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1、3D 打印公司 ExOne 路演 PPT(中文注解）3D 打印公司 ExOne 正式成立于 2005 年。前身是美国一家历史超过 40 年的非传统机械流程和自动化系统精密仪器开发供应商(ExtrudeHone)的一个部门。现在的 ExOne 已经发展成以 3D 打印和激光微细加工技术为核心，以 3D 打印机、打印产品以及激光微细加工器械的制造和销售为主，以针对有需求顾客的前期设计和铸造、售后培训和技术支持以及零部件和消耗材料的供应为辅的特色产品链。ExOne 的产品所适用的常规打印材料包括硅砂、陶瓷、不锈钢、铜和玻璃，也包括一些别的不同层次工业用材料的打印许可，如钛、碳化钨、铝和镁等等。ExO
2、ne 本月 9 日向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，计划最多融资 7500 万美元。计划发行 500 万股股票，超额配售 15%,发行价区间定在 14 美元至 16 美元之间，至此在外流通股达到 1280 万股。募集资金用途：生产设备制造研发、新打印材料的研发、新产品服务中心（PSCs）的建立、偿还债务、作为流动资金。计划在 NASDAQ 登陆时间为2013 年 2 月 4 日当周，交易代码为“XONE”。以下为 ExOne 路演的内容：一、公司的董事长、CEO 以及投资者 S. Kent Rockwell 讲解1、商业概览2、管理团队3、公司大事记（融资与产出对比）二、公司董事、首席运
3、营官 COO、主管 David Burns 先生讲解1、投资亮点2、收入分布（视频3D 打印机打印过程展示）3、案例分析泥浆泵叶轮4、3D 打印机成本下降趋势3D 打印机：成本下降也扩大了目标市场5、客户6、 产品一揽占营收 42%的 3D 打印机占营收 58%的 PSC 以及耗材可打印材料一揽耗材及服务三、CFO 兼财务主管 John Irvin 先生讲解公司财务信息1、财务指标2、利润增长（毛利、息税折旧摊销前利润）3、总资本（很干净、无负债）四、公司的董事长、CEO 以及投资者 S. Kent Rockwell 实现目标一、公司的董事长、CEO 以及投资者 S. Kent Rockwel
4、l 讲解1、商业概览主要为工业企业客户提供 3D 打印机、3D 打印产品以及相关服务正式成立与 2005 年，现拥有超过 150 名员工，全球有 5 家公司网点自 2007 年始已经接受了 4170 万美元的投资，用于扩大产品生产，降低单位成本开拓工业用材料的种类建立产品服务中心（PSCs）拥有可观毛利的稳健高速的营收增长扩展新工业市场和产品应用工业行业和 ExOne 现都处于转折点2、管理团队S. Kent Rockwell2008-至今： ExOne 的董事长、CEO 以及投资者2004-2010 年：Argon ST. 副董事长1998-2004 年：SenSyTech Inc. 董事长
5、和 CEO1989-1997 年：Astrotech 国际 董事长和 CEO1977-1982 年：Rockwell 国际副总裁和董事会成员超过 40 年经验：稀有金属、阿巴拉契亚山脉木材、油田设备及其他相关行业的 CEO或投资者David Burns2005-至今：董事、首席运营官 COO、主席2001-2005 年：Gleason 的 CEO2001-至今：制造业技术协会主管2003-至今：罗些斯特理工学院托管人2002-至今：西蒙商学院、罗切斯特大学执行委员会成员John Irvin2012-至今 CFO 兼财务主管2008-2012 年：上市公司 NFP（NYSE）分公司的董事、财务合
6、伙人1993-2008 年：NFP 分公司的创新效益咨询、CEO2004-2010 年：Argon ST.主管和审计委员会主席2000-2004 年：SenSyTech 公司主管和审计委员会主席等3、公司大事记（融资与产出对比）2005 年制造了第一台 3D 打印机2006 年在日本建立营业网点2008 年被 S. Kent Rockwell 先生的独资企业 Rockwell Forest Products, Inc.收购，收购价格大约在 720 万美元，公司当时有 2650 万美元的资产2009 年建立第一个产品服务中心（PSCs）2010 年在休斯敦建立产品服务中心（PSCs），最大型号
