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1、雅戈尔集团股份有限公司资产负债表分析一、水平分析 （一） 、从投资或资产角度进行分析该公司总资产本期增加 6,328,698,948.33 元，增长幅度为 15.9%，说明本期资产总额进一步增加，但其增幅与 2009 年相比增幅相对下降。进一步分析可发现：流动资产本期增加 4,971,078,187.80 元，增长的幅度为 20,98%，使总资产规模增长了 11.85 %。非流动资产本期增加 1,357,620,760.53 元，增长的幅度为 7.44 % ，使总资产规模增加了 3.24 %。两者合计使总资产增加 6,328,698,948.33 元，增长幅度为15.09%。1、 本期总资产的
2、增长主要体现在流动资产的增长上，单从这一变化看，雅戈尔公司资产 的流动性有所增强。流动资产的增长主要体现在一下几个方面：（1） 、货币资金的大幅增长。货币资金增长 2,252,475,340.47 元，增幅为 107.10%，对总资产的影响为 5.37 %。货币资金的增长对于提高企业的偿债能力、满足资金 流动性需要都是有力的。这种变化还应结合其公司的现金需要量和资金利用效果方面进行综合分析。存货的增加可能由于生产规模的扩大，也可能有物价等方面的原因。（2） 、预付款项大幅增加。预付款项本期增加 1,290,052,245.11 元，增幅为 297.71 %，对总资产的影响为 3.08 %。由于
3、在建工程项目的大量增加，因此预付款项的大幅增加可能由于预付给施工单位的工程价款和材料款。由公司财务报告中得公司报告期内投资额增加 496,2654600.00 元，增长幅度为 81.81%，被投资公司中地产开发类的企业占了相当比例，也可能是其预付款项大幅增长的原因之一。（3）、其他应收款的增加。本期其他应收款增加额为 699,661,738.41 元，增幅为52.64%，对总资产的影响为 1.67 %。其增加原因应结合公司具体其他应收款项目进行分析。由于其增加额和增幅大大超过了收账款的增加额（15,653,914.84 元）和增幅（2.35 %） ，所以该公司有利用其他应收款调增利润的可能性。
4、（4） 、长期股权投资的增加。长期股权投资本期增加 834,734,224.39 元，增幅为 62.22 %，对总资产的影响为 38.36 %。可能与该公司本期增大投资规模有关。虽然流动资产有几项增长幅度大，但流动资产的其他项目的大幅下降限制了其对总资产的贡献。应收票据本期减少了 8,814,918.87 元，降低了 76.10 %，使总资产减少了0.02 %，2、 非流动资产的变动主要体现在以下 6 个方面：（1） 、长期股权投资本期增加 834,734,224.39 元，增幅为 62.22 %，对总资产的影响为 1.99 %，（2） 、可供出售金融资产本期增加 941,663,324.00
5、 %，增幅为 8.37 %，使总资产增加了2.25 %。（3） 、在建工程本期增加 472,368,508.07 元，增幅为 115.36 %，对总资产的影响额为1.13 %。（4） 、长期应收款本期减少 2,105,727.08 元，降低了 29.63 %，使总资产减少了 0.01 %。（5） 、固定资产本期减少 796,341,455.02 元，降低了 17.17 %，使总资产减少了 1.90 %（6） 、无形资产本期增加-104,234,638.90 元，增幅为-28.33 %，使总资产减少了 0.25 %。由于非流动资产占总资产比重不大，分析可不做重点。（二） 、从筹资或权益角度进行分
6、析雅戈尔公司权益总额较上年同期增加 6,328,698,948.33 元，增长幅度为 15.09%，说明该公司本期权益总额有一定增长。其中，负债本期增加 6,695,063,334.23 元，增幅为 25.40%，使权益总额增长了 15.97%；股东权益本期减少了 366,364,385.90 元，降低了-2.35 %，使权益总额减少了 0.87 %，两者合计使权益总额本期增加 6,328,698,948.33 元，增长幅度为 15.09 %。1、 本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债是其主要方面。流动负债本期增长 6,849,553,487.07 元，增幅为 33.02 %，对权
7、益的影响为 16.33 %，这种变动可能导致公司负债压力的加大级财务风险的增加。流动负债增长主要体现在：（1） 、短期借款的增长。短期借款本期增加 3,789,058,520.39 元，增幅为 46.16%，对权益总额的影响为 9.04 %，公司会因此面临较大的偿债压力。（2） 、预收款项的增长。预收款项本期增加 1,951,583,630.15 元，增幅为 25.29%，对权益总额的影响为 4.65 %，可能为销售收入的增加，客户预付货款所致，可能有利于公司未来的增收。（3） 、一年内到期的非流动负债的增长。一年内到期的非流动负债本期增加1,495,094,988.00 元，增幅为 333.
8、29%，对权益总额的影响为 3.57 %，从附注中看出其中一年内到期的长期借款包括抵押价款、信用借款及占最大比重的保证价款。抵押借款本期发生 660,000,000.00 元，信用价款本期发生 119,208,600.00 元，保证借款本期发生额最大，本期增加 715,886,388.00 元，本期余额为1,164,472,400.00 元。（4） 、应交税费的增长。应交税费本期增加 1,058,844,979.85 元，增幅为 1428.84 元，对权益总额的影响为 2.53 %。非流动负债对权益总额的影响主要体现在以下 2 个方面（1） 、长期借款的增长。长期借款本期增加 739,846,
9、211.60 元，增幅为 21.83 %，对权益总额的影响为 1.76 %，使得公司的偿债压力增大，公司未来的风险增大。（2） 、递延所得税负债的降低。递延所得税本期减少 1,007,522,695.44 元， 减低了45.19%，使得权益总额减少了-2.40 %，构成了非流动性负债减少的原因。2、股东权益本期减少 366,364,385.90 元，降低了 2.35 %，使权益总额减少了 0.87 %，由垂直分析表中可看出主要是由于资本公积比重降低了 5.44 %引起。进一步分析可由由附注知股东权益本期减少主要由于（1） 、投资者投入的资本减少 1,213,958.77 元，（2）、被投资单位
10、除净损益外所有者权益其他变动减少 4,979,871.30 元；可供出售金融资产公允价值变动产生损失 2,491,390,336.55 元，即其他资本公积减少了 0.36 %，所致。二、垂直分析（一） 、静态分析1、 一般意义上，企业变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力差，其风险较大。所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。由垂直分析表得雅戈尔公司本期流动资产比重为 59.39%，非流动资产为 40.61,。该公司资产流动性较强，风险较低。2、该公司股东权益比重为 31.51%，负债比重 68.49%，资产负债率相对较高，财务风险相对较大。 （结合企业盈利能力分析）（二） 、动态分析1、雅戈尔雅戈尔公司流动资产比重上升了 2.89%，非流动资产下降了 2.89%，结合各资产项目变动来看，除了货币资金的比重上升了 4.01%，存货比重下降了 4.73%外，其他项目变动不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。2、股东权益比重下降了 5.63%，负债上升了 5.63%，各项目变动幅度不大，表明该资本结构比较稳定，财务实力略有下降。注：交易性金融负债、其他流动负债、应收利息等项目的变动率由于分母为 0，因此只能从其变动额中看出其变化。
