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1、金融实训课结课作业12011 年上半年中国货币政策执行预测报告小组成员： 完成时间：2011 年 5 月 30 日金融实训课结课作业目录金融实训课结课作业1第一部分 货币信贷情况2011 年前四个月，社会货币供应略有回落，金融机构存贷款量平稳增加，贷款利率仍在上升，人民币币值在波动中提升。一、货币供应量增速略有回落2011 年 4 月份末，广义货币供应量 M2 余额为 75.73 万亿元，同比增加15.30%，比上年同期少增 829.87 亿元；狭义货币供应量 M1 余额为 26.68 万亿元，同比增长 12.90%，比上年同期增加 544.91 亿元；流通中的货币 M0 余额为4.55 万亿
2、元，同比增加 14.70%，比上年同期增加 654.76 亿元。图 1 2006 年 1 月至 2010 年 12 月 M2 月数据 1由图 1 可知，五年来，到 2010 底，我国广义货币供应量呈稳定上升趋势。广义货币包括流通中的现金、银行各种存款和政府债券，其长期平稳增加趋势应主要来自于我国经济高速发展所带来的货币总量增加。由于经济仍然处于稳定增长状态，可以预测，今年上半年 M2 还会增加，并在 75 万亿到 80 万亿之间停留。1 数据来源：巨灵金融平台，下同。2006年 1月 至 2010年 12月 M2月 数 据0.00100,000.00200,000.00300,000.0040
3、0,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.002010-122010-072010-022009-092009-042008-112008-062008-012007-082007-032006-102006-052011年 前 四 个 月 M2月 数 据720,000.00725,000.00730,000.00735,000.00740,000.00745,000.00750,000.00755,000.00760,000.002011-04 2011-03 2011-02 2011-01金融实训课结课作业1图 2 2011 年前四个月 M
4、2 月数据从图 2 中看到，2011 年第一季度 M2 持续走高，特别是在 3 月份表现十分突出，主要是因为我国实行稳健的货币政策，金融机构受考核要求而突出存款量得原因。至今年四月份，货币政策的效果逐渐显现，M2 的增长受到控制。鉴于货币政策的控制力度较大，预计在这半年剩下的两个月中，M2 或将维持在 75 万亿上下，或将略有走低。图 3 2006 年 1 月至 2010 年 12 月 M1 月数据将今年前四个月 M1 的变化与 M2 相比较可以发现，在二月份 M1 出现偏低的情况且 M1 在 M2 中的占比约为三分之一，说明储蓄存款在货币结构中的占比越来越大，是央行调节商业银行可运用资金量的
5、主要途径之一。图 4 2011 年前四个月 M0 月数据与 M2 相反，M0 在今年前四个月逐渐减少。M0 主要是指流通在银行体系外的现金，在当前电子货币尚未取代现金成为主要支付工具的情况下，其数额大小往往反映经济活动的频繁程度。与前五年的 M0 数据相比较，每年的前几2011年 前 四 个 月 M1月 数 据254,000.00256,000.00258,000.00260,000.00262,000.00264,000.00266,000.00268,000.002011-04 2011-03 2011-02 2011-012011年 前 四 个 月 M0月 数 据0.0010,000.0
6、020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.002011-04 2011-03 2011-02 2011-01金融实训课结课作业2个月 M0 都呈波动下降趋势，主要是因为春节所带来的消费效应不断减弱的缘故。四月份 M0 的下降趋势已有所缓解，可以预测后两个月社会对 M0 的需求又将增加，M0 将逐步走高。总体来看，虽然货币政策力度在不断加大，但我国经济货币扩张能力依然很强，长期增长趋势并没受到货币政策的太大影响。截止今年 5 月 18 日，央行已经第五次上调存款准备金率，大中型金融机构存款准备金率达 21%，预计存款准备金率未来仍将
7、不断提高，并有可能继续采用加息手段。二、金融机构存款稳步增加今年第一季度，我国银行业金融机构总负债为 94.96 万亿元，较上年同一季度增加 18.20%。其中，大新商业银行总负债 46.70 万亿元，环比增长12.9%；股份制商业银行总负债 15.00 万亿元，环比增长 15.8%；城市商业银行总负债 75.42 万亿元，环比增加 34.6%。虽然金融市场驻资能力日益增加，但随者社会资金量的大幅提高，金融机构存款亦日益增加。3 月份金融机构总负债93.71 万亿元，环比增加 17.9%，主要是因为金融机构的各种理财业务到期日集中在季末、财政集中于季末进行拨款等原因。表 1 金融机构人民币存款
8、表（单位：亿元）存款项目 2011.01 2011.02 2011.03 2011.04各项存款 .05 .64 .40 .81住户存款 .24 .15 .17 .17活期及临时性存款 .68 .60 .63 .41定期及其他存款 .56 .55 .54 .76非金融企业存款 .26 .18 .06 .65活期及临时性存款 .67 .82 .37 .61定期及其他存款 .59 .36 .69 .04机关团体存款 88434.52 90591.13 94208.95 95135.92财政性存款 29019.82 32399.93 29981.64 34082.28其他存款 12480.79 13
