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1、精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 1 / 31证券资产评估报告证券资产评估报告一一、证券评估机构基本情况截至 20XX 年 12 月 31 日，全国证券资格资产评估机构(以下简称证券评估机构)共计 69 家，资产评估师共计4455 人，20XX 年度评估业务收入 38.22 亿元，其中，证券评估业务收入 9.38 亿元。总体来看，证券评估机构数量虽只占全行业的 2%，但资产评估师人数约占全行业的 13%，评估业务收入约占全行业的 37%，凸显出证券评估机构在评估行业较高的综合实力。(一)证券评估机构截至 20XX 年 12 月 31 日，全国 69 家证券
2、评估机构分布于全国 15 个省(市)，其中，在北京注册的证券评估机构有 36 家，占总数逾半;上海 7 家，位居第二，但远低于北京;广东、福建、浙江、江苏和深圳各 3 家;辽宁、山东、天津各 2 家;安徽、湖北、陕西、四川和重庆各 1 家。整体而言，机构总部注册地的地域集中性比较明显，经济中心地区如北京、上海、江苏、广东、浙江、福建等地注册的证券评估机构较多，而其他省市的证券评估机构较少。全国有 55 家证券评估机构设立了总计 237 个分支机精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 2 / 31构，有 3 家证券评估机构设立了 23 家子公司。(二)资产评估师截
3、至 20XX 年 12 月 31 日，全国 69 家证券评估机构的资产评估师共计 4455 人，平均每家约 65 人，人数最多的评估机构有资产评估师 210 人。资产评估师人数在 100 人以上的有 11 家，占机构总数的 15.94%，介于 50 人至 100 人之间的有 20 家，占机构总数的 28.99%，50 人以下的有 38 家，占机构总数的55.07%。(三)证券评估业务收入20XX 年全国 69 家证券评估机构证券评估业务收入为9.38 亿元，占评估业务总收入的 24.54%，每家机构平均证券评估业务收入为 1359.66 万元。其中，超过 5000 万元的有 4 家机构，占机构
4、总数的5.8%;介于 1000 万元至 5000 万元之间的有 17 家，占机构总数的 24.64%;介于 500 万元至 1000 万元之间的有 22 家，占机构总数的 31.88%;500 万以下的有 25 家，占机构总数的 36.23%。二、证券评估业务市场情况据 Wind 资讯统计，20XX 年度上市公司公告披露的由证券评估机构承做的并购重组评估业务有 1646 宗，比 20XX年上升 19.88%。精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 3 / 31(一)证券评估业务机构分布20XX 年，承做 100-200 宗证券评估业务的机构有 2家，占机构总数的
5、 2.90%;承做 50-100 宗证券评估业务的机构有 5 家，占机构总数的 7.25%;承做 30-50 宗证券评估业务的机构有 8 家，占机构总数的 11.59%;承做 10-30 宗证券评估业务的机构有 29 家，占机构总数的 42.03%;承做 10 宗以下证券评估业务的机构有 25 家，占机构总数的 36.23%。以上数据反映，证券评估机构承做的证券评估业务数量差距较大，少数机构业务数量较多，优势明显，而大部分评估机构承做证券评估业务数量较少。(二)证券评估业务区域分布承做 1646 宗并购重组评估业务的机构分布于全国 15个省(市)，平均各省市执行证券评估业务约 110 宗。总部
6、注册地位于北京的 36 家机构承做业务数量最多，承做 1071 宗，占业务总数的 65.07%，比 20XX 年上升 2 个百分点;其次是 7 家上海机构，承做 249 宗业务，占业务总数的 15.13%，比 20XX 年下降 1.55 个百分点;第三是 3 家浙江机构，承做 86 宗业务，占业务总数的 5.22%，比 20XX 年上升 1.36 个百分点;其他省市机构承做数量均低于平均数。从机构平均业务数来看，上海、北京、浙江和广东的机构分别以 36 宗、30 宗、29 宗、21 宗分列第一至四位。精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 4 / 31上述数据与
7、上年相比，除江苏、四川、天津、陕西四个区域业务量下降外，其他区域业务量均有不同程度上升。三、重大资产重组项目所涉资产评估情况(一)总体概览据 Wind 资讯统计，以首次披露日为标志，以 2016年 4 月 30 日公告完成情况为基础，20XX 年度共有 446 宗重大资产重组项目，通过证监会核准的有 287 宗，正在审核中的有 40 宗，通过董事会预案尚未公告评估报告的有 58宗，上市公司重组失败的有 43 宗，未通过核准的有 14 宗，暂停审核的 4 宗。287 宗已获核准和 40 宗处于正常审核中的重大资产重组项目中，涉及的资产交易规模总计达 9971.97 亿元。其中，沪市上市公司 93
