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1、高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：考试财务成本管理 50道高频错题备注：高顿题库注册会计师财务管理科目试题，按照错误率由高到低排行1、如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是（）。 A. 本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率 B. 本年的实际增长率高于上年的可持续增长率 C. 本年的股东权益增长率等于本年的可持续增长率 D. 本年的可持续增长率高于上年的实际增长率【答案】D【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率
2、公式中的4个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以，选项A、“资产周转率不变”可知，本年实际增长率=本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，即选项，所以，选项2、利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。A. 适合连续盈利，并且值接近于1的企业B. 适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业C. 适用于销售成本率较低的服务类企业
3、或者销售成本率趋同的传统行业的企业D. 适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业【答案】D【考点】市盈率的适用情况【难易程度】【解析】市盈率模型最适合连续盈利，并且值接近于1的企业。市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 3、大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是（）。 A. 按照账面价值加权计量的资本结构 B. 按实际市场价值加权计量的资本结构 C. 按目标市场价值计量的目标资本结构 D. 按平均市场价值计量的目标资本结构【答案】D【考点】加权平均资本成本的计算方法。【难易程度
4、】【解析】加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本。计算企业的加权平均资本成本时有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。由于账面结构反映的是历史的高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：一定符合未来的状态，所以，按照账面价值力加权的计算结果可能会歪曲资本成本，不会被大多数公司采用。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，因此，按照实际市场价值加权计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的，不会被大多数公司采用。目标资本结构加权，是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。这种方法选用平均市场价格，可以回避证
5、券市场价格变动频繁的不便；可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值和实际市场价值那样只反映过去和现在的资本结构。调查表明，目前大多数公司在计算加权平均资本成本时采用按平均市场价值计量的目标资本结构作为权重。 4、如果本年没有增发和回购股票，下列说法不正确的是（）。 A. 如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率 B. 如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率 C. 如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率 D. 如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长
6、率低于上年可持续增长率【答案】A【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率(1)留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率，即选项(2)权益乘数提高时，本年资产增长率本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率以，本年实际增长率本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率以，本年实际增长率本年可持续增长率，即选项(3)资产周转率提高时，本年实际增长率本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资
7、产增长率以，本年实际增长率本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率此，本年实际增长率本年可持续增长率，即选项据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项5、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是（）。 A. 预计留存收益增加=预计销售收入基期销售净利率(1预计股利支付率)B. 融资总需求=基期净经营资产预计销售增长率 C. 融资总需求=预计销售收入预计销售增长率(经营资产销售百分比经营负债销售百分比)D. 预计可动用的金融资产=基期金融资产案】A【考点】销售百分比的计算【难易程度】【解
8、析】预计留存收益增加=预计销售收入预计销售净利率(16、下列关于金融市场和金融中介机构的说法中，不正确的有（）。 A. 金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府 B. 金融中介机构分为银行和非银行金融机构两类 C. 会计师事务所属于证券市场机构 D. 封闭式基金的基金份额总额固定不变，基金份额持有人不得申请赎回基金高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：案】D【考点】金融市场及金融中介【难易程度】【解析】封闭式基金的基金份额总额仅仅是在基金合同期限内固定不变，所以，选项7、某企业存货周转次数(以成本为基础确定)为30次，销售毛利率为40%，则存货(以收入为基础
9、确定)周转次数为（）次。A. 12B. 40C. 25D. 50【答案】D【考点】存货周转次数【难易程度】【解析】收入=成本/(1存货(收入)周转次数(1存货(成本)周转次数，所以存货(收入)周转次数=30(1=50(次)。 8、某公司本年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（）。 A. 本年实际增长率=本年可持续增长率 B. 本年实际增长率=上年可持续增长率 C. 本年可持续增长率=上年可持续增长率 D. 本年实际增长率=上年实际增长率【答案】A【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条
10、件下，本年实际增长率=本年可持续增长率，选项于利润留存率和销售净利率不此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、于上年实际增长率无法判断，故选项选项在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。 根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。 9、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是（）。 A. 融资总需求=预计净经营资产增加额 B. 融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额 C. 外
11、部融资额=融资总需求. 外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额【答案】D【考点】外部融资额的计算【难易程度】【解析】外部融资额=金融负债增加额+增发新股筹资额 高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：种债券的面值、到期时间和票面利率相同，下列说法正确的是（）。A. 一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高B. 一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低C. 债券实际计息期利率相同D. 债券实际计息期利率与年内复利次数没有直接关系【答案】B【考点】债券利率的计算【难易程度】【解析】债券的实际计息期利率=债券的报价利率年内复利次数=债券的票面利率年内复利次数，一年内复利次数越
12、多，债券实际计息期利率越低，选项11、驱动权益净利率的基本动力是（）。A. 销售净利率B. 财务杠杆C. 总资产周转率D. 总资产净利率【答案】D【考点】驱动权益净利率的因数【难易程度】【解析】权益净利率=总资产净利率*权益乘数。总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。 12、下列有关债券的说法中，正确的是（）。 A. 当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B. 在
13、必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值 C. 当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值 D. 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低【答案】B【考点】债券价值的影响【难易程度】【解析】当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，因此，选项于分期付息的债券而言，当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以选项3、下列关于金融市场的说法中，不正确的是（）。 A. 资本市场的
14、风险要比货币市场大 B. 场内市场按照拍卖市场的程序进行交易 C. 二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一 D. 按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场【答案】D【考点】金融市场的特点高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：易程度】【解析】按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场，所以，选项14、财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（）。 A. 到期收益率法 B. 可比公司法 C. 债券收益加风险溢价法 D. 风险调整法【答案】D【考点】债务资本成本的计算【难易程度】【解析】财务比率法是根据目标公司的关键财务比率，以及信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照“风险调整法”估计其债务成本。债券收益加风险溢价法是普通股成本的估计方法之一。 15、下列有关债券的说法中，正确的是（）。 A. 折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值 B. 对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而