9、387.15 14837.13 14266.02非居民存款 4174.42 4037.09 4454.45 4534.77注：数据来源于中国人民银行网站。4 月末，金融机构各项存款总额 75.62 万亿元，其中，个人住户存款 32.30万亿元，非金融企业存款 28.52 万亿元，机关团体存款 9.51 万亿元。2011 年前四个月来，存款保持稳步上升趋势，住户存款在 4 月份减少 0.47 万亿元，财政性存款于 3 月份减少 3.12 万亿元，非居民存款于 2 月份减少 0.014 万亿元，均为小幅阶段性调整，未改变存款增加的趋势，预计 2011 上半年存款总额可达76 万亿元。金融机构资金来
10、源充裕，宏观管理需求度较高。金融实训课结课作业32011 年央行共五次调整金融机构法定存款准备金率，每次上调 0.5 个百分点，至今年 5 月 12 日，大型金融机构法定存款准备金率为 21.00%，中小型金融机构法定存款准备金率为 17.50%，均处较高水平。但是，由于金融机构资金来源充实，表明社会上流动资金仍然充足。在此种情形下，央行将上调法定存款准备金作为控制金融机构资金供应量的主要手段，并且，央行领导在若干场合强调准备金率的上调未设上限，这对未来通胀预期的形成发生作用。至 2011年 3 月份，各金融机构超额存款准备金率为 1.5%，较上一季度下降 0.5 个百分点，处五年来的较低水平
11、，应当主要受法定存款准备金连续提高的影响。三、金融机构贷款平缓增加图 5 2009 年 1 月-2011 年 4 月新增人民币贷款月数据至今年四月末，当月新增人民币贷款 73.59 百亿元，比去年同月增加 25.38%。自年初以来，每月新增人民币贷款平缓增加。纵观 2009 年至今，从 2010 年起调整幅度逐渐下降，每期新增人民币贷款波动日趋温和。其中，新增短期贷款28.44 百亿元，比上年同期提高 21.50%；新增中长期贷款 39.31 百亿元，比上年同期提高 6.63%。预计在适度货币政策的作用下，今年上半年人民币贷款增长额将在 60 百亿元上下波动，2008-2009 年异常变化的冲
12、击逐渐消失，我国金融机构贷款回归常态。截止 4 月底，今年新增非金融机构短期贷款 82.77 百亿元，占同期新增短期贷款的 72.65%；新增非金融机构中长期贷款 110.75 百亿元，占同期新增短期贷款的 67.91%。这主要是国家增加旱灾地区支农贷款等政策的作用，对河南、山东、河北等受旱地区的贷款支持力度较强。2011 年上班年新增人民币贷款应可达 80 百亿元左右。今年四月份票据融资额减少 10.32 百亿元，前四个月票据融资共减少 32.37百亿元，减少幅度较上年同期有所下降。农村信用社对付专项票据改革试点额新 增 人 民 币 贷 款 期 末 值 （ 亿 元 ）0.002,000.00
13、4,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002011-042011-012010-102010-072010-042010-012009-102009-072009-042009-01金融实训课结课作业4度为 19.9 亿元，考核力度继续加强。表 2 金融机构人民币贷款表（单位：亿元）贷款项目 2011.01 2011.02 2011.03 2011.04各项贷款 .87 .98 .70 .14境内贷款 .07 .59 .94 .46住户贷款 .65 .22 .49 .41消费性贷款
14、 75852.06 76395.49 78008.81 79346.57短期消费性贷款 9916.43 9620.47 10110.51 10416.57中长期消费性贷款 65935.63 66775.02 67898.30 68930.00经营性贷款 39464.59 39979.72 41396.67 42528.83短期经营性贷款 25661.16 25963.97 26958.12 27700.68中长期经营性贷款 13803.43 14015.76 14438.55 14828.15非金融企业及其他部门贷款 .42 .37 .45 .05短期贷款及票据融资 .96 .85 .04 .
15、40短期贷款 .17 .63 .32 .71票据融资 14133.79 13422.23 12389.72 12784.70中长期贷款 .36 .16 .02 .35其他贷款 3065.11 3134.35 3237.39 3395.30境外贷款 1422.80 1414.40 1437.77 1435.69注：数据来源于中国人民银行网站。由上表可见，截止至今年 4 月，金融机构共有 50.21 万亿元贷款，占同期存款总额的 68.23%。其中居民贷款 12.19 万亿元，经营性贷款 42.53 亿元，非金融机构贷款 37.88 万亿元。四个月来贷款额度呈稳步上升趋势，预计至 2011年上半年
16、结束，贷款总额可达 52 万亿元左右。第一季度我国银行业对中小企业贷款新增 91.14 百亿元，3 月末余额同比增长 24.8%，增速比大型企业贷款同比增速高 21.6 个百分点；本外币涉农贷款余额 12.7 万亿元，第一季度新增 7709 亿元，占当期各项贷款增量的比重为32%。充分体现扶持中小企业和农业发展的金融政策。不良贷款方面，各大商业银行是不良贷款的主要来源，2010 年不良贷款在各行业的分布如下图所示。2010年 不 良 贷 款 在 各 行 业 的 占 比02004006008001000120014001600农林牧渔业制造业建筑业零售批发业住宿餐饮金融业房地产金融实训课结课作业5图 6 2010 年不良贷款在各行业的分布金融业不良贷款仅 5.3 亿，主要是因为我国金融机构大多有地方政府或中央政府的支持；房地产业不良贷款达 439.8 亿元，且自 08 年来就呈下降趋势，“保障房”和“限房令”等措施取得了一定效果；制造业和零售批发业历年均是不