8、 宗，交易金额 4，375.81 亿元;深市主板 48 宗，交易金额 2027.79 亿元;深市中小板 93宗，交易金额 2540.62 亿元;深市创业板 93 宗，交易金额1027.75 亿元。(二)资产评估业务承做情况20XX 年发生的 446 宗重大资产重组项目中，除去公布预案阶段项目、重组失败或暂停项目等，经统计重大资产重组项目中共涉及 315 宗资产评估项目，其中包括置入精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 5 / 31资产评估项目 293 宗，由 49 家评估机构承做;置出资产评估项目 22 宗，由 15 家评估机构承做。在 69 家证券评估机构中
9、，19 家未承做重大资产重组项目的相关评估业务，占证券评估机构总数的 27.54%，承做 1 至 3 宗的有 33 家，占承做评估机构总数的 66%，另外，约 20%的评估机构承做了约 80%的评估项目，反映了承做证券评估业务的评估机构比较集中。(三)评估方法使用情况重大资产重组项目中，存在一个项目涉及多个评估对象的情况。经统计，315 宗重大资产重组评估项目中涉及评估对象 544 项，其中包括置入评估对象 500 项和置出评估对象44 项。企业价值评估方法常用的评估方法包括资产基础法、收益法和市场法。下表列示了 544 项具体评估对象评估方法使用的总体情况，考虑到置入资产和置出资产特点不同，
10、因此按照置入资产和置出资产两个口径分别进行统计。从上表看出，同时使用两种评估方法的项目占 81.81%，仅使用一种方法的项目占 18.01%，同时使用 3 种方法的项目占 0.18%。置入资产同时使用两种方法的 432 项中，357 项使用精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 6 / 31资产基础法和收益法，9 项使用资产基础法和市场法，66项使用收益法和市场法。可见，对于置入资产，资产基础法和收益法仍是目前重大资产重组项目中企业价值评估的主要评估方法，但同时我们也关注到，随着我国证券市场的完善，各类型上市公司的增多，市场法所需资料更易收集，评估方法也经常使用
11、收益法和市场法的组合。44 项置出资产评估对象中，30 项单独使用资产基础法，1 项同时使用市场法和收益法，2 项同时使用了资产基础法和市场法，1 项使用收益法，其余 10 项均同时使用了资产基础法和收益法。与置入资产相比，置出资产的评估方法更多选用资产基础法一种评估方法，主要原因在于置出资产的持续盈利能力相对较弱，即使使用资产基础法和收益法两种方法评估，评估结论一般也采用资产基础法的评估结果。(四)同一项目不同评估方法的评估结果差异分析1、置入资产(1)同时使用资产基础法和收益法的有 357 项，两种方法结果差异的综合平均值为 55.80%，最高差异率为29531.80%，最低差异率为-10
12、0.00%。总体上看，收益法评估结果显著高于资产基础法评估结果，且最高差异率与 20XX 年相比更大，主要原因是并精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 7 / 31购重组项目中热点行业以轻资产企业居多，资产基础法仅反映出账面资产及可辨认无形资产的价值，导致两种评估方法的差异率较大。(2)同时使用收益法和市场法的有 66 项，两种方法结果差异的综合平均值为 7.21%，最高差异率为 32.39%，最低差异率为-8.69%。56 项最终采用了收益法结果作为评估结论，10 项采用了市场法结果作为评估结论。(3)同时使用资产基础法和市场法的有 9 项，两种方法结果差异
13、综合平均值为 48.20%，最高差异率为2205.57%，最低差异率为-0.37%。6 项采用了市场法结果作为评估结论，3 项采用了资产基础法结果作为评估结论。(4)同时使用三种方法的有 1 项，收益法和市场法差异率 0.40%，市场法与资产基础法差异率 53.25%，收益法与资产基础法差异率 52.64%，最终采用了收益法结果作为评估结论。2、置出资产同时使用资产基础法和收益法的有 10 项，两种评估方法结果差异综合平均值为-9.53%，最高差异率为31.07%，最低差异率为-27.45%。总体上看，收益法评估结果低于资产基础法评估结精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写
14、作 独家原创 8 / 31果。综合上述评估结果差异情况，差异率大的情况主要集中在同时使用资产基础法和收益法进行评估的 357 项置入资产。经统计分析，两种评估方法结果差异率较大的行业主要为轻资产技术密集型行业。(五)评估结论情况1、评估结论增减值分析置入资产 500 项评估对象中，有 130 项评估结论采用了资产基础法结果，综合增值率为 54.96%;有 351 项评估结论采用了收益法结果，综合增值率为 288.40%;有 19 项评估结论采用了市场法结果，综合增值率为 130.19%。反映了收益法是重大资产重组项目中普遍使用的评估方法，且评估增值率较大。置出资产 44 项评估对象中，有 40 项评估结论采用了资产基础法结果，综合增值率为 47.39%;4 项评估结论采用了收益法结果，综合增值率为 38.08%。反映了重大资产重组评估项目中，资产基础法是置出资产普遍使用的评估方法，评估增值率相对较小。总体而言，无论采用何种方法，置入资产的增值率都显著高于置出资产。2、评估结论对交易定价的参考情况精品文档2016 全新精品资料-全新公文范文 -全程指导写作 独家原创 9 / 31在 293 宗涉及置入资产的项目中，资产评估结论成为交易定价的重要参考依据。有 64 宗是直接以评估结论作为交易定价，占比21.84%;差异率2%内(不含零)为 183 宗，占比 62.46%;差异率2%至
