发现金股利时：除息报价=除息日前一天的收盘价-现金股息2）无偿送股时：除权报价=除息日前一天收盘价/（1+送股比率）3）有偿增资配股时：除权报价=（除权日前一天收盘价+配价股/股 X 配股率）/（1+每股配股率）上市公司增发新股除权后股价下跌，与其股价除权方法没有太多必
15、然的联系。事实上，交易所提供的除权价只不过是个参考价格，并不能对投资者实际买卖价格进行强行控制。对投资者来说，交易所的除权价可能最多是起了个心理导向的作用。8.股票股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。9.股票技术分析技术分析是指以市场行为为研究
16、对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。技术分析的基本观点是：所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。股票技术分析建立在三个前提条件下，如果三个前提条件不存在的话，那么技术分析没有任何意义。第一个条件是市场行为包容消化一切。技术分析者认为，能够影响某种证券价格的任何因素（不管是宏观的或是微观的）都反映在其证券的价格之中。第二个条件是价格以趋势方式演变。技术分析者通过经验的总结，认为证券的价格运动是以趋势方式演变的。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。第三个条件历史会重演。技术分析者认为人类的本性就是“江山易改本性难移”。图表表现了人们对于