7、3D 打印机 S-MAX 诞生2012 年公司相继推出新款打印机产品 S-Print 和 M-FlexRockwell 累计投资约 4100 万美元（其它合伙人 50 万美元的股本投资除外），下图是今年来累计接受投资的图表二、公司董事、首席运营官 COO、主管 David Burns 讲解1、投资亮点当下在 3D 打印行业（Additive Manufacturing）技术呈高速颠覆性增长编者注：3D 打印技术是新兴制造技术 additive manufacturing (“AM”) 最常见的一种，AM 是将数字化或者电脑模型，通过逐层堆积的方式而直接形成 3D 物体的制造工艺。与AM 相对的
8、“subtractive manufacturing”则是对材料进行裁割等削减工艺来制造工件。在工业领域里的 3D 头羊粘合剂喷射技术制造周期短的较快速打印机支持打印产品体积较大已获认证的多种工业用打印材料全球业绩：80+台机器的安装基础产品服务中心的全球性分布-美国、欧洲、亚洲2、收入分布42%的营收来自 3D 打印机的销售58%的营收来自产品服务中心（其中美国 37%、欧洲 34%、亚洲 29%）和耗材（沙模、泵、闸鼓）（视频3D 打印机打印过程展示）3、案例分析泥浆泵叶轮存在问题：作为井下钻井设备的一部分，需要叶轮质地更加精密单位成本大约在$400-$500 之间在中国生产交货时间较长（
9、由于采用与 AM 相对的“subtractive manufacturing”削减工艺来制造工件，耗时长、成本高）耐磨性不够完美ExOne 解决方案：打印出的叶轮材质为 S4 不锈钢 铜单位成本在$75-$150 之间在美国生产交货期为 15-20 天超强的耐磨度（应用传统制造工艺制造的叶轮寿命大约在 200-300h，3D 打印叶轮寿命达到 600h 以上）“独一无二” ExOne 被特别放在了工业 3D 打印供应商可以与传统工艺的直接叫板竞争：单位成本，多种已认证的打印材料即时生产完全的自由设计Additive Manufacturing (AM)is the Industrial Rev
10、olution 2.0.纽约时报 Nick Bilton4、3D 打印机成本下降趋势自公司没正式成立之前（ExtrudeHone）的一个部门作为的 2003 年第一台 3D 打印机 R2 的亮相，到 2012 年最新的 FLEX 平台的研发成功，合每立方英寸的机器成本下降了95%。3D 打印机：成本下降也扩大了目标市场传统制造企业：工件构造越复杂意味着制造成本越高，3D 打印：无论工件构造复杂与否，制造成本相同编者据此推测 3D 打印目标市场恰好是工件构造最复杂的，越复杂，与传统工艺制造企业相比就更有竞争力，因此如果成本进一步下降，将会与传统工艺制造企业竞争工件构造相对简单的（即传统制造成本相
11、对较为便宜的）工件制造市场。而从图中可以明显看出，ExOne 在降低了成本之后，目标市场确实扩大了。5、客户包括汽车制造行业、航空航天、重型设备制造等行业在内的多家知名企业与 ExOne合作6、产品一揽占营收 42%的 3D 打印机Max 平台：2011 年 1 月引进，价格$1300000-$1500000Print 平台：2012 年 11 月重设计，价格$800000-$900000Flex 平台：2013 年 1 月更新设计，价格$350000-$450000以下是打印机的销售目标占营收 58%的 PSC 以及耗材PSC 的商业模式：为新的工业企业客户所设计的 3D 打印通道：“买前试
12、用”所有的 3D 打印机购买企业都会先加入 PSC与客户进行合作设计的基础优越的投资回报：$2-5 百万美元的启动资金，2 年达到盈亏平衡，平衡后达到 80%的毛利增长下图是 PSC 的全球分布情况PSC 的未来目标是从 2012 年的 5 家扩增到 2015 年的 15 家可打印材料一揽目前可以投产的材料有不锈钢、铜、硅砂和玻璃，正在测试阶段的还有钛、碳化钨、铝和镁等等。耗材及服务基于安装的 80+台机器：驱动循环的营收增长高毛利客户合作要求保修专有化学黏合剂三、CFO 兼财务主管 John Irvin 先生讲解公司财务信息1、财务指标2、利润增长（毛利、息税折旧摊销前利润）3、总资本（很干净、无负债）四、实现经营目标财务目标：营收实现 40-50%的增长毛利率实现 45-50%的增长息税折旧摊销前利润实现 25-30%的增长其它：成为 3D 打印中工业用领域的领导者专有、成熟的技术把握好转折点毛利增长把握好管理与投资（i 美股 张晔 翻译整理。资料来源： ExOne 路演视频及 PPT 文本、招股说明书、ExOne 官方网站）
