《电大财务报表分析形考2002002010年度偿债能力分析徐工机械》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大财务报表分析形考2002002010年度偿债能力分析徐工机械（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2008、2009、2010 年度偿债能力分析徐工机械（000425）一、公司简介徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生 (1993)230 号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600.00 元。 1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行 2400 万股人民币普通股( 每股面值为人民币 1 元)，
2、发行后股本增至 119,946,600.00 元。1996 年 8月至 2004 年 6 月，经股东大会或中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620.00 元。 经 2009 年 8 月 22 日召开的公司 2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司” ，英文名称由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”变更为“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”
3、。2009 年 9 月 4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为 “徐工集团工程机械股份有限公司” 。经营范围：工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、环保设备、商用车、载货汽车、发动机、通用基础零部件、家用电器、仪器、仪表、电子产品制造、加工、销售；环保工程。徐州工程集团有限公司对所属两大主机生产企业-筑路机械公司和铲运机械公司进行改制，又购买所属混凝土机械公司，共同组成现在的资产结构。 公司现在主要生产的筑路机械、铲运机械和混凝土机械产品是集团公司所生产的产品中最主要、在市场上最有竞争力的几种产品，本公司是集团公司下属企业中规模最大、也是最体现集团公司实力
4、的一家。 筑路机械主要是用于公路、机场、平地建设，本公司是我国最大的压路机生产企业。混凝土机械主要用于城市高架公路建设、城区改造及各种重点工程建设，本公司是国内唯一能够生产大型成套商品混凝土机械设备的企业，公司引进德国利勃海尔和普斯曼斯特公司制造技术。铲运机械是引进日本“川琦重工”技术后自行开发的系列产品，国内销售量已位居前四位。 二、徐工机械 2010 年偿债能力指标的计算（一）2010 年徐工机械的短期偿债能力指标1、营运资本=流动资产-流动负债=20,567,836,898.37-12,554,707,586.53=8013129311.842、流动比率=流动资产流动负债= 20,567
5、,836,898.3712,554,707,586.53=1.63833、速动比率=(流动资产- 存货)流动负债=(20,567,836,898.37-5,729,414,225.94)12,554,707,586.53=1.18194、保守的速动比率=（货币资金+短期证券投资净额+ 应收账款净额）流动负债=（9,096,550,840.50+0+3,897,100,401.83） 12,554,707,586.53=1.0355、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债=(9,096,550,840.50+0) 12,554,707,586.53=0.7246（二） 2010 年徐工机械
6、的长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=(12,745,367,249.0324,801,122,459.13)100%=51.3903%2、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100%=(12,745,367,249.0312,055,755,210.10)100%=105.72%3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益- 无形资产净值)*100%=12,745,367,249.03(12,046,101,983.61-1,144,252,730.68)100%=116.9%4、利息偿付倍数=(税后利润+ 所得税+财务费用)/财务费用=（ 2,918,403,33
7、7.11+477,889,927.58-3,856,211.03）/-3,856,211.03=-879.7332三、偿债能力指标。徐工机械偿债能力历史指标表表 11指 标 2010 年 2009 年 2008 年1、营运资本（百万元）801.3129 629.2046 862.78712、流动比率 1.6383 1.0595 1.10813、速动比率 1.1819 0.7284 0.64924、保守速动比率 1.035 0.6492 0.49975、现金比率 0.7246 0.4763 0.37866、资产负债率（%） 51.3903 70.7521 70.94497、产权比率 1.0572
8、 2.4190 2.44178、有形净值债务率 1.1691 3.1636 2.65129、利息偿付倍数 -879.7332 218.7257 11.5521四、偿债能力同业比较。1、2010 年度偿债能力比较。徐工机械 2010 年度偿债能力指标表表 21指 标 徐工机械排名行业均值 行业高值 行业低值1、营运资本 801.3129 24 712.8363 5644.7963 -152.8804（百万元）2、流动比率 1.6383 33 1.5623 4.6079 0.81153、速动比率 1.1819 33 1.1618 3.0599 0.29444、保守速动比率1.035 23 0.62
9、02 3.0512 0.31345、现金比率 0.7246 10 0.2999 1.5764 0.04846、资产负债率（%）51.3903 41 49.7912 80.7230 14.46967、产权比率 1.0572 43 1.3105 5.1960 0.15748、有形净值债务率1.1691 40 1.8965 6.2541 0.17249、利息偿付倍数-879.7332 7 7.9845 582.6535 -8.67172、2009 年度偿债能力比较。徐工机械 2009 年度偿债能力指标表表 31指 标 徐工机械排名行业均值 行业高值 行业低值1、营运资本（百万元）629.2046 2
10、2 747.9243 5213.7963 -132.68042、流动比率 1.0595 33 1.2504 4.6079 0.81153、速动比率 0.7284 33 0.8725 3.0576 0.37444、保守速动比率0.6492 25 0.6202 2.8300 0.28895、现金比率 0.4763 12 0.3149 1.8394 0.05246、资产负债率（%）70.7521 39 64.4186 83.7210 15.47067、产权比率 2.4190 42 1.8105 5.1429 0.10428、有形净值债务率3.1636 44 1.8105 6.1121 0.10549
11、、利息偿付倍数218.7257 3 7.9176 532.5435 -8.68073、2008 年度偿债能力比较。徐工机械 2008 年度偿债能力指标表表 41指 标 徐工机械排名行业均值 行业高值 行业低值1、营运资本（百万元）862.7871 15 744.7053 5501.685 -250.0192、流动比率 1.1081 33 1.2671 3.076 0.74983、速动比率 0.6492 33 0.8228 1.9212 0.30214、保守速动比率0.4997 32 0.5693 1.7498 0.21785、现金比率 0.3786 14 0.2899 1.1027 0.080
12、86、资产负债率（%）70.9449 35 65.7914 87.4227 19.44887、产权比率 2.4417 36 1.9232 5.1096 0.19058、有形净值债务率2.6512 36 1.9232 6.3617 0.19649、利息偿付倍数11.5521 14 6.548 279.4222 -0.0419五、偿债能力历史分析。1、营运资本。表 51项 目 2010 年 2009 年 2008 年排名 24 22 15徐工机械 801.3129 629.2046 862.7871行业均值 712.8363 747.9243 744.7053行业高值 5644.7963 5213
13、.7963 5501.6845行业低值 -152.8804 -132.6804 -250.0187营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。图 5-1营 运 资 本-100001000200030004000500060002010年 2009年 2008年徐 工 机 械行 业 均 值行 业 高 值行 业 低 值从表 5-1 和图 5-1 所例示的数据可以看出，近三年徐工机械的营运资本额处于增长态势，2010 年最高。 2009 年比 2008 年的营运资本回落了 233.5825(百万元)，2010 年比 20
14、09 年的营运资本净增加 172.1083(百万元)。原因是徐工机械于 2008 年 9 月完成了在统一控制下和非统一控制下，分别合并或收购了二家公司；2010 年营运资本绝对值高于同业均值水平，比同行业均值高 88.4766(百万元)。从对三年来的营运资本变化情况，我们可以看出，近三年徐工机械的不能偿债的风险逐年降低，偿债能力逐年增强。2、流动比率。表 61项 目 2010 年 2009 年 2008 年排名 33 33 33标准值 2 徐工机械 1.6383 1.0595 1.1081行业均值 1.5623 1.2504 1.2671行业高值 4.6079 4.6079 3.0760行业低
15、值 0.8115 0.8115 0.7498图 61流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率的内涵是每 1 元流动负债有多少元流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。表 61 和图 61 所例示的是徐工机械与同行业近三年的流动比率财务指标。从徐工机械在同业中的排名和行业均值可以看出，徐工机械近三年的流动比率值的变化与同业变化趋势相同，2010 年的比率略高。高于行业标准值。流 动 比 率00.511.522.533.544.552010年 2009年 2008年排 名标 准 值徐 工 机 械行 业 均 值行 业 高 值行 业 低 值3、速动比率。表 71项 目 2010 年 2009
16、年 2008 年排名 33 33 33标准值 1 1 1徐工机械 1.1819 0.7284 0.6492行业均值 1.1618 0.8725 0.8228行业高值 3.0599 3.0576 1.9212行业低值 0.2944 0.3744 0.3021速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每 1 元流动负债由多少元速动资产作保障。从表 71 和图 71，可以看出徐工机械近三年的速动比率有向好趋势， 2010 年比 2009 年提高 0.4535；比 2008 年提高 0.5327。2010 年徐工机械的速动比率在这三年内趋于好的方向发展。从财务报表中，我们不难发现，在流动负债额增长的情况下，徐工机械的速动比率指标的趋好，主要是存货的有效下降。存货占近三年流动资产的比率分别是：2009 年的 31.26%、2008 年的 41.41%
